
Data dodania: 2023-08-04 (15:16)
Ten tydzień przebiega pod dyktando decyzji Fitch o obniżeniu ratingu kredytowego dla Stanów Zjednoczonych, choć z drugiej strony ruchy nie są aż tak gwałtowne, jak można byłoby tego oczekiwać. Rynek zastanawia się, czy będzie to miało jakikolwiek realny wpływ na gospodarkę. Dzisiaj jednak bardzo ważny odczyt z tej gospodarki, czyli dane z rynku pracy, które będą dla Fed zdecydowanie ważniejsze niż obniżenie ratingu kredytowego.
Oczywiście obniżenie oceny wiarygodności kredytowej jest ważne dla rynku, ale warto pamiętać, że mamy obniżkę z najwyżej oceny do nieznacznie niższej. Nie oznacza to, że Stany Zjednoczone zbankrutują w najbliższym czasie. Co więcej, jeśli agencja Moody’s zdecydowałaby się na usunięcie ratingu AAA, Stany Zjednoczone straciłyby swoją ostatnią najwyższą ocenę, co teoretycznie mogłoby doprowadzić do wyprzedaży amerykańskiego długu. Dzieje się tak dlatego, że wiele funduszy w swoich zapiskach polityki inwestycyjnej ma wytyczne do inwestowania w dług o jedynie najwyższej jakości. Z drugiej strony dług USA jest ok. 4 krotnie wyższy niż innych krajów posiadających ocenę AAA łącznie! Oznaczałoby to, że fundusze nie miałyby w zasadzie czego kupować. Łatwiej byłoby zmienić politykę, np. zrobić wyjątek dla amerykańskiego długu niż szukać papierów do kupowania. Na ten moment wydaje się, że decyzja Fitch nie powinna mieć krótkoterminowego wpływu na rynek, choć oczywiście ekstremalnie rosnący amerykański dług w dłuższym terminie daje już wiele znaków zapytania.
Dzisiaj skupmy się jednak na danych z rynku pracy w USA. Rynkowy konsensus zakłada wzrost o 200 tys., co byłoby solidnym wynikiem patrząc na ekstremalnie wysokie stopy procentowe. Oczywiście byłby to jednocześnie najniższy odczyt od kilkunastu miesięcy, ale zgodny z trendem przed covidowym. Dopiero odczyt w zakresie 150-170 tys. dawałby wyraźne oznaki dawno oczekiwanego przez Fed spowolnienia. Jeśli jednak odczyt wypadnie blisko rynkowych oczekiwań, Fed raczej nie będzie miał pretekstu, żeby uniknąć ostatniej zapowiadanej podwyżki stóp procentowych. Oprócz tego oczekuje się utrzymania stopy bezrobocia na poziomie 3,6% i minimalnego spadku tempa płac do 4,2% r/r, który nie jest jednak zgodny z 2% celem inflacyjnym.
Za sprawą dobrych wyników z Wall Street rynkowe nastroje uległy poprawie. Obserwujemy odbicie na indeksach giełdowych, co również służy dzisiaj polskiemu złotemu. Złoty zyskuje do głównych walut przynajmniej 0,2% (do franka 0,5%). Z kolei patrząc na poziomy, za dolara płacimy 4,0772 zł, za euro 4,4530 zł, za funta 5,1680 zł, za franka 4,6380 zł.
Dzisiaj skupmy się jednak na danych z rynku pracy w USA. Rynkowy konsensus zakłada wzrost o 200 tys., co byłoby solidnym wynikiem patrząc na ekstremalnie wysokie stopy procentowe. Oczywiście byłby to jednocześnie najniższy odczyt od kilkunastu miesięcy, ale zgodny z trendem przed covidowym. Dopiero odczyt w zakresie 150-170 tys. dawałby wyraźne oznaki dawno oczekiwanego przez Fed spowolnienia. Jeśli jednak odczyt wypadnie blisko rynkowych oczekiwań, Fed raczej nie będzie miał pretekstu, żeby uniknąć ostatniej zapowiadanej podwyżki stóp procentowych. Oprócz tego oczekuje się utrzymania stopy bezrobocia na poziomie 3,6% i minimalnego spadku tempa płac do 4,2% r/r, który nie jest jednak zgodny z 2% celem inflacyjnym.
Za sprawą dobrych wyników z Wall Street rynkowe nastroje uległy poprawie. Obserwujemy odbicie na indeksach giełdowych, co również służy dzisiaj polskiemu złotemu. Złoty zyskuje do głównych walut przynajmniej 0,2% (do franka 0,5%). Z kolei patrząc na poziomy, za dolara płacimy 4,0772 zł, za euro 4,4530 zł, za funta 5,1680 zł, za franka 4,6380 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Przecena euro oraz ropy naftowej
2023-12-01 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczoraj euro straciło po danych inflacyjnych, które pokazały dalsze spowolnienie dynamiki wzrostu cen. Kurs EUR/USD spadł poniżej 1,09. Jak na razie na głównej parze walutowej mamy korektę spadkową, której rozmiary są jak na razie umiarkowane. Z kolei ropa naftowa została mocno przeceniona ponieważ rynek rozczarowany był wczorajsza decyzją OPEC+. WTI spadła do poziomu 75,5 USD za baryłkę.
Zdecydowanie lepsze nastroje w Europie
2023-12-01 Poranny komentarz walutowy XTBChociaż para EURUSD ostatecznie spadła poniżej poziomu 1,0900 i zalicza największy tygodniowy spadek od końcówki września, to jednak podczas ostatniej sesji tego tygodnia widzimy wzrost optymizmu. Idzie to w przez z publikacjami niezłych indeksów PMI z krajów europejskich, choć już wcześniej widzieliśmy lepsze odczyty od oczekiwań w przypadku krajów azjatyckich. Indeks PMI dla Niemiec wypadł na poziomie 42,6 przy wstępnym odczycie 42,3 oraz przy poprzednim za październik na poziomie 40,8.
