Serwis MyBank.pl korzysta z plików cookies w celu realizacji usług i zgodnie z Polityką Plików Cookies.
Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce. [Zamknij tą informację]

FED jastrzębio. Jak odpowiedź EBC?

FED jastrzębio. Jak odpowiedź EBC?
Data dodania: 2018-06-14 (08:57) Poranny Szkic walutowy AFS

FED podnosi stopy procentowe i widzi potrzebę kolejnych dwóch podwyżek w tym roku. Pozytywna ocena stanu gospodarki. Zmiany w komunikacji. Bez większej reakcji rynków. Dziś posiedzenie EBC. Jutro być może decyzja D. Trupma ws. ceł na Chiny. Oczekujemy wzrostu zmienności kursów i cen aktywów.

Amerykańska Rezerwa Federalna, zgodnie z oczekiwaniami, podniosła stopy procentowe do przedziału 1,75-2,0 proc. Wzrosły one o 20, a nie jak zazwyczaj, 25 pkt bazowych z uwagi na oscylowanie stawek blisko górnego ograniczenia poprzedniego przedziału jeszcze przed decyzją FED. Jest to bezpośredni efekt procesu ograniczania sumy bilansowej. I, niestety, symptom silnego uzależnienia rynków od płynności dostarczanej przez bank centralny. To siódma podwyżka od 2015 r. Decyzja zapadła jednogłośnie.

FED podwyższył nieznacznie prognozy PKB i inflacji PCE oraz obniżył bezrobocia. Prognoza wysokości stóp procentowych sporządzana na bazie ocen poszczególnych członków FOMC (dot chart) także została podniesiona. Mediana wskazuje na kolejne dwie podwyżki w tym roku (do 2,375 proc.), o jedną więcej niż prognozowano w marcu (2,125 proc.). Co warte podkreślenia, rynek nie zakłada obecnie tak wysokiego oprocentowania. Spośród 15 przedstawicieli FOMC dwóch widzi stopy pod koniec br. na obecnym poziomie, pięciu o 25 pkt wyżej, siedmiu o 50 pkt wyżej, a jeden aż o 75 pkt ponad obecnym poziomem. W przyszłym roku projekcja mówi o kolejnych trzech podwyżkach (3,125 proc.), a w 2020 r. wykres „fedokropek” jest już mocno rozstrzelony (i wyższy niż w 2019 r.). FED spodziewa się natomiast niższej stopy równowagi (długoterminowej), na poziomie 3 proc.

Komunikat towarzyszący decyzji został istotnie zredukowany, co zdaniem prezesa J. Powella ma dać większą elastyczność i odzwierciedlać zbliżanie się stóp do neutralnego poziomu. FED dokonał też ważnej zmiany w przyszłej komunikacji. Od stycznia 2019 r. po każdym z 8 posiedzeń w roku będzie odbywała się konferencja prasowa (dotychczas tylko raz na kwartał).

Przekaz ze strony FED był raczej jastrzębi. Początkową reakcją rynku było umocnienie dolara oraz spadek cen akcji i obligacji. Szybko jednak te tendencje uległy odwróceniu. Sesje na EURUSD zakończyła się powyżej poziomu 1,18, rentowności obligacji spadły (ceny wzrosły). Indeks S&P zamknął się na minusie. Waluty EM zareagowały stabilnie. Dziś posiedzenie EBC, który może zdecydować o zakończeniu skupu aktywów do końca roku. Jutro prawdopodobnie D. Trump ogłosi cła na towary sprowadzane do USA z Chin. Stabilizacja kursów jest przejściowa. Oczekujemy wzrostu zmienności w drugiej połowie czerwca.

Jeszcze przed decyzją FED Departament Pracy opublikował dane, które potwierdzają narastanie presji inflacyjnej w USA. Po najwyższym od lutego 2012 r. odczycie inflacji CPI (2,8 proc. r/r), także ceny producentów osiągnęły w maju dynamikę nieobserwowaną od ponad 6 lat (3,1 proc. r/r). Wzrost to wynik mocnych podwyżek ropy naftowej. W ujęciu bazowym rezultat nie jest tak niepokojący (2,4 proc.). Zdaniem D. Trumpa cena surowca jest za wysoka, a przyczyną tego zjawiska jest manipulowanie cenami przez OPEC. W czerwcu notowania ropy ustabilizowały się po spadkowej korekcie pod koniec maja. Pozostają jednak na poziomie, który gwarantuje dalszy wzrost dynamiki cen konsumpcyjnych tak w USA, jak i globalnie.

