Czy FOMC obniży dziś stopy?

Czy FOMC obniży dziś stopy?
Raport poranny FMCM
Data dodania: 2007-09-18 (09:43)

Początek tygodnia upłynął inwestorom na oczekiwaniu na mającą dziś zapaść decyzję FOMC w sprawie stóp procentowych. Rozbudzone oczekiwania na rozluźnienie polityki wywołały gwałtowne wzrosty eurodolara w ostatnim tygodniu, jednak im bliżej decyzji, tym rynek był ostrożniejszy, co przełożyło się na wystąpienie spadkowej korekty na tym rynku.

Nadzieje na obniżkę stóp procentowych poprawiły też nieco sytuację na rynkach akcyjnych, gdyż uspokoiły nieco obawy inwestorów o negatywny wpływ rynku kredytów hipotecznych. Jak widać, dzisiejsza decyzja FOMC ma ogromne znaczenie dla rynków, które od dłuższego czasu kierują się głównie emocjami. Najpierw mieliśmy falę wyprzedaży pod wpływem obaw, którą po opublikowaniu raportu z amerykańskiego rynku pracy zastąpił optymizm związany z nadziejami na obniżkę stóp.
Warto się więc zastanowić jakie pole manewru ma dziś FOMC, gdyż w przypadku braku obniżki stóp w dniu dzisiejszym będziemy mieć do czynienia z silnym odreagowaniem przez kurs EURUSD ostatniej fali wzrostów. Na rzecz obniżki stóp procentowych przemawiają sierpniowe wyniki zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, na których odbił się panujący zastój w nieruchomościach oraz kryzys na rynku kredytów hipotecznych.

Rynek pracy czy inflacja?

Pogarszająca się sytuacja na rynku pracy jest czynnikiem, który może skłonić FOMC do lekkiego rozluźnienia polityki monetarnej, jednak pamiętajmy, że przy podejmowaniu takiej decyzji FOMC będzie brał również pod uwagę poziom inflacji i perspektywy jej rozwoju. Od początku roku szef FED, Ben Bernanke, jak mantrę powtarzał, że to inflacja jest najważniejszym zagrożeniem dla gospodarki USA i dlatego FED utrzymywał restrykcyjne nastawienie. Z drugiej strony, potwierdziły się też prognozy FED lekkiego spadku presji inflacyjnej, jednak pomimo tego presja cenowa i tak utrzymuje się powyżej 2%, co ogranicza pole manewru FED, gdyż ewentualna obniżka stóp mogłaby rozbudzić oczekiwania inflacyjne, a w konsekwencji doprowadzić do nadmiernego tempa wzrostu cen. Z tego powodu obcięcie stóp o 50 pkt. baz,. które jeszcze kilka dni temu dyskontował rynek jest mało prawdopodobne.

Czy FED pochyli się nad kredytobiorcami?

Do obniżki stóp procentowych skłaniać FED będzie też utrzymująca się zła sytuacja na rynku nieruchomości oraz problemy amerykanów z obsługą swoich zobowiązań z tytułu kredytów, które stały się przyczyną eksplozji obaw i awersji do ryzyka na przełomie lipca i sierpnia. Rozluźnienie polityki pieniężnej obniżyło by oprocentowanie kredytów a w konsekwencji ułatwiłoby spłatę rat przez kredytobiorców. Z drugiej strony, Ben Bernanke podkreślił, że co prawda FED jest gotowy do natychmiastowej interwencji w obronie płynności na rynku pieniężnym, jednak zaznaczył też, że nie jest zadaniem banku centralnego „wykupywanie” inwestorów, którzy podjęli złe decyzje. Podstawą dla decyzji w polityce monetarnej mają być dane z realnej sfery gospodarki a nie wydarzenia rynkowe.