Jastrzębie komentarze z FED napędzają dolara
2023-12-01 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przyniósł kontynuację ruchu dolara ze środy. Wpływ na to mogły mieć dane makro - odczyt PCE Core wypadł wprawdzie zgodnie z prognozami (zejście w październiku do 3,5 proc. r/r), ale w sytuacji, kiedy rynek chce widzieć aż pięć obniżek stóp ze strony FED w 2024 r., to powinniśmy mieć tutaj zaskoczenie niższym odczytem. Z kolei regionalny Chicago PMI mocno zaskoczył odbiciem do 55,8 pkt. w listopadzie z 44 pkt. w październiku, co może rodzić spekulacje, że dzisiejsze dane ISM dla przemysłu będą mocne (odczyt poznamy o godz. 16:00 i spodziewane jest odbicie do 47,6 pkt.).
Przesilenie na dolarze?
2023-11-30 Raport DM BOŚ z rynku walutKończy się miesiąc, któy przyniósł dość dynamiczne ruchy na rynkach. Mocny spadek rentowności obligacji będący efektem wyraźnej zmiany oczekiwań rynków, co do przyszłej polityki FED, pociągnął w dół notowania dolara i dał paliwo do silnego odreagowania rynków akcji. Niemniej grudzień może być już inny, a na rynkach widać już pewne sygnały zbliżającego się przesilenia. Jednym z nich jest ... nadmierne skoncentrowanie się na temacie FED, które doprowadziło do tego, że rynki zaczęły wyceniać absurdalny scenariusz aż pięciu obniżek stóp w 2024 r. począwszy od maja.
Mocna wyprzedaż euro względem dolara
2023-11-30 Poranny komentarz walutowy XTBEuro znajduje się dzisiaj pod sporą presją podaży, co jest efektem publikowanych danych makroekonomicznych z państw wspólnej strefy monetarnej. Oprócz tego obserwujemy mocnego dolara, na czym traci m.in. ostatnia gwiazda rynku walutowego, czyli polski złoty. To jednak nie koniec emocji na dzisiaj, gdyż czeka nas jeszcze sporo odczytów makroekonomicznych.
Gołębi FED, jastrzębi RBNZ...
2023-11-29 Raport DM BOŚ z rynku walutWczorajsze słowa dotychczas "jastrzębiego" Christophera Wallera z FED o tym, że spadająca inflacja może pozwolić na obniżkę stóp procentowych za kilka miesięcy, stały się pretekstem do kolejnych spadków rentowności obligacji, co pociągnęło za sobą dolara. Rynki wyceniają już, że FED dokona pierwszej obniżki stóp już 1 maja 2024 r., a w całym przyszłym roku ruchów będzie aż pięć - łącznie na 125 punktów baz. Czy to nie za wiele?
Kurs euro do dolara cofa po przetestowaniu poziomu 1,10 USD
2023-11-29 Poranny komentarz walutowy XTBPodczas wczorajszej sesji mogliśmy obserwować słabość amerykańskiej waluty, przez co kurs EURUSD wzbił się powyżej 1,10 USD. Okrągły poziom został jednak tylko nieznacznie naruszony, po czym doszło do cofnięcia. Dziś o poranku także obserwowaliśmy próbę przebicia się wyżej, jednak podobnie zakończyła się ona niepowodzeniem i w momencie przygotowania tego komentarza, czyli przed godziną 11:00 kurs głównej pary walutowej cofa się w rejony 1,0970. Patrząc na sytuaKomentarz walutowy: Kurs euro do dolara cofa po przetestowaniu poziomu 1,10 USD.
Waller z Fed osłabia dolara i powoduje spadek rentowności obligacji USA
2023-11-29 Komentarz poranny TMS BrokersKurs EURUSD przekroczył wczoraj psychologiczny poziom 1,10. Jak na razie jedynie na moment, ponieważ dziś rano główna para walutowa lekko skorygowała te wzrosty i spadła minimalnie poniżej tego poziomu. Słabszy dolar to nie efekt danych makro z USA. Te wypadły relatywnie dobrze. Tu o sile USD zaważyły słowa Christophera Wallera z Fedu, który jako pierwszy z urzędników wskazał na możliwe obniżki stóp procentowych w USA.
Czekamy na dane o inflacji
2023-11-27 Poranny komentarz walutowy XTBZłoty kontynuuje dobrą passę. Tematem numer jeden jest KPO, choć naszej walucie pomagają też nastroje na rynkach globalnych i wsparła ją listopadowa decyzja RPP. W tym tygodniu poznamy kolejne dane z Polski, w tym szczególnie wstępne dane o listopadowej inflacji. Inflacja w Polsce w ostatnim czasie mocno spadała. Z ponad 18,4% w lutym spadła do 6,6% w październiku i w najbliższych miesiącach będzie spadać dalej.
Kurs USD/JPY w pobliżu 33-letniego maksimum
2023-11-23 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersDziś rano kontrakty na S&P 500 cały czas utrzymywały się w okolicach swojego maksimum z 15 września br. Wczoraj Nasdaq 1000 osiągnął swój najwyższy poziom od stycznia 2022 roku, a brazylijska Bovespa znalazła się na najwyższym poziomie od lipca 2021. Na giełdach Azji i Oceanii brak było w czwartek dominującej tendencji. O 1,41 proc. wzrósł indonezyjski JCI, Hang Seng zyskał 0,99 proc., natomiast nieco przekraczające 0,5 proc. spadki notowały australijski All Ordinaries (-0,6 proc.) i tajlandzki SET Index (-0,52 proc.).