Data dodania: 2010-06-21 (10:38)
Rynki żywiołowo zareagowały na opublikowany wczoraj komunikat Narodowego Banku Chin, w którym zapowiedziano kontynuację reformy kursu walutowego. Komunikat ten jednak trudno nazwać przełomem. Wygląda na to, iż po serii słabych danych i obawach odnośnie zadłużenia w Europie rynki znalazły sobie temat zastępczy, aby jeszcze przez pewien czas przedłużyć dobre nastroje.
Chiny: uwalniają notowania juana czy wykonują ruch polityczny?
Chiński komunikat wychwala sukcesy chińskiej administracji w trakcie kryzysu i skuteczność prowadzonej dotychczas polityki kursowej (w ramach której wielokrotnie oddalano żądania USA do wzmocnienia juana). Przełomową częścią komunikatu ma być deklaracja, iż wobec dobrej koniunktury w Chinach można pozwolić na kontynuację reformy kursu w kierunku większej elastyczności. Ta deklaracja została odczytana jako zgoda na umocnienie juana wobec dolara. Jednak wcale nie musi tak być. Jednocześnie bowiem komunikat zaznacza, iż wobec malejącej nadwyżki w rachunku bieżącym nie ma miejsca na jednorazową rewaluację, a dopuszczalny przedział wahań CNY pozostanie niezmieniony. Co więcej, słusznie wskazuje się, iż ruch chińskich władz jest sposobem na zyskanie czasu, zwłaszcza przed spotkaniem G20 zaplanowanym na przyszły weekend.
Rzeczywiste uwolnienie juana byłoby niekorzystne dla notowań dolara (mniejsza presja na zakup amerykańskiego długu przez Chiny) oraz korzystne dla notowań akcji spółek eksportujących do Chin. Zbyt silne umocnienie chińskiej waluty nie byłoby jednak (wbrew oficjalnej wersji amerykańskiej administracji) korzystne dla globalnej gospodarki. W obecnym reżimie kursowym Chiny były skuteczną kotwicą antyinflacyjną oraz źródłem taniego importu dla krajów rozwiniętych, a także dostarczały kapitał na finansowanie amerykańskiego deficytu. W praktyce, amerykańska administracja na rzeczywisty plan kolejnego kroku w kierunku kursu płynnego (którego naszym zdaniem nie ma) powinna odpowiedzieć równie wiarygodnym planem konsolidacji fiskalnej.
EURUSD – dwa tygodnie wzrostów
Notowania euro względem dolara zareagowały an chiński komunikat wyraźną wzrostową luką weekendową. Otwarcie nowego tygodnia na parze EURUSD miało miejsce na poziomie 1,2465, zaś obrona okolic zamknięcia ubiegłego tygodnia (1,2365) potwierdziła przewagę kupujących, którzy na otwarciu w Europie znów wywindowali kurs powyżej 1,2450. Wydaje się zatem, iż para ma potencjał do wzrostu do poziomu 1,2660. Regularność wzrostu w ramach kanału, a także brak wyraźnej dynamiki tego ruchu może jednak sugerować, iż jest to jedynie korekta wzrostowa, a nie zwrot w trendzie.
Rynki akcji – uwaga na RGR
Reakcja rynków akcji na komunikat chińskich władz jest równie optymistyczna. Kontrakty na główne amerykańskie indeksy są najwyżej od 18 maja i już ponad 6% powyżej minimów z maja. Taka reakcja uzasadniana jest oczekiwaniami, iż wzrost popytu z chińskiej gospodarki przyspieszy ożywienie w USA.
Trudno jednak nie odnieść wrażenia, iż chiński komunikat to jedynie doskonały pretekst do przedłużenia dobrych nastrojów na rynku. Jeśli chiński ruch jest jedynie gestem politycznym nie będzie miał praktycznie żadnego wpływu na stan amerykańskiej gospodarki jeszcze przez długi okres, tymczasem dane z USA są ostatnio coraz gorsze (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=15124). Bombą zegarową są także rekordowo wysokie premie kredytowe dla wielu rządów krajów ze strefy euro. Od strony technicznej bardzo ważnym poziomem dla rynków akcji będą okolice styczniowych szczytów (1148 dla S&P500 i 10680 dla DJIA30). Jeśli rynek zawróci w tym miejscu, zarysuje formację głowy i ramiom w układzie tygodniowym, zapowiadając głęboką korektę.
Wybory neutralne dla złotego
Złoty rozpoczyna tydzień od silnego umocnienia względem dolara i euro. To jednak reakcja nie na wybory, ale na zachowanie rynków globalnych po publikacji komunikatu przez chińskie władze. Wynik wyborów zapowiadający drugą turę ma neutralny wpływ na polską walutę, która w ostatnich latach uodporniła się na wpływ czynników o znaczeniu politycznym. Gdyby jednak rozstrzygnięcie wyborów przekreślało szanse na reformy gospodarcze i zapowiadało możliwy wzrost napięć na scenie politycznej, mogłoby to odbić się niekorzystnie na notowaniach złotego, choć nawet w takim scenariuszu byłby to raczej czynnik o drugorzędnym znaczeniu.
W kalendarzu – Fed i niewiele danych
Kluczowym wydarzeniem tygodnia jest środowe posiedzenie Fed, które jednak nie powinno przynieść jakichkolwiek zmian w amerykańskiej polityce pieniężnej. Danych makroekonomicznych będzie niewiele. Do tych ważniejszych należeć będzie niemiecki indeks Ifo i dane o sprzedaży domów w USA. Jednak dopiero publikacja danych o zatrudnieniu w USA za czerwiec prawdopodobnie zwróci ponownie uwagę na obraz makroekonomiczny, a ta czeka nas dopiero 2 lipca. Tydzień będzie zatem zdominowany debatą o chińskiej polityce kursowej, zwłaszcza w obliczu nadchodzącego spotkania G20.
