Data dodania: 2024-05-17 (13:56)
Opublikowane w piątek nad ranem dane z chińskiej gospodarki wypadły mieszanie - wyższa od oczekiwań była tylko dynamika produkcji przemysłowej (wzrosła w kwietniu o 6,7 proc. r/r), a pozostałe dane, jak sprzedaż detaliczna (2,3 proc. r/r), inwestycje (4,2 proc. r/r), czy też ceny nieruchomości (-3,1 proc. r/r) rozczarowały. Uwagę przykuwa ten ostatni odczyt, który pokazuje, że tamtejszy rynek zaczyna wchodzić w spiralę spadkową, która może być niebezpieczna dla tamtejszej gospodarki (ze względu na ogromne zalewarowanie tego sektora w ostatnich latach).
O skali problemu niech świadczą doniesienia z ostatnich dni, które pokazują, że chińskie władze rozważają różne możliwości, w tym te abstrakcyjne, jak zakup pustostanów przez tamtejsze samorządy. Dane z Chin paradoksalnie jednak nie stanowią na razie (?) problemu dla rynków - chińska giełda ostatnio zachowuje się świetnie, a hossa na notowaniach miedzi zdaje się pokazywać, że inwestorzy nie dostrzegają zagrożeń. W poniedziałek nad ranem poznamy decyzję Ludowego Banku Chin ws. stóp procentowych, choć ostatnie odbicie w danych o inflacji może zawężać przestrzeń do obniżki stóp procentowych.
W piątek w przestrzeni FX mamy kontynuację widocznego w czwartek odreagowania dolara na szerokim rynku. Nie jest ono jednak duże w porównaniu z jego wcześniejszym spadkiem. Ruch ten tłumaczy się ostatnimi komentarzami członków FED, które są raczej dość ostrożne. Decydenci wolą utrzymać "jastrzębie" nastawienie pomimo, że dane makro z USA, jakie napłynęły w ostatnim tygodniu raczej bardziej uchylają furtkę do spekulacji na temat wcześniejszego rozpoczęcia serii obniżek stóp procentowych. W efekcie szanse na taki ruch we wrześniu spadły poniżej 70 proc. Wydaje się jednak, że nie ma zbytnio powodu, aby sądzić, że FED będzie chciał celowo utrzymywać strategię "higher for longer', jeżeli będzie miał mocne argumenty za wcześniejszą obniżką. Raczej wygląda to na sytuację w której decydenci wolą stopniowo zmieniać opinie i kluczowe mogą okazać się tu dane, jakie napłyną za miesiąc (te za maj). Nie oznacza to jednak, że dolar nie będzie dalej słabnąć, a giełdy przerwą swój marsz do góry.
Dzisiaj uwagę zwraca wypowiedź Isabell Schabel z Europejskiego Banku Centralnego, która wprawdzie zgodziła się z tym, że cięcie stóp w czerwcu może być właściwe, ale ostrożnie wypowiedziała się na temat dalszej strategii - to sprawia, że rynek coraz bardziej ogranicza szanse na trzy cięcia stóp przez ECB w tym roku i idzie w stronę tylko dwóch ruchów. Jest to pozytywny sygnał dla euro w średnim terminie.
Piątkowy kalendarz makro będzie uboższy, niż ostatnio. Uwagę zwrócą wskaźniki wyprzedzające (LEI) o godz. 16:00, oraz wypowiedzi kolejnych członków FED (Waller, Daly).
EURUSD - korekta trwa...
Finalne dane o kwietniowej inflacji CPI za kwiecień ze strefy euro w zasadzie wpasowały się we wcześniejsze szacunki. Nie ma to zatem większego wpływu na oczekiwania rynków, co do działań ECB - tu rynek widzi obniżkę stóp w czerwcu i kolejny taki ruch we wrześniu (70 proc.). Widać wahanie, co do trzeciej obniżki stóp w tym roku i to jest od pewnego już czasu argument za podbiciem euro.
W tym tygodniu para EURUSD wykonała mocny ruch w górę i obecna korekta jest czymś naturalnym. Nie jest ona nazbyt głęboka (tak stałoby się, gdybyśmy zeszli poniżej 1,08), stąd też oczekiwania na kontynuację zwyżki EURUSD w przyszłym tygodniu wydają się być uzasadnione.