Rynek dyskontuje to zjawisko przez oczekiwanie dalszych podwyżek stóp procentowych FED oraz spłaszczenie krzywej rentowności amerykańskich obligacji. Wczoraj różnica oprocentowania benchmarkowych papierów 10-letnich i 2-latek spadła poniżej 40 pkt bazowych. To najniższa wartość od 2007 r. Wysokie ceny ropy są czynnikiem zwiększającym presję na inflację, a więc i podwyżki stóp. Jednocześnie zagrażają podtrzymaniu dobrej koniunktury w największej gospodarce świata, co z kolei pcha ceny długoterminowych obligacji w górę (rentowności w dół). Spłaszczenie krzywej to niekorzystne zjawisko dla zadłużających się na krótki termin, a udzielających długoterminowe pożyczki banków. Gorsza sytuacja finansowa kredytodawców to mniej wykreowanych pieniędzy i płynności na rynkach. Każdy miesiąc utrzymywania się lub pogłębiania tego zjawiska zwiększa ryzyko trwałego załamania cen na rynkach finansowych.

Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Publikuj: Facebook Wykop Twitter

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

Szukanie otuchy po ciężkich chwilach

Szukanie otuchy po ciężkich chwilach

12:32 Komentarz poranny TMS Brokers
Doniesienia o planowanym spotkaniu USA-Chiny w temacie negocjacji handlowych wlały nieco otuchy w aktywa ryzykowne i przynoszą ulgę po wczorajszym pogromie w szczycie kryzysu finansowego Turcji. Ogólnie jednak długoterminowe pozycje inwestorów są kwestionowane, co utrudnia już i tak skomplikowany handel na wakacyjnych rynkach. Złoty jest w słabszej formie dodatkowo doświadczony świąteczną przerwą.
Delikatne odreagowanie spadkowe na USD

Delikatne odreagowanie spadkowe na USD

12:30 Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Kluczowe informacje z rynków: USA: Dynamika sprzedaży detalicznej w USA w lipcu wyniosła 0,5% mdm wobec oczekiwanych 0,1% mdm. Indeks NY Empire State przybrał wartość 25,6 pkt. wobec oczekiwanych 20 pkt. Dynamika produkcji przemysłowej w USA w lipcu wyniosła 0,1% mdm wobec oczekiwań na poziomie 0,3% mdm.
Nerwowa środa złotego

Nerwowa środa złotego

09:30 Poranny komentarz walutowy XTB
Tradycyjnie już wolne dni w Polsce przynoszą zawirowania na rynku złotego i tak było też tym razem. Wczoraj kurs dolara wzrósł do poziomu nienotowanego od maja 2017 roku. Jest jednak szansa na poprawę sytuacji.
PLN spadł przy niskiej płynności

PLN spadł przy niskiej płynności

08:31 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Poranny, czwartkowy handel na rynku FX przynosi mocniejszego PLN po wczorajszej sesji podwyższonej zmienności. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3115 PLN za euro, 3,7884 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,8171 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,8389 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,181% w przypadku obligacji 10-letnich.
Dobre dane o PKB z Polski

Dobre dane o PKB z Polski

2018-08-14 Komentarz giełdowy XTB
Wtorkowa sesja przynosi uspokojenie na giełdowych parkietach po ostatnich zawirowaniach w tureckiej gospodarce. W dzisiejszym kalendarzu zaplanowane były publikacje kilku ciekawych figur ze światowych gospodarek. Krajowi inwestorzy poznali także wstępne dane o PKB za II kwartał oraz odczyty inflacji konsumenckiej za lipiec.
Utrzymująca się siła amerykańskiego dolara

Utrzymująca się siła amerykańskiego dolara

2018-08-14 Raport DM BOŚ z rynku walut
Kluczowe informacje z rynków: Chiny: Dynamika produkcji przemysłowej w Chinach w lipcu wyniosła 6% rdr przy oczekiwaniach na poziomie 6,3% rdr. Chiny: Dynamika sprzedaży detalicznej w Chinach w lipcu wyniosła 8,8% rdr przy oczekiwaniach 9% rdr. Chiny: Dynamika inwestycji w aglomeracjach miejskich w Chinach wyniosła w lipcu 5,5% rdr przy oczekiwaniach 6% rdr.
Cisza po tureckiej burzy, nawałnica danych na horyzoncie

