Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Spekulacje o tym, jakoby strona chińska szykowała retorsje za ostatnią decyzję Białego Domu o wpisaniu kolejnych spółek z Państwa Środka na „czarną listę”, a także plotki o możliwym skróceniu wizyty delegacji z udziałem wicepremiera Liu He i szefa Ludowego Banku Chin, Yi Gang’a, czy też doniesienia o możliwym wprowadzeniu ograniczeń dla inwestowania w chińskie spółki przez amerykańskie, rządowe fundusze emerytalne, zwiększyły nerwowość na rynkach, które zaczęły wchodzić w tryb risk-off.

Kluczowe informacje z ostatnich godzin mogące mieć wpływ na rynki: USA / CHINY / ROZMOWY HANDLOWE: Główny doradca gospodarczy Białego Domu, Larry Kudlow ostrożnie, choć optymistycznie wypowiadał się na temat szans zawarcia porozumienia handlowego z Chinami.

Sentyment rynkowy waha się między lepszymi i gorszymi momentami przy odliczaniu casu do startu rozmów handlowych USA i Chin. Sygnały docierające od zainteresowanych stron bywają sprzeczne, ale na rynkach zaczyna dominować wybiorczość w reakcji. Dziś (na razie) wygrywa umiarkowany optymizm.

Opublikowane dzisiejszego poranka dane na temat produkcji przemysłowej z Niemiec pokazały jej nieoczekiwany wzrost, co może nieco dziwić zwłaszcza w świetle rozczarowania danymi na temat zamówień w sektorze przemysłowym w analogicznym okresie. Wtorkowe dane nie są jednak przełomem, co powinno wciąż raczej ciążyć, a nie pomagać polskiej gospodarce.

Poranny, wtorkowy handel na rynku FX przynosi nieco słabszego PLN po wczorajszej korekcie niedawnego ok. 10gr ruchu aprecjacyjnego względem euro. Polska waluta wyceniana jest następująco: 4,3243 PLN wobec euro, 3,9413 PLN względem dolara amerykańskiego, 3,9577 PLN wobec franka szwajcarskiego oraz 4,8426 PLN względem funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 1,895% w przypadku obligacji 10-letnich.

Nowe dane: W zasadzie wczorajsza dynamika zamówień w niemieckim przemyśle zawiodła. Oczekiwano -0,3 proc. m/m, było -0,6 proc. m/m oraz -9,3 proc. r/r. Jakimś pocieszeniem jest fakt, że w ramach rewizji podwyższono rezultaty z lipca i np. w miejsce -2,8 proc. r/r mieliśmy ostatecznie -2,2 proc., ale i tak obraz nie jest szczególnie dobry.

Kluczowe informacje z ostatnich godzin mogące mieć wpływ na rynki: USA / DANE/ FED: Piątkowe dane Departamentu Pracy wskazały na spadek stopy bezrobocia we wrześniu do najniższego poziomu od 50 lat (3,5 proc. wobec szacowanych 3,7 proc.). Dane NFP wypadły już minimalnie poniżej prognozy na poziomie 145 tys. (odczyt wyniósł 136 tys. etatów), ...

Seria słabszych danych z USA w ubiegłym tygodniu (pomimo poprawnego raportu NFP) podnosi ryzyko silnego hamowania ożywienia na świecie. Ucieczką dla sentymentu miały być nadzieje na postęp we wznawianych rozmowach handlowych USA i Chin, ale weekendowe informacje sugerują, że będzie inaczej. To może nie być tydzień przyjazny dla ryzyka.

Zgodnie z tym, o czym pisaliśmy w ubiegłym tygodniu, publikacja wyroku TSUE wyraźnie ulżyła złotemu. W relacji do euro kurs znalazł się na poziomach niewidzianych od dwóch miesięcy. W tym tygodniu jednak rynek będzie koncentrować się już na innych aspektach.