W piątek w przestrzeni FX mamy kontynuację widocznego w czwartek odreagowania dolara na szerokim rynku. Nie jest ono jednak duże w porównaniu z jego wcześniejszym spadkiem. Ruch ten tłumaczy się ostatnimi komentarzami członków FED, które są raczej dość ostrożne. Decydenci wolą utrzymać "jastrzębie" nastawienie pomimo, że dane makro z USA, jakie napłynęły w ostatnim tygodniu raczej bardziej uchylają furtkę do spekulacji na temat wcześniejszego rozpoczęcia serii obniżek stóp procentowych. W efekcie szanse na taki ruch we wrześniu spadły poniżej 70 proc. Wydaje się jednak, że nie ma zbytnio powodu, aby sądzić, że FED będzie chciał celowo utrzymywać strategię "higher for longer', jeżeli będzie miał mocne argumenty za wcześniejszą obniżką. Raczej wygląda to na sytuację w której decydenci wolą stopniowo zmieniać opinie i kluczowe mogą okazać się tu dane, jakie napłyną za miesiąc (te za maj). Nie oznacza to jednak, że dolar nie będzie dalej słabnąć, a giełdy przerwą swój marsz do góry.
Dzisiaj uwagę zwraca wypowiedź Isabell Schabel z Europejskiego Banku Centralnego, która wprawdzie zgodziła się z tym, że cięcie stóp w czerwcu może być właściwe, ale ostrożnie wypowiedziała się na temat dalszej strategii - to sprawia, że rynek coraz bardziej ogranicza szanse na trzy cięcia stóp przez ECB w tym roku i idzie w stronę tylko dwóch ruchów. Jest to pozytywny sygnał dla euro w średnim terminie.
Piątkowy kalendarz makro będzie uboższy, niż ostatnio. Uwagę zwrócą wskaźniki wyprzedzające (LEI) o godz. 16:00, oraz wypowiedzi kolejnych członków FED (Waller, Daly).
EURUSD - korekta trwa...
Finalne dane o kwietniowej inflacji CPI za kwiecień ze strefy euro w zasadzie wpasowały się we wcześniejsze szacunki. Nie ma to zatem większego wpływu na oczekiwania rynków, co do działań ECB - tu rynek widzi obniżkę stóp w czerwcu i kolejny taki ruch we wrześniu (70 proc.). Widać wahanie, co do trzeciej obniżki stóp w tym roku i to jest od pewnego już czasu argument za podbiciem euro.
W tym tygodniu para EURUSD wykonała mocny ruch w górę i obecna korekta jest czymś naturalnym. Nie jest ona nazbyt głęboka (tak stałoby się, gdybyśmy zeszli poniżej 1,08), stąd też oczekiwania na kontynuację zwyżki EURUSD w przyszłym tygodniu wydają się być uzasadnione.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy Fed zmieni swoje nastawienie?
2025-03-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed najprawdopodobniej powstrzyma się od jakichkolwiek działań na dzisiejszym posiedzeniu, co będzie oznaczać, że główna stopa procentowa w USA wciąż będzie mieścić się w przedziale 4,25-4,5 proc. Pomimo rosnących obaw gospodarczych, inflacja wciąż utrzymuje się powyżej założonego celu. Rynek cały czas zastanawia się w jaki sposób Rezerwa Federalna rozwiąże ten problem.
BoJ utrzymuje stopy zgodnie z oczekiwaniami
2025-03-19 Poranny komentarz walutowy XTBBank Japonii (BoJ) utrzymał podstawową stopę procentową na poziomie 0,5%, najwyższym od 16 lat po ostatniej podwyżce w styczniu. Bank komunikuje, że kolejne takie decyzje są możliwe co 6 miesięcy, w zależności od sytuacji ekonomicznej. Komunikat BoJ podkreśla niepewność gospodarczą, zwłaszcza w kontekście globalnej polityki handlowej, która wydaje się być przysłowiowym oczkiem w głowie bankierów BoJ.
Ważny tydzień dla banków centralnych
2025-03-17 Raport DM BOŚ z rynku walutZacznie się w środę od decyzji Banku Japonii, a skończy w czwartek na posiedzeniu Banku Anglii - kluczowe dwa dni w tym tygodniu dotkną jednak też FED, PBOC, Riksbank i SNB - będzie się, zatem działo. Niemniej ruchy na stopach są spodziewane tylko w przypadku chińskiego PBOC i szwajcarskiego SNB. O ile w pierwszym przypadku to bardziej plotki, to o tyle Szwajcarzy powinni "planowo" zejść ze stopami procentowymi do poziomu 0,25 proc.
