Data dodania: 2010-06-21 (10:38)
Rynki żywiołowo zareagowały na opublikowany wczoraj komunikat Narodowego Banku Chin, w którym zapowiedziano kontynuację reformy kursu walutowego. Komunikat ten jednak trudno nazwać przełomem. Wygląda na to, iż po serii słabych danych i obawach odnośnie zadłużenia w Europie rynki znalazły sobie temat zastępczy, aby jeszcze przez pewien czas przedłużyć dobre nastroje.
Chiny: uwalniają notowania juana czy wykonują ruch polityczny?
Chiński komunikat wychwala sukcesy chińskiej administracji w trakcie kryzysu i skuteczność prowadzonej dotychczas polityki kursowej (w ramach której wielokrotnie oddalano żądania USA do wzmocnienia juana). Przełomową częścią komunikatu ma być deklaracja, iż wobec dobrej koniunktury w Chinach można pozwolić na kontynuację reformy kursu w kierunku większej elastyczności. Ta deklaracja została odczytana jako zgoda na umocnienie juana wobec dolara. Jednak wcale nie musi tak być. Jednocześnie bowiem komunikat zaznacza, iż wobec malejącej nadwyżki w rachunku bieżącym nie ma miejsca na jednorazową rewaluację, a dopuszczalny przedział wahań CNY pozostanie niezmieniony. Co więcej, słusznie wskazuje się, iż ruch chińskich władz jest sposobem na zyskanie czasu, zwłaszcza przed spotkaniem G20 zaplanowanym na przyszły weekend.
Rzeczywiste uwolnienie juana byłoby niekorzystne dla notowań dolara (mniejsza presja na zakup amerykańskiego długu przez Chiny) oraz korzystne dla notowań akcji spółek eksportujących do Chin. Zbyt silne umocnienie chińskiej waluty nie byłoby jednak (wbrew oficjalnej wersji amerykańskiej administracji) korzystne dla globalnej gospodarki. W obecnym reżimie kursowym Chiny były skuteczną kotwicą antyinflacyjną oraz źródłem taniego importu dla krajów rozwiniętych, a także dostarczały kapitał na finansowanie amerykańskiego deficytu. W praktyce, amerykańska administracja na rzeczywisty plan kolejnego kroku w kierunku kursu płynnego (którego naszym zdaniem nie ma) powinna odpowiedzieć równie wiarygodnym planem konsolidacji fiskalnej.
EURUSD – dwa tygodnie wzrostów
Notowania euro względem dolara zareagowały an chiński komunikat wyraźną wzrostową luką weekendową. Otwarcie nowego tygodnia na parze EURUSD miało miejsce na poziomie 1,2465, zaś obrona okolic zamknięcia ubiegłego tygodnia (1,2365) potwierdziła przewagę kupujących, którzy na otwarciu w Europie znów wywindowali kurs powyżej 1,2450. Wydaje się zatem, iż para ma potencjał do wzrostu do poziomu 1,2660. Regularność wzrostu w ramach kanału, a także brak wyraźnej dynamiki tego ruchu może jednak sugerować, iż jest to jedynie korekta wzrostowa, a nie zwrot w trendzie.
Rynki akcji – uwaga na RGR
Reakcja rynków akcji na komunikat chińskich władz jest równie optymistyczna. Kontrakty na główne amerykańskie indeksy są najwyżej od 18 maja i już ponad 6% powyżej minimów z maja. Taka reakcja uzasadniana jest oczekiwaniami, iż wzrost popytu z chińskiej gospodarki przyspieszy ożywienie w USA.
Trudno jednak nie odnieść wrażenia, iż chiński komunikat to jedynie doskonały pretekst do przedłużenia dobrych nastrojów na rynku. Jeśli chiński ruch jest jedynie gestem politycznym nie będzie miał praktycznie żadnego wpływu na stan amerykańskiej gospodarki jeszcze przez długi okres, tymczasem dane z USA są ostatnio coraz gorsze (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=15124). Bombą zegarową są także rekordowo wysokie premie kredytowe dla wielu rządów krajów ze strefy euro. Od strony technicznej bardzo ważnym poziomem dla rynków akcji będą okolice styczniowych szczytów (1148 dla S&P500 i 10680 dla DJIA30). Jeśli rynek zawróci w tym miejscu, zarysuje formację głowy i ramiom w układzie tygodniowym, zapowiadając głęboką korektę.