Możliwe trzy scenariusze

W tej sytuacji najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest obniżka stóp procentowych o 25 pkt. baz., jednak taka decyzja będzie odzwierciedleniem nacisków na FED ze strony polityków oraz sytuacji na światowych rynkach finansowych, dlatego niewiele mniejszymi szansami cieszy się decyzja o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Najmniej prawdopodobna jest obniżka stóp aż o 0,5 pkt. proc., gdyż w sposób znaczący zagroziłaby stabilności cen. Jeżli chodzi o reakcje rynku, to najgwałtowniejszy przebieg będzie miał handel w przypadku braku obniżki stóp, gdyż wywoła to falę zakupów dolara. Na niekorzyść dolara będzie działać rozluźnianie polityki monetarnej w USA, jednak o wiele gwałtowniejsza będzie reakcja na obniżkę stóp aż o 0,5 pkt. proc.. W takim przypadku eurodolar dość szybko zaatakuje poziom 1,40.

Zachowanie złotego, jak i nastroje na rynkach akcyjnych będą zależały od decyzji FED. Rozluźnienie polityki pieniężnej będzie odebrane przez rynek jako szansa na rozruszanie amerykańskiej gospodarki i wyjście z kłopotów na rynku nieruchomości i kredytów hipotecznych, co powinno poprawić nastroje i zwiększyć apetyt inwestorów na ryzyko i tym samym pozytywnie wpłynąć na rynki akcji oraz waluty krajów wschodzących.

Źródło: Krzysztof Gąska, FMC Managament
Financial Markets Center Management
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Financial Markets Center Management
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

EURUSD najniżej od 20 lutego

EURUSD najniżej od 20 lutego

12:55 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Ten tydzień dostarczył w dużej mierze drugorzędne dane z amerykańskiej gospodarki. Dopiero jutrzejszy raport na temat wydatków Amerykanów może wzbudzić nieco więcej emocji, choć i tak nie powinniśmy oczekiwać tu większej niespodzianki, ponieważ już jakiś czas temu poznaliśmy odczyty CPI dla Stanów Zjednoczonych, które wypadły lekko wyżej. Wczoraj Indeksy giełdowe z Wall Street zyskały, a Dow Jones urósł aż o 1,2 proc. Dziś rano euro traci na skutek gorszych danych o sprzedaży detalicznej w Niemczech. Kurs EUR/USD przełamuje w dół techniczne wsparcie na 1,08.
EURUSD poniżej 1,08

EURUSD poniżej 1,08

12:51 Raport DM BOŚ z rynku walut
W czwartek dolar zyskuje na szerokim rynku przed publikacją piątkowych danych o inflacji PCE Core za luty. Rynek po ostatnich wyższych odczytach CPI i PPI nie jest pewien tego, co zobaczy, a emocje podbijają kolejne wypowiedzi członków FED, którzy nie widzą konieczności pośpiechu w temacie obniżek stóp procentowych - choć akurat wypowiadający się na ten temat Christopher Waller miał zazwyczaj "jastrzębie" podejście.
Złoty pozostaje mocny

Złoty pozostaje mocny

09:15 Poranny komentarz walutowy XTB
Polski złoty pozostaje mocny, nawet przy ostatnim mocnym wzroście ze strony amerykańskiego dolara. Oczywiście w przypadku naszej waluty istniały obawy, że ostatnie wydarzenia powiązane z NBP mogą wpłynąć negatywnie na naszą walutę, ale reakcja była w zasadzie ograniczona. Z pewnością bardzo ciekawa może być konferencja prasowa po posiedzeniu RPP, które będzie miało miejsce w dniach 3-4 kwietnia.
Problemy z podażą na rynku kakao windują cenę do rekordowych poziomów

Problemy z podażą na rynku kakao windują cenę do rekordowych poziomów

2024-03-27 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Wtorkowa sesja przyniosła niewielkie zmiany głównej pary walutowej, która wczoraj lekko zniżkowała ale wciąż notowania oscylują pomiędzy poziomem 1,0850 a 1,08. Indeksy z Wall Street zamknęły dzień na umiarkowanych minusach. Dow Jones, SP500 oraz Nasdaq Composite spadły o odpowiednio 0,1 proc., 0,3 proc. oraz 0,4 proc. W Europie sesja wyglądała lepiej, DAX zyskał 0,7 proc. a CAC40 zwyżkował i osiągnął wynik na poziomie 0,4 proc. Złoty stracił względem euro oraz dolara amerykańskiego, ale zmiana ta jest symboliczna.
Dolar dalej czeka...

Dolar dalej czeka...

