Rentowności polskiego długu wynoszą 3.4% w przypadku obligacji 10-letnich.

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku walutowym przyniosło odreagowanie na wycenie złotego oraz innych walut zaliczanych do koszyka EM. Bezpośrednim pretekstem do ruchu stał się nieco słabszy dolar i spekulacje dot. przyszłego szefa FED. Ostatecznie jednak dobre dane z USA ograniczyły podbicie EUR/USD, a uwaga inwestorów kieruje się na piątkowe dane NFP. Lokalnie byliśmy świadkami zakończenia posiedzenia RPP – zgodnie z oczekiwaniami nie doszło do większej zmiany stanowisk przedstawicieli Rady. Decydenci odnieśli się jednak do ostatniego podbicia inflacji, sugerując, iż może ono być przejściowe. Niebezpośrednio uwaga inwestorów przesunięta została na listopad, kiedy RPP otrzyma nowe projekcje NBP, które mogą doprowadzić do mocniejszej zmiany stanowiska. Przypomnijmy, iż ostatnie dane z krajowej gospodarki wskazały na podbicie inflacji do poziomu 2,2% r/r we wrześniu, narastającą presję płacową (bazującą na braku pracowników) oraz mocne, twarde dane dot. sprzedaży detalicznej oraz produkcji przemysłowej. W konsekwencji rynek zaczął spekulować, iż Rada zdecyduje się na szybsze podwyżki stóp niż przed deklarowanym końcem 2018r.

W trakcie dzisiejszej sesji brak jest istotniejszych publikacji makroekonomicznych z kraju. MF przeprowadzi jedynie aukcję zamiany długu. Na szerokim rynku warto bliżej przyjrzeć się popołudniowym wskazaniom z USA oraz wystąpieniom przedstawicieli FED.

Z rynkowego punktu widzenia na większości par x/PLN obserwujemy korektę niedawnych wzrostów – EUR/PLN oddalił się od 4,33 PLN schodząc do pełnego zakresu 4,30 PLN. USD/PLN oscyluje ok. 5-6 gr poniżej 3,70 PLN. W szerszym ujęciu możemy więc postawić tezę, iż bezpośrednia presja podażowa na PLN została ograniczona - rynek pozostaje jednak niepewny z uwagi na niejednoznaczne projekcje co do dalszego zachowania USD (którego wycena istotnie przekłada się na nastroje wokół EM).

Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