Data dodania: 2021-05-14 (19:15)
Temat inflacji i implikacji dla polityki pieniężnej staje się coraz głośniejszy na rynkach. Jak dotychczas bankierzy centralni podkreślają przejściowy charakter napięć inflacyjnych i nie zamierzają rezygnować z gołębiego nastawienia. Rynek zdaje się kwestionować determinację banków centralnych (głównie Fed), co prowadzi do okresowego wzrostu zmienności. W średnim terminie nie powinno to jednak zagrażać narracji przyspieszającego ożywienia globalnego z korzyścią dla ryzykownych aktywów.
Wydarzenia tygodnia: PMI, NY Empire State, Philly Fed, minutki FOMC, PKB z Eurolandu, CPI z Wlk. Bryt., rynek pracy z Australii.
W USA nastroje biznesu powinny pozostać dobre, co uwidocznią regionalne indeksy koniunktury (pon, czw). Ogólnokrajowe indeksy PMI (pt) mogą pokazać wzrost odzwierciedlający przyspieszenie ożywienia, ale też rosnącą presję kosztową. Jednak odczyty powyżej 60 mogą już nie wystarczyć dla pozytywnej oceny danych, jeśli szczegóły będą wskazywać na zagrożenia dla utrzymania wysokiej produkcji (poprzez zakłócenia w otrzymywaniu dostaw). Ponieważ główna uwaga skupia się na inflacji, wszelkie sygnały w minutkach FOMC (śr) lub wypowiedziach członków Fed dotyczące niepokojów o trwałość presji inflacyjnej będą miały znaczenie. Widzimy tutaj główne źródło krótkoterminowej zmienności.
W strefie euro drugi odczyt PKB za I kw. (wt) nie powinien mieć wpływu na EUR. Więcej uwagi może być poświęcone majowym szacunkom PMI (pt). Zamiary dalszego luzowania restrykcji we Francji, Niemczech i Włoszech powinny sprzyjać poprawie PMI dla sektora usługowego. Z kolei wysokie koszty i wydłużony czas dostaw będą podbijać wskaźniki dla przemysłu, chociaż jednocześnie zakłócenia w łańcuchu dostaw oznaczają trudności dla produkcji. EUR/USD pozostaje pozytywnie skorelowany z apetytem na ryzyko, co sugeruje wzrostową trajektorię w średnim terminie.
Wysyp danych z Wielkiej Brytanii z główną uwagą na silnym wzroście inflacji CPI (śr) oraz indeksach PMI (pt). Wyższe ceny energii, efekty bazy oraz globalne skutki niedoboru podaży będą ciągnąć wskaźnik cen w górę (do 1,4 proc. r/r). Indeksy PMI dla przemysłu i usług powinny utrzymać wysokie poziomy (tj. powyżej 60), gdyż luzowanie restrykcji, postępujący proces szczepień i poprawa nastrojów konsumentów i biznesu przemawia za podwyższonym tempem wzrostu aktywności. Dobre dane powinny sprzyjać dalszemu umocnieniu funta względem dolara.
Z Polski napłyną kwietniowe dane o inflacji bazowej (pon), z rynku pracy (czw) i PPI (pt). Inflacja wskoczyła na pierwszy plan i w szczególności mocniejszy wzrost PPI będzie podsycał dyskusję o dalszym wzroście cen dóbr i usług konsumpcyjnych. Rynek może budować oczekiwania na wcześniejsze podwyżki stóp procentowych i nawet jeśli uważamy te oczekiwania za błędne (bardziej wierzymy w determinację prezesa Glapińskiego do dotrwania z brakiem podwyżek do połowy 2022 r.), to nie wykluczamy, że może generować dodatkową siłę na umocnienie złotego i pchnąć EUR/PLN pod 4,50.
