Data dodania: 2023-06-15 (14:06)
Rynek walutowy w tym tygodniu odnotowuje prawdziwe zamieszanie. Ma to oczywiście bezpośredni związek z decyzjami FOMC oraz EBC w sprawie stóp procentowych. Wczorajsza decyzja FED’u okazała się niemałym zaskoczeniem, którego wydaje się niewielu się spodziewało. Z braku lepszego porównania, wczorajszą decyzję określimy jako gołębio-jastrzębi zwrot. Dlaczego taka nazwa? Mimo, iż same stopy zostały utrzymane na niezmienionym poziomie, tak nowy zestaw prognoz dot-plot (czyli przewidywań bankierów FOMC w sprawie ścieżki stóp procentowych) wskazał, że mimo pauzy, FED może podnieść stopy jeszcze dwukrotnie.
W marcu konsensus na stopy na koniec roku był na poziomie 5-5,25% (czyli obecnym) – teraz jest to 5,5-5,75%. Co to może oznaczać dla rynków oraz gospodarki? Przede wszystkim, stanowisko to sugeruje, że FED cały czas chce redukować stronę popytu, co oczywiście w bezpośredni sposób wpływa na otoczkę biznesową poszczególnych spółek. Rośnie więc szansa na to, że po dynamicznych zwyżkach napędzanych AI, giełdy zredukują część wzrostów, a dolar odzyska swój blask bezpiecznej przystani. Żeby się tak jednak stało, rynek faktycznie musiałby się czegoś przestraszyć, a czynników takich jest na ten moment ograniczona ilość.
Równie ciekawie dzieje się na rynku polskim, gdzie uwagę inwestorów przykuł dzisiaj finalny odczyt CPI oraz wyrok TSUE. Sam odczyt inflacji nie zaskoczył, wypadł na poziomie zgodnym ze wstępnym odczytem wynoszącym 13% r/r. Co jednak wzniosło emocje rynkowe, to niekorzystna dla polskich banków decyzja TSUE. Jak wynika z orzeczenia Trybunału, Banki nie mogą żądać od kredytobiorców wynagrodzenia za korzystanie z kapitału. Co więcej, Trybunał nie wykluczył też, że to klienci mogą domagać się od banków wynagrodzenia za korzystanie z ich pieniędzy. Całość decyzji dopełniło postanowienie, że na czas trwania procesu przeciwko bankowi sąd powinien zawiesić płatność rat, jeżeli jest prawdopodobieństwo, że umowa zostanie unieważniona (prawdopodobieństwo to wynosi w chwili obecnej blisko 97%).
Wyrok jest korzystny dla frankowiczów oraz bardzo pesymistyczny dla banków, które stoją teraz pod presją nowych pozwów. Jak wynika ze wstępnych szacunków, w ciągu najbliższego roku pozew może złożyć od 30 do 40% kredytobiorców, którzy jeszcze nie podjęli kroków prawnych w sprawie kredytu (szacuje się, że decyzje o pozwie odkładało blisko 12% frankowiczów).
Zwieńczeniem tygodniowych decyzji w sprawie stóp będzie EBC, który dzisiaj zadecyduje o swojej polityce monetarnej. W tej materii zaskoczeń raczej nie będzie. EBC najprawdopodobniej podniesie stopy o 25 pb, a Lagarde zakomunikuje wolę kontynuacji podwyżek w lipcu. Tutaj kluczowe mogą okazać się komentarze na temat przyszłych decyzji.
Para EURUSD wzrasta powyżej poziomu 1,0800 wymazując część spadków z początku dzisiejszej sesji. Mocno odbija również dolar nowozelandzki, który reaguje na nieznacznie niższy odczyt PKB w tym państwie. Polski złoty redukuje część zysków z wczorajszej sesji. Po godzinie 10:40 za euro płacimy 4,46 zł, za dolara 4,11 zł, za funta 5,21 zł, za franka 4,56 zł.
