Data dodania: 2009-07-08 (14:21)
Nastroje w Niemczech poprawiają się: Ostatni miesiąc pierwszego półrocza tego roku przyniósł całkiem sporą ilość pozytywnych danych makro zarówno ze Strefy Euro jak i Stanów Zjednoczonych. Przede wszystkim dalszemu polepszeniu uległy nastroje wśród inwestorów i przedsiębiorców w największej gospodarce Strefy Euro, czyli w Niemczech.
Obrazujące je indeksy ZEW oraz instytutu Ifo zyskały na wartości kolejny miesiąc z rzędu. W przypadku tego pierwszego wzrost był bardzo wyraźny, bo z poziomu 31,1 pkt. do 44,8 pkt.
Indeksy PMI w górę
Lepszy okazał się być również indeks PMI dla sektora produkcyjnego. Jego wartość wzrosła z 40,7 pkt. do 42,6 pkt. Oznacza to, że tempo spadku aktywności gospodarczej w sektorze produkcyjnym ciągle maleje. Na stosunkowo wysokim poziomie pozostaje także indeks PMI dla sektora usługowego (jego wartość wyniosła 44,7 pkt.), choć w tym przypadku zanotowaliśmy nieznaczny spadek w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Większy spadek PKB w Strefie Euro
Do mniej korzystnych danych z pewnością można zaliczyć stopę bezrobocia, która nieustająco wzrasta. W czerwcu okazało się, że wyniosła ona 9,3%, czyli o 0,4 punktu procentowego więcej niż poprzednio. Ponadto w dalszym ciągu spada dynamika produkcji przemysłowej. Zdecydowanie słabą wiadomością była rewizja w dół dynamiki wzrostu PKB w Strefie Euro, która wyniosła -4,8% r/r. Dodatkowo warto wspomnieć, że EBC zdecydował o pozostawieniu głównej stopy na poziomie 1,00%.
Większa aktywność w gospodarce USA
Jeśli chodzi o Stany Zjednoczone, to dane, jakie napłynęły w zeszłym miesiącu były jeszcze bardziej mieszane od tych z Europy. Z jednej strony część indeksów obrazujących nastroje konsumentów wzrosło (m.in. indeks Uniwersytetu Michigan) a z drugiej część z nich straciła na wartości (np. indeks Conference Board). Również indeksy aktywności gospodarczej nie dały bardzo jasnego obrazu sytuacji, gdyż indeksy ISM, Chicago PMI oraz FED z Philadelphii wzrosły, ale NY Empire State spadł.
Zaskoczenie rynkiem pracy
Ciekawe dane pojawiły się z rynku pracy. Wprawdzie liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych stale utrzymuje się powyżej 600 tys. tygodniowo, a stopa bezrobocia nadal rośnie (aktualnie wyniosła 9,4%), to spore zaskoczenie pojawiło się przy okazji danych o zmianie zatrudnienia w sektorze pozarolniczym. Czerwcowa publikacja wskazała na spadek liczby miejsc pracy o 322 tys., podczas gdy oczekiwano spadku o 520 tys.
Lepiej w nieruchomościach
Poprawie uległa z kolei sytuacja na rynku nieruchomości. Wzrosła zarówno liczba wydanych pozwoleń na budowę, liczba rozpoczętych nowych budów jak i liczba transakcji na rynku wtórnym. Natomiast na rynku pierwotnym liczba sprzedanych nieruchomości nieznacznie spadła do poziomu 342 tys.
Nieco mniejszy spadek PKB w USA
Jeśli chodzi o dynamikę PKB za pierwszy kwartał, to ostateczny odczyt wyniósł -5,5% r/r, co oznacza nieznaczną rewizję w górę tego wskaźnika. Jednocześnie decyzją FOMC stopy procentowe pozostały w USA na niezmienionym poziomie w przedziale 0-0,25%.
