Okazało się bowiem, że dynamika wzrostu cen wyniosła w maju 4,4 % wobec prognoz na poziomie 4,3%. Dane takie sugerują, że na najbliższym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej należy się spodziewać podwyżki stóp procentowych o 25 punktów. Pogląd taki potwierdzają w swoich wypowiedziach także członkowie tej instytucji. Po piątkowej publikacji pojawiło się również sporo nowych raportów instytucji finansowych takich jak JP Morgan, Lehman Brothers czy Ernste Bank. Większość z nich zgadza się z dużym prawdopodobieństwem najbliższej podwyżki o 25 punktów. Co więcej niektóre instytucje np. JP Morgan uważają, że w tym roku prawdopodobne są nawet dwie podwyżki kosztu pieniądza do poziomu 6,25 procent.

Piątek pod względem informacji fundamentalnych był więc bardzo sprzyjający dla złotego. Wydarzenia na rynku zagranicznym spowodowały jednak, że przez większość sesji polska waluta osłabiała się. Kurs złotego wobec waluty amerykańskiej chwilowo notowany był nawet dwa grosze wyżej od poziomu czwartkowego zamknięcia. Bardziej stabilny tradycyjnie już był kurs EUR/PLN, który od dłuższego czasu przebywa w przedziale 3,37 - 3,40 i dopiero wzrost powyżej górnego ograniczenia może być zapowiedzią umocnienia europejskiej waluty. Zachowanie notowań rodzimej waluty w ubiegłym tygodniu potwierdza, że obecnie największy wpływ na rynek krajowy ma zachowanie pary EUR/USD. Ta natomiast zbliża się do ważnego wsparcia na poziomie 1,5280. Przebicie