W Australii spodziewana jest kontynuowana poprawa na rynku pracy (czw) z rosnącą liczbą zatrudnionych, choć stopa bezrobocia ma pozostać na 5,6 proc. Dobre warunki na rynku pracy pozytywnie rokują dla odczytu sprzedaży detalicznej (pt). AUD wciąż ma potencjał do umocnienia w oparciu o optymistyczne perspektywy globalnego ożywienia, a po ostatniej korekcie nie ma ryzyka wykupienia rynku. W Kanadzie rosnąca inflacja CPI (śr) raczej nie będzie pretekstem do wyceny bardziej jastrzębiego nastawienia Banku Kanady, biorąc pod uwagę, że bank już przeszedł do wygaszania programu QE. Sprzedaż detaliczna za marzec (pt) może pokazać dobre wyniki w związku z kontynuowanym otwieraniem gospodarki, zanim w kwietniu wróciły lockdowny. CAD ma za sobą dobrą passę z przełomu kwietnia i maja, ale przy zachwianiu sentymentu i zatrzymaniu wzrostów cen ropy naftowej CAD jest podatny na głębszą korektę. W Chinach interesujące będzie, czy sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa (pon) doświadczą wyhamowania ożywienia, szczególnie w obliczu działań władz nakierowanych na zacieśnienie warunków kredytowych. Przy podwyższonej wrażliwości rynków akcji na negatywne informacje, słabsze dane mogą budować negatywny sentyment w trakcie azjatyckiej części handlu.
W USA nastroje biznesu powinny pozostać dobre, co uwidocznią regionalne indeksy koniunktury (pon, czw). Ogólnokrajowe indeksy PMI (pt) mogą pokazać wzrost odzwierciedlający przyspieszenie ożywienia, ale też rosnącą presję kosztową. Jednak odczyty powyżej 60 mogą już nie wystarczyć dla pozytywnej oceny danych, jeśli szczegóły będą wskazywać na zagrożenia dla utrzymania wysokiej produkcji (poprzez zakłócenia w otrzymywaniu dostaw). Ponieważ główna uwaga skupia się na inflacji, wszelkie sygnały w minutkach FOMC (śr) lub wypowiedziach członków Fed dotyczące niepokojów o trwałość presji inflacyjnej będą miały znaczenie. Widzimy tutaj główne źródło krótkoterminowej zmienności.
W strefie euro drugi odczyt PKB za I kw. (wt) nie powinien mieć wpływu na EUR. Więcej uwagi może być poświęcone majowym szacunkom PMI (pt). Zamiary dalszego luzowania restrykcji we Francji, Niemczech i Włoszech powinny sprzyjać poprawie PMI dla sektora usługowego. Z kolei wysokie koszty i wydłużony czas dostaw będą podbijać wskaźniki dla przemysłu, chociaż jednocześnie zakłócenia w łańcuchu dostaw oznaczają trudności dla produkcji. EUR/USD pozostaje pozytywnie skorelowany z apetytem na ryzyko, co sugeruje wzrostową trajektorię w średnim terminie.
Wysyp danych z Wielkiej Brytanii z główną uwagą na silnym wzroście inflacji CPI (śr) oraz indeksach PMI (pt). Wyższe ceny energii, efekty bazy oraz globalne skutki niedoboru podaży będą ciągnąć wskaźnik cen w górę (do 1,4 proc. r/r). Indeksy PMI dla przemysłu i usług powinny utrzymać wysokie poziomy (tj. powyżej 60), gdyż luzowanie restrykcji, postępujący proces szczepień i poprawa nastrojów konsumentów i biznesu przemawia za podwyższonym tempem wzrostu aktywności. Dobre dane powinny sprzyjać dalszemu umocnieniu funta względem dolara.
Z Polski napłyną kwietniowe dane o inflacji bazowej (pon), z rynku pracy (czw) i PPI (pt). Inflacja wskoczyła na pierwszy plan i w szczególności mocniejszy wzrost PPI będzie podsycał dyskusję o dalszym wzroście cen dóbr i usług konsumpcyjnych. Rynek może budować oczekiwania na wcześniejsze podwyżki stóp procentowych i nawet jeśli uważamy te oczekiwania za błędne (bardziej wierzymy w determinację prezesa Glapińskiego do dotrwania z brakiem podwyżek do połowy 2022 r.), to nie wykluczamy, że może generować dodatkową siłę na umocnienie złotego i pchnąć EUR/PLN pod 4,50.