Trend boczny na EUR/USD
Czerwiec rozpoczęliśmy od wyznaczenia nowych lokalnych szczytów w okolicach poziomu 1,4340. Jednak kolejne dni przyniosły pogorszenie nastrojów i szybkie odbicie w dół. Po osiągnięciu minimum na poziomie 1,3748 kurs EUR/USD zaczął poruszać się w przedziale 1,38 – 1,42, w którym pozostaje do tej pory.
Pozytywnie z Polski
W przypadku polskiej gospodarki opublikowane dane były w zdecydowanej większości korzystne. Poprawie uległa aktywność gospodarcza w sektorze produkcyjnym, a obrazujący ją indeks PMI wzrósł do poziomu 43 pkt. Jednocześnie wzrosły dynamika produkcji przemysłowej z poziomu -12,2 % r/r do -5,2% oraz dynamika sprzedaży detalicznej do poziomu 1,1% r/r.
Rewizja budżetu
Ponadto dalszemu wyhamowaniu uległa inflacja, która spadła do poziomu 3,6% r/r (poprzednio 4%). Nieznacznie lepiej było również na rynku pracy, gdyż stopa bezrobocia spadła z 11% do 10,8%. Jedynym słabszym punktem była dynamika przeciętnego wynagrodzenia, która wyniosła 3,8% r/r. Za w pewnym sensie pozytywne można natomiast uznać oficjalne ogłoszenie przez rząd, że deficyt budżetowy wyniesie 27 mld złotych zamiast planowanych wcześniej 18 mld. Osobną kwestią pozostaje, czy ten poziom deficytu uda się utrzymać.
Obniżka stóp procentowych
Czerwiec przyniósł także decyzję Rady Polityki Pieniężnej o obniżeniu głównej stopy procentowej o 25pb do poziomu 3,5%. Obawiając się o wzrost gospodarczy, a z drugiej strony przewidując dalszą stabilizację cen, Rada stwierdziła, że należy obniżyć koszt pieniądza. Po ogłoszeniu decyzji pojawiły się sprzeczne komentarze mówiące o istnieniu lub braku możliwości jeszcze jednej obniżki.
Złoty podążał za nastrojami światowymi
Zachowanie kursów par złotówkowych nie odbiegało zbytnio od globalnych nastrojów. Mimo znacznej ilości pozytywnych danych makro pary USD/PLN i EUR/PLN zmieniały się pod wpływem inwestorów zagranicznych. Para USD/PLN utrzymywała się w przedziale 3,10 – 3,30, a kurs EUR/PLN pozostawał pomiędzy 4,40 a 4,58. Końcówka miesiąca stała pod znakiem umacniania naszej waluty, dzięki czemu znaleźliśmy się wówczas bliżej dolnych ograniczeń tych kanałów.
Indeksy PMI w górę
Lepszy okazał się być również indeks PMI dla sektora produkcyjnego. Jego wartość wzrosła z 40,7 pkt. do 42,6 pkt. Oznacza to, że tempo spadku aktywności gospodarczej w sektorze produkcyjnym ciągle maleje. Na stosunkowo wysokim poziomie pozostaje także indeks PMI dla sektora usługowego (jego wartość wyniosła 44,7 pkt.), choć w tym przypadku zanotowaliśmy nieznaczny spadek w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Większy spadek PKB w Strefie Euro
Do mniej korzystnych danych z pewnością można zaliczyć stopę bezrobocia, która nieustająco wzrasta. W czerwcu okazało się, że wyniosła ona 9,3%, czyli o 0,4 punktu procentowego więcej niż poprzednio. Ponadto w dalszym ciągu spada dynamika produkcji przemysłowej. Zdecydowanie słabą wiadomością była rewizja w dół dynamiki wzrostu PKB w Strefie Euro, która wyniosła -4,8% r/r. Dodatkowo warto wspomnieć, że EBC zdecydował o pozostawieniu głównej stopy na poziomie 1,00%.