2024-03-26 Raport DM BOŚ z rynku walut
Wtorkowy poranek nie przynosi większych zmian na rynku FX. Widać, że rynek czeka na kolejne impulsy z USA - dzisiaj w kalendarzu mamy indeks zaufania konsumentów Conference Board o godz. 15:00. Słabsze dane (oczekuje się 106,9 pkt. w marcu) mogłoby przybliżyć szanse na cięcie stóp przez FED w czerwcu - rynek daje temu scenariuszowi ponad 70 proc.
Czy USDPLN zaskoczy trwałym powrotem powyżej 4 PLN?

Czy USDPLN zaskoczy trwałym powrotem powyżej 4 PLN?

2024-03-26 Poranny komentarz walutowy XTB
Polski złoty jest wciąż jedną z najmocniejszych globalnie walut, a masa inwestorów krajowych pyta, czy to dobry czas na inwestycje w dolary, czy euro. Na to pytanie nigdy nie ma jednak jednoznacznie dobrej odpowiedzi, ponieważ inwestowanie zawsze wiąże się z ryzykiem. Inwestorzy muszą podejmować decyzje w środowisku notorycznie 'niewystarczających' danych i wyciągać z nich możliwie jak najpoprawniejsze i oryginalne wnioski.
Kosmetyczna korekta na Wall Street

Kosmetyczna korekta na Wall Street

2024-03-26 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Po rewelacyjnym, najlepszym tygodniu w 2024 roku dla rynku akcji na Wall Steet, wczoraj doświadczyliśmy lekkiej korekty notowań. Spadki na poziomie 0,3-0,4 proc. jak na razie nie wywołują paniki. Nastroje są wciąż dobre. Rynek otrzymał tydzień temu potwierdzenie, że Fed prawdopodobnie trzykrotnie w tym roku obniżki stopy procentowe i ten temat wciąż wspiera siłę „byków” na giełdzie. Rentowności amerykańskich obligacji lekko wzrosły na całej krzywej dochodowości, dolar amerykański uległ kosmetycznej deprecjacji a kurs EUR/USD urósł dziś rano do poziomu 1,0850.
Dolar czeka na kolejne impulsy

Dolar czeka na kolejne impulsy

2024-03-25 Raport DM BOŚ z rynku walut
Poniedziałek nie przynosi konkretnego kierunku na parach związanych z dolarem, ale i również w kalendarzu makro nie jest nic konkretnego zaplanowane. To może pokazywać, że rynek wstrzymuje się z decyzjami do momentu pojawienia się jakichś konkretów. Dzisiaj agencje cytują słowa Raphaela Bostica z FED, który przyznał, że ostatnie dane o inflacji skłaniają go do zmiany wcześniejszych prognoz, co do zachowania się FED w tym roku - teraz prognozuje on tylko jedno cięcie stóp.
Przedświąteczny tydzień

Przedświąteczny tydzień

2024-03-25 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
W miniony piątek dolar kontynuował umocnienie a kurs głównej pary walutowej spadł w okolice 1,08. Na Wall Street mieliśmy mieszaną sesję. Nasdaq Composite zyskał 0,2 proc., natomiast SP500 oraz Dow Jones straciły odpowiednio 0,1 proc. oraz 0,8 proc. W całym minionym tygodniu benchmarki zyskały jednak ponad 2 proc. co było pokłosiem tego, że Fed dał sygnał, że jest nadal stosunkowo „gołębi” i prawdopodobnie w tym roku obniży stopy procentowe trzy razy. Brakowało danych z USA.
Czy dolar zapewni wsparcie dla Bitcoina?

Czy dolar zapewni wsparcie dla Bitcoina?

2024-03-25 Poranny komentarz walutowy XTB
W ostatnich kilkunastu sesjach obserwowaliśmy raczej powrót popytu na amerykańskiego dolara. Żaden z banków centralnych, a nawet Bank Japonii nie przekonał do siebie inwestorów, dlatego jedyną alternatywą był amerykański dolar. Mocny dolar zaszkodził również Bitcoinowi, który jeszcze niedawno sięgnął nowych szczytów w okolicach 73 tysięcy dolarów, a w pewnym momencie testował 60 tysięcy dolarów. Czy jednak czeka nas korekta na dolarze, która może pomóc Bitcoinowi w ataku kolejnych rekordów?