W Australii spodziewana jest kontynuowana poprawa na rynku pracy (czw) z rosnącą liczbą zatrudnionych, choć stopa bezrobocia ma pozostać na 5,6 proc. Dobre warunki na rynku pracy pozytywnie rokują dla odczytu sprzedaży detalicznej (pt). AUD wciąż ma potencjał do umocnienia w oparciu o optymistyczne perspektywy globalnego ożywienia, a po ostatniej korekcie nie ma ryzyka wykupienia rynku. W Kanadzie rosnąca inflacja CPI (śr) raczej nie będzie pretekstem do wyceny bardziej jastrzębiego nastawienia Banku Kanady, biorąc pod uwagę, że bank już przeszedł do wygaszania programu QE. Sprzedaż detaliczna za marzec (pt) może pokazać dobre wyniki w związku z kontynuowanym otwieraniem gospodarki, zanim w kwietniu wróciły lockdowny. CAD ma za sobą dobrą passę z przełomu kwietnia i maja, ale przy zachwianiu sentymentu i zatrzymaniu wzrostów cen ropy naftowej CAD jest podatny na głębszą korektę. W Chinach interesujące będzie, czy sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa (pon) doświadczą wyhamowania ożywienia, szczególnie w obliczu działań władz nakierowanych na zacieśnienie warunków kredytowych. Przy podwyższonej wrażliwości rynków akcji na negatywne informacje, słabsze dane mogą budować negatywny sentyment w trakcie azjatyckiej części handlu.
Źródło: Konrad Białas, Analityk TMS Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Eurodolar na drodze do parytetu?
2024-11-19 Komentarz walutowy XTBDzisiejsza sesja przynosi kolejne istotne osłabienie eurodolara, a europejska waluta w relacji do amerykańskiej w chwili publikacji traci ponad 0.5%. Rynek buduje scenariusze obserwując komunikaty Donalda Trumpa. Do niedawna inwestorzy mieli nadzieję, że 60% cła na towary z Chin były raczej trudną do wdrożenia, częścią kampanii wyborczej, ale ostatnie komentarze Trumpa sugerują, że bynajmniej nie był to żart, a twarda polityka celna może krępować ręce Rezerwie Federalnej.
W krótkim okresie zdecyduje EURUSD
2024-11-18 Raport DM BOŚ z rynku walutNowy tydzień polska waluta zaczyna od delikatnego osłabienia - EURPLN podbija do 4,3350, a USDPLN do 4,11. Na rynku globalnym para EURUSD pozostaje wokół 1,0545, co pokazuje, że tutaj inwestorzy pozostają powściągliwi, co do szans na osłabienie dolara. Technicznie rosną szanse na złamanie dołka przy 1,0495 z ubiegłego tygodnia i test kluczowych okolic 1,0450.
Konflikt ukraińsko-rosyjski w cieniu zmiennych cen ropy
2024-11-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTrwający konflikt między Ukrainą, a Rosją nieustannie wpływa na globalną sytuację polityczną i rynki surowcowe - w tym rynek ropy naftowej. Zmieniająca się dynamika w regionie oraz zaangażowanie międzynarodowych graczy kształtują nie tylko przyszłość konfliktu, ale i perspektywy gospodarcze. Konflikt osiągnął kluczowy moment. Presja sojuszników Ukrainy na prezydenta Wołodymyra Zeleńskiego, aby rozważył ustępstwa - rośnie.
Złoty pozostaje stabilny
2024-11-18 Poranny komentarz walutowy XTBW amerykańskiej polityce huczy od kontrowersyjnych nominacji prezydenta elekta. Dolar wspierany jest zaskakująco mocnymi danymi z USA. Za naszą wschodnią granicą znowu robi się bardziej nerwowo. Złoty tymczasem pozostaje stabilny, a nawet lekko zyskuje. To dobry znak. W amerykańskiej polityce dyskurs przesunął się w kierunku kluczowych nominacji Donalda Trumpa. Dość powiedzieć, że budzą one emocje i to po obydwu stronach sceny politycznej w USA.
