Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Czwartek przynosi mieszany obraz na rynku FX, co pokazuje, że rynki czekają na kolejne impulsy. Oczekiwania, co do obniżki stóp przez FED w marcu spadły wczoraj poniżej 60 proc., ale nie doprowadziło to do wyraźniejszego umocnienia dolara. Po tym jak wczoraj poznaliśmy dane o sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej w grudniu (były lepsze od oczekiwań), dzisiejszy kalendarz makro z USA ma już mniejszą wagę. Po południu uwagę zwrócą odczyty indeksu Philly FED, cotygodniowe bezrobocie, oraz dane o pozwoleniach i rozpoczętych budowach.

Czwartkowa sesja na rynkach finansowych przynosi odreagowanie ostatnich spadków na parze EURUSD, które połączone były ze wzrostami rentowności amerykańskich papierów dłużnych oraz wyprzedażami na rynku akcji. Mimo poprawy nastrojów to zmiana przewidywań dotyczących pierwszych obniżek stóp procentowych odcisnęła swoje piętno na rynkach i może samoistnie stanowić preludium do szerszej zmiany sentymentów giełdowych.

Mocny raport o sprzedaży detalicznej z USA spowodował, że indeksy z Wall Street straciły, rentowności amerykańskich obligacji urosły a dolar lekko zyskał w pierwszej części dnia ale ostatecznie zamknął dzień na podobnym poziomie. Rynek wczoraj ponownie dostosowywał swoją zbyt optymistyczną wycenę obniżek stóp procentowych przez główne banki centralne. Funt zyskał po raporcie inflacyjnym. Złoto spadło w okolice 2005 USD i było najtańsze od ponad miesiąca.

Dziś o poranku poznaliśmy dane PKB z Chin, które wskazują na to, że miejsce do obniżek stóp procentowych w Chinach jest spore. Z drugiej strony w przypadku Europy czy Stanów Zjednoczonych sytuacja nie jest już taka prosta. Nie dość, że inflacja odbija, to jeszcze członkowie banków centralnych wskazują na to, że rynki są zbyt optymistyczne. Czy czeka nas w takim wypadku powrót do wyceny mocniejszego dolara w pierwszej części tego roku?

Wczoraj giełda z Wall Street była zamknięta. Amerykanie świętowali dzień Martina Luthera Kinga. Kurs EUR/USD dziś w nocy spadł w stronę 1,0910 i znalazł się najniżej od 5 stycznia. W Europie akcje spadały a rentowności obligacji wzrosły po tym, jak jeden z przedstawicieli EBC zanegował możliwość szybkich obniżek stóp procentowych, mimo, że niemiecka gospodarka odnotowała spadek o 0,3 proc. w całym 2023 roku.

Na Wall Street w miniony piątek panował mieszany nastrój. Dziś ze względu na święto (dzień Martina Luthera Kinga) handel nie odbędzie się. Indeksy giełdowe pozostały w obrębie historycznych maksimów. Dow Jones stracił 0,3 proc., SP500 zyskał 0,1 proc. a Nasdaq Composite zamknął dzień na poziomie otwarcia. Raport o inflacji z USA (CPI oraz PPI) okazał się mieszany. Ceny konsumenckie urosły a producenckie spadły. Kurs EURUSD znajduje się w konsolidacji pomiędzy poziomami 1,0990 a 1,0935. Ropa naftowa zyskała w piątek 0,9 proc. choć początkowe wzrosty były zdecydowanie większe.

Po kilku słabszych dniach dobre nastroje szybko wróciły na rynek – to pokłosie zmiany nastawienia Fed na grudniowym posiedzeniu. Jednak w tle piętrzą się ryzyka geopolityczne. Co to oznacza dla rynków i szczególnie złotego?W sobotę miały miejsce wybory prezydenckie na Tajwanie, które przeszły na rynkach zadziwiająco bez echa. Co prawda wygrał lider sondaży, więc wielkiego zaskoczenia nie ma (choć w końcówce kampanii jego przewaga topniała), to jednak znaczenie tych wyborów jest potencjalnie olbrzymie.

Sesja kasowa na Starym Kontynencie otwiera się dziś wciąż 'na fali' wczorajszych danych o inflacji z USA. Odczyty okazały się nieco wyższe od prognoz (przede wszystkim główny odczyt CPI), który wyniósł 3,4% wobec 3,2% prognoz i 3,1% poprzednio. Inflacja bazowa spadła z 4% na 3,9%, choć rynek oczekiwał spadku do 3,8%. Ale czy naprawdę odczyty są wyraźnie prodolarowe i czy 'odwrócą stolik''? Prawdopodobnie nie i by upewnić się co do dalszego ryzyka dla 'dezinflacyjnego' trendu rynek musiałby zobaczyć serię słabszych (niepojedynczy) danych.

Dzisiejsza sesja giełdowa na rynkach międzynarodowych skupi się przede wszystkim na raporcie CPI ze Stanów Zjednoczonych. Dane o inflacji są obecnie najbardziej wpływowym raportem, który może zarówno zmienić trend na rynkach, jak i oczekiwania co do ścieżki obniżek stóp procentowych przez Fed. Aby jednak tak się stało, konieczne będą dane znacząco odbiegające od oczekiwań rynkowych. W przypadku wskazań r/r oraz m/m odchylenie standardowe przewidywań w przypadku tych odczytów wynosi „zaledwie” 0,1%, co może jednak ograniczyć spektrum potencjalnych ruchów na rynku.

Na dzień przed publikacją raportu o inflacji z USA indeksy amerykańskie rosły. Najlepiej poradził sobie wczoraj Nasdaq Composite zyskując 0,75 proc., Sp500 urósł o blisko 0,6 proc. a przemysłowy Dow Jones zanotował wynik dodatni na poziomie 0,45 proc. Kurs EUR/USD zwyżkował w okolice 1,0970 po słowach Isabeli Schnabel z EBC. Zyskały również rentowności niemieckich obligacji rządowych.

Środa nie przynosi konkretnego kierunku na FX, a zmiany kursów nie są duże. Wyróżnia się tylko jen, który traci ponad 0,4 proc. wobec dolara po tym, jak ostatnie dane makro oddalają perspektywę podwyżki stóp przez Bank Japonii. Na drugim biegunie jest korona norweska (również 0,4 proc.). Relatywnie silne pozostają waluty Antypodów, oraz korony skandynawskie. Rynek czeka na dane o inflacji CPI z USA, które poznamy jutro - powinny one dać już konkretny impuls.

Wczorajszy dzień na rynkach finansowych przebiegł w dość dużym spokoju, który wynikał z ubogiego w kluczowe dane kalendarza makro. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych straciły jeden lub dwa punkty bazowe na całej krzywej, pozostawiając 10-letnią rentowność wciąż nieco powyżej 4 proc. Kurs głównej pary walutowe zakończył dzień w okolicy 1,0930, choć dzienne minima uplasowały się blisko poziomu 1,0910.

Podczas dzisiejszej sesji nie należy spodziewać się podwyższonej zmienności na rynku Forex, a to z powodu braku ważnych publikacji makroekonomicznych w kalendarzu. Dalsza część tygodnia będzie jednak ciekawsza, ponieważ już w czwartek zaprezentowane zostaną dane z USA o inflacji CPI. Dolar nieznacznie osłabił się podczas wczorajszej sesji, jednak skala ruchu była niewielka, a kurs EURUSD pozostaje w konsolidacji, w rejonach 1,0940.

Wtorek nie przyniesie istotnych publikacji makro w kalendarzu (po południu mamy tylko dane o bilansie handlowym w USA), kluczowe dane poznamy dopiero w czwartek, a będzie to inflacja CPI z USA. To nie przeszkadza jednak w tym, że zmienność nadal pozostaje duża, co dobrze było widać w poniedziałek po południu. Indeksy na Wall Street powędrowały w górę (głównie dzięki lepszym nastrojom wokół spółek technologicznych), a dolar osłabił się, chociaż rynek dostał w ostatnim czasie sygnały, że scenariusz rychłych obniżek stóp przez FED może być nieco zagrożony.

Wczoraj indeks Nasdaq Composite odnotował najlepszą sesję dzienną od połowy listopada 2023 roku. Benchmark urósł o 2,2 proc. Nieco gorzej radził sobie SP500, tu nastąpił wzrost o 1,4 proc. Na plusie ale umiarkowanym dzień zakończył Dow Jones, który zyskał 0,6 proc. Kurs EUR/USD zbliżył się do 1,0980 ale na koniec dnia kurs ponownie oscylował wokół 1,0950. Z kolei rentowności amerykańskich obligacji spadły w pewnym momencie poniżej 4,32 proc. Mocno traciła ropa naftowa, która obniżyła swoją wartość o ponad 4 proc.

Poniedziałek nie przynosi większych zmian w przestrzeni FX. Najgorzej wypadają waluty Antypodów, funt i frank. Po piątkowych danych Departamentu Pracy USA, które wypadły zaskakująco dobrze, rynki mają problem z oceną możliwego scenariusza dla działań FED. Oczekiwany w ciągu roku spadek stóp procentowych to -136 punktów baz. wobec około -146 punktów baz. przed publikacją danych NFP. Niemniej cięcie w marcu nadal jest możliwe - rynki dają temu 64 proc. prawdopodobieństwa.

Kurs EUR/USD w piątek na skutek danych NFP oraz ISM wykazywał podwyższoną zmienność, natomiast na koniec dnia notowania znalazły się w okolicach poziomu sprzed publikacji. Indeksy z Wall Street zakończyły dzień na kosmetycznych plusach. Najwięcej zyskał Nasdaq Composite, który urósł o 0,2 proc. Dolar nie był stanie trawle się umocnić, pomimo, że zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wyniosła ponad 200 tys. a stopa bezrobocia nie wzrosła tylko pozostała na niezmienionym poziomie 3,7 proc.

Okres świąteczny zakończył się na dobre, ale od początku roku poznaliśmy już naprawdę sporą ilość danych z globalnej gospodarki. Dla Europy ta seria rozpoczęła się dobrze, potem było już jednak znacznie gorzej. Czy Niemcy będą ciążyć notowaniom euro i polskiej gospodarki? Rok 2023 naprawdę ułożył się po myśli inwestorów. Nie tylko inflacja znacząco spadła, ale stało się to bez większego spowolnienia gospodarczego.

Amerykański dolar rozpoczął bieżący rok od zwyżki. Notowania indeksu dolara dotarły dzisiaj do okolic 102,50 pkt., co jest najwyższym poziomem od pierwszej połowy grudnia, a więc od ponad trzech tygodni. Zwyżka dolara jest podkreślana także przez sytuację na wykresie EUR/USD, gdzie notowania na nowo spadły do okolic 1,09.