Data dodania: 2018-06-13 (08:43)
FED nie może dziś zaskoczyć, jeśli chodzi o stopy procentowe (podwyżka o 25 pb). Podtrzyma także najpewniej projekcje wskaźników gospodarczych i wysokości oprocentowania w kolejnych kwartałach. Większy potencjał cenotwórczy na rynkach finansowych niosą jutrzejsze posiedzenie EBC i piątkowa decyzja D. Trumpa w sprawie ceł na towary z Chin.
Zgodnie z prognozami ekonomistów, dynamiki cen konsumpcyjnych w USA wzrosła w maju do 2,2 proc. r/r w ujęciu bazowym, a CPI ogółem do 2,8 proc – najwyższego poziomu od lutego 2012 r. Wynik przesądza, że dziś Rezerwa Federalna po raz kolejny podniesie stopy procentowe o 25 pkt bazowych, do przedziału 1,75-2,0 proc. Decyzja o 20.00. Pół godziny później konferencja prasowa J. Powella. Komunikat i prognozy wysokości stóp (dot charts) nie powinny dostarczyć niespodzianki. Ostatnie dane nie zmieniły obrazu sytuacji, jeśli chodzi o inflację w średnim terminie. Oczekujemy podtrzymania dotychczasowej linii, w której tempo redukcji bilansu FED postępuje zgodnie z przyjętym w ubiegłym roku mechanizmem (o 30 mld USD więcej co kwartał, 50 mld USD miesięcznie od IV kw. br.). Do końca roku stopy rosną do przedziału 2,0-2,25 proc., a w 2019 górny przedział wahań przesuwa się na 3,0 proc. Długoterminowa stopa równowagi wynosi 3,25-3,5 proc. Taki efekt posiedzenia FED przeniesie uwagę rynków całkowicie na jutrzejsze spotkanie Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego (EBC).
W przypadku EBC jest więcej niewiadomych i potencjalnych elementów zaskoczenia. Przede wszystkim decyzja, co dalej z programem QE może nie zostać podjęta już teraz, a zostać przełożona na lipiec (spore szanse realizacji takiej opcji). Bank może też wydłużyć go na kolejne miesiące w niezmienionej formie 30 mld EUR miesięcznie (mało realne). Jako bazowy scenariusz przyjmujemy, że EBC zapowie wygaszanie QE w IV kw., tak by całkowicie go zakończyć (nie zwiększać sumy bilansowej) do końca roku. Podtrzyma przy tym jednocześnie zapowiedź „utrzymywania niskich stóp procentowych jeszcze długo po zakończeniu QE”. Gdyby EBC przybliżył perspektywę pierwszej podwyżki stopy depozytowej (z obecnego poziomu -0,4 proc.) na okres wcześniejszy, niż dyskontowany obecnie przez rynek (koniec 2019 r.), da to impuls do wzmocnienia euro. Przynajmniej krótkoterminowo. W dłuższej perspektywie zakończenie skupu obligacji może oznaczać problemy mocno zadłużonych, niestabilnych politycznie krajów południa Europy (Włochy, Hiszpania), dla których EBC jest jednym z nielicznych podmiotów kupujących obecnie, bez względu na ceną, papiery skarbowe. Nie byłby to więc fundamentalnie czynnik pozytywny dla wspólnej waluty.
W przypadku EBC jest więcej niewiadomych i potencjalnych elementów zaskoczenia. Przede wszystkim decyzja, co dalej z programem QE może nie zostać podjęta już teraz, a zostać przełożona na lipiec (spore szanse realizacji takiej opcji). Bank może też wydłużyć go na kolejne miesiące w niezmienionej formie 30 mld EUR miesięcznie (mało realne). Jako bazowy scenariusz przyjmujemy, że EBC zapowie wygaszanie QE w IV kw., tak by całkowicie go zakończyć (nie zwiększać sumy bilansowej) do końca roku. Podtrzyma przy tym jednocześnie zapowiedź „utrzymywania niskich stóp procentowych jeszcze długo po zakończeniu QE”. Gdyby EBC przybliżył perspektywę pierwszej podwyżki stopy depozytowej (z obecnego poziomu -0,4 proc.) na okres wcześniejszy, niż dyskontowany obecnie przez rynek (koniec 2019 r.), da to impuls do wzmocnienia euro. Przynajmniej krótkoterminowo. W dłuższej perspektywie zakończenie skupu obligacji może oznaczać problemy mocno zadłużonych, niestabilnych politycznie krajów południa Europy (Włochy, Hiszpania), dla których EBC jest jednym z nielicznych podmiotów kupujących obecnie, bez względu na ceną, papiery skarbowe. Nie byłby to więc fundamentalnie czynnik pozytywny dla wspólnej waluty.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Problemy europejskich walut
09:06 Poranny komentarz walutowy XTBKurs złotego może wyglądać dość stabilnie przez pryzmat notowań EURPLN, jednak w tle rozgrywana jest bardzo ewidentna słabość europejskich walut względem dolara. To nie tylko Trump Trade, ale coraz większy rozdźwięk pomiędzy sytuacją gospodarczą USA i Europy. Idealnym streszczeniem obecnej sytuacji fundamentalnej były publikowane w piątek wstępne indeksy PMI za listopad.
Eurodolar na drodze do parytetu?
2024-11-19 Komentarz walutowy XTBDzisiejsza sesja przynosi kolejne istotne osłabienie eurodolara, a europejska waluta w relacji do amerykańskiej w chwili publikacji traci ponad 0.5%. Rynek buduje scenariusze obserwując komunikaty Donalda Trumpa. Do niedawna inwestorzy mieli nadzieję, że 60% cła na towary z Chin były raczej trudną do wdrożenia, częścią kampanii wyborczej, ale ostatnie komentarze Trumpa sugerują, że bynajmniej nie był to żart, a twarda polityka celna może krępować ręce Rezerwie Federalnej.