Cisza po tureckiej burzy, nawałnica danych na horyzoncie

2018-08-14 Komentarz poranny TMS Brokers
W poniedziałek, przy pustym kalendarzu makro wszystko kręciło się jeszcze wokół załamania kursu liry. We wtorek (i w kolejnych dniach tygodnia), gdy na rynki napłynie cała fala istotnych publikacji, uwaga w większym stopniu przeniesie się na fundamenty.
CHF/PLN przy oporze, odczyt PKB za II kw. w kalendarzu

CHF/PLN przy oporze, odczyt PKB za II kw. w kalendarzu

2018-08-14 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Poranny, wtorkowy handel na rynku FX potwierdzenie wyhamowania spadków na złotym wraz ze stabilizacją nastrojów na szerokim rynku. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2981 PLN za euro, 3,7720 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,7926 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,8133 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu 3,185% w przypadku obligacji 10 – letnich.
Gorąca linia z Ankary

Gorąca linia z Ankary

2018-08-14 Raport poranny FMCM
Ciężki czas: Są pewnie i tacy, dla których to dobry czas: na każdym załamaniu ktoś przecież zarabia. Ogólnie jednak przyjmuje się, że atmosfera na rynkach jest kiepska: np. niektóre główne indeksy zachodniej Europy poszły dziś w dół. Mowa o CAC40, DAX czy FTSE250.
Lira zaraża waluty EM. Odwrót od ryzyka.

Lira zaraża waluty EM. Odwrót od ryzyka.

2018-08-13 Poranny Szkic walutowy AFS
Pełnowymiarowy kryzys walutowy w Turcji. Lira zaraża inne waluty emerging markets (EM), chwieje stabilnością niektórych europejskich banków. Odwrót od ryzyka. Złoty najniżej od 4 tygodni. Nerwowość na rynkach będzie się utrzymywać. Turecka lira notuje jeden z najgorszych momentów w historii. W piątek straciła do dolara 16 proc., by na otwarciu rynków w poniedziałek spaść kolejne 12 proc.
Kursy walut - Notowanie z dnia 2018-08-16
Waluta Kurs (zł) Zmiana (%) Zmiana (zł)
USD 3,7871 0.27% 0.0103
Wykres USD - Dolar amerykański
EUR 4,3105 0.24% 0.0104
Wykres EUR - Euro
CHF 3,8131 0.27% 0.0104
Wykres CHF - Frank Szwajcarski
GBP 4,8135 0.20% 0.0097
Wykres GBP - Funt Szterling
NOK 0,4493 0.47% 0.0021
Wykres NOK - Korona Norweska
Darmowe komponenty na stronę www
Kursy walut na żywo - prosto z rynku Forex
Waluta Kurs (zł) Zmiana Czas
USD - Stany Zjednoczone USD 3.61690 0.00% 12:00:00
EUR - Unia Europejska EUR 4.27175 0.00% 12:00:00
CHF - Szwajcaria CHF 3.61350 0.00% 12:00:30
GBP - Wielka Brytania GBP 4.88860 0.00% 12:00:00
NOK - Norwegia NOK 0.44780 0.00% 12:00:00
Kursy kryptowalut - Na żywo, prosto z rynku
Kryptowaluta Kurs (zł) Zmiana Czas
BTC - Bitcoin BTC 29764 0.00% 12:00:00
ETH - Ethereum ETH 2561.57 0.00% 12:00:00
XRP - Ripple XRP 2.55 0.00% 12:00:30
LTC - Litecoin LTC 508.9 0.00% 12:00:00
DASH - Dashcoin DASH 1520.13 0.00% 12:00:00
BCH - Bitcoin Cash BCH 4699 0.00% 12:00:30

BANKI - PRODUKTY FINANSOWE

Idea Bank mBank Getin Bank Bank Millennium Inteligo ING Bank Śląski Deutsche Bank PKO Bank Polski Alior Bank Raiffeisen Polbank