Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Pozytywne nastroje na giełdach w nowym tygodniu nie trwały zbyt długo, a w szczególności na Wall Street. Wzrosty utrzymały się zaledwie kilkadziesiąt minut i już przed 16 obserwowaliśmy wyraźne cofnięcie na rynku akcyjnym w USA. Jak widać nadzieje dotyczące pakietu pomocowego w USA mogły okazać się złudne, co ciekawe kolejny raz.

W poniedziałek widać nieco lepszy sentyment po tym, jak weekend nie przyniósł wyraźnego pogorszenia się globalnych statystyk w temacie COVID-19, a optymizm pojawił się w przypadku kilku, lokalnych tematów. Powraca wątek porozumienia fiskalnego w USA. Tym razem optymistycznie na ten temat wypowiedziała się spikerka Izby Reprezentantów, Nancy Pelosi, która dała administracji Trumpa 48 godzin czasu na podjęcie decyzji.

Początek bieżącego tygodnia na rynku ropy naftowej jest spokojny. Mimo rozczarowujących danych dotyczących chińskiego PKB za III kwartał i obaw związanych z coraz szybszym rozprzestrzenianiem się pandemii, ceny ropy dzisiaj rano pozostają stabilne i poruszają się w okolicach piątkowego zamknięcia. W przypadku ropy gatunku WTI jest to rejon 41 USD za baryłkę, natomiast dla ropy Brent są to okolice 43 USD za baryłkę.

Nadzieje na pakiet fiskalny w USA (ponownie) dają impuls do wzrostów na rynkach, przynosząc presję na sprzedaż USD oraz podbicie futures na S&P500 o 0,7 proc. O optymizm nie jest jednak łatwo, biorąc pod uwagę, że zostało 15 dni do wyborów w USA, a obraz rynkowy dodatkowo zaciemnia wzrost ryzyk drugiej fali pandemii.

Obawy o wzrost zachorowań na COVID-19 w Europie i USA wysuwają się na pierwszy plan i kładą się cieniem na perspektywach ożywienia gospodarczego. Poza tym wybory w USA pozostają źródłem niepewności i zmienności w kombinacji z targami politycznymi o pakiet fiskalny. Następny tydzień przynosi dane (m.in. PMI), które prawdopodobnie podkreślą wzrost ryzyk z tytułu pandemii, podsycając awersję do ryzyka.

Wall Street została wczoraj wieczorem wyciągnięta w górę (wymazane zostały wcześniejsze spadki) po tym, jak pojawiły się doniesienia, że Donald Trump jest skłonny szukać porozumienia z Demokratami w sprawie czwartego pakietu fiskalnego, chociaż lider republikańskiej większości w Senacie dał do zrozumienia, że deal powinien zostać zawarty po listopadowych wyborach.

Wczorajsza sesja na rynku ropy naftowej była nerwowa – o ile w pierwszej części dnia przewagę mieli sprzedający, to w późniejszych godzinach stronie popytowej udało się nadrobić straty. Ogólnie, nastroje inwestorów na rynku ropy są słodko-gorzkie. Nadzieje na programy stymulacyjne oraz zaburzenia podaży ropy naftowej napędzały kupujących, jednak nowe restrykcje związane z pandemią i wizja przedłużającego się okresu obniżonego popytu na ropę skutecznie powstrzymują ceny ropy od istotnych zwyżek.

Dobrze, że Donald Trump nie lubi spadków na Wall Street, gdyż po każdej czerwonej sesji jest szansa na jego interwencję. Prezydent USA jest gotów osobiście zaangażować się w uzgodnienie pakietu fiskalnego i przekonanie przeciwnych ugodzie senatorów. Tylko że pogorszenie nastrojów na rynkach to nie kwestia samej polityki fiskalnej. Na drugą falę pandemii Trump nie ma odpowiedzi.

W ostatnich dniach wskazywałem na fakt, że powrót restrykcji w europejskiej gospodarce jest największym zagrożeniem dla złotego. Niestety, taki scenariusz się materializuje. Oznacza to ryzyko, że euro i frank będą droższe niż w czasie wiosennej paniki.

Piątkowy, poranny handel na rynku FX przynosi podtrzymanie słabszego PLN przy nieznacznym spadku eurodolara (1,17 USD). Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,5578 PLN za euro, 3,8951 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,2536 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0227 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 1,252% w przypadku obligacji 10-letnich.

