Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Publikacja dotycząca produkcji przemysłowej w Polsce za wrzesień potwierdziła, iż krajowa gospodarka coraz wyraźniej zwalnia. Rynek oczekiwał odczytu na poziomie -3,65% r/r, tymczasem opublikowana wartość wyniosła aż -5,6% r/r.

Pozytywne nastroje utrzymują się na rynkach finansowych, co przekłada się na wzrost apetytu na bardziej ryzykowne aktywa. Powodów tego optymizmu jest kilka. Przede wszystkim napływające w ostatnim czasie dane z Europy i USA są dobre. Chociażby wczorajsze publikacje.

Wtorek był niezwykle korzystnym dniem dla rynkowych byków. Zieleń zapanowała na parkietach w Europie i Stanach. DAX zakończył notowania na +1.58%, CAC40 na +2.36%, a FTSE100 na +1.12%. Inwestorzy w Stanach byli równie optymistyczni: DOW zakończył dzień na + 0.95%, a S&P na +1.03%.

Moody’s utrzymał rating Hiszpanii na poziomie Baa3 z perspektywą negatywną. To pierwsza od 2010 roku rewizja ratingu z perspektywą negatywną przeprowadzona przez agencję, która nie zakończyła się obniżką oceny wiarygodności kredytowej. Główną przesłanką stojącą za decyzją jest przekonanie, że niebawem ECB rozpocznie skup długu.

Pogłoski o linii kredytowej dla Hiszpanii oraz brak obniżki jej ratingu przez Moody’s wywołały euforię na rynkach i wsparły euro. Hiszpańska gospodarka pozostaje, jednak w stagnacji, a zagrożenie rozpadem eurolandu nadal realne. Dla złotego kluczowe będą dziś dane o produkcji przemysłowej za wrzesień, które zdecydują o dwóch obniżkach stóp procentowych w tym roku.

W bieżącym tygodniu inwestorzy zasypywani są licznymi raportami makroekonomicznymi i ze strony spółek. Okazuje się jednak, iż ponownie to kwestie europejskie wychodzą na pierwszy plan. Rynek na tę chwilę przestał przejmować się długoterminowymi problemami Europy – liczy się tylko to, kiedy Hiszpanie dostaną pomoc, co powinno uruchomić interwencje ze strony EBC.

Moody’s potwierdza rating Hiszpanii: Wczorajsze lepsze dane z amerykańskiej gospodarki oraz spółek wraz ze spekulacjami o możliwości uruchomienia przez Niemcy zapobiegawczej linii kredytowej dla Hiszpanii były głównym paliwem dla kupujących bardziej ryzykowne aktywa.

Środowy, poranny handel przebiega pod znakiem stabilizacji notowań polskiej waluty na rynku. Inwestorzy wyceniają złotego następująco: 4,085 PLN za euro, 3,121 PLN względem dolara amerykańskiego oraz 3,377 PLN wobec franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu oddaliły się od rekordowych minimów i aktualnie wynoszą 4,60% w przypadku obligacji 10-letnich.

Czy Niemcy zmieniają front ws. Hiszpanii? Takie wnioski inwestorzy mogli teoretycznie wyciągnąć po wypowiedziach dwóch wysoko postawionych oficjeli z macierzystej partii Angeli Merkel – Michaela Meistera oraz Norberta Barthle, które zacytowała agencja Bloomberg.

Plotki pomagają euro: Dzisiejsza sesja europejska na eurodolarze rozpoczęła się od dominacji byków. Od pierwszych taktów handlu cena wspólnej waluty wspinała się na coraz wyższe poziomy. Jeszcze przed południem kupującym udało się wyciągnąć cenę euro powyżej poziomu 1 dolara i 30 centów.

Serial trwa nadal, a bohaterowie wymyślają coraz to nowe wytłumaczenia tego, co planują zrobić, a co zamierzają opóźnić – tak można w skrócie opisać to, co dzieje się wokół Hiszpanii. W ostatnich raportach pisałem, iż premier Rajoy może w kuluarach szczytu UE zapowiedzieć złożenie oficjalnego wniosku o zewnętrzne wsparcie, chociaż oficjalnym terminem pozostanie listopad.

Poniedziałek był kolejnym dniem, kiedy na rynkach zostały potrzymany lepszy klimat inwestycyjny. To wszystko za sprawą lepszych od oczekiwań wyników finansowych Citigroup i dobrych danych z amerykańskiej gospodarki. Sprzedaż detaliczna w USA wzrosła we wrześniu powyżej prognoz rynkowych, o 1,1% w ujęciu miesięcznym.

Pierwsza sesja tygodnia okazała się znacznie ciekawsza niż mogłaby przewidywać większość analityków. Europejskie indeksy zdołały częściowo odrobić straty z piątku a notowania wspólnej waluty ponownie pokazały siłę. Kurs EURUSD od samego rana obrał kierunek na północ, by w trakcie kilku godzin z poziomów bliskich 1.2900 osiągnąć dzienne maksimum na 1.29775.

Obniża się krzywa rentowności obligacji skarbowych Hiszpanii, spadają stawki CDS na dług państw peryferyjnych, wzrastają indeksy giełdowe i drożeją surowce przemysłowe. Euro zyskuje na wartości do wszystkich najważniejszych walut, a najmocniej do jena -kurs EUR/JPY jest tradycyjnie mocno skorelowany z rynkiem długu PIIGS.

Eurodolar blisko 1,30: Przełom poniedziałkowej sesji europejskiej i amerykańskiej przyniósł cofnięcie na rynku eurodolara. Cena wspólnej waluty obniżyła się do wartości 1,2936, co stanowiło 50% ruchu wzrostowego wygenerowanego od otwarcia nowego tygodnia.

Wtorkowy poranny handel przynosi wyraźne umocnienie polskiej waluty na rynku. Inwestorzy wyceniają złotego następująco: 4,082 PLN za euro (-0,21%), 3,143 PLN wobec dolara amerykańskiego (-0,45%) oraz 3,376 PLN względem franka szwajcarskiego (-0,2%). Rentowności polskiego długu pobiły kolejny rekord schodząc do poziomu 4,558% w przypadku instrumentów 10-letnich.

Utrzymanie tempa inflacji na poziomie z sierpnia oznacza, że już w I kw. 2013 r. wskaźnik CPI może znaleźć się w środku celu NBP. Wspiera to scenariusz cięcia oprocentowania o 50 pkt. bazowych do końca tego roku. Dziś seria danych makroekonomicznych ze świata, z których najważniejsze to inflacja CPI i produkcja przemysłowa z USA.

Wzorem ubiegłego roku jesień przynosi pozytywne niespodzianki z amerykańskiej gospodarki. W 2011 roku odporność USA na globalne spowolnienie przyczyniła się do sporego odbicia notowań na Wall Street. Problem z tą analogią jest taki, że wtedy poziom wyjściowy notowań indeksów był całkiem inny.

W tym tygodniu impulsów do zmian rynkowych cen z pewnością nie zabraknie, a już jego początek przyniósł wysyp informacji, które mogłyby znacznie rozruszać aktywność inwestorów. Praktyka jednak była nieubłagana i wiele publikacji przechodziło bez większego echa, nawet mimo ich znacznej istotności.