Data dodania: 2023-07-24 (09:56)
Podwyżki stóp procentowych na świecie trwają już ponad rok. Choć od pewnego czasu mówi się o ich wstrzymaniu, a nawet zainicjowaniu obniżek, ten tydzień najprawdopodobniej przyniesie kolejne zaostrzenie w polityce pieniężnej. Końcówka lipca w polityce pieniężnej będzie bardzo emocjonująca. W środę wieczorem decyzję o stopach procentowych ogłosi Fed, w czwartek EBC, zaś w piątek rano Bank Japonii. Z tej trójki najbardziej pewna wydaje się decyzja EBC.
Bank zaczął normalizację polityki znacznie później niż Fed a inflacja bazowa (5,5%) zaskoczyła w czerwcu nieco większym od oczekiwanego wzrostem. Bank już wcześniej komunikował przynajmniej dwie podwyżki stóp po 25bp i choć dane z europejskiej gospodarki pogarszają się, ta pierwsza niemal na pewno nastąpi w czwartek.
Decyzja Fed będzie rozpatrywana przez inwestorów nie tylko w kontekście samych stóp, ale kolejnych wypowiedzi szefa Banku. Lipcowa podwyżka była bardzo jasno komunikowana i jej brak byłby dużym zaskoczeniem, nawet pomimo sprzyjających danych o inflacji za czerwiec. Przypomnijmy, że inflacja spadła do 3% i choć był to po części efekt bardzo wysokiej bazy odniesienia (rekordowe ceny paliw w czerwcu 2022), inflacja bazowa odnotowała także mocniejszy spadek niż oczekiwano (z 5,3 do 4,8%). Dane z gospodarki realnej (produkcja, sprzedaż, aktywność) także nie zachwycają, ale rynek pracy pozostaje mocny i to powinno wystarczyć, aby Fed wywiązał się z wcześniejszych zapowiedzi i po czerwcowej przerwie podniósł w lipcu stopy. Jeśli tak zrobi, inwestorzy będą chcieli wiedzieć, czy prezes Powell nadal widzi jeszcze jedną podwyżkę wczesną jesienią – taki scenariusz Powell rysował w czerwcu, ale rynki w niego nie uwierzyły, a po sprzyjających danych o inflacji w lipcu widzą ewidentny koniec cyklu. Gdyby taki koniec cyklu został potwierdzony, mogłoby to jeszcze bardziej osłabić dolara, który od miesięcy jest pod presją.
Posiedzenie Banku Japonii w tym zestawieniu jest najmniej ciekawe, gdyż pomimo zmiany prezesa, nadal kontynuowana jest ekstremalnie ekspansywna polityka, a Bank utrzymuje, że wzrost inflacji (nieco powyżej 3%) jest przejściowy.
Poza decyzjami banków centralnych mamy także nabierający tempa sezon wyników kwartalnych w USA, mający na waluty wpływ pośredni (poprzez sentyment rynkowy). Patrząc na kurs złotego, zarówno USDPLN, jak i EURPLN znajdują się w trendzie spadkowym. Tym niemniej para EURPLN nie jest od pewnego czasu w stanie zejść poniżej okolic 4,41-4,42, a to zwiększa ryzyko korekty wzrostowej. O 9:35 euro kosztuje 4,46 złotego, dolar 4,03 złotego, frank 4,64 złotego, zaś funt 5,18 złotego.
Decyzja Fed będzie rozpatrywana przez inwestorów nie tylko w kontekście samych stóp, ale kolejnych wypowiedzi szefa Banku. Lipcowa podwyżka była bardzo jasno komunikowana i jej brak byłby dużym zaskoczeniem, nawet pomimo sprzyjających danych o inflacji za czerwiec. Przypomnijmy, że inflacja spadła do 3% i choć był to po części efekt bardzo wysokiej bazy odniesienia (rekordowe ceny paliw w czerwcu 2022), inflacja bazowa odnotowała także mocniejszy spadek niż oczekiwano (z 5,3 do 4,8%). Dane z gospodarki realnej (produkcja, sprzedaż, aktywność) także nie zachwycają, ale rynek pracy pozostaje mocny i to powinno wystarczyć, aby Fed wywiązał się z wcześniejszych zapowiedzi i po czerwcowej przerwie podniósł w lipcu stopy. Jeśli tak zrobi, inwestorzy będą chcieli wiedzieć, czy prezes Powell nadal widzi jeszcze jedną podwyżkę wczesną jesienią – taki scenariusz Powell rysował w czerwcu, ale rynki w niego nie uwierzyły, a po sprzyjających danych o inflacji w lipcu widzą ewidentny koniec cyklu. Gdyby taki koniec cyklu został potwierdzony, mogłoby to jeszcze bardziej osłabić dolara, który od miesięcy jest pod presją.
