Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku polskich aktywów przyniosło dalszą stabilizację PLN oraz lokalne wyhamowanie trendu spadkowego na wycenie krajowego długu. W przypadku rynku walutowego należy odnotować brak mocniejszej reakcji na wczorajszy FED. PLN co prawda umocnił się nieznacznie wobec dolara, jednak w dużej mierze była to jedynie reakcja na wydarzenia z szerokiego rynku. Same wydarzenia wczorajszego wieczora (zakończenie posiedzenia FOMC) stanowią jednak pozytywny czynnik dla PLN oraz innych walut EM. Wbrew oczekiwaniom stanowisko J. Yellen nie było jastrzębie, a obniżka prognoz gospodarczych (do 1,8% -2,0% w 2015r.) potraktowana została jako czynnik mogący przesunąć podwyżki stóp w czasie. Podwyżki stóp w USA oraz mocniejszy dolar stanowiłyby negatywny czynnik dla walut EM ograniczających atrakcyjność dewiz o wyższych stopach procentowych. Po czerwcowym posiedzeniu FED głównym czynnikiem ryzyka dla wyceny bardziej ryzykownych aktywów pozostaje temat Grecji, gdzie codziennie otrzymujemy nowe doniesienia – raz o potencjalnych zbliżeniach stanowisk, innym razem o braku możliwości zaakceptowania propozycji drugiej strony. W przypadku PLN należy jednak zwrócić uwagę, iż kurs konsoliduje przy niskich obrotach, co przy szeregu negatywnych czynników podażowych traktować należy jako pozytywny sygnał na kolejne miesiące.

W trakcie dzisiejszej sesji GUS poda dane dot. sprzedaży detalicznej oraz produkcji przemysłowej za maj. Rynek oczekuje wskazań na poziomie 1,7% r/r oraz 4,1% r/r, jednak nie brak również opinii, iż możemy spodziewać się dynamiki na poziomie 5,0% r/r w przypadku drugiej wartości. Najprawdopodobniej byłaby to pochodna wyraźnego przyspieszenia aktywności w przemyśle oraz niskiej bazy odniesienia. Dane te tradycyjnie mogą wpłynąć na rynku, jednak z uwagi na dość sztywne stanowisko RPP impuls ten powinien być ograniczony. Ponadto NBP opublikuje dziś zapiski z ostatniego posiedzenia Rady.

Z rynkowego punktu widzenia ostatnie godziny nie przyniosły większych zmian na wycenie par związanych z PLN. W przypadku EUR/PLN oraz GBP/PLN obserwujemy kontynuacje trendów wzrostowych, podczas gdy USD/PLN forsuje wsparcie na 3,6525 PLN.

Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ SA