Wybory neutralne dla złotego
Złoty rozpoczyna tydzień od silnego umocnienia względem dolara i euro. To jednak reakcja nie na wybory, ale na zachowanie rynków globalnych po publikacji komunikatu przez chińskie władze. Wynik wyborów zapowiadający drugą turę ma neutralny wpływ na polską walutę, która w ostatnich latach uodporniła się na wpływ czynników o znaczeniu politycznym. Gdyby jednak rozstrzygnięcie wyborów przekreślało szanse na reformy gospodarcze i zapowiadało możliwy wzrost napięć na scenie politycznej, mogłoby to odbić się niekorzystnie na notowaniach złotego, choć nawet w takim scenariuszu byłby to raczej czynnik o drugorzędnym znaczeniu.
W kalendarzu – Fed i niewiele danych
Kluczowym wydarzeniem tygodnia jest środowe posiedzenie Fed, które jednak nie powinno przynieść jakichkolwiek zmian w amerykańskiej polityce pieniężnej. Danych makroekonomicznych będzie niewiele. Do tych ważniejszych należeć będzie niemiecki indeks Ifo i dane o sprzedaży domów w USA. Jednak dopiero publikacja danych o zatrudnieniu w USA za czerwiec prawdopodobnie zwróci ponownie uwagę na obraz makroekonomiczny, a ta czeka nas dopiero 2 lipca. Tydzień będzie zatem zdominowany debatą o chińskiej polityce kursowej, zwłaszcza w obliczu nadchodzącego spotkania G20.
Chiński komunikat wychwala sukcesy chińskiej administracji w trakcie kryzysu i skuteczność prowadzonej dotychczas polityki kursowej (w ramach której wielokrotnie oddalano żądania USA do wzmocnienia juana). Przełomową częścią komunikatu ma być deklaracja, iż wobec dobrej koniunktury w Chinach można pozwolić na kontynuację reformy kursu w kierunku większej elastyczności. Ta deklaracja została odczytana jako zgoda na umocnienie juana wobec dolara. Jednak wcale nie musi tak być. Jednocześnie bowiem komunikat zaznacza, iż wobec malejącej nadwyżki w rachunku bieżącym nie ma miejsca na jednorazową rewaluację, a dopuszczalny przedział wahań CNY pozostanie niezmieniony. Co więcej, słusznie wskazuje się, iż ruch chińskich władz jest sposobem na zyskanie czasu, zwłaszcza przed spotkaniem G20 zaplanowanym na przyszły weekend.
Rzeczywiste uwolnienie juana byłoby niekorzystne dla notowań dolara (mniejsza presja na zakup amerykańskiego długu przez Chiny) oraz korzystne dla notowań akcji spółek eksportujących do Chin. Zbyt silne umocnienie chińskiej waluty nie byłoby jednak (wbrew oficjalnej wersji amerykańskiej administracji) korzystne dla globalnej gospodarki. W obecnym reżimie kursowym Chiny były skuteczną kotwicą antyinflacyjną oraz źródłem taniego importu dla krajów rozwiniętych, a także dostarczały kapitał na finansowanie amerykańskiego deficytu. W praktyce, amerykańska administracja na rzeczywisty plan kolejnego kroku w kierunku kursu płynnego (którego naszym zdaniem nie ma) powinna odpowiedzieć równie wiarygodnym planem konsolidacji fiskalnej.
EURUSD – dwa tygodnie wzrostów
Notowania euro względem dolara zareagowały an chiński komunikat wyraźną wzrostową luką weekendową. Otwarcie nowego tygodnia na parze EURUSD miało miejsce na poziomie 1,2465, zaś obrona okolic zamknięcia ubiegłego tygodnia (1,2365) potwierdziła przewagę kupujących, którzy na otwarciu w Europie znów wywindowali kurs powyżej 1,2450. Wydaje się zatem, iż para ma potencjał do wzrostu do poziomu 1,2660. Regularność wzrostu w ramach kanału, a także brak wyraźnej dynamiki tego ruchu może jednak sugerować, iż jest to jedynie korekta wzrostowa, a nie zwrot w trendzie.
Rynki akcji – uwaga na RGR
Reakcja rynków akcji na komunikat chińskich władz jest równie optymistyczna. Kontrakty na główne amerykańskie indeksy są najwyżej od 18 maja i już ponad 6% powyżej minimów z maja. Taka reakcja uzasadniana jest oczekiwaniami, iż wzrost popytu z chińskiej gospodarki przyspieszy ożywienie w USA.
Trudno jednak nie odnieść wrażenia, iż chiński komunikat to jedynie doskonały pretekst do przedłużenia dobrych nastrojów na rynku. Jeśli chiński ruch jest jedynie gestem politycznym nie będzie miał praktycznie żadnego wpływu na stan amerykańskiej gospodarki jeszcze przez długi okres, tymczasem dane z USA są ostatnio coraz gorsze (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=15124). Bombą zegarową są także rekordowo wysokie premie kredytowe dla wielu rządów krajów ze strefy euro. Od strony technicznej bardzo ważnym poziomem dla rynków akcji będą okolice styczniowych szczytów (1148 dla S&P500 i 10680 dla DJIA30). Jeśli rynek zawróci w tym miejscu, zarysuje formację głowy i ramiom w układzie tygodniowym, zapowiadając głęboką korektę.