Większa aktywność w gospodarce USA
Jeśli chodzi o Stany Zjednoczone, to dane, jakie napłynęły w zeszłym miesiącu były jeszcze bardziej mieszane od tych z Europy. Z jednej strony część indeksów obrazujących nastroje konsumentów wzrosło (m.in. indeks Uniwersytetu Michigan) a z drugiej część z nich straciła na wartości (np. indeks Conference Board). Również indeksy aktywności gospodarczej nie dały bardzo jasnego obrazu sytuacji, gdyż indeksy ISM, Chicago PMI oraz FED z Philadelphii wzrosły, ale NY Empire State spadł.
Zaskoczenie rynkiem pracy
Ciekawe dane pojawiły się z rynku pracy. Wprawdzie liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych stale utrzymuje się powyżej 600 tys. tygodniowo, a stopa bezrobocia nadal rośnie (aktualnie wyniosła 9,4%), to spore zaskoczenie pojawiło się przy okazji danych o zmianie zatrudnienia w sektorze pozarolniczym. Czerwcowa publikacja wskazała na spadek liczby miejsc pracy o 322 tys., podczas gdy oczekiwano spadku o 520 tys.
Lepiej w nieruchomościach
Poprawie uległa z kolei sytuacja na rynku nieruchomości. Wzrosła zarówno liczba wydanych pozwoleń na budowę, liczba rozpoczętych nowych budów jak i liczba transakcji na rynku wtórnym. Natomiast na rynku pierwotnym liczba sprzedanych nieruchomości nieznacznie spadła do poziomu 342 tys.
Nieco mniejszy spadek PKB w USA
Jeśli chodzi o dynamikę PKB za pierwszy kwartał, to ostateczny odczyt wyniósł -5,5% r/r, co oznacza nieznaczną rewizję w górę tego wskaźnika. Jednocześnie decyzją FOMC stopy procentowe pozostały w USA na niezmienionym poziomie w przedziale 0-0,25%.
Trend boczny na EUR/USD
Czerwiec rozpoczęliśmy od wyznaczenia nowych lokalnych szczytów w okolicach poziomu 1,4340. Jednak kolejne dni przyniosły pogorszenie nastrojów i szybkie odbicie w dół. Po osiągnięciu minimum na poziomie 1,3748 kurs EUR/USD zaczął poruszać się w przedziale 1,38 – 1,42, w którym pozostaje do tej pory.
Pozytywnie z Polski
W przypadku polskiej gospodarki opublikowane dane były w zdecydowanej większości korzystne. Poprawie uległa aktywność gospodarcza w sektorze produkcyjnym, a obrazujący ją indeks PMI wzrósł do poziomu 43 pkt. Jednocześnie wzrosły dynamika produkcji przemysłowej z poziomu -12,2 % r/r do -5,2% oraz dynamika sprzedaży detalicznej do poziomu 1,1% r/r.
Rewizja budżetu
Ponadto dalszemu wyhamowaniu uległa inflacja, która spadła do poziomu 3,6% r/r (poprzednio 4%). Nieznacznie lepiej było również na rynku pracy, gdyż stopa bezrobocia spadła z 11% do 10,8%. Jedynym słabszym punktem była dynamika przeciętnego wynagrodzenia, która wyniosła 3,8% r/r. Za w pewnym sensie pozytywne można natomiast uznać oficjalne ogłoszenie przez rząd, że deficyt budżetowy wyniesie 27 mld złotych zamiast planowanych wcześniej 18 mld. Osobną kwestią pozostaje, czy ten poziom deficytu uda się utrzymać.
Obniżka stóp procentowych
Czerwiec przyniósł także decyzję Rady Polityki Pieniężnej o obniżeniu głównej stopy procentowej o 25pb do poziomu 3,5%. Obawiając się o wzrost gospodarczy, a z drugiej strony przewidując dalszą stabilizację cen, Rada stwierdziła, że należy obniżyć koszt pieniądza. Po ogłoszeniu decyzji pojawiły się sprzeczne komentarze mówiące o istnieniu lub braku możliwości jeszcze jednej obniżki.
