Data dodania: 2011-12-07 (09:30)
Wczorajszy handel nieznacznie osłabił złotego, który stracił -0.51% wobec wspólnej waluty oraz -0.97% w zestawieniu z dolarem. Kluczowe znaczenie miały tutaj czynniki globalne, gdzie po informacji S&P o możliwym obniżeniu ratingu inwestycyjnego funduszu EFSF znacząco spadł apetyt na ryzykowne aktywa, pociągając za sobą deprecjację złotego.
Polska waluta zyskała jednak symbolicznie (0.09%) wobec franka szwajcarskiego, co przypisać można dynamicznemu ruchowi wzrostowemu na parze EUR/CHF. Inwestorzy oczekują, iż szwajcarscy decydenci usztywnią kurs na wyższym poziomie niż obecnie (1.20 CHF).
W trakcie wczorajszej sesji byliśmy również świadkami przyjęcia budżetu Polski na rok 2012r. Założony w nim został deficyt/PKB na poziomie 3%, co spełniałoby wytyczne reformującej się Strefy Euro. Jednocześnie przyjęto dość ostrożne założenia dotyczące wzrostu gospodarczego na poziomie 2.5% PKB, podczas gdy obecny consensus rynkowy kształtuje się na poziomie 3.00% PKB. Niemniej warto pamiętać, iż dynamika wzrostu w dużej mierze zależeć będzie od kondycji gospodarki niemieckiej, gdzie zagrożeniem mogą być pojawiające się symptomy spowolnienia. Minister Rostowski w planie budżetowym na rok 2012r. założył średni kurs EUR/PLN na poziomie 4.17PLN, a więc 6.5% niżej od wartości obecnej. Ostatni raz notowania znajdowały się w tym zakresie we wrześniu 2011r. Ponadto w założeniach makroekonomicznych strategii zarządzania długiem czytamy, iż oczekiwane kursy rynkowe na koniec roku 2011r. mają wynieść: 4.35PLN wobec euro oraz 3.22 w przypadku zestawienia z dolarem. Sugerowałoby to, iż w przypadku braku impulsów z rynków globalnych skutkujących aprecjacją ryzykownych walut, polscy decydenci podejmą działania mające na celu sprowadzenie notowań do tych wartości pod koniec roku. Poziom ten można odebrać to jako poziom docelowy dla interwencji NBP i BGK na rynku.
Ponadto w dniu dzisiejszym kończy się 2-dniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Nie oczekuje się jednak zmiany stóp procentowych pomimo impulsów płynących z gospodarki. W dużej mierze obniżenie stóp procentowych utrudniłoby zakładane założenia budżetowe oraz działalność NBP na rynku. Warto jednak skupić się na komunikacie opublikowanym po posiedzeniu, gdzie najprawdopodobniej podane zostaną odniesienia do ostatnich odczytów inflacyjnych oraz danych z gospodarki. Rynek oczekuje obcięcia stóp dopiero w II kw. 2012r., kiedy gospodarka może wykazać kolejne oznaki realnego spowolnienia.
Warto również śledzić dzisiejszą publikacje stanu rezerw dewizowych NBP, gdzie poprzednia wartość wynosiła 73.3 mld w przeliczeniu na euro. Aktualna zmiana pozwoli ocenić w przybliżeniu jakimi środkami będzie operować bank centralny podczas spodziewanych interwencji oraz jaka kwota została przetransferowana w trakcie ostatnich aktywności na rynku.
Z informacji opublikowanych wczoraj można wyczytać również, iż polscy decydenci zakładają aprecjację złotego do poziomu 2.96USD/PLN i 4.00EUR/PLN pod koniec roku 2012r. Scenariusz ten zakłada najprawdopodobniej poprawę sytuacji w Strefie Euro i umiarkowany udział instytucji centralnych na rynku walutowy. Warto jednak pamiętać, że w przypadku trwania impasu lub co gorsza eskalacji problemów Strefy osiągniecie tych założeń wydaje się mocno nierealistyczne.
