Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Jeśli amerykański Kongres i prezydent Obama nie wymyślą czegoś do końca 2012 r., 1 stycznia 2013 r. Stany staną na krawędzi „klifu fiskalnego”. Klif fiskalny to połączenie wygasających ulg podatkowych, obniżki zasiłków dla bezrobotnych, podwyżki podatków dochodowych oraz obowiązkowych cięć wydatków publicznych, które wejdą w życie automatycznie.

Czwartek to kolejny dzień protestów na ulicach Madrytu. Z drugiej jednak strony rząd Hiszpanii ogłosił piątą rundę cięć budżetowych i podnoszenia podatków w ciągu ostatnich 9 miesięcy. Program ten stanowi podwaliny pod budżet Hiszpanii na rok 2013.

Premier Mariano Rajoy przedstawił projekt budżetu zakładający różne propozycje w zakresie konsolidacji finansów publicznych, które w przyszłym roku mają dać dodatkowe 40 mld EUR. Reakcja rynków jest ciepła, choć przyglądając się tym propozycjom można mieć obawy, czy cele krótko i długoterminowe zostały dobrze zbilansowane.

Wrzesień był kolejnym miesiącem pogarszania się nastrojów przedsiębiorców i konsumentów w strefie euro. Indeks nastrojów w biznesie spadł z minus 1,18 pkt w sierpniu do minus 1,34 pkt, choć oczekiwano minus 1,19 pkt. Tak słabego wyniku nie było od blisko 3 lat.

Zapowiadany na środę strajk generalny w Grecji i eskalacja społecznych protestów w Hiszpanii zalała czerwienią nie tylko ulice, ale również indeksy giełdowe. Spadki zdominowały parkiety po obu stronach oceanu, nie pozostawiając żadnych szans bykom.

Dziś hiszpański rząd ma przedstawić budżet na rok przyszły i związany z nim pakiet reform, które miałyby pozwolić na redukcję deficytu. Do końca tygodnia powinniśmy także poznać aktualny szacunek potrzeb kapitałowych hiszpańskiego sektora bankowego. Rynki jednak nie czekały na te wiadomości. Zestaw negatywnych informacji z Hiszpanii sprawił, że rentowności tego kraju znów rosną.

Kiedy politycy chcą zabrzmieć, jak osoby ważne, stosują słowo-wytrych „ramy polityki makroostrożnościowej”. Uwierzcie mi na słowo, że „ostrożnościowy” oznacza w istocie „przeciąganie i udawanie”, „makro” w rzeczywistości oznacza „interwencję”, ...

Wymowny był silny kontrast pomiędzy doniesieniami z amerykańskiej gospodarki i tamtejszych spółek, z jakim mieliśmy do czynienia we wtorek. O ile znacznie lepiej od oczekiwań wypadły wrześniowe indeks nastrojów konsumentów Conference Board oraz indeks aktywności przemysłu opracowywany przez regionalny oddział Fed z Richmond, ...

Dane z amerykańskiej gospodarki zaskoczyły, tym razem pozytywnie. Do tego stopnia, iż można powoli zastanawiać się, czy wiosenno-letnie przesilenie w USA nie dobiegło końca. Zwykle takie dane są świetną wiadomością dla rynków ryzykownych aktywów (akcje, złoty), tym razem jednak ich zachowanie było zdecydowanie inne.

Poniedziałek zaczął się od spadków a szalę goryczy przelała publikacja wskaźnika niemieckiego IFO, który spadł do poziomu 101.4 we wrześniu ze 102.3 w sierpniu. To najniższy poziom od lutego 2010 roku. Tak niskie odczyty wskazują, że niemiecki biznes nie wierzy w magiczną moc narzędzi luzowania monetarnego ...

Poniedziałkowa realizacja zysków nie była ani zbyt głęboka ani długa. Pomimo słabych danych z Niemiec przecena EURUSD została powstrzymana, a na Wall Street dominowali nawet kupujący. O ile nic nowego nie pojawi się w wątku hiszpańsko-greckim, ta sytuacja nie powinna ulec większej zmianie. W tle dane o nastrojach amerykańskich konsumentów.

Zeszły tydzień nie był zbyt łaskawy dla inwestorów grających w rytm strategii „risk on”. Założenie, że QE3 uruchomi masową falę zakupów nie sprawdziło się na razie. Jest zapewne wiele powodów takiego stanu rzeczy – sama zapowiedź dodruku pieniądza nie zwiększa masy tego towaru w obiegu, więc możliwe że faktyczne wzrosty są jeszcze przed nami.

Ubiegły tydzień przyniósł sporą dawkę nowych danych makro. Potwierdziły one, iż sytuacja ekonomiczna nie jest tak dobra, jak chciałyby to widzieć rynki, choć lepsze dane z Niemiec wystarczyły aby ograniczyć skalę wyprzedaży. W tym tygodniu inwestorzy będą koncentrować się na Hiszpanii, gdzie rząd ma przedstawić plan budżetu na 2013 rok i związane z nimi propozycje reform.

Fatalne dane z Francji, słabe z Chin, lepsze z Niemiec i niejednoznaczne z USA – tak w skrócie wygląda obraz, który w tym tygodniu pokazały publikacje makroekonomiczne. W efekcie reakcja rynku jest niezdecydowana, choć należy mieć na uwadze, że w ostatnich tygodniach rynki zdyskontowały tak optymistyczny scenariusz, ...

Koniunktura w gospodarce strefy euro we wrześniu pogorszyła się w porównaniu z sierpniem i była najsłabsza od 39 miesięcy. Wstępny odczyt wrześniowego wskaźnika aktywności gospodarki Eurolandu ukształtował się na poziomie 45,9 pkt wobec 46,3 pkt miesiąc wcześniej.

Nastroje inwestorów w dniu wczorajszym nie odbiegały znacząco od wtorkowych i obserwowaliśmy niewielką zmienność zarówno na europejskich jak i amerykańskich indeksach akcji, jednak tym razem udało się większości z nich zamknąć nieznacznie nad kreską.

Pierwsze ważne odczyty w tym tygodniu sugerują, iż rzeczywistość gospodarcza nie nadąża za oczekiwaniami rynku. Dziś poznamy kolejne dane, które pomogą ocenić tendencje w globalnej gospodarce. Dalej spadają ceny ropy, tym razem sprzedającym pomogły dane o zapasach w USA.

Utrzymuje się stagnacja na rynku pracy w Polsce. W sierpniu zatrudnienie kolejny miesiąc nie rosło, a płace zwiększały się w tempie mniejszym od inflacji. W efekcie realny fundusz płac, będący wypadkową zmian wynagrodzeń, zatrudnienia i inflacji, kolejny miesiąc spadł.

Poniedziałkowe uspokojenie przerodziło się we wtorkową wyprzedaż części aktywów i delikatny powrót awersji do ryzyka. Indeksy europejskie zakończyły dzień na minusach: CAC40 spadł o -1.15%, FTSE100 o -0.43%, a DAX o -0.76%.