Posiedzenie Banku Japonii w tym zestawieniu jest najmniej ciekawe, gdyż pomimo zmiany prezesa, nadal kontynuowana jest ekstremalnie ekspansywna polityka, a Bank utrzymuje, że wzrost inflacji (nieco powyżej 3%) jest przejściowy.
Poza decyzjami banków centralnych mamy także nabierający tempa sezon wyników kwartalnych w USA, mający na waluty wpływ pośredni (poprzez sentyment rynkowy). Patrząc na kurs złotego, zarówno USDPLN, jak i EURPLN znajdują się w trendzie spadkowym. Tym niemniej para EURPLN nie jest od pewnego czasu w stanie zejść poniżej okolic 4,41-4,42, a to zwiększa ryzyko korekty wzrostowej. O 9:35 euro kosztuje 4,46 złotego, dolar 4,03 złotego, frank 4,64 złotego, zaś funt 5,18 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Przecena euro oraz ropy naftowej
2023-12-01 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczoraj euro straciło po danych inflacyjnych, które pokazały dalsze spowolnienie dynamiki wzrostu cen. Kurs EUR/USD spadł poniżej 1,09. Jak na razie na głównej parze walutowej mamy korektę spadkową, której rozmiary są jak na razie umiarkowane. Z kolei ropa naftowa została mocno przeceniona ponieważ rynek rozczarowany był wczorajsza decyzją OPEC+. WTI spadła do poziomu 75,5 USD za baryłkę.
Zdecydowanie lepsze nastroje w Europie
2023-12-01 Poranny komentarz walutowy XTBChociaż para EURUSD ostatecznie spadła poniżej poziomu 1,0900 i zalicza największy tygodniowy spadek od końcówki września, to jednak podczas ostatniej sesji tego tygodnia widzimy wzrost optymizmu. Idzie to w przez z publikacjami niezłych indeksów PMI z krajów europejskich, choć już wcześniej widzieliśmy lepsze odczyty od oczekiwań w przypadku krajów azjatyckich. Indeks PMI dla Niemiec wypadł na poziomie 42,6 przy wstępnym odczycie 42,3 oraz przy poprzednim za październik na poziomie 40,8.
Jastrzębie komentarze z FED napędzają dolara
2023-12-01 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przyniósł kontynuację ruchu dolara ze środy. Wpływ na to mogły mieć dane makro - odczyt PCE Core wypadł wprawdzie zgodnie z prognozami (zejście w październiku do 3,5 proc. r/r), ale w sytuacji, kiedy rynek chce widzieć aż pięć obniżek stóp ze strony FED w 2024 r., to powinniśmy mieć tutaj zaskoczenie niższym odczytem. Z kolei regionalny Chicago PMI mocno zaskoczył odbiciem do 55,8 pkt. w listopadzie z 44 pkt. w październiku, co może rodzić spekulacje, że dzisiejsze dane ISM dla przemysłu będą mocne (odczyt poznamy o godz. 16:00 i spodziewane jest odbicie do 47,6 pkt.).
Przesilenie na dolarze?
2023-11-30 Raport DM BOŚ z rynku walutKończy się miesiąc, któy przyniósł dość dynamiczne ruchy na rynkach. Mocny spadek rentowności obligacji będący efektem wyraźnej zmiany oczekiwań rynków, co do przyszłej polityki FED, pociągnął w dół notowania dolara i dał paliwo do silnego odreagowania rynków akcji. Niemniej grudzień może być już inny, a na rynkach widać już pewne sygnały zbliżającego się przesilenia. Jednym z nich jest ... nadmierne skoncentrowanie się na temacie FED, które doprowadziło do tego, że rynki zaczęły wyceniać absurdalny scenariusz aż pięciu obniżek stóp w 2024 r. począwszy od maja.