W trakcie wczorajszej sesji byliśmy również świadkami przyjęcia budżetu Polski na rok 2012r. Założony w nim został deficyt/PKB na poziomie 3%, co spełniałoby wytyczne reformującej się Strefy Euro. Jednocześnie przyjęto dość ostrożne założenia dotyczące wzrostu gospodarczego na poziomie 2.5% PKB, podczas gdy obecny consensus rynkowy kształtuje się na poziomie 3.00% PKB. Niemniej warto pamiętać, iż dynamika wzrostu w dużej mierze zależeć będzie od kondycji gospodarki niemieckiej, gdzie zagrożeniem mogą być pojawiające się symptomy spowolnienia. Minister Rostowski w planie budżetowym na rok 2012r. założył średni kurs EUR/PLN na poziomie 4.17PLN, a więc 6.5% niżej od wartości obecnej. Ostatni raz notowania znajdowały się w tym zakresie we wrześniu 2011r. Ponadto w założeniach makroekonomicznych strategii zarządzania długiem czytamy, iż oczekiwane kursy rynkowe na koniec roku 2011r. mają wynieść: 4.35PLN wobec euro oraz 3.22 w przypadku zestawienia z dolarem. Sugerowałoby to, iż w przypadku braku impulsów z rynków globalnych skutkujących aprecjacją ryzykownych walut, polscy decydenci podejmą działania mające na celu sprowadzenie notowań do tych wartości pod koniec roku. Poziom ten można odebrać to jako poziom docelowy dla interwencji NBP i BGK na rynku.
Ponadto w dniu dzisiejszym kończy się 2-dniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Nie oczekuje się jednak zmiany stóp procentowych pomimo impulsów płynących z gospodarki. W dużej mierze obniżenie stóp procentowych utrudniłoby zakładane założenia budżetowe oraz działalność NBP na rynku. Warto jednak skupić się na komunikacie opublikowanym po posiedzeniu, gdzie najprawdopodobniej podane zostaną odniesienia do ostatnich odczytów inflacyjnych oraz danych z gospodarki. Rynek oczekuje obcięcia stóp dopiero w II kw. 2012r., kiedy gospodarka może wykazać kolejne oznaki realnego spowolnienia.
Warto również śledzić dzisiejszą publikacje stanu rezerw dewizowych NBP, gdzie poprzednia wartość wynosiła 73.3 mld w przeliczeniu na euro. Aktualna zmiana pozwoli ocenić w przybliżeniu jakimi środkami będzie operować bank centralny podczas spodziewanych interwencji oraz jaka kwota została przetransferowana w trakcie ostatnich aktywności na rynku.
Z informacji opublikowanych wczoraj można wyczytać również, iż polscy decydenci zakładają aprecjację złotego do poziomu 2.96USD/PLN i 4.00EUR/PLN pod koniec roku 2012r. Scenariusz ten zakłada najprawdopodobniej poprawę sytuacji w Strefie Euro i umiarkowany udział instytucji centralnych na rynku walutowy. Warto jednak pamiętać, że w przypadku trwania impasu lub co gorsza eskalacji problemów Strefy osiągniecie tych założeń wydaje się mocno nierealistyczne.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
10:21 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
10:20 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
07:09 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.
Dolar wróci silniejszy?
2025-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBAmerykański dolar padł ofiarą oczekiwanych zmian w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. Jednak wciąż nie jest jasne, jak wiele z tych zmian naprawdę znajdzie odzwierciedlenie w rzeczywistości. Obecna sytuacja stanowi ekstremum, które wciąż może doczekać się korzystnych dla globalnej gospodarki, jak i amerykańskiego dolara rezultatów. Polityka Trumpa - jak dotąd chaotyczna i wymierzona w Chiny spowodowała niemal całkowite embargo i zawieszenie wymiany handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.
Przesilenie?
2025-04-23 Raport DM BOŚ z rynku walutAdministracja Donalda Trumpa czuje się coraz mniej komfortowo z obecną sytuacją na rynkach finansowych? Wczoraj wieczorem rynki obiegły informacje z zamkniętego spotkania Sekretarza Skarbu z inwestorami organizowanego przez bank inwestycyjny JP Morgan - atmosfera była nerwowa, a Scott Bessent miał powiedzieć, że obecna sytuacja handlowa z Chinami jest nie do utrzymania i spodziewa się on rozpoczęcia negocjacji i deeskalacji.