Data dodania: 2023-03-02 (14:02)
Rentowności 10-letnich obligacji rządu USA wybiły barierę 4,00 proc. i jest to główny temat dnia, który jednocześnie tłumaczy powrót silnego dolara na szerokim rynku. Po "jastrzębich" komentarzach Neel'a Kashkari'ego z FED, który nie odrzucił możliwości poparcia wniosku o podwyżkę stóp o 50 punktów baz. w marcu i dał do zrozumienia, że ich docelowy poziom w tym roku może być wyższy od 5,4 proc. wycenianych do tej pory przez rynki, oczekiwania przesunęły się na 5,50-5,75 proc. w perspektywie do lipca.
A, zatem rynki oczekują teraz łącznie aż 4 ruchów o 25 punktów baz. w tym roku. Czy to dużo? Opublikowane wczoraj dane ISM dla przemysłu wskazały na mniejszy od spodziewanego wzrost w lutym, ale mocno w górę odbił subindeks cen płaconych, co odebrano jako sygnał utrzymującej się presji inflacyjnej. Dzisiaj w kalendarzu z USA nie ma aż tak istotnych danych - poznamy dane o cotygodniowym bezrobociu, oraz ostateczne odczyty dynamiki wydajności i kosztów pracy w IV kwartale. Dopiero jutro po południu opublikowane zostaną ważne dane ISM dla usług.
Czy "jastrzębia" polityka FED może doprowadzić do recesji? Niewątpliwie taki strach by się pojawił, gdyby rynki dostały serię słabych danych makro wyraźnie podważających scenariusz "miękkiego lądowania". Niemniej indeksy na Wall Street od pewnego czasu zachowują się słabiej, a wytłumaczeniem tego stanu rzeczy mogą nie być tylko rosnące rentowności obligacji, które mają wpływ na wycenę spółek.
Dzisiaj słabo wypadają te waluty, które wczoraj wyraźnie zyskiwały w relacji z dolarem. Pośród G-10 to NZD, korony skandynawskie, GBP i JPY. Niewielkie spadki notują EUR, AUD i CAD. Euro cofa się niewiele, gdyż ma wsparcie w postaci zmieniających się oczekiwań, co do działań ECB na stopach procentowych w tym roku. Rynek wycenia ruch do 3,75-4,00 proc. na stopie depozytowej, a pomagają w tym takie wypowiedzi jak dzisiejsza od Christine Lagarde - szefowa ECB otwarcie przyznała, że trudno ocenić, gdzie wypadnie szczyt dla stóp procentowych.
EURUSD - licytacja pomiędzy ECB, a FED
Czy EURUSD zakończył krótkoterminowe odbicie? Wczoraj cofnęliśmy się sprzed strefy oporu przy 1,0695-1,0735, ale dzisiaj nie zdołaliśmy zejść poniżej połowy białej świecy z wczoraj. Powód to pojawiające się często "jastrzębie" komentarze ze strony członków Europejskiego Banku Centralnego. W połączeniu z ostatnimi danymi o inflacji CPI za luty - dzisiaj o godz. 11:00 poznamy odczyt dla całej strefy euro - doprowadziły one już do przesunięcia oczekiwań, co do skali podwyżek stóp przez ECB w tym roku do 4,00 proc. (dla stopy depozytowej). Z drugiej strony "licytacja" zaczyna pojawiać się też w przypadku FED - na modelu CME FED Watch mamy przesunięcie do 5.50-5.75 proc. z ruchem w lipcu. To może przekładać się na dalsze "dostosowanie" się dolara. Inna sprawa to strach przed scenariuszem recesji do którego może doprowadzić restrykcyjna polityka banków centralnych. W takiej sytuacji tryb risk-off doprowadziłby do podbicia notowań dolara.
Technicznie w szerszym kontekście zaczyna pojawiać się koncepcja formacji głowy i ramion. Jej pełna realizacja z wybiciem linii szyi przy 1,0550 oznaczałaby zejście prawie w rejon parytetu, stąd też trudno ocenić jej szanse. Zwłaszcza, że silne wsparcia mamy wokół 1,0350.
Czy "jastrzębia" polityka FED może doprowadzić do recesji? Niewątpliwie taki strach by się pojawił, gdyby rynki dostały serię słabych danych makro wyraźnie podważających scenariusz "miękkiego lądowania". Niemniej indeksy na Wall Street od pewnego czasu zachowują się słabiej, a wytłumaczeniem tego stanu rzeczy mogą nie być tylko rosnące rentowności obligacji, które mają wpływ na wycenę spółek.
