Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

W układance pojawił się nowy element: zapowiedź poluzowania fiskalnego w USA. Powoduje on rajd cen surowców przemysłowych, podniesienie się wyceny przyszłej ścieżki inflacji i wywołało gigantyczny odpływ kapitału z rynku długu.

Aktywami najbardziej osłabionymi po wyborach w USA są obligacje i waluty emerging markets (EM). Złoty jest najsłabszy od lipca. Meksykańskie peso i turecka lira znajdują się na historycznych minimach. Choć rodzima waluta jest słabsza, niż zakładaliśmy nadal zachowywać się będzie relatywnie lepiej, niż koszyk EM.

Początek nowego tygodnia handlu na rynku walutowym przynosi nam próbę stabilizacji wyceny złotego po tym jak w piątek spadła ona do najniższego poziomu od początku lipca br. Polska waluta wyceniana jest przez inwestorów następująco: 4,4132 PLN za euro, 4,0907 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,1237 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,1303 PLN w relacji do funta szterlinga.

Jaki mamy obraz sytuacji? Obraz jest taki, że na eurodolarze widzimy poziom 1,0785, gdy piszemy te słowa. Innymi słowy, w całej rozciągłości spełnia się nasza najbardziej ogólna, zasadnicza hipoteza, utrzymywana od miesięcy – a mianowicie taka, że mamy tendencję spadkową na EUR/USD (od początków maja).

Amerykańskie giełdy pozytywnie zareagowały na wybór D. Trumpa na prezydenta USA, a dolar się umocnił. Inwestorzy liczą na rozkręcenie gospodarki i inflacji na bazie stymulacji fiskalnej. Rosną ceny większości towarów i rentowności długoterminowych obligacji. Fed podniesie stopy w grudniu, ale kolejną zaaplikuje najwcześniej w II poł. 2017 r.

Globalna sytuacja: J. Williams z Rezerwy Federalnej stwierdził, że FOMC może zacząć stopniowo wycofywać się w najbliższych latach z polityki akomodacyjnej, czyli z ultra-niskich stóp procentowych. Liczy też na zbliżanie się inflacji do celu.

Wybór Donalda Trumpa na prezydenta Stanów Zjednoczonych odbił się na początku negatywnie na cenie ropy naftowej, jednak do końca dnia ten efekt praktycznie zanikł. Notowania tego surowca w USA zakończyły sesję na plusie, powyżej poziomu 45 USD za baryłkę. Kwestia wyborów przyćmiła ważne raporty, które pojawiły się w międzyczasie.

Podsumowanie po bitwie: Nasz poranny raport był dziś bardzo lakoniczny – ale z ręką na sercu możemy zapewnić, iż wynikało to z obiektywnych okoliczności. Po pierwsze, wygrana Trumpa mimo wszystko nie była jeszcze rzeczą pewną, wciąż czekaliśmy na finalne informacje. Po drugie, sytuacja na parach walutowych i innych wykresach zmieniała się bardzo dynamicznie i trudno było ją uchwycić.

USA: Donald Trump zostanie 45 prezydentem USA, jego przewaga w zdobytych głosach elektorskich nad Hillary Clinton była wyraźna. Dodatkowo Republikanie utrzymali kontrolę w obu Izbach Kongresu (zwłaszcza w Senacie, gdzie było pewne ryzyko, że siły rozłożą się równo po połowie).

Notowania złota na początku bieżącego tygodnia kierowały się w dół po nieudanej próbie przekroczenia technicznego oporu w okolicach 1305 USD za uncję. Zgodnie z oczekiwaniami, zmienność cen tego kruszcu gwałtownie wzrosła dzisiaj, po publikacji wyników wyborów prezydenckich w Stanach Zjednoczonych.

USA mają nowego prezydenta w osobie Donalda Trumpa, co dla rynków finansowych jest potężnym źródłem niepewności w odniesieniu do przyszłości polityki gospodarczej. Rynek akcji silnie dołuje, traci dolar, zyskuje złoto i jen, słabnie złoty.

D. Trump wygrał wybory prezydenckie. To już druga, po Brexit’cie, wielka polityczna „niespodzianka” dla rynków finansowych. Może sprowokować 2-3 tygodniową korektę w notowaniach giełd, ale dominujące trendy w średnim terminie nie ulegną zmianie. Złoty do końca roku zyska na wartości.

Środowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi skokowe podbicie zmienności i duże ruchy na większości wycen po zaskakujących wynikach głosowań w poszczególnych stanach w USA. Częściowo przekłada się to również na wycenę PLN.

Jednak Trump? Koń jaki jest, każdy widzi – pamiętamy ową słynną definicję z XVIII-wiecznej polskiej encyklopedii. Rzecz jest mocno zmitologizowana, bo jednak po tym wstępie następował tak naprawdę dłuższy opis rozmaitych faktów związanych z końmi.

Wczorajsze, ostatnie sondaże przedwyborcze wskazały na zwycięstwo Hilary Clinton. Indeksy amerykańskie poszły mocno w górę o ponad 2 proc. Musiało się to przełożyć na dzisiejsze notowania w Europie.

Kwestia godzin: Wiadomo, co mamy na myśli. Ale cóż, nie zawsze w analizie rynków finansowych da się być jakoś szczególnie oryginalnym. Zasadnicze tematy po prostu trzeba przypomnieć i omówić – nawet jeśli w tym konkretnym wypadku mamy do czynienia z klarownym zagadnieniem.

Wtorkowy handel przynosi nieznaczne osłabienie się złotego, z tego schematu wyłamuje się jedynie CHF/PLN i GBP/PLN. Dlaczego, skoro teoretycznie większe jest prawdopodobieństwo wygranej Hillary Clinton?

Kluczowe informacje z rynków: Chiny: Bilans handlowy w październiku wskazał nadwyżkę na poziomie 49,05 mld USD wobec 41,99 mld USD we wrześniu (szacowano 51,7 mld USD). Eksport zmalał o 7,4 proc. r/r (wcześniej -10,0 proc. r/r), a import o 1,4 proc. r/r (poprzednio -1,9 proc. r/r).

Zwyżka na rynku miedzi, jaką obserwowaliśmy w ostatnich tygodniach, była bardzo dynamiczna. Nie jest to na tym rynku żadna nowość, ponieważ w bieżącym roku zdarzały się już podobne, gwałtowne wzrosty i spadki cen tego surowca. Jednak ogólnie, notowania miedzi w Stanach Zjednoczonych poruszają się w bieżącym roku w konsolidacji cenowej.