Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Rynki w euforii na początku roku, który na bazie wskaźników o bieżącym i wyprzedzającym w stosunku do koniunktury charakterze sugerują kolejny dobry okres w światowej gospodarce. Oczekujemy dynamicznego wzrostu PKB w Polsce i na świecie. We wczorajszej publikacji Fed podniósł prognozę dla USA do 2,5 proc. spodziewając się pozytywnego wpływu obniżki podatków.

Dane o grudniowej inflacji w Polsce nie zatrzymały złotego. Nie pomogły też minutes Rezerwy Federalnej, które zatrzymały na razie globalną przecenę dolara. Ale nie wobec złotego, który notuje kilkuletnie maksima wobec najważniejszych walut.

Pozycja eurodolara: Eurodolar jest teraz – po ósmej rano w czwartek – na poziomie 1,2030. Wczoraj wieczorem i w nocy notowano 1,20 – co było rodzajem lekkiej korekty po wcześniejszych maksimach. Z tego powodu pisaliśmy o pewnego rodzaju impasie. Eurodolar przyhamował, ale cofnął się tylko nieznacznie.

Czwartkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi podtrzymanie mocnego PLN na wszystkich zestawieniach. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,1470 PLN za euro, 3,4498 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,5283 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,6656 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,312% w przypadku papierów 10-letnich.

Graniczna sytuacja? Na razie sprawdza się to, co sugerowaliśmy np. w ostatnich godzinach minionego roku. Innymi słowy, wykres dotarł do maksimów z września, tj. w obszary nieodległe już od 1,21 – a jednocześnie obszarów tych nie przebił. Ba, rozegrano nawet wstępną, lekką korektę, o której też pisaliśmy – i np. dziś notowano 1,20.

Środowe przebudzenie na warszawskiej giełdzie finalnie przełożyło się na skromną zwyżkę indeksu WIG 20 (0,1 proc.), który przez znaczną część trwania notowań znajdował się pod presją sprzedających. Do 3,4 proc. wzrostów Jastrzębskiej Spółki Węglowej (3,4 proc.) zbliżył się mBank (3,2 proc.) pomimo nałożenia przez Komisję Nadzoru Finansowego bufora właściwego dla instytucji o znaczeniu systemowym.

Kluczowe informacje z rynków: USA: Indeks PMI wzrósł w grudniu do 55,1 pkt. (oczekiwano 55,0 pkt.) – dane ostateczne. KOREA PÓŁNOCNA: Kim Dzong Un wydal polecenie ponownego otwarcia tzw. gorącej linii komunikacyjnej na granicy pomiędzy obiema Koreami, po tym jak została ona zamknięta w 2016 r.

Skok rentowności obligacji USA uratował dolara, ale dalej dominuje generalna niechęć do waluty. W ciągu dnia ISM i protokół z FOMC mogą podreperować tło fundamentalne. Złoty pozostaje mocny, choć prasowe doniesienia wskazują, że w ostatnich wzrostach pomagał BGK.

Kiedy jeszcze w Polsce toczyła się poważna debata o przyjęciu euro często na właściwy kurs wskazywano 4 złote. W ostatnich latach europejska waluta była jednak zazwyczaj droższa i dopiero ubiegłoroczne umocnienie przybliżyło nas do tego poziomu. Czy jest szansa na euro po 4 złote w tym roku?

Początek roku pod dyktando kupujących ryzykowne aktywa w reakcji na solidne wyniki aktywności przemysłu w skali globu (indeksy PMI). Dolar pozostaje słaby. Złoty zyskuje, ale kursy weszły w strefę silnego wyprzedania, co sugeruje przynajmniej 5-10-groszowe odbicie w ciągu najbliższych kilku tygodni.

Poranny, środowy handel na rynku przynosi podtrzymanie mocnego PLN, pomimo wyhamowania trendu deprecjacyjnego na USD. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,1613 PLN za euro, 3,4528 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,5522 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,6962 PLN w relacji do funta szterlinga.

Graniczna kwestia: Pod sam koniec ubiegłego już roku 2017 pisaliśmy, że eurodolar zmierza ku maksimom z września, a nawet, że już przy nich balansuje. Chodziło o rejon 1,21. Równocześnie stawialiśmy dwie (hipo)tezy. Pierwsza była taka, że w krótkim terminie powinno dojść do korekty, innymi słowy: że bariera wytrzyma. Druga: że mimo wszystko nie można wykluczać, iż długofalowo zostanie ona przebita.

Kluczowe informacje z rynków: CHINY: Indeks PMI dla przemysłu (rządowy) wyniósł w grudniu 51,6 pkt. (jak oczekiwano), a liczony dla usług 55,0 pkt. (szacowano 54,7 pkt.). Rekordowy odczyt (najwyższy od sierpnia ub.r.) odnotował indeks PMI dla przemysłu liczony przez Caixin, który wzrósł do 51,5 pkt. (szacowano 50,7 pkt.).

Nowy rok wita nas podtrzymywaną słabością dolara i generalnie dobrym klimatem inwestycyjnym (akcje, surowce rynki wschodzące). Ponieważ Japonia do czwartku świętuje, rynki jeszcze nie wskoczyły na właściwe obroty. Dziś dzień z indeksami PMI.

Wysoki odczyt indeksu aktywności przemysłu w Chinach (grudniowy PMI) daje impuls do wzmocnienia juana i silnych wzrostów na giełdzie w Szanghaju. Podtrzymanie dobrych nastrojów na rynkach wschodzących. Przyspieszenie tempa aktywności przemysłu w grudniu odnotowano także w Polsce, co pcha złotego na nowe 3-letnie maksima do dolara.

Końcówka 2017 roku była bardzo dobra w wykonaniu polskiej waluty. Kurs EURPLN już zdecydowanie osunął się poniżej poziomu 4,20, ale jeszcze większe umocnienie odbyło się kosztem dolara, który w sylwestra był najtańszy od ponad 3 lat. Pierwszy dzień handlu w nowym roku przynosi dalsze osłabienie amerykańskiej waluty.

Początek nowego roku na rynku walutowym nie przynosi większych zmian ani na wycenie PLN ani na trendzie EUR/USD. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,1753 PLN za euro, 3,4732 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,5686 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,6991 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,302% (29.12).

Znamienny kurs: Sprawdziło się – wykres głównej pary ewidentnie zmierza ku maksimom z listopada, w zasadzie niewiele brakuje do przetestowania ostatecznych szczytów. O ile przyjmiemy, że u progu roku 2018 nastąpi (korekcyjny przynajmniej) odwrót, o tyle nie jest aż tak ważne, czy formalnie muśniemy rejon 1,2090 – 1,21. Zresztą, 1,20 już jest testowany.

Kluczowe informacje z rynków: USA: Opublikowany wczoraj po południu indeks Chicago PMI wzrósł w grudniu do 67,6 pkt. z 63,9 pkt., co jest jego najwyższym poziomem od marca 2011 r. EUROSTREFA / WŁOCHY: Prezydent Włoch zdecydował wczoraj o rozwiązaniu parlamentu. Przedterminowe wybory odbędą się 4 marca 2018 r.