Wybory neutralne dla złotego
Złoty rozpoczyna tydzień od silnego umocnienia względem dolara i euro. To jednak reakcja nie na wybory, ale na zachowanie rynków globalnych po publikacji komunikatu przez chińskie władze. Wynik wyborów zapowiadający drugą turę ma neutralny wpływ na polską walutę, która w ostatnich latach uodporniła się na wpływ czynników o znaczeniu politycznym. Gdyby jednak rozstrzygnięcie wyborów przekreślało szanse na reformy gospodarcze i zapowiadało możliwy wzrost napięć na scenie politycznej, mogłoby to odbić się niekorzystnie na notowaniach złotego, choć nawet w takim scenariuszu byłby to raczej czynnik o drugorzędnym znaczeniu.
W kalendarzu – Fed i niewiele danych
Kluczowym wydarzeniem tygodnia jest środowe posiedzenie Fed, które jednak nie powinno przynieść jakichkolwiek zmian w amerykańskiej polityce pieniężnej. Danych makroekonomicznych będzie niewiele. Do tych ważniejszych należeć będzie niemiecki indeks Ifo i dane o sprzedaży domów w USA. Jednak dopiero publikacja danych o zatrudnieniu w USA za czerwiec prawdopodobnie zwróci ponownie uwagę na obraz makroekonomiczny, a ta czeka nas dopiero 2 lipca. Tydzień będzie zatem zdominowany debatą o chińskiej polityce kursowej, zwłaszcza w obliczu nadchodzącego spotkania G20.
Źródło: Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Nowoczesne programy do fakturowania online – jak wybrać najlepsze rozwiązanie dla Twojej firmy?
2025-04-04 Materiał zewnętrznyW cyfrowej rzeczywistości biznesowej programy do fakturowania online stają się standardem wśród narzędzi do zarządzania finansami. Umożliwiają szybkie wystawianie dokumentów, automatyzują procesy i minimalizują ryzyko błędów. Niezależnie od skali działalności – od jednoosobowej firmy po duże przedsiębiorstwo – odpowiedni system fakturowania przekłada się na oszczędność czasu, większą kontrolę nad sprzedażą i profesjonalny wizerunek. W artykule podpowiadamy, jak wybrać rozwiązanie dopasowane do potrzeb Twojej firmy.
Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji
2025-02-12 Poradnik konsumentaInflacja jest często opisywana jako cichy złodziej, który stale osłabia siłę nabywczą konsumentów i oszczędności. W ostatnich latach presja inflacyjna powróciła w różnych gospodarkach, co skłoniło inwestorów i oszczędzających do poszukiwania skutecznych strategii ochrony swojego majątku. Spośród licznych dostępnych opcji inwestycyjnych aktywa realne — takie jak nieruchomości, towary i infrastruktura — wyłoniły się jako realne alternatywy, które mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją. W tym artykule zbadano, w jaki sposób aktywa realne działają jako bastion przeciwko inflacji, ich zalety i ryzyko oraz strategie włączania ich do kompleksowego portfela inwestycyjnego.
Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy
2025-01-24 Analizy MyBank.plRynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w gospodarce każdego kraju, będąc miejscem, gdzie spotykają się inwestorzy poszukujący zysków oraz przedsiębiorstwa potrzebujące środków na rozwój. W XXI wieku rynek ten przeszedł znaczące transformacje, napędzane zarówno postępem technologicznym, jak i zmieniającymi się oczekiwaniami uczestników rynku. Te zmiany mają głęboki wpływ na sposób, w jaki funkcjonują rynki finansowe, a także na strategie inwestycyjne przedsiębiorstw i indywidualnych inwestorów.
Jak bogactwo wpływa na dynamikę związków finansowych
2025-01-09 Artykuł sponsorowanyBogactwo może znacząco wpływać na relacje osobiste, zmieniając sposób, w jaki partnerzy postrzegają siebie nawzajem. Niezależność finansowa często prowadzi do nowych wyzwań i możliwości, które mogą wzbogacić lub skomplikować życie uczuciowe. Zrozumienie tych dynamicznych zmian jest kluczem do budowania zdrowych związków.
Czy warto rozpocząć budowę domu w 2025?
2024-11-27 Poradnik inwestoraZastanawiasz się, czy warto zainwestować w budowę domu w 2025 roku? Analizujemy trendy, koszty oraz prognozy ekspertów, aby pomóc Ci podjąć decyzję.
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.