Równie ciekawie dzieje się na rynku polskim, gdzie uwagę inwestorów przykuł dzisiaj finalny odczyt CPI oraz wyrok TSUE. Sam odczyt inflacji nie zaskoczył, wypadł na poziomie zgodnym ze wstępnym odczytem wynoszącym 13% r/r. Co jednak wzniosło emocje rynkowe, to niekorzystna dla polskich banków decyzja TSUE. Jak wynika z orzeczenia Trybunału, Banki nie mogą żądać od kredytobiorców wynagrodzenia za korzystanie z kapitału. Co więcej, Trybunał nie wykluczył też, że to klienci mogą domagać się od banków wynagrodzenia za korzystanie z ich pieniędzy. Całość decyzji dopełniło postanowienie, że na czas trwania procesu przeciwko bankowi sąd powinien zawiesić płatność rat, jeżeli jest prawdopodobieństwo, że umowa zostanie unieważniona (prawdopodobieństwo to wynosi w chwili obecnej blisko 97%).
Wyrok jest korzystny dla frankowiczów oraz bardzo pesymistyczny dla banków, które stoją teraz pod presją nowych pozwów. Jak wynika ze wstępnych szacunków, w ciągu najbliższego roku pozew może złożyć od 30 do 40% kredytobiorców, którzy jeszcze nie podjęli kroków prawnych w sprawie kredytu (szacuje się, że decyzje o pozwie odkładało blisko 12% frankowiczów).
Zwieńczeniem tygodniowych decyzji w sprawie stóp będzie EBC, który dzisiaj zadecyduje o swojej polityce monetarnej. W tej materii zaskoczeń raczej nie będzie. EBC najprawdopodobniej podniesie stopy o 25 pb, a Lagarde zakomunikuje wolę kontynuacji podwyżek w lipcu. Tutaj kluczowe mogą okazać się komentarze na temat przyszłych decyzji.
Para EURUSD wzrasta powyżej poziomu 1,0800 wymazując część spadków z początku dzisiejszej sesji. Mocno odbija również dolar nowozelandzki, który reaguje na nieznacznie niższy odczyt PKB w tym państwie. Polski złoty redukuje część zysków z wczorajszej sesji. Po godzinie 10:40 za euro płacimy 4,46 zł, za dolara 4,11 zł, za funta 5,21 zł, za franka 4,56 zł.
Źródło: Mateusz Czyżkowski, Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czego oczekiwać po raporcie NFP?
2025-06-06 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada, że w maju gospodarka USA utworzyła 126 tys. nowych miejsc pracy – wyraźnie mniej niż w poprzednich dwóch miesiącach, ale wynik ten byłby zbliżony do średniej z ostatnich 12 miesięcy. Choć sugeruje to pewne osłabienie dynamiki zatrudnienia, nie oznacza jeszcze załamania.
Dane opublikowane przed raportem NFP dają mieszany obraz.
Dane opublikowane przed raportem NFP dają mieszany obraz.
EBC kolejny raz zetnie stopy. Kiedy cięcia w Polsce?
2025-06-05 Poranny komentarz walutowy XTBDzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie niższa niż w szczycie z przełomu 2023 i 2024 roku. Co ważne, inflacja w strefie euro spadła poniżej 2%, co z pewnością uzasadnia dzisiejszy ruch. Z drugiej strony sytuacja gospodarcza w Europie jest coraz lepsza, nawet pomimo ogromnego ryzyka płynącego ze strony wojny handlowej ze Stanami Zjednoczonymi.
Dzisiaj ECB po raz kolejny zetnie stopy
2025-06-05 Raport DM BOŚ z rynku walutWczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować słabe dane Departamentu Pracy za maj, jakie poznamy w najbliższy piątek - choć wcale nie musi. Z kolei odczyt ISM dla usług nieoczekiwanie spadł poniżej 50 pkt., co w połączeniu z poniedziałkową słabością ISM dla przemysłu, zaczyna rysować obraz słabnącej gospodarki USA. To może podbijać oczekiwania, co do powrotu do cięć stóp procentowych przez FED - obecnie rynek daje blisko 90 proc. takiemu scenariuszowi od września.
Wyciszenie przed G-7?