Chiński komunikat wychwala sukcesy chińskiej administracji w trakcie kryzysu i skuteczność prowadzonej dotychczas polityki kursowej (w ramach której wielokrotnie oddalano żądania USA do wzmocnienia juana). Przełomową częścią komunikatu ma być deklaracja, iż wobec dobrej koniunktury w Chinach można pozwolić na kontynuację reformy kursu w kierunku większej elastyczności. Ta deklaracja została odczytana jako zgoda na umocnienie juana wobec dolara. Jednak wcale nie musi tak być. Jednocześnie bowiem komunikat zaznacza, iż wobec malejącej nadwyżki w rachunku bieżącym nie ma miejsca na jednorazową rewaluację, a dopuszczalny przedział wahań CNY pozostanie niezmieniony. Co więcej, słusznie wskazuje się, iż ruch chińskich władz jest sposobem na zyskanie czasu, zwłaszcza przed spotkaniem G20 zaplanowanym na przyszły weekend.
Rzeczywiste uwolnienie juana byłoby niekorzystne dla notowań dolara (mniejsza presja na zakup amerykańskiego długu przez Chiny) oraz korzystne dla notowań akcji spółek eksportujących do Chin. Zbyt silne umocnienie chińskiej waluty nie byłoby jednak (wbrew oficjalnej wersji amerykańskiej administracji) korzystne dla globalnej gospodarki. W obecnym reżimie kursowym Chiny były skuteczną kotwicą antyinflacyjną oraz źródłem taniego importu dla krajów rozwiniętych, a także dostarczały kapitał na finansowanie amerykańskiego deficytu. W praktyce, amerykańska administracja na rzeczywisty plan kolejnego kroku w kierunku kursu płynnego (którego naszym zdaniem nie ma) powinna odpowiedzieć równie wiarygodnym planem konsolidacji fiskalnej.
EURUSD – dwa tygodnie wzrostów
Notowania euro względem dolara zareagowały an chiński komunikat wyraźną wzrostową luką weekendową. Otwarcie nowego tygodnia na parze EURUSD miało miejsce na poziomie 1,2465, zaś obrona okolic zamknięcia ubiegłego tygodnia (1,2365) potwierdziła przewagę kupujących, którzy na otwarciu w Europie znów wywindowali kurs powyżej 1,2450. Wydaje się zatem, iż para ma potencjał do wzrostu do poziomu 1,2660. Regularność wzrostu w ramach kanału, a także brak wyraźnej dynamiki tego ruchu może jednak sugerować, iż jest to jedynie korekta wzrostowa, a nie zwrot w trendzie.
Rynki akcji – uwaga na RGR
Reakcja rynków akcji na komunikat chińskich władz jest równie optymistyczna. Kontrakty na główne amerykańskie indeksy są najwyżej od 18 maja i już ponad 6% powyżej minimów z maja. Taka reakcja uzasadniana jest oczekiwaniami, iż wzrost popytu z chińskiej gospodarki przyspieszy ożywienie w USA.
Trudno jednak nie odnieść wrażenia, iż chiński komunikat to jedynie doskonały pretekst do przedłużenia dobrych nastrojów na rynku. Jeśli chiński ruch jest jedynie gestem politycznym nie będzie miał praktycznie żadnego wpływu na stan amerykańskiej gospodarki jeszcze przez długi okres, tymczasem dane z USA są ostatnio coraz gorsze (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=15124). Bombą zegarową są także rekordowo wysokie premie kredytowe dla wielu rządów krajów ze strefy euro. Od strony technicznej bardzo ważnym poziomem dla rynków akcji będą okolice styczniowych szczytów (1148 dla S&P500 i 10680 dla DJIA30). Jeśli rynek zawróci w tym miejscu, zarysuje formację głowy i ramiom w układzie tygodniowym, zapowiadając głęboką korektę.
Wybory neutralne dla złotego
Złoty rozpoczyna tydzień od silnego umocnienia względem dolara i euro. To jednak reakcja nie na wybory, ale na zachowanie rynków globalnych po publikacji komunikatu przez chińskie władze. Wynik wyborów zapowiadający drugą turę ma neutralny wpływ na polską walutę, która w ostatnich latach uodporniła się na wpływ czynników o znaczeniu politycznym. Gdyby jednak rozstrzygnięcie wyborów przekreślało szanse na reformy gospodarcze i zapowiadało możliwy wzrost napięć na scenie politycznej, mogłoby to odbić się niekorzystnie na notowaniach złotego, choć nawet w takim scenariuszu byłby to raczej czynnik o drugorzędnym znaczeniu.
W kalendarzu – Fed i niewiele danych
Kluczowym wydarzeniem tygodnia jest środowe posiedzenie Fed, które jednak nie powinno przynieść jakichkolwiek zmian w amerykańskiej polityce pieniężnej. Danych makroekonomicznych będzie niewiele. Do tych ważniejszych należeć będzie niemiecki indeks Ifo i dane o sprzedaży domów w USA. Jednak dopiero publikacja danych o zatrudnieniu w USA za czerwiec prawdopodobnie zwróci ponownie uwagę na obraz makroekonomiczny, a ta czeka nas dopiero 2 lipca. Tydzień będzie zatem zdominowany debatą o chińskiej polityce kursowej, zwłaszcza w obliczu nadchodzącego spotkania G20.
Źródło: Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.