Dzisiaj słabo wypadają te waluty, które wczoraj wyraźnie zyskiwały w relacji z dolarem. Pośród G-10 to NZD, korony skandynawskie, GBP i JPY. Niewielkie spadki notują EUR, AUD i CAD. Euro cofa się niewiele, gdyż ma wsparcie w postaci zmieniających się oczekiwań, co do działań ECB na stopach procentowych w tym roku. Rynek wycenia ruch do 3,75-4,00 proc. na stopie depozytowej, a pomagają w tym takie wypowiedzi jak dzisiejsza od Christine Lagarde - szefowa ECB otwarcie przyznała, że trudno ocenić, gdzie wypadnie szczyt dla stóp procentowych.
EURUSD - licytacja pomiędzy ECB, a FED
Czy EURUSD zakończył krótkoterminowe odbicie? Wczoraj cofnęliśmy się sprzed strefy oporu przy 1,0695-1,0735, ale dzisiaj nie zdołaliśmy zejść poniżej połowy białej świecy z wczoraj. Powód to pojawiające się często "jastrzębie" komentarze ze strony członków Europejskiego Banku Centralnego. W połączeniu z ostatnimi danymi o inflacji CPI za luty - dzisiaj o godz. 11:00 poznamy odczyt dla całej strefy euro - doprowadziły one już do przesunięcia oczekiwań, co do skali podwyżek stóp przez ECB w tym roku do 4,00 proc. (dla stopy depozytowej). Z drugiej strony "licytacja" zaczyna pojawiać się też w przypadku FED - na modelu CME FED Watch mamy przesunięcie do 5.50-5.75 proc. z ruchem w lipcu. To może przekładać się na dalsze "dostosowanie" się dolara. Inna sprawa to strach przed scenariuszem recesji do którego może doprowadzić restrykcyjna polityka banków centralnych. W takiej sytuacji tryb risk-off doprowadziłby do podbicia notowań dolara.
Technicznie w szerszym kontekście zaczyna pojawiać się koncepcja formacji głowy i ramion. Jej pełna realizacja z wybiciem linii szyi przy 1,0550 oznaczałaby zejście prawie w rejon parytetu, stąd też trudno ocenić jej szanse. Zwłaszcza, że silne wsparcia mamy wokół 1,0350.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy Fed zmieni swoje nastawienie?
2025-03-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed najprawdopodobniej powstrzyma się od jakichkolwiek działań na dzisiejszym posiedzeniu, co będzie oznaczać, że główna stopa procentowa w USA wciąż będzie mieścić się w przedziale 4,25-4,5 proc. Pomimo rosnących obaw gospodarczych, inflacja wciąż utrzymuje się powyżej założonego celu. Rynek cały czas zastanawia się w jaki sposób Rezerwa Federalna rozwiąże ten problem.
BoJ utrzymuje stopy zgodnie z oczekiwaniami
2025-03-19 Poranny komentarz walutowy XTBBank Japonii (BoJ) utrzymał podstawową stopę procentową na poziomie 0,5%, najwyższym od 16 lat po ostatniej podwyżce w styczniu. Bank komunikuje, że kolejne takie decyzje są możliwe co 6 miesięcy, w zależności od sytuacji ekonomicznej. Komunikat BoJ podkreśla niepewność gospodarczą, zwłaszcza w kontekście globalnej polityki handlowej, która wydaje się być przysłowiowym oczkiem w głowie bankierów BoJ.
Ważny tydzień dla banków centralnych
2025-03-17 Raport DM BOŚ z rynku walutZacznie się w środę od decyzji Banku Japonii, a skończy w czwartek na posiedzeniu Banku Anglii - kluczowe dwa dni w tym tygodniu dotkną jednak też FED, PBOC, Riksbank i SNB - będzie się, zatem działo. Niemniej ruchy na stopach są spodziewane tylko w przypadku chińskiego PBOC i szwajcarskiego SNB. O ile w pierwszym przypadku to bardziej plotki, to o tyle Szwajcarzy powinni "planowo" zejść ze stopami procentowymi do poziomu 0,25 proc.
W oczekiwaniu na FED
2025-03-17 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersAmerykańskie rynki finansowe znajdują się w trudnej sytuacji, ponieważ inwestorzy nie mogą liczyć na wsparcie ani ze strony administracji Donalda Trumpa, ani Rezerwy Federalnej. Prezydent jasno zadeklarował, że nie będzie interweniował w celu stabilizacji giełdy, nawet jeśli jego agresywna polityka celna doprowadzi do recesji. Z kolei Jerome Powell, przewodniczący Fed, priorytetowo traktuje walkę z inflacją, co praktycznie wyklucza możliwość szybkiego luzowania polityki monetarnej.