W oczekiwaniu na FED
2025-03-17 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersAmerykańskie rynki finansowe znajdują się w trudnej sytuacji, ponieważ inwestorzy nie mogą liczyć na wsparcie ani ze strony administracji Donalda Trumpa, ani Rezerwy Federalnej. Prezydent jasno zadeklarował, że nie będzie interweniował w celu stabilizacji giełdy, nawet jeśli jego agresywna polityka celna doprowadzi do recesji. Z kolei Jerome Powell, przewodniczący Fed, priorytetowo traktuje walkę z inflacją, co praktycznie wyklucza możliwość szybkiego luzowania polityki monetarnej.
Kluczowy FED i Ukraina?
2025-03-17 Raport DM BOŚ z rynku walutPoniedziałkowy ranek nie przynosi większych zmian w poziomach złotego - EURPLN oscyluje wokół 4,18, a USDPLN 3,84. Uwagę zwraca brak reakcji polskiej waluty na pozytywne zachowanie rynków akcji w USA i w Chinach, ale i też z drugiej strony EURUSD jest notowany płasko wokół 1,0880. To pokazuje, że rynek walut zaczyna koncentrować się już na zaplanowanych na ten tydzień posiedzeniach banków centralnych, z czego kluczowy będzie FED w środę.
Coraz niższe stopy w Szwajcarii
2025-03-17 Poranny komentarz walutowy XTBPowiedzieć, że banki centralne zeszły na drugi plan rynkowej uwagi to jak nic nie powiedzieć. Także w tym tygodniu uwagę inwestorów zdominują wydarzenia polityczne, przede wszystkim oczekiwana na jutro rozmowa Trumpa z Putinem. Tym niemniej przed nami kilka ciekawych decyzji banków centralnych. Zacznijmy od decyzji Fed, którą poznamy w środę o 19:00 naszego czasu. Pozornie wydaje się, że tematu nie ma, bo oczekiwania są jednomyślne i stopy pozostaną w przedziale 4,25-4,5%.
Fed ma wiele dylematów
2025-03-15 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed najprawdopodobniej powstrzyma się od jakichkolwiek działań na posiedzeniu, które zaplanowane jest na przyszły tydzień co będzie oznaczać, że główna stopa procentowa w USA wciąż będzie mieścić się w przedziale 4,25-4,5 proc. Pomimo rosnących obaw gospodarczych, inflacja wciąż utrzymuje się powyżej założonego celu. Rynek wciąż zastanawia się w jaki sposób Rezerwa Federalna rozwiąże ten problem. Rynek kontraktów Fed Funds Futures wskazuje, że nie powinno dojść do zmiany parametrów polityki monetarnej na marcowym spotkaniu FOMC.
Mieszane wskazania dla dolara
2025-03-14 Raport DM BOŚ z rynku walutRynek FX wydaje się zastanawiać, co zrobić dalej - w piątek rano dolar wypada mieszanie na szerokim rynku. To pokazuje, że niższe odczyty inflacji CPI i PPI za luty, jakie poznaliśmy w tym tygodniu, zderzają się z obawami, co do dalszej eskalacji wojny celnej Trumpa i jej krótkoterminowego wpływu na inflację. Niemniej rynkowe oczekiwania, co do trzech cięć stóp przez FED w tym roku począwszy od czerwca, wyglądają na coraz bardziej solidne.
Trump straszy, Glapiński wciąż mocnym “jastrzębiem”
2025-03-14 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTrump kieruje kolejną groźbą w kierunku Europy. Kolejne dane z USA (PPI) nie poprawiły w żaden sposób nastrojów na Wall Street co dało wyraźną przecenę głównych indeksów giełdowych. Dolar zdołał nieznacznie zyskać w stosunku do euro. Złoty nieznacznie zyskał po “jastrzębiej” konferencji prasowej Adama Glapińskiego.
Czwartek przyniósł nowe niepewności w sprawie taryf celnych. Prezydent Trumpa zagroził nałożeniem 200 proc. Cła na europejskie wino, szampana oraz inne napoje alkoholowe.
Czwartek przyniósł nowe niepewności w sprawie taryf celnych. Prezydent Trumpa zagroził nałożeniem 200 proc. Cła na europejskie wino, szampana oraz inne napoje alkoholowe.
Rynkowe byki wracają do łask?
2025-03-14 Poranny komentarz walutowy XTBPoczątek ostatniej w tym tygodniu sesji na rynkach międzynarodowych przebiega w pozytywnych nastrojach. Z jednej strony obserwujemy silne wzrosty akcji chińskich, gdzie rynek spodziewa się w najbliższym czasie szerokich programów stymulacyjnych gospodarkę. Z drugiej mamy optymistyczną rezolucję w sprawie ustawy wydatkowej, która mogłaby doprowadzić do zamknięcia rządu USA. Co dzisiaj steruje rynkami?