Dolar dalej w grze
2024-11-14 Raport DM BOŚ z rynku walutChociaż dane o inflacji CPI, jakie zostały opublikowane wczoraj po południu były zgodne z rynkiem (inflacja w październiku odbiła do 2,6 proc. r/r, a bazowa pozostała przy 3,3 proc. r/r), a oczekiwania, co do skali cięć stóp przez FED nieco wzrosły po tym jak ostatnio się kurczyły - obecnie rynek daje 80 proc. szans na cięcie stóp w grudniu o 25 punktów baz., a do końca 2025 r. widzi spadek stóp o 75 punktów baz. (co jednak wciąż oznacza tylko dwie obniżki w przyszłym roku) - to jednak dolar pozostał silny.
Obniżka w grudniu a dalej pauza
2024-11-14 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersInflacja w USA okazała się zgodna z prognozami. Wynik wskazuje, że inflacja maleje bardzo powoli. Rezultat nie przemawia za tym, żeby Rezerwa Federalna wstrzymała się z decyzją obniżki w grudniu. Rentowności 2 letnie Stanów Zjednoczonych spadły, ale 10-latki w szybkim tempie zaczęły odrabiać straty i ostatecznie na koniec dnia okazały się wyższe. Dolar zyskał co sprowadziło kurs głównej pary walutowej do poziomów najniższych od ponad roku. Rynek zmienił lekko swoją wycenę dotyczącą grudniowej decyzji FOMC – zwiększył szanse na redukcję o 25 pb.
Złoty najsłabszy w tym roku
2024-11-14 Poranny komentarz walutowy XTBSzarża amerykańskiego dolara spowodowała, że para USDPLN dotarła dokładnie do szczytu z połowy kwietnia, który był jednocześnie najwyższym poziomem w tym roku. USDPLN nie był wyżej niż okolice poziomu 4,12, ale jednocześnie wydaje się, że nie jest to ostatni punkt na drodze osłabienia złotego. Co dalej motywuje amerykańskiego dolara i czy jest szansa na korektę? Amerykański dolar umacnia się praktycznie na każdej możliwej parze walutowej. Wspomniana para USDPLN sięgnęła maksymalnych poziomów z tego roku.
EURUSD przy 1,06 ale 1,0450 jest na "wyciągnięcie ręki"
2024-11-13 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersKurs EURUSD w szybkim tempie z poziomu bliskiego 1,12 obniżył się do 1,06. Trwało to niespełna półtora miesiąca. Mocny impuls zniżkowy spowodował, że wzrosty trwające od połowy kwietnia do końca września zostały w pełni zredukowane. Można wyróżnić trzy fazy, które odpowiadały za ten ruch. Pierwsza z nich to pierwsze trzy tygodnie października, kiedy dolar dynamicznie zyskiwał względem innych walut G10 na fali spekulacji, że Dolnad Trump może wygrać jesienne wybory.
Czy raport CPI napędzi notowania dolara?
2024-11-13 Poranny komentarz walutowy XTBTematem przewodnim dzisiejszej sesji jest raport CPI z USA za październik. Wobec ogólnej siły dolara, którą obserwujemy od kilku ostatnich sesji, odczyt ten nabiera kluczowego znaczenia i może on zadecydować czy widoczne obecnie ruchy wzrostowe wobec euro oraz polskiego złotego będą przedłużane czy może jednak czeka nas techniczna korekta. Wobec napływających danych cząstkowych przewidujemy, że nowy odczyt (publikacja o 14:30) wskaże wyższą presję cenową w gospodarce.
Strach przed inflacją?
2024-11-13 Raport DM BOŚ z rynku walutCzłonek FED, Neel Kashkari przyznał wczoraj, że w sytuacji, kiedy inflacja będzie wyższa w perspektywie nadchodzących miesięcy, to FED mógłby wstrzymać się z obniżkami stóp procentowych. Ale jednocześnie dodał, że obecna polityka jest "umiarkowanie restrykcyjna", stąd też dalsze cięcia stóp powinny być kontynuowane - potencjalna pauza mogłaby dotyczyć 1-2 posiedzeń. Po tych słowach szanse na cięcie stóp na posiedzeniu planowanym na 18 grudnia spadły do 63 proc., a dopiero co oscylowały wokół 80-90 proc.