Kluczowy FED i Ukraina?
2025-03-17 Raport DM BOŚ z rynku walutPoniedziałkowy ranek nie przynosi większych zmian w poziomach złotego - EURPLN oscyluje wokół 4,18, a USDPLN 3,84. Uwagę zwraca brak reakcji polskiej waluty na pozytywne zachowanie rynków akcji w USA i w Chinach, ale i też z drugiej strony EURUSD jest notowany płasko wokół 1,0880. To pokazuje, że rynek walut zaczyna koncentrować się już na zaplanowanych na ten tydzień posiedzeniach banków centralnych, z czego kluczowy będzie FED w środę.
Coraz niższe stopy w Szwajcarii
2025-03-17 Poranny komentarz walutowy XTBPowiedzieć, że banki centralne zeszły na drugi plan rynkowej uwagi to jak nic nie powiedzieć. Także w tym tygodniu uwagę inwestorów zdominują wydarzenia polityczne, przede wszystkim oczekiwana na jutro rozmowa Trumpa z Putinem. Tym niemniej przed nami kilka ciekawych decyzji banków centralnych. Zacznijmy od decyzji Fed, którą poznamy w środę o 19:00 naszego czasu. Pozornie wydaje się, że tematu nie ma, bo oczekiwania są jednomyślne i stopy pozostaną w przedziale 4,25-4,5%.
Fed ma wiele dylematów
2025-03-15 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed najprawdopodobniej powstrzyma się od jakichkolwiek działań na posiedzeniu, które zaplanowane jest na przyszły tydzień co będzie oznaczać, że główna stopa procentowa w USA wciąż będzie mieścić się w przedziale 4,25-4,5 proc. Pomimo rosnących obaw gospodarczych, inflacja wciąż utrzymuje się powyżej założonego celu. Rynek wciąż zastanawia się w jaki sposób Rezerwa Federalna rozwiąże ten problem. Rynek kontraktów Fed Funds Futures wskazuje, że nie powinno dojść do zmiany parametrów polityki monetarnej na marcowym spotkaniu FOMC.
Mieszane wskazania dla dolara
2025-03-14 Raport DM BOŚ z rynku walutRynek FX wydaje się zastanawiać, co zrobić dalej - w piątek rano dolar wypada mieszanie na szerokim rynku. To pokazuje, że niższe odczyty inflacji CPI i PPI za luty, jakie poznaliśmy w tym tygodniu, zderzają się z obawami, co do dalszej eskalacji wojny celnej Trumpa i jej krótkoterminowego wpływu na inflację. Niemniej rynkowe oczekiwania, co do trzech cięć stóp przez FED w tym roku począwszy od czerwca, wyglądają na coraz bardziej solidne.
Trump straszy, Glapiński wciąż mocnym “jastrzębiem”
2025-03-14 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTrump kieruje kolejną groźbą w kierunku Europy. Kolejne dane z USA (PPI) nie poprawiły w żaden sposób nastrojów na Wall Street co dało wyraźną przecenę głównych indeksów giełdowych. Dolar zdołał nieznacznie zyskać w stosunku do euro. Złoty nieznacznie zyskał po “jastrzębiej” konferencji prasowej Adama Glapińskiego.
Czwartek przyniósł nowe niepewności w sprawie taryf celnych. Prezydent Trumpa zagroził nałożeniem 200 proc. Cła na europejskie wino, szampana oraz inne napoje alkoholowe.
Czwartek przyniósł nowe niepewności w sprawie taryf celnych. Prezydent Trumpa zagroził nałożeniem 200 proc. Cła na europejskie wino, szampana oraz inne napoje alkoholowe.
Rynkowe byki wracają do łask?
2025-03-14 Poranny komentarz walutowy XTBPoczątek ostatniej w tym tygodniu sesji na rynkach międzynarodowych przebiega w pozytywnych nastrojach. Z jednej strony obserwujemy silne wzrosty akcji chińskich, gdzie rynek spodziewa się w najbliższym czasie szerokich programów stymulacyjnych gospodarkę. Z drugiej mamy optymistyczną rezolucję w sprawie ustawy wydatkowej, która mogłaby doprowadzić do zamknięcia rządu USA. Co dzisiaj steruje rynkami?