O poranku: Eurodolar w siódmym dniu października lokuje się na 1,0980, przynajmniej tak jest przed ósmą rano. W ostatnich dniach euro zarobiło (po chwilowym spadku w rejon 1,09), ale proces ten przyhamował. Testem będą m.in. dzisiejsze i jutrzejsze dane z Niemiec. Dziś o 8:00 poznamy dynamikę zamówień w przemyśle za sierpień, a jutro po prostu dynamikę produkcji przemysłowej.

Początek nowego tygodnia obrotu na rynku FX przynosi podtrzymanie mocniejszego PLN, po tym jak wyrok TSUE wykorzystany został do realizacji zysków z niedawnego osłabienia złotego. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3174 PLN za euro, 3,9325 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9473 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,8437 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 1,908% w przypadku obligacji 10-letnich.

Kończący się tydzień: W tym tygodniu mieliśmy przynajmniej kilka istotnych odczytów makroekonomicznych poza Polską. Były to na przykład indeksy PMI dla przemysłu Niemiec i Eurolandu: niskie, w pewnym sensie bardzo niskie (w Niemczech raptem 41,7 pkt), ale minimalnie lepsze od prognoz.

Inwestorzy z niecierpliwością czekali na dzisiejsze odczyty makroekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych. Ostatni dane o koniunkturze w USA zaskoczyły negatywnie, co zwiększyło obawy przed spowolnieniem gospodarczym. Pomimo słabszych odczytów makroekonomicznych, których byliśmy świadkami w tym tygodniu (chociażby ISM dla przemysłu i usług) dzisiejsze dane przyniosły pozytywne zaskoczenie.

Dane z USA o godz. 14:30 nie zachwyciły, są słabe. Bo od dawna jest tak, że bardziej od NFP i stopy bezrobocia liczy się dynamika płacy godzinowej. A ta nieoczekiwanie wypadła słabo – we wrześniu miesięczna dynamika wyhamowała do zera, a roczna cofnęła się poniżej 3,0 proc. r/r (dokładnie 2,9 proc. r/r).

USA / DANE / FED: Rozczarowanie wczorajszą publikacją indeksu ISM dla usług, który spadł do najniższego poziomu od sierpnia 2016 r. (52,6 pkt. wobec szacowanych 55,0 pkt.), podbiło prawdopodobieństwo cięcia stóp przez FED o 25 p.b. na posiedzeniu w końcu października w okolice 90 proc. To dało pretekst do korekcyjnego odbicia na Wall Street, które przełożyło się też na lekkie zwyżki indeksów w Azji.

Bieżący tydzień na rynku ropy naftowej jak dotychczas upływał pod znakiem wyraźnych przecen. Notowania ropy WTI wczoraj sięgnęły nawet okolic 51 USD za baryłkę, a cena ropy Brent zbliżyła się do 56 USD za baryłkę – w obu przypadkach, były to ceny bliskie tegorocznych minimów. Już wczoraj notowania ropy naftowej odbiły w górę i dzisiaj rano kontynuują wzrosty.

Tylko wyjątkowo wysoki odczyt zatrudnienia w raporcie NFP zostawi miejsce do wątpliwości, czy Fed w październiku będzie kontynuował obniżki stóp procentowych. Dwa fatalne wyniki indeksów ISM obudziły strach przed recesją i może jeszcze za wcześnie na tak duże słowa, ale awersja do ryzyka na bazie globalnego spowolnienia staje się tematem numer 1, niezależnie od stanu sporu handlowego USA-Chiny.

W godzinach przedpołudniowych czwartkowa sesja skupiała się wyłącznie na opublikowanym orzeczeniu Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej (TSUE), który zdaje się malować znacznie mniej katastroficzną wizję dla sektora bankowego. Kiedy kurz po TSUE już opadł, uwaga została zwrócona na kolejny bardzo słaby odczyt makroekonomiczny z USA. Tymczasem indeksy giełdowe w USA wzrosły, pokazując stopień uzależnienia od polityki pieniężnej.

Poranny, piątkowy handel na rynku FX przynosi podtrzymanie wczorajszej zwyżki PLN zainicjowanej po wyroku TSUE. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3329 PLN za euro, 3,9487 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9473 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,8726 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 1,943% w przypadku obligacji 10-letnich.