Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Nieudana próba wzrostowego odreagowania na Wall Street, umiarkowane wzrosty na azjatyckich parkietach, nowe rekordy cen złota, najwyższe od początku maja br. ceny srebra, rosnące ceny ropy Brent i stabilizacja na rynku walutowym, tak w dużym skrócie przedstawia się sytuacja na rynkach finansowych dziś rano.

Ubiegły tydzień był już trzecim z rzędu, w trakcie którego giełdowe indeksy na całym świecie zdecydowanie zniżkowały. Na tle wskaźników największych giełd światowych, nasz WIG20 prezentował się całkiem nieźle i to mimo potężnej czwartkowej przeceny.

Kulminacja tego tygodnia nastąpi w piątek, kiedy przewodniczący Fedu Bernanke ma przemówić na Sympozjum Rezerwy Federalnej z Kansas City w Jackson Hole w stanie Wyoming. Czy QE3 zostanie ogłoszone, czy nie?

Wydarzeniem rozpoczynającego się tygodnia, a kto wie, może i tego półrocza, będzie doroczne sympozium w Jackson Hole. Weźmie w nim udział szef Rezerwy Federalnej Ben Bernanke, który wygłosi referat nt. krótko i długoterminowych perspektyw amerykańskiej gospodarki.

Choć wczorajsze publikacje ekonomiczne naprawdę mogły wywołać chaos – co zresztą uczyniły – dzisiejszy kalendarz jest raczej spokojny. Musimy zadowolić kanadyjską inflacją CPI, w przypadku której analitycy spodziewają się przyspieszenia.

Po kilku dniach dynamicznych wzrostów na giełdach, wczoraj strach ponownie zajrzał głęboko w oczy inwestorom. Przez większość światowych parkietów przetoczyła się fala panicznej wyprzedaży akcji. Indeks S&P500 stracił 4,46%, Nasdaq Composite spadł o 5,22%, niemiecki DAX zakończył dzień o 5,82% poniżej środowego zamknięcia, a francuski CAC zanurkował o 5,48%.

Do najważniejszych publikacji zaliczyć dziś możemy dane o inflacji zarówno ze strefy euro, jak i ze Stanów Zjednoczonych – w przypadku tych pierwszych oczekuje się spowolnienia, choć inwestorzy będą zwracać uwagę również na szwajcarski rząd i bank centralny.

Z dużej chmury mały deszcz. Tak najkrócej można podsumować wyniki wczorajszego spotkania w Paryżu prezydenta Francji Nicolasa Sarkozy z kanclerz Niemiec Angelą Merkel. Rynki, przygniecione we wtorek słabymi wynikami niemieckiej gospodarki w II kwartale br. (PKB wzrósł o 0,1% K/K, wobec prognozowanych 0,5% K/K i wobec 1,3% K/K w I kwartale br.), z nadziejami mogły czekać na wyniki spotkania europejskich liderów.

Po powolnym początku tygodnia dziś zwiększamy tempo dzięki sporej ilości danych ekonomicznych, a także zaplanowanemu spotkaniu Angeli Merkel i Nicolasa Sarkozy’ego. Strefa euro opublikuje dziś pierwsze oszacowanie PKB w II kwartale, podczas gdy Stany Zjednoczone mają zaprezentować lipcowe dane o produkcji przemysłowej.

W ostatnich dniach emocji na rynkach finansowych nie brakowało. Rozpalały je nie tylko spekulacje odnośnie niestandardowych działań Narodowego Banku Szwajcarii (SNB), mające na celu powstrzymanie aprecjacji franka, co skutkowało gwałtowną korektą na EUR/CHF.

Zmienność rynków, z którą mamy do czynienia w trakcie ostatnich tygodni, doprowadziła do wprowadzenia w niektórych państwach europejskich zakazu krótkiej sprzedaży – restrykcje narzucone przez władze Francji, Hiszpanii, Włoch i Belgii zaczynają obowiązywać właśnie dziś.

Włosi decydują się na kolejne reformy, Bank Szwajcarii osłabia franka, a z USA napłynęły lepsze dane. Wszystko to nie oznacza jeszcze końca rynkowej nerwowości. Jest to jednak przynajmniej materiał na dłuższe odreagowanie. Szczególnie jeśli humorów nie popsują inwestorom dzisiejsze dane o sprzedaży detalicznej.

Wydaje się, że dziś znów dużo się będzie działo – kontrakty futures na akcje rosną o 2% po masowej środowej wyprzedaży, w trakcie której inwestorzy najchętniej pozbywali się akcji z sektora finansowego w związku z pogłoskami o problemach Société Générale. Pogłoskami, które zdementowano.

Kolejny raz potwierdza się, że z chwilą pojawiania się na rynkach podwyższonej zmienności nadchodzi test dla strategii inwestycyjnych. Po raz kolejny potwierdza się, że w takich okresach obok kierunku zajmowanych pozycji zaczynają być bardzo istotne umiejętność zarządzania kapitałem, pozycjami i szacowanie podejmowanego ryzyka.

Wtorkowe, silne odbicie na Wall Street, w zestawieniu ze zdecydowanym zwrotem tego samego dnia na giełdach we Frankfurcie i Paryżu, co przyniosło potężne popytowe formacje młota na wykresach indeksów DAX i CAC, mogło dawać nadzieję, przynajmniej na kilkudniowe odbicie na giełdach.

Zaskakujący mimo wszystko był wczorajszy wynik posiedzenia Rezerwy Federalnej i zaskakujące były też chyba reakcje rynków na niego. Zabrakło wyraźnej deklaracji dotyczącej kolejnej rundy luzowania monetarnego, co nie przeszkodziło giełdom mocno wzrosnąć.

Po wczorajszym posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) zadowolone mogą być zarówno jastrzębie, jak i gołębie, ponieważ decydenci banku centralnego co prawda nie zainicjowali trzeciej rundy QE, ale obiecali utrzymywać niskie stopy procentowe tak długo, jak będzie to możliwe.

Kontrakty futures na akcje rosną dziś rano o 1% przed decyzją Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w sprawie stóp procentowych, i to pomimo tego że agencja Standard & Poor's dołożyła wszelkich starań, aby temu zapobiec. Od Rezerwy Federalnej oczekuje się złagodzenia retoryki w obliczu niedawnej lawiny kiepskich danych oraz nieciekawej sytuacji na rynkach.

Spowalniający wzrost, kryzys przywództwa politycznego, wysokie ceny ropy – to wszystko rzeczywiście daje powody do niepokoju. Jednak te kwestie powoli przestają mieć znaczenie, gdyż na moment obecny rynki po prostu boją się powtórki z 2008 roku. Potrzebne są interwencje tak aby zminimalizować negatywny wpływ na gospodarkę.