Podczas dzisiejszej sesji ponownie możemy obserwować gorsze nastroje na rynku akcji. Główne indeksy giełdowe w Europie rozpoczęły dzień od solidnych spadków, co jest związane z aktualną sytuacją pandemiczna. Kolejne kraje decydują się na wprowadzanie nowych obostrzeń z powodu rekordowych odczytów zachorowań na koronawirusa. Inwestorzy wyraźnie przestraszyli się możliwego ponownego lockdownu, podobnego z jakim mieliśmy do czynienia w kwietniu.

Wczorajsze słabsze zamknięcie się Wall Street negatywnie rzutuje na sentyment na innych aktywach. W czwartek jest kolejnym dniem, kiedy to dolar zyskuje na szerokim rynku, a zmiany są już wyraźniejsze. Do świadomości inwestorów coraz bardziej przebija się wątek związany z COVID-19 i koniecznością wprowadzania kolejnych obostrzeń (mini-lockdowny, godzina policyjna itd.), co może mieć negatywny wpływ na obserwowane w ostatnich miesiącach ożywienie gospodarcze po mocnym tąpnięciu w marcu i kwietniu.

Wczorajszy raport Amerykańskiego Instytutu Paliw, pokazujący spadek zapasów ropy naftowej w minionym tygodniu o ponad 5 mln baryłek, wsparł stronę popytową na rynku tego surowca. Cena ropy WTI wczoraj zwyżkowała do prawie 41 USD za baryłkę, a notowania ropy Brent dotarły do rejonu 43 USD za baryłkę.

We wczorajszym komentarzu pisałem, że rynki nie są przygotowane na kolejną falę obostrzeń związanych z pandemią. Wprowadzane w Europie obostrzenia musiały wywołać negatywną reakcję, choć jak na razie jej skala nie jest duża. Wczoraj padł niechlubny rekord nowych przypadków COVID na świecie.

Czwartkowy, poranny handel na rynku FX przynosi dalsze próby osłabnie PLN przy relatywnie stabilnym eurodolarze. Złoty kwotowany jest następująco: 4,5200 PLN za euro, 3,8463 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,2048 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0041 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 1,26% w przypadku obligacji 10-letnich.

Podczas dzisiejszej sesji mogliśmy obserwować mieszane nastroje na rynku akcji. Główne indeksy giełdowe w Europie poruszały się bez zdecydowanego kierunku. Ostatecznie niemiecki indeks giełdowy DAX zyskał zaledwie niecałe 0,1%, z kolei francuski indeks CAC40 przecenił się 0,1%, a londyński FTSE100 stracił niemal pół procent. Brak odbicia na europejskich parkietach po wczorajszej przecenie może sugerować że korekta jeszcze się pogłębi. Na razie jednak indeksy utknęły w lokalnej konsolidacji.

Środa przynosi umocnienie dolara w relacjach do walut EM, oraz mieszane wyniki w grupie walut G10. Tutaj najsłabszy jest funt, który traci przy rosnących obawach, co konieczności nałożenia dalszych ograniczeń związanych z koronawirusem. Premier Johnson przyznał, że jeżeli ogłoszony w tym tygodniu 3-stopniowy system restrykcji nie zda egzaminu, to wdrożony zostanie 2-3 tygodniowy mechanizm lockdownu i rząd poważnie podchodzi do tych planów.

W bieżącym tygodniu wśród inwestorów na rynku ropy naftowej widać niezdecydowanie dotyczące kierunku poruszania się notowań tego surowca. Przejściowe problemy z podażą w rejonie Zatoki Meksykańskiej i Norwegii, jak również dodatkowo powrót słabości dolara i nadzieje na kolejne programy stymulacyjne w USA, ...

Na czterech sesjach zatrzymała się wzrostowa passa na Wall Street. Trudno oprzeć się wrażeniu, że taka seria, w której ramach kontrakt na S&P500 powrócił ponad 3500 pkt, na DAX wzrósł powyżej 13000 pkt a dolar znalazł się w wyraźnym odwrocie to – w bieżących warunkach rynkowych – wynik ponad stan. Oczekujemy, że rynki będą chimeryczne i przed wyborami w USA będzie trudno o wykrystalizowanie się trwalszej tendencji kierunkowej.