Dolar drożeje szybciej niż euro. Złoty czeka na decyzję RPP

Środowe przedpołudnie przynosi słabszego złotego wobec wszystkich ośmiu walut uwzględnionych w naszym zestawieniu. Ruch jest jednak nierówny: wzrost kursu dolara ma wyraźnie większą skalę niż wzrost euro. To istotne przed dzisiejszą decyzją o stopach procentowych w Polsce, ponieważ część zmiany USD/PLN wynika z relacji dolara do euro, a nie tylko z sytuacji na krajowym rynku.^[1]

Kursy walut w środę. Dolar po 3,91 zł, euro po 4,38 zł

Notowania na żywo MyBank.pl z godz. 10:24:46 pokazują USD/PLN przy 3,91005 zł i EUR/PLN przy 4,37772 zł. Frank jest notowany po 4,69146 zł, a funt po 5,17749 zł. Wszystkie cztery waluty kosztują więcej niż w pierwszych zapisanych notowaniach tej sesji.

Źródło: MyBank.pl, 7.10.2026, godz. 10:24:46 czasu polskiego. Kursy Forex są orientacyjnymi notowaniami rynkowymi portalu, w złotych za 1 jednostkę waluty. Zmiana jest liczona względem pierwszego zapisu Forex z 7.10.2026, około godz. 00:00. Ostatnia kolumna pokazuje odrębny punkt odniesienia: średnie kursy NBP z 6.10.2026. Nie służą one do wyliczenia zmiany dziennej i nie są ofertą wymiany w banku ani kantorze.

Wśród trzech koron największy wzrost względem początku dnia ma NOK/PLN: o 0,59%, do około 0,4088 zł. Korona szwedzka drożeje o 0,31%, a czeska o 0,11%. Dolar kanadyjski jest notowany przy 2,7486 zł, co oznacza wzrost o 0,60%. Dla osoby otrzymującej wypłatę w tych walutach taki ruch zwiększa wartość przelewu w złotych; kupujący walutę musi zapłacić więcej.

Dolar drożeje szybciej niż euro. Co wynika z porównania?

Sam wzrost USD/PLN nie mówi jeszcze, czy dolar zyskuje szeroko na świecie, czy przede wszystkim słabnie złoty. Dlatego zestawiamy go z EUR/PLN i obliczamy relację EUR/USD z tych samych dwóch odczytów. Od początku dnia zmieniła się ona z około 1,1259 do 1,1196, czyli spadła o 0,56%. W tym samym czasie euro podrożało w złotych o 0,16%.

Większy wzrost USD/PLN wiąże się więc także z umocnieniem dolara wobec euro. To rozbicie arytmetyczne ruchu, a nie dowód na jego konkretną przyczynę. Nie pozwala przypisać porannej zmiany decyzji, która jeszcze nie zapadła. Pomaga za to uniknąć wniosku, że wszystkie waluty drożeją w takim samym tempie wyłącznie z powodu obaw o Polskę.

Takie porównanie przyda się również po komunikacie RPP. Wyraźniejszy spadek EUR/PLN przy spokojnej relacji EUR/USD wskazywałby na wzrost wartości złotego względem euro. Gdyby natomiast zmieniał się głównie USD/PLN wraz z EUR/USD, większą rolę w samym przeliczeniu odgrywałby dolar. Przy franku i funcie trzeba dodatkowo uwzględnić ich własne ruchy wobec euro i dolara.

RPP decyduje po wzroście inflacji do 4%

Październikowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej trwa od 6 do 7 października. Przed dzisiejszym rozstrzygnięciem stopa referencyjna NBP wynosi 3,75%; na wrześniowym posiedzeniu pozostawiono ją bez zmian.^[2] Poranny wzrost kursów nie przesądza, jak waluty zachowają się po ogłoszeniu decyzji.

Rada ma już do dyspozycji szybki szacunek GUS za wrzesień: inflacja wyniosła 4,0% rok do roku, a ceny wzrosły o 0,7% w ciągu miesiąca. To dane wstępne, opublikowane 30 września.^[3] Wzrost cen zwiększa znaczenie pytania, czy NBP będzie chciał utrzymać obecny poziom stóp dłużej i jak oceni ryzyko dalszej presji inflacyjnej.

Dla złotego liczy się także uzasadnienie. Pozostawienie stopy na poziomie 3,75% może mieć inny wydźwięk z komunikatem dopuszczającym zaostrzenie polityki pieniężnej, a inny z przekazem otwierającym drogę do obniżek. Ten sam poziom stóp nie musi oznaczać takiej samej reakcji kursów. Znaczenie ma różnica między treścią komunikatu a wcześniejszymi oczekiwaniami inwestorów.

Mocniejsze niż oczekiwano ostrzeżenie przed inflacją mogłoby wspierać złotego. Łagodniejszy przekaz mógłby działać w przeciwną stronę. Są to scenariusze, nie zapowiedź wyniku dzisiejszej sesji: równocześnie będą zmieniały się warunki na rynkach zagranicznych, w tym cena dolara względem euro.

Wieczorem Fed. Protokół sprzed nowych danych o pracy

O godz. 20:00 czasu polskiego, czyli o 14:00 czasu wschodniego USA, zaplanowano publikację opisu posiedzenia FOMC z 15–16 września.^[4] Na tych obradach Fed podniósł przedział stopy funduszy federalnych o 0,25 pkt proc., do 3,75–4,00%, wskazując na nadal podwyższoną inflację.^[5]

Od tego czasu pojawiły się jednak nowe dane. Raport BLS z 2 października pokazał wzrost zatrudnienia poza rolnictwem o 29 tys. we wrześniu i bezrobocie na poziomie 4,2%. Łączny przyrost zatrudnienia za lipiec i sierpień skorygowano w dół o 60 tys.^[6]

Dzisiejszy protokół nie pokaże reakcji Fed na ten raport, bo opisuje wcześniejsze obrady. Może natomiast wyjaśnić, jak mocne były argumenty za wrześniową podwyżką i jak uczestnicy oceniali perspektywy dalszych zmian stóp. Dopiero zestawienie tamtej dyskusji z nowszymi danymi pozwala ocenić, czy jej wnioski pozostają aktualne.

Ile poranny ruch zmienia przy wymianie pieniędzy?

Zakup 1000 dolarów kosztowałby na początku dnia orientacyjnie 3 881,88 zł, a przy odczycie z godz. 10:24:46 — 3 910,05 zł. Różnica wynosi 28,17 zł. Przy 1000 euro koszt wzrósł z 4 370,69 do 4 377,72 zł, czyli o 7,03 zł.

Przy fakturze na 10 tys. euro ta sama zmiana kursu daje różnicę 70,33 zł. Dla importera to większy koszt przeliczenia; dla eksportera, który sprzedaje euro za złote — większy przychód. Kwoty rosną proporcjonalnie do wartości płatności, lecz rzeczywisty wynik zależy od kursu dostępnego w wybranym banku albo kantorze.

Warto porównać go z kosztem samej wymiany. Przykładowa różnica 3 groszy w oferowanym kursie oznacza 30 zł przy 1000 euro i 300 zł przy 10 tys. euro. Warunki wymiany mogą mieć większe znaczenie niż niewielki ruch kursu w ciągu poranka. To przykład kosztowy, a nie pomiar spreadu konkretnego dostawcy.

W kolejnych godzinach pierwszym punktem odniesienia będzie decyzja RPP i jej uzasadnienie. Wieczorem dojdzie do tego dokument Fed. Osoby kupujące lub sprzedające waluty mogą śledzić bieżące notowania MyBank.pl, pamiętając o godzinie danych i różnicy między kursem rynkowym a końcową ceną transakcji.