Mocna wyprzedaż euro względem dolara
2023-11-30 Poranny komentarz walutowy XTBEuro znajduje się dzisiaj pod sporą presją podaży, co jest efektem publikowanych danych makroekonomicznych z państw wspólnej strefy monetarnej. Oprócz tego obserwujemy mocnego dolara, na czym traci m.in. ostatnia gwiazda rynku walutowego, czyli polski złoty. To jednak nie koniec emocji na dzisiaj, gdyż czeka nas jeszcze sporo odczytów makroekonomicznych.
Gołębi FED, jastrzębi RBNZ...
2023-11-29 Raport DM BOŚ z rynku walutWczorajsze słowa dotychczas "jastrzębiego" Christophera Wallera z FED o tym, że spadająca inflacja może pozwolić na obniżkę stóp procentowych za kilka miesięcy, stały się pretekstem do kolejnych spadków rentowności obligacji, co pociągnęło za sobą dolara. Rynki wyceniają już, że FED dokona pierwszej obniżki stóp już 1 maja 2024 r., a w całym przyszłym roku ruchów będzie aż pięć - łącznie na 125 punktów baz. Czy to nie za wiele?
Kurs euro do dolara cofa po przetestowaniu poziomu 1,10 USD
2023-11-29 Poranny komentarz walutowy XTBPodczas wczorajszej sesji mogliśmy obserwować słabość amerykańskiej waluty, przez co kurs EURUSD wzbił się powyżej 1,10 USD. Okrągły poziom został jednak tylko nieznacznie naruszony, po czym doszło do cofnięcia. Dziś o poranku także obserwowaliśmy próbę przebicia się wyżej, jednak podobnie zakończyła się ona niepowodzeniem i w momencie przygotowania tego komentarza, czyli przed godziną 11:00 kurs głównej pary walutowej cofa się w rejony 1,0970. Patrząc na sytuaKomentarz walutowy: Kurs euro do dolara cofa po przetestowaniu poziomu 1,10 USD.
Waller z Fed osłabia dolara i powoduje spadek rentowności obligacji USA
2023-11-29 Komentarz poranny TMS BrokersKurs EURUSD przekroczył wczoraj psychologiczny poziom 1,10. Jak na razie jedynie na moment, ponieważ dziś rano główna para walutowa lekko skorygowała te wzrosty i spadła minimalnie poniżej tego poziomu. Słabszy dolar to nie efekt danych makro z USA. Te wypadły relatywnie dobrze. Tu o sile USD zaważyły słowa Christophera Wallera z Fedu, który jako pierwszy z urzędników wskazał na możliwe obniżki stóp procentowych w USA.
Czekamy na dane o inflacji
2023-11-27 Poranny komentarz walutowy XTBZłoty kontynuuje dobrą passę. Tematem numer jeden jest KPO, choć naszej walucie pomagają też nastroje na rynkach globalnych i wsparła ją listopadowa decyzja RPP. W tym tygodniu poznamy kolejne dane z Polski, w tym szczególnie wstępne dane o listopadowej inflacji. Inflacja w Polsce w ostatnim czasie mocno spadała. Z ponad 18,4% w lutym spadła do 6,6% w październiku i w najbliższych miesiącach będzie spadać dalej.
Kurs USD/JPY w pobliżu 33-letniego maksimum
2023-11-23 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersDziś rano kontrakty na S&P 500 cały czas utrzymywały się w okolicach swojego maksimum z 15 września br. Wczoraj Nasdaq 1000 osiągnął swój najwyższy poziom od stycznia 2022 roku, a brazylijska Bovespa znalazła się na najwyższym poziomie od lipca 2021. Na giełdach Azji i Oceanii brak było w czwartek dominującej tendencji. O 1,41 proc. wzrósł indonezyjski JCI, Hang Seng zyskał 0,99 proc., natomiast nieco przekraczające 0,5 proc. spadki notowały australijski All Ordinaries (-0,6 proc.) i tajlandzki SET Index (-0,52 proc.).