Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Jak wygląda obecnie gospodarka USA? Czy amerykańska depresja jest już faktem, czy może przejściowym stanem zbiorowego umysłu? Czy stawiana w wielu dziedzinach jako niedościgniony wzór potęga Ameryki znajduje się w fazie historycznego zmierzchu?

Jak gdyby inwestorom mało było bolączek związanych ze słabością gospodarki, wczoraj pojawiło się, a raczej przypomniało o sobie kolejne zagrożenie – ataki terrorystyczne. Muzułmańscy ekstremiści zaatakowali dwa hotele w Bombaju (Indie), zabijając ponad 100 osób i raniąc niemal 300 kolejnych, dodatkowo okupując hotele i przetrzymując zakładników.

Główny Urząd Statystyczny poinformował, że w październiku sprzedaż detaliczna w Polsce wzrosła o 7,9 proc. rok do roku, wobec prognozowanego przez rynek wzrostu o 8,7 proc. i 11,6 proc. we wrześniu. W relacji miesięcznej sprzedaż wzrosła o 3,8 proc., po wzroście o 1,8 proc. miesiąc wcześniej.

Rada Polityki Pieniężnej podejmie dziś decyzję odnośnie stóp procentowych i śmiało można powiedzieć, że będzie to najtrudniejsza decyzja w tym roku. O ile bowiem w większości wcześniejszych miesięcy dylemat polegał na tempie zacieśniania polityki monetarnej, ...

Podczas gdy prezydent elekt przedstawiał skład swojej ekipy gospodarczej, urzędujący jeszcze sekretarz skarbu, Henry Paulson pobudzał wyobraźnie inwestorów nowymi detalami dotyczącymi wykorzystania pieniędzy przyznanych przez amerykański kongres.

Kolejną instytucją finansową, która musiała skorzystać z nadzwyczajnej pomocy ze strony amerykańskiego rządu okazało się Citigroup. Nie jest to o tyle dziwne, że bank od początku kryzysu zaskakiwał sporymi stratami i w zasadzie za sukces można było mu poczytać zachowanie przynajmniej ograniczonego zaufania ze strony rynku i klientów.

Zdaniem ekonomistów ankietowanych przez ISB produkcja przemysłowa wzrosła w październiku zaledwie o 1,8 proc. (consensus) przy zasięgu prognoz od -0,4 proc. do plus 5,7 proc. We wrześniu produkcja rosła o 7,0 proc. r/r zatem oczekiwane spowolnienie jest silne i tym razem nie można go wytłumaczyć po prostu efektem statystycznym (różnicą w liczbie dni roboczych).

Rynkowi ewidentnie nie spodobała się zmiana podejścia amerykańskiej administracji rządowej do programu TARP. Od kilku dni sekretarz Paulson sugeruje odejście od bezpośredniego nabywania „trudnych” aktywów, a skoncentrowanie się jedynie na zasileniu kapitałowym oraz pobudzeniu finansowania dla konsumentów.

Październikowa inflacja wyniosła w Stanach 3,7 proc. wobec 4,9 proc. miesiąc wcześniej i wobec oczekiwań na poziomie 4,1 proc. W ujęciu miesięcznym spadek cen wyniósł 1,0 proc. Zduszenie inflacji rocznej było możliwe dzięki spadkowi cen ropy i paliw, ...

W październiku inflacja CPI spadła w Stanach Zjednoczonych o 1 proc. w relacji miesiąc do miesiąca, a inflacja CPI core o 0,1 proc. Inwestorzy zakładali natomiast odpowiednio spadek o 0,8 proc. i wzrost o 0,2 proc., po tym gdy we wrześniu wskaźnik CPI nie zmienił się w relacji miesięcznej, a CPI core wzrósł o 0,1 proc.

Inflacja w Stanach ma się obniżyć - według prognoz ekonomistów - do 4,1 proc. z 4,9 proc. przed miesiącem. Teoretycznie daje to pole do dalszych obniżek stóp w Stanach. Teoretycznie, bo trzeba pamiętać, że Fed już wcześniej obniżał stopy niejako dyskontując zawczasu możliwość wolniejszej dynamiki wzrostu cen.

W ostatnich tygodniach rynek utwierdził się w przekonaniu, iż inflacja nie należy już do głównych zagrożeń w amerykańskiej gospodarce i choć jej bieżące wartości są jeszcze dość wysokie, recesja szybko sprowadzi ją w dół. Mimo to, bardzo szybki spadek inflacji nasuwa analogie do roku 2004, kiedy obawiano się tego, iż gospodarka mogłaby wejść w fazę deflacji.

Jesień Roku Pańskiego 2008 przyniosła informacje, że trzy największe ośrodki gospodarcze świata (tj. Stany Zjednoczone, Europa Zachodnia oraz Japonia) weszły (lub zaraz wejdą) w okres zwany przez ekonomistów recesją.

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w październiku o 9,8 proc., a zatrudnienie zwiększyło się o 3,6 proc., co oddala wizję obniżki stóp w Polsce. Z jednej strony dane nieznacznie lepsze od oczekiwań i wciąż bliskie dwucyfrowej dynamiki mogą cieszyć, ...

Ceny producentów (PPI) w USA spadły w październiku o 2,8 proc. w relacji miesiąc do miesiąca, wobec oczekiwanego spadku o 1,5 proc. Inflacja bazowa (PPI core) natomiast wzrosła o 0,4 proc., wobec oczekiwanego wzrostu o 0,2 proc.

Ekonomiści spodziewają się, że wzrost wynagrodzeń w październiku mógł wynieść 9,6 proc. Nie byłby to już co prawda dwucyfrowy wzrost, ale nadal można mówić o wysokiej dynamice. Może nawet zaskakująco wysokiej w obecnych warunkach rynkowych i powszechnych już obaw przedsiębiorców o sytuację gospodarczą w przyszłym roku.

Dziś czekają nas dane z obu stron Atlantyku. W Wielkiej Brytanii o godzinie 10.30 poznamy dane o cenach konsumenta. Choć inflacja będzie zbliżona do 5% (konsensus to 4,9% r/r), w tej chwili jej wartość odgrywa nieco drugorzędne znaczenie, gdyż Rada Banku Anglii jest przekonana, iż spowolnienie gospodarcze i tak sprowadzi inflację do celu w szybkim tempie.

To dane lepsze od oczekiwanego wzrostu o 0,2 proc., ale wynikające w dużej mierze ze zdarzeń jednorazowych - głównie zwiększonej produkcji rafinerii po okresie sztormów i huraganów. W sumie więc rynki nie są zachwycone danymi, tym bardziej, że dane za wrzesień skorygowano do minus 3,7 proc. (pierwotnie był to spadek o 2,8 proc.).

Nadchodzące dni będą niezwykle bogate w publikacje makroekonomiczne. Dziś już okazało się, że Japonia także technicznie znalazła się w recesji po spadku PKB w III kwartale. Statystycznych atrakcji nie będzie nam w tych dniach brakowało.