Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Podczas gdy prezydent elekt przedstawiał skład swojej ekipy gospodarczej, urzędujący jeszcze sekretarz skarbu, Henry Paulson pobudzał wyobraźnie inwestorów nowymi detalami dotyczącymi wykorzystania pieniędzy przyznanych przez amerykański kongres.

Kolejną instytucją finansową, która musiała skorzystać z nadzwyczajnej pomocy ze strony amerykańskiego rządu okazało się Citigroup. Nie jest to o tyle dziwne, że bank od początku kryzysu zaskakiwał sporymi stratami i w zasadzie za sukces można było mu poczytać zachowanie przynajmniej ograniczonego zaufania ze strony rynku i klientów.

Zdaniem ekonomistów ankietowanych przez ISB produkcja przemysłowa wzrosła w październiku zaledwie o 1,8 proc. (consensus) przy zasięgu prognoz od -0,4 proc. do plus 5,7 proc. We wrześniu produkcja rosła o 7,0 proc. r/r zatem oczekiwane spowolnienie jest silne i tym razem nie można go wytłumaczyć po prostu efektem statystycznym (różnicą w liczbie dni roboczych).

Rynkowi ewidentnie nie spodobała się zmiana podejścia amerykańskiej administracji rządowej do programu TARP. Od kilku dni sekretarz Paulson sugeruje odejście od bezpośredniego nabywania „trudnych” aktywów, a skoncentrowanie się jedynie na zasileniu kapitałowym oraz pobudzeniu finansowania dla konsumentów.

Październikowa inflacja wyniosła w Stanach 3,7 proc. wobec 4,9 proc. miesiąc wcześniej i wobec oczekiwań na poziomie 4,1 proc. W ujęciu miesięcznym spadek cen wyniósł 1,0 proc. Zduszenie inflacji rocznej było możliwe dzięki spadkowi cen ropy i paliw, ...

W październiku inflacja CPI spadła w Stanach Zjednoczonych o 1 proc. w relacji miesiąc do miesiąca, a inflacja CPI core o 0,1 proc. Inwestorzy zakładali natomiast odpowiednio spadek o 0,8 proc. i wzrost o 0,2 proc., po tym gdy we wrześniu wskaźnik CPI nie zmienił się w relacji miesięcznej, a CPI core wzrósł o 0,1 proc.

Inflacja w Stanach ma się obniżyć - według prognoz ekonomistów - do 4,1 proc. z 4,9 proc. przed miesiącem. Teoretycznie daje to pole do dalszych obniżek stóp w Stanach. Teoretycznie, bo trzeba pamiętać, że Fed już wcześniej obniżał stopy niejako dyskontując zawczasu możliwość wolniejszej dynamiki wzrostu cen.

W ostatnich tygodniach rynek utwierdził się w przekonaniu, iż inflacja nie należy już do głównych zagrożeń w amerykańskiej gospodarce i choć jej bieżące wartości są jeszcze dość wysokie, recesja szybko sprowadzi ją w dół. Mimo to, bardzo szybki spadek inflacji nasuwa analogie do roku 2004, kiedy obawiano się tego, iż gospodarka mogłaby wejść w fazę deflacji.

Jesień Roku Pańskiego 2008 przyniosła informacje, że trzy największe ośrodki gospodarcze świata (tj. Stany Zjednoczone, Europa Zachodnia oraz Japonia) weszły (lub zaraz wejdą) w okres zwany przez ekonomistów recesją.

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w październiku o 9,8 proc., a zatrudnienie zwiększyło się o 3,6 proc., co oddala wizję obniżki stóp w Polsce. Z jednej strony dane nieznacznie lepsze od oczekiwań i wciąż bliskie dwucyfrowej dynamiki mogą cieszyć, ...

Ceny producentów (PPI) w USA spadły w październiku o 2,8 proc. w relacji miesiąc do miesiąca, wobec oczekiwanego spadku o 1,5 proc. Inflacja bazowa (PPI core) natomiast wzrosła o 0,4 proc., wobec oczekiwanego wzrostu o 0,2 proc.

Ekonomiści spodziewają się, że wzrost wynagrodzeń w październiku mógł wynieść 9,6 proc. Nie byłby to już co prawda dwucyfrowy wzrost, ale nadal można mówić o wysokiej dynamice. Może nawet zaskakująco wysokiej w obecnych warunkach rynkowych i powszechnych już obaw przedsiębiorców o sytuację gospodarczą w przyszłym roku.

Dziś czekają nas dane z obu stron Atlantyku. W Wielkiej Brytanii o godzinie 10.30 poznamy dane o cenach konsumenta. Choć inflacja będzie zbliżona do 5% (konsensus to 4,9% r/r), w tej chwili jej wartość odgrywa nieco drugorzędne znaczenie, gdyż Rada Banku Anglii jest przekonana, iż spowolnienie gospodarcze i tak sprowadzi inflację do celu w szybkim tempie.

To dane lepsze od oczekiwanego wzrostu o 0,2 proc., ale wynikające w dużej mierze ze zdarzeń jednorazowych - głównie zwiększonej produkcji rafinerii po okresie sztormów i huraganów. W sumie więc rynki nie są zachwycone danymi, tym bardziej, że dane za wrzesień skorygowano do minus 3,7 proc. (pierwotnie był to spadek o 2,8 proc.).

Nadchodzące dni będą niezwykle bogate w publikacje makroekonomiczne. Dziś już okazało się, że Japonia także technicznie znalazła się w recesji po spadku PKB w III kwartale. Statystycznych atrakcji nie będzie nam w tych dniach brakowało.

W tym tygodniu czeka nas znaczna ilość danych makroekonomicznych. W USA podane zostaną dane o inflacji – zarówno CPI (środa), jak i PPI (wtorek). Dane, które jeszcze całkiem niedawno elektryzowały inwestorów (przed upadkiem Lehman Brothers rynek liczył się z możliwością podwyżki stóp), teraz schodzą jednak na drugi plan.

W październiku sprzedaż detaliczna w USA spadła o 2,8 proc. w relacji miesięcznej, po tym jak miesiąc wcześniej spadek wyniósł 1,3 proc. Sprzedaż z wykluczeniem samochodów natomiast była w październiku niższa o 2,2 proc., po spadku o 0,8 proc. we wrześniu.

Poznamy dziś także inflację w strefie euro, która według wstępnych prognoz eurostatu wyniosła 3,2 proc. w październiku. Opublikowana zostanie także dynamika PKB we Francji. Po tym jak niemiecka gospodarka technicznie znalazła się już w recesji oczekiwania na wzrost PKB w całej strefie euro nie są wysokie.

Wczorajsza sesja na Wall Street była bardzo zaskakująca. Początek był słaby i to nie dziwiło biorąc pod uwagę jakiego typu informacje musieli przełknąć inwestorzy. Silny spadek PKB w Niemczech, bardzo duży wzrost liczby nowych bezrobotnych czy rewizja prognoz Wal Marta sprawiły, iż testowanie dołków z 10 października stawało się faktem.