Data dodania: 2025-02-24 (09:15)
Wyniki niedawnych wyborów w Niemczech przyniosły zdecydowane zwycięstwo centroprawicowej CDU/CSU pod przewodnictwem Friedricha Merza, która uzyskała 28.5% głosów. Jednak ostateczny kształt przyszłego rządu wciąż pozostaje niepewny. Merz stoi przed wyzwaniem sformowania stabilnej koalicji, zwłaszcza że rosnąca w siłę AfD, mimo wyniku 20.8%, nie spełniła prognoz sondażowych, ale uwidoczniła zmieniające się nastroje społeczne. Z kolei SPD Olafa Scholza, z wynikiem 16.4%, zanotowała najgorszy rezultat od wielu lat, co znacząco ogranicza jej wpływ na politykę krajową.
Pomimo politycznej niepewności rynki finansowe zareagowały pozytywnie na zwycięstwo Merza. Indeks DAX otworzył się w poniedziałek o 0.8% wyżej, a aż 37 z 40 spółek odnotowało wzrosty. Bardzo dobrze poradziły sobie m.in. Rheinmetall, BMW i Continental. MDAX wzrósł o 1.21%, co – wraz z rosnącymi kontraktami terminowymi na amerykańskie indeksy – odzwierciedla nadzieje inwestorów na większą stabilność polityczną i gospodarczą. Merz zapowiada obniżki podatków i deregulacje, co może stać się impulsem prorozwojowym wobec prognozowanego trzeciego z rzędu roku spadku PKB.
Największym wyzwaniem nowego kanclerza będzie utworzenie rządu, który zdoła utrzymać większość w Bundestagu. Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest koalicja CDU/CSU z SPD, choć łącznie obie partie dysponują zaledwie 12 mandatami przewagi. Różnice programowe, zwłaszcza w kwestiach migracji i wydatków publicznych, mogą jednak utrudniać współpracę. Priorytetem pozostaje sfinalizowanie rozmów koalicyjnych przed kwietniem, gdyż gospodarka wymaga szybkiej stabilizacji. Kluczowe reformy, takie jak zniesienie hamulca zadłużenia czy zmiany w systemie emerytalnym, będą wymagały szerokiego poparcia politycznego, co przy obecnym układzie sił nie będzie łatwe. Wykluczenie współpracy z AfD oraz brak innych mniejszych ugrupowań, które mogłyby wesprzeć koalicję, dodatkowo komplikują sytuację.
Merz zmaga się także z presją międzynarodową. Administracja Trumpa w USA sugeruje otwarcie się Niemiec na współpracę z AfD, czemu kanclerz-elekt stanowczo się sprzeciwia. Jednocześnie konieczne będą nowe uzgodnienia z kluczowymi partnerami, takimi jak Francja i Wielka Brytania, zwłaszcza w kwestiach bezpieczeństwa Europy i konfliktu na Ukrainie w kontekście malejącej obecności wojskowej USA na kontynencie.
Choć inwestorzy liczą na ograniczenie politycznej niepewności, długoterminowa poprawa kondycji niemieckiej gospodarki zależy od sprawnego sformowania nowego rządu. Mimo zwycięstwa Merz będzie musiał zawierać trudne kompromisy – zarówno z SPD w ramach koalicji, jak i z partnerami międzynarodowymi, dla których kluczowe są kwestie bezpieczeństwa, finansów publicznych i stabilności europejskiego rynku. Proces formowania rządu może potrwać do Wielkanocy, a jego skuteczność okaże się kluczowa dla przyszłości zarówno niemieckiej, jak i europejskiej gospodarki.
Największym wyzwaniem nowego kanclerza będzie utworzenie rządu, który zdoła utrzymać większość w Bundestagu. Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest koalicja CDU/CSU z SPD, choć łącznie obie partie dysponują zaledwie 12 mandatami przewagi. Różnice programowe, zwłaszcza w kwestiach migracji i wydatków publicznych, mogą jednak utrudniać współpracę. Priorytetem pozostaje sfinalizowanie rozmów koalicyjnych przed kwietniem, gdyż gospodarka wymaga szybkiej stabilizacji. Kluczowe reformy, takie jak zniesienie hamulca zadłużenia czy zmiany w systemie emerytalnym, będą wymagały szerokiego poparcia politycznego, co przy obecnym układzie sił nie będzie łatwe. Wykluczenie współpracy z AfD oraz brak innych mniejszych ugrupowań, które mogłyby wesprzeć koalicję, dodatkowo komplikują sytuację.
Merz zmaga się także z presją międzynarodową. Administracja Trumpa w USA sugeruje otwarcie się Niemiec na współpracę z AfD, czemu kanclerz-elekt stanowczo się sprzeciwia. Jednocześnie konieczne będą nowe uzgodnienia z kluczowymi partnerami, takimi jak Francja i Wielka Brytania, zwłaszcza w kwestiach bezpieczeństwa Europy i konfliktu na Ukrainie w kontekście malejącej obecności wojskowej USA na kontynencie.
Choć inwestorzy liczą na ograniczenie politycznej niepewności, długoterminowa poprawa kondycji niemieckiej gospodarki zależy od sprawnego sformowania nowego rządu. Mimo zwycięstwa Merz będzie musiał zawierać trudne kompromisy – zarówno z SPD w ramach koalicji, jak i z partnerami międzynarodowymi, dla których kluczowe są kwestie bezpieczeństwa, finansów publicznych i stabilności europejskiego rynku. Proces formowania rządu może potrwać do Wielkanocy, a jego skuteczność okaże się kluczowa dla przyszłości zarówno niemieckiej, jak i europejskiej gospodarki.
Źródło: Krzysztof Kamiński Oanda TMS Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Trump pod presją i w natarciu
08:05 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.