Złoty podążał za nastrojami światowymi
Zachowanie kursów par złotówkowych nie odbiegało zbytnio od globalnych nastrojów. Mimo znacznej ilości pozytywnych danych makro pary USD/PLN i EUR/PLN zmieniały się pod wpływem inwestorów zagranicznych. Para USD/PLN utrzymywała się w przedziale 3,10 – 3,30, a kurs EUR/PLN pozostawał pomiędzy 4,40 a 4,58. Końcówka miesiąca stała pod znakiem umacniania naszej waluty, dzięki czemu znaleźliśmy się wówczas bliżej dolnych ograniczeń tych kanałów.
Źródło: Dariusz Pilich, FMC Management
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Financial Markets Center Management
Financial Markets Center Management
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Dolar zaczyna odbijać...
2024-04-30 Raport DM BOŚ z rynku walutWtorek i jednocześnie ostatni dzień handlu w kwietniu przynosi odreagowanie dolara na szerokim rynku. Najmocniej tracą Antypody - na AUDUSD mamy realizację zysków po mocnym wzroście z ostatnich dni napędzanym "jastrzębimi" perspektywami wobec RBA. Bezpośrednim pretekstem stały się słabsze dane o sprzedaży detalicznej, która nieoczekiwanie spadła w marcu o 0,4 proc. m/m. Rynek dostał też mieszane indeksy PMI z Chin, choć w tym wypadku bardziej zdają się liczyć oczekiwania, co do działań stymulacyjnych chińskich władz.
Czy to koniec korekty na Wall Street?
2024-04-29 Komentarz poranny TMS BrokersPiątkowe dane PCE, które są preferowana przez Fed miarą inflacji okazały się lekko wyższe od oczekiwań. Brak dużej negatywnej niespodzianki spowodował, że nastroje na rynkach polepszyły się co było zobrazowane dynamicznymi wzrostami indeksów. Nasdaq Composite zyskał aż 2 proc., SP500 1 proc. a Dow Jones 0,4 proc. Wzrosty były widoczne również w Europie. DAX zamknął dzień z wynikiem 1,4 proc. Na rynku walutowym kurs EUR/USD po spadku do 1,0680 ponownie wrócił powyżej 1,07. Dużo dzieje się na japońskim jenie.
Interwencja na jenie
2024-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutJapońska waluta wyraźnie traciła w piątek po tym, jak rynek uznał, że działania decydentów są mało skuteczne, a przekaz po posiedzeniu Banku Japonii wybrzmiał "gołębio". Ruch ten był kontynuowany w poniedziałek nad ranem - para USDJPY sięgnęła okolic 160,19, po czym doszło do gwałtownego odbicia japońskiej waluty i przed godz. 10:00 byliśmy już poniżej 155,00. Tradycyjnie decydenci nabrali wody w usta, ale ruch ten miał znamiona interwencji. Czy skutecznej, czas pokaże.
Interwencja na jenie?
2024-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBNie da się ukryć, że w ostatnich dniach kwietnia, na początku nowego tygodnia zdecydowanie najciekawszą kwestią jest potężnie umacniający się jen. Ze względu na to, że nie ma do tego żadnych przesłanek, najbardziej prawdopodobnym powodem jest przeprowadzenie interwencji walutowej. Ministerstwo Finansów Japonii nie komentuje jednak tej sprawy, choć brak wcześniejszej słownej interwencji, czyli skala samego ruchu przemawia za rozpoczęciem sztucznego wsparcia jena.