W krótkim okresie zdecyduje EURUSD
2024-11-18 Raport DM BOŚ z rynku walutNowy tydzień polska waluta zaczyna od delikatnego osłabienia - EURPLN podbija do 4,3350, a USDPLN do 4,11. Na rynku globalnym para EURUSD pozostaje wokół 1,0545, co pokazuje, że tutaj inwestorzy pozostają powściągliwi, co do szans na osłabienie dolara. Technicznie rosną szanse na złamanie dołka przy 1,0495 z ubiegłego tygodnia i test kluczowych okolic 1,0450.
Konflikt ukraińsko-rosyjski w cieniu zmiennych cen ropy
2024-11-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTrwający konflikt między Ukrainą, a Rosją nieustannie wpływa na globalną sytuację polityczną i rynki surowcowe - w tym rynek ropy naftowej. Zmieniająca się dynamika w regionie oraz zaangażowanie międzynarodowych graczy kształtują nie tylko przyszłość konfliktu, ale i perspektywy gospodarcze. Konflikt osiągnął kluczowy moment. Presja sojuszników Ukrainy na prezydenta Wołodymyra Zeleńskiego, aby rozważył ustępstwa - rośnie.
Złoty pozostaje stabilny
2024-11-18 Poranny komentarz walutowy XTBW amerykańskiej polityce huczy od kontrowersyjnych nominacji prezydenta elekta. Dolar wspierany jest zaskakująco mocnymi danymi z USA. Za naszą wschodnią granicą znowu robi się bardziej nerwowo. Złoty tymczasem pozostaje stabilny, a nawet lekko zyskuje. To dobry znak. W amerykańskiej polityce dyskurs przesunął się w kierunku kluczowych nominacji Donalda Trumpa. Dość powiedzieć, że budzą one emocje i to po obydwu stronach sceny politycznej w USA.
Dolar dalej w grze
2024-11-14 Raport DM BOŚ z rynku walutChociaż dane o inflacji CPI, jakie zostały opublikowane wczoraj po południu były zgodne z rynkiem (inflacja w październiku odbiła do 2,6 proc. r/r, a bazowa pozostała przy 3,3 proc. r/r), a oczekiwania, co do skali cięć stóp przez FED nieco wzrosły po tym jak ostatnio się kurczyły - obecnie rynek daje 80 proc. szans na cięcie stóp w grudniu o 25 punktów baz., a do końca 2025 r. widzi spadek stóp o 75 punktów baz. (co jednak wciąż oznacza tylko dwie obniżki w przyszłym roku) - to jednak dolar pozostał silny.
Obniżka w grudniu a dalej pauza
2024-11-14 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersInflacja w USA okazała się zgodna z prognozami. Wynik wskazuje, że inflacja maleje bardzo powoli. Rezultat nie przemawia za tym, żeby Rezerwa Federalna wstrzymała się z decyzją obniżki w grudniu. Rentowności 2 letnie Stanów Zjednoczonych spadły, ale 10-latki w szybkim tempie zaczęły odrabiać straty i ostatecznie na koniec dnia okazały się wyższe. Dolar zyskał co sprowadziło kurs głównej pary walutowej do poziomów najniższych od ponad roku. Rynek zmienił lekko swoją wycenę dotyczącą grudniowej decyzji FOMC – zwiększył szanse na redukcję o 25 pb.
Złoty najsłabszy w tym roku
2024-11-14 Poranny komentarz walutowy XTBSzarża amerykańskiego dolara spowodowała, że para USDPLN dotarła dokładnie do szczytu z połowy kwietnia, który był jednocześnie najwyższym poziomem w tym roku. USDPLN nie był wyżej niż okolice poziomu 4,12, ale jednocześnie wydaje się, że nie jest to ostatni punkt na drodze osłabienia złotego. Co dalej motywuje amerykańskiego dolara i czy jest szansa na korektę? Amerykański dolar umacnia się praktycznie na każdej możliwej parze walutowej. Wspomniana para USDPLN sięgnęła maksymalnych poziomów z tego roku.
EURUSD przy 1,06 ale 1,0450 jest na "wyciągnięcie ręki"
2024-11-13 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersKurs EURUSD w szybkim tempie z poziomu bliskiego 1,12 obniżył się do 1,06. Trwało to niespełna półtora miesiąca. Mocny impuls zniżkowy spowodował, że wzrosty trwające od połowy kwietnia do końca września zostały w pełni zredukowane. Można wyróżnić trzy fazy, które odpowiadały za ten ruch. Pierwsza z nich to pierwsze trzy tygodnie października, kiedy dolar dynamicznie zyskiwał względem innych walut G10 na fali spekulacji, że Dolnad Trump może wygrać jesienne wybory.
Czy raport CPI napędzi notowania dolara?
2024-11-13 Poranny komentarz walutowy XTBTematem przewodnim dzisiejszej sesji jest raport CPI z USA za październik. Wobec ogólnej siły dolara, którą obserwujemy od kilku ostatnich sesji, odczyt ten nabiera kluczowego znaczenia i może on zadecydować czy widoczne obecnie ruchy wzrostowe wobec euro oraz polskiego złotego będą przedłużane czy może jednak czeka nas techniczna korekta. Wobec napływających danych cząstkowych przewidujemy, że nowy odczyt (publikacja o 14:30) wskaże wyższą presję cenową w gospodarce.