2025-06-04 Raport DM BOŚ z rynku walutWedług spekulacji w kanadyjskich i amerykańskich mediach strony mogą być gotowe do zawarcia ramowej umowy handlowej USA-Kanada jeszcze przed szczytem przywódców państw G-7 zaplanowanym na 15-17 czerwca w kanadyjskiej Albercie. Podobno kluczowe mają być najblizsze dni. Czy plotki są zasadne, to trudno powiedzieć. W oficjalnej przestrzeni nie widać sygnałów idących w stronę deeskalacji relacji pomiędzy obydwoma krajami - biuro premiera Carney'a oprotestowało ostatni ruch USA zwiększający taryfy na stal i aluminium do 50 proc. i zapowiedziało pilne działania mające na celu wymusić na USA zmianę tej decyzji.
Dane z rynku pracy umocniły dolara. Na jak długo?
2025-06-04 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących danych z amerykańskiego rynku pracy. Jeśli potwierdzą one dalszą siłę rynku, jak sugerował wczorjaszy raport JOLTs, może to umocnić przekonanie, że Fed nie będzie spieszyć się z obniżkami stóp procentowych. Taka postawa banku centralnego, zorientowana na stabilność cen mimo zagrożeń dla wzrostu i presji politycznej, stanowi wyraźne wsparcie dla dolara.
Czy RPP może zaskoczyć kolejną obniżką?
2025-06-04 Poranny komentarz walutowy XTBRada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie dali jasno do zrozumienia, że czerwiec nie jest dobrym terminem do kolejnej obniżki. Niemniej, decydenci mają na stole na tyle dużo argumentów, że dzisiejsza obniżka nie powinna mocno dziwić i mogłaby rozpocząć cykl obniżek. Czy jest do tego przestrzeń? Czy może wręcz przeciwnie RPP zwróci uwagę na nadchodzące czynniki ryzyka, które zmuszą bank do utrzymania stóp procentowych na obecnym poziomie przez dłuższy czas?
Dolar odbija po informacjach ws. Chin
2025-06-03 Raport DM BOŚ z rynku walutBiały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały jako sygnał, że ostatnie ruchy USA wobec Chin to próba wywarcia presji (w specyficznym dla Trumpa stylu), niż realna groźba powrotu eskalacji we wzajemnych relacjach handlowych. Warto jednak pamiętać, że Pekin wielokrotnie powtarzał, że nie będzie rozmawiać w ten sposób, ...
Dlaczego tak naprawde dolar traci?
2025-06-03 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersOd kilku miesięcy na rynkach finansowych obserwujemy systematyczne osłabienie dolara amerykańskiego. Pojawiają się pytania czy to Rezerwa Federalna odpowiada za ten trend? Choć intuicyjnie można by sądzić, że polityka monetarna Fed ma decydujące znaczenie dla siły waluty, bliższa analiza pokazuje, że obecne osłabienie dolara ma swoje źródło głównie w działaniach politycznych Białego Domu, a nie w nastawieniu banku centralnego.
Kolejna próba osłabienia?
2025-06-03 Raport DM BOŚ z rynku walutW powyborczy poniedziałek złoty wpierw stracił na wartości, aby później odrobić straty. Wpływ na to miała m.in. słabość dolara na głównych rynkach. Ale już we wtorek amerykańska waluta odreagowuje na globalnych zestawieniach po tym, jak agencje podały, że planowana jest rozmowa telefoniczna prezydentów USA i Chin, co odebrano jako sygnał, że USA nie dążą jednak do odnowienia konfliktu handlowego (ten został ostatnio częściowo wygaszony).
Umiarkowana słabość złotego po wyborach
2025-06-02 Komentarz walutowy XTBKarol Nawrocki, kandydat wspierany przez Prawo i Sprawiedliwość został wybrany na nowego prezydenta Polski. Taki wybór może doprowadzić do zwiększenia niepewności politycznej w Polsce zdaniem większości komentatorów, co dało się odczuć na początku dzisiejszej sesji. Z drugiej strony reakcja na rynku walutowym jest ograniczona i jedynie na giełdzie obserwujemy większe spadki, które tyczą się przede wszystkim największych i najbardziej płynnych spółek.