Obniżki w USA oddalają się
2024-04-26 Poranny komentarz walutowy XTBWczorajszy raport PKB w USA był tym, czego Rezerwa Federalna nie chciała zobaczyć. Niższy wzrost gospodarczy oraz wyraźnie inflacyjne dane. Raport ten doprowadził do wyraźnego spadku oczekiwań na obniżki stóp procentowych w tym roku i dzisiejszy raport o miesięcznej inflacji PCE może teoretycznie doprowadzić do tego, że Powell będzie zmuszony w przyszłym tygodniu do przeprowadzenia „jastrzębiego” pivotu. PKB w USA wzrósł za I kwartał 2024 roku na poziomie 1,6% w tempie annualizowanym. To znacznie poniżej oczekiwanego poziomu 2,4% oraz poniżej poziomu z IV kwartału 2023 roku na poziomie 3,4%.
Jen traci przed decyzją BoJ
2024-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatni pełny tydzień handlu w kwietniu dobiega końca. Nie oznacza to jednak, że sytuacja rynkowa robi się senna, ponieważ paradoksalnie to właśnie sesje czwartkowa oraz piątkowa mogą zapewnić inwestorom największy skok zmienności. Na rynku akcyjnym uwaga zwraca się w kierunku wyników Alphabet oraz Microsoft, w przypadku rynku walutowego pełna uwaga kieruje się na parę USDJPY, która jutro będzie reagowała jednakowo na decyzję BoJ w sprawie stóp procentowych oraz raport o inflacji PCE w USA.
Dobry I kwartał nie powstrzymał wyprzedaży akcji spółki Meta Platforms
2024-04-25 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczorajsza sesja na Wall Street była mało zmienna a indeksy giełdowe zakończyły sesję w okolicy punktu odniesienia. W handlu posesyjnym mocno spadły akcje Meta Platforms (ponad 15 proc.) mimo dobrych wyników za I kwartał. Otrzymaliśmy „jastrzębie” komentarze z EBC oraz BoE. Dziś rynek czeka na odczyt PKB z USA za I kwartał. Wczoraj mocno rosły rentowności 10-letnich niemieckich oraz brytyjskich obligacji rządowych. To pokłosie m.in. słow Joachima Nagela – wchodzącego w skład Rady Prezesów EBC oraz szefa Bundesbanku.
Co Japończycy zrobią z jenem?
2024-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutReakcja rynków wpierw na wyniki Tesli we wtorek (były słabsze, a akcje poszły podczas wczorajszej sesji mocno w górę), a później wczoraj wieczorem po publikacji wyników przez Metę i IBM (były lepsze, a mamy silne spadki) może być jednak dowodem na to, że na Wall Street wciąż utrzymuje się duża niepewność i rośnie też polaryzacja nastrojów wśród inwestorów. W efekcie trudno jest ocenić, czy mamy szanse na kontynuację lepszego sentymentu widocznego od początku tygodnia, czy też za chwilę na rynki powróci emocjonalny rollercoaster, jaki mieliśmy wcześniej.
Dolar odbija po wtorkowej wyprzedaży
2024-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutSłabsze szacunki indeksów PMI w USA za kwiecień dały wczoraj impuls rynkom - inwestorzy potraktowali dane, jako "gołębie" licząc na to, że FED jednak zdecyduje się obniżyć stopy procentowe na jesieni - chociaż prawdopodobieństwo takiego scenariusza we wrześniu nadal nie przekracza 70 proc. Dodatkowego wsparcia dostały indeksy na Wall Street, które dobrze zachowywały się jeszcze w poniedziałek. Dolar we wtorek stracił na szerokim rynku, potwierdzając tym samym tygodniowe wskazania z indeksu dolara po ostatnim piątku.
Kim jest twórca Bitcoina?
2024-04-24 Ciekawostki walutowePomimo tego, że Bitcoin od wielu lat funkcjonuje w przestrzeni finansowej, kryptowaluta wciąż owiana jest pewną dozą niepewności i tajemniczości. Co więcej, ta aura dotyczy również samego twórcy wirtualnego środka płatniczego. Co tak naprawdę wiemy o postaci, kryjącej się pod pseudonimem Satoshi Nakamoto? Zapraszamy do dzisiejszej publikacji!