Innym wydarzeniem, które powinno nas jednak zainteresować jest dzisiejsza decyzja banku centralnego Chin o zmianie kursu juana do dolara. Kurs chińskiej waluty jest powiązany z kursem greenbacka: może zmieniać się o 0,5% od ustalonego przez Bank Chin kursu odniesienia, co pozwala Państwu Środka zachować konkurencyjne ceny produkowanych tam towarów, jednakże presja na aprecjację juana jest bardzo silna – nic w tym dziwnego, jeśli spojrzymy chociażby na tempo wzrostu chińskiego PKB. Przy tak silnej presji bank zmuszony jest do częstych interwencji, aby juan nie nabierał wartości, a to nie pozwala na prowadzenie skutecznej polityki pieniężnej – stąd narastające problemy z inflacją, dziwne zmiany stopy rezerw obowiązkowych i wreszcie – decyzja o aprecjacji juana względem dolara do poziomu 7,1667 USDCNY – nowego kursu odniesienia.

Co jednak będzie działo się na bliższych nam rynkach? Wydaje się, że niewiele: rynek walutowy będzie przejawiał zmniejszoną płynność z powodu święta w USA – tamtejsze giełdy nie pracują – a kalendarz publikacji makroekonomicznych nie przewiduje na dziś istotnych odczytów – poza danymi o dynamice sprzedaży detalicznej w Szwajcarii za grudzień (odczyt za listopad wyniósł 2,9% r/r). Na rynkach finansowych nie widać optymizmu: indeks Nikkei225 zakończył dzień na nieznacznym plusie, rosnąc o 0,09%, HangSeng – indeks giełdy w Hong Kongu – stracił 0,68%. Sesja na warszawskim parkiecie nie powinna więc przynieść spektakularnych wzrostów ani spektakularnych spadków.

Najbliższe dni powinny być jednak bardziej interesujące: poznamy dane o dynamice produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej w Polsce, dane z rynku nieruchomości w USA oraz protokół z posiedzenia FOMC, na którym 30 stycznia obniżono stopy procentowe o 50 pb, krótko zresztą po obniżce o 75 pb. W oczekiwaniu na takie publikacje trudno jednoznacznie stwierdzić, jak zachowywać się będzie złoty. Z jednej strony występować będzie presja aprecjacyjna – związana z piątkowym odczytem inflacji CPI – z drugiej nieufność wobec walut rynków wschodzących. Oczekiwałbym jednak, że presja aprecjacyjna przeważy i na koniec tygodnia obserwować będziemy poziomy niższe niż w ostatni piątek.

Źródło: Piotr Orłowski, Analityk rynków finansowych AFS