Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Wystarczyły dwa miesiące słabszych danych z rynku pracy aby Fed znów zaczął mówić o rozluźnieniu. Uważamy, iż do takiego posunięcia jeszcze bardzo daleka droga, jednak rynek ma już temat do spekulacji. Radość rynków akcji nie trwała jednak długo, gdyż wieczorem agencja Moody’s poinformowała, iż nie wyklucza obniżenia ratingu USA.

Na rynkach finansowych utrzymuje się atmosfera podwyższonej niepewności. Co prawda chiński wzrost gospodarczy w II kwartale okazał się nieco wyższy od przewidywań i wyniósł 9,5%, ale z drugiej strony mamy kolejne cięcie ratingu do śmieciowego poziomu dla kraju ze strefy euro (chodzi o Irlandię), ...

Pomimo ciągłych podwyżek stóp w celu ograniczenia inflacji Chiny nadal osiągają imponujące tempo wzrostu. W Stanach Zjednoczonych przewodniczący Fedu Ben Bernanke przedstawi Kongresowi półroczne sprawozdanie znane niegdyś jako „raport Humpreya-Hawkinsa”.

Silne wahania nastrojów dominują na rynkach finansowych, szczególnie na rynku walutowym. Przeradzające się w panikę obawy o Włochy, odreagowanie bez konkretnej przyczyny, wreszcie tąpnięcie po decyzji Moody’s – tak dużej niepewności w tym roku jeszcze nie było.

Ministrowie finansów Unii Europejskiej spotkają się dziś ponownie, aby podjąć próbę uzgodnienia drugiego pakietu ratunkowego dla Grecji. Na domiar złego rynki wzięły na muszkę Włochy, największy z zagrożonych krajów peryferyjnych.

Poniedziałkowe posiedzenie ministrów euro grupy zakończyło się deklaracją o woli do podjęcia dalszych działań mających ograniczyć rozprzestrzenianie się kryzysu poza Grecję, jednak bez konkretów. To za mało aby uspokoić inwestorów – premie od włoskiego i hiszpańskiego długu przekroczyły już 300 bp.

Po optymistycznym zakończeniu czerwca (głosowania w Grecji, wyższy ISM w USA) początek lipca przyniósł głównie rozczarowania. Agencja Moody’s obniżyła rating Portugalii, zaś amerykański Departament Pracy opublikował rozczarowujący raport miesięczny.

Bardzo dobrze rozterki inwestorów pokazała reakcja na decyzję Europejskiego Banku Centralnego o podwyższeniu stopy procentowej do 1,5% i komentarze o możliwym dalszym zaostrzeniu polityki pieniężnej. Wspierało to euro, ale skala tego zjawiska była mocno ograniczona.

Kiedy udało się chwilowo rozwiązać temat Grecji wydawało się, iż inwestorzy skoncentrują się wyłącznie na danych z USA. Szyki pomieszała agencja Moody’s decydując się na wielostopniową obniżkę portugalskiego ratingu.

Mimo tego, że u progu tego tygodnia sprawa greckich kłopotów z finansowaniem zobowiązań wydawała się rozwiązana, to ostatnie dni pokazują, iż nie oznacza to ostatecznego zamknięcia tematu kryzysu finansów publicznych w strefie euro.

Kiedy udało się chwilowo rozwiązać temat Grecji wydawało się, iż inwestorzy skoncentrują się wyłącznie na danych z USA. Szyki pomieszała agencja Moody’s decydując się na wielostopniową obniżkę portugalskiego ratingu.

Ostatnimi czasy przywódcy strefy euro ze wszystkich sił starają się uratować Grecję przed niewypłacalnością, a tymczasem okazuje się, że zapomnieli o dwóch pozostałych uratowanych państwach peryferyjnych.

W Austrii, Luksemburgu i Belgii ubogie rodziny mają do dyspozycji o ponad jeden pokój mniej niż w przypadku bogatszych familii – pokazują dane Eurostatu. Czterokrotnie mniejsze rozwarstwienie widoczne jest w przypadku rodzimego rynku. W Polsce uboższe rodziny mają nieruchomości mniejsze o zaledwie 0,3 pokoju.

Wtorek na rynkach walutowych i rynkach akcji był względnie spokojny – przynajmniej do czasu decyzji agencji Moody’s. Wyraźnie natomiast zyskiwały surowce. Rynki surowcowe „nadrabiały” straty do amerykańskiego rynku akcji, który bardzo silne wzrosty odnotował w ubiegłym tygodniu.

Zaledwie dzień po tym jak agencje Standard & Poor's i Fitch zaczęły potrząsać szabelką, dziś mają propozycję, która może okazać się liną ratunkową dla Europejskiego Banku Centralnego, zaś w braku jakichkolwiek interesujących raportów makroekonomicznych informacje o Grecji najprawdopodobniej ponownie zdominują czołówki portali finansowych.

Dzień niepodległości w USA minął spokojnie na globalnych rynkach, gdzie intensywność handlu powinna rosnąć z upływem tygodnia. Kluczowe dane publikowane będą bowiem od środy, w czwartek zaś mamy posiedzenia banków centralnych. Dziś indeksy aktywności w europejskich usługach.

Krytycznie o planie ratunkowym dla Grecji wypowiedziała się agencja ratingowa Standard&Poor's. Agencja zwraca uwagę, że zaproponowane rozwiązanie oznacza, że kredytodawcy otrzymają mniej niż pierwotnie zakładał grecki dług. To zaś oznacza w praktyce stwierdzenie niewypłacalności Grecji.

W sytuacji, gdy Stany świętują Dzień Niepodległości, a w kalendarzu danych ekonomicznych mamy pustki, należy się spodziewać, że inwestorzy będą dziś raczej mało aktywni.

Miniony tydzień przyniósł zdecydowaną poprawę nastrojów na rynkach. Grecy przegłosowali konieczne oszczędności, a z USA napłynęły lepsze dane. Zyskały akcje, euro oraz złoty. W najbliższych dniach temat Grecji powinien być już wyciszany, a inwestorzy czekać będą na dane z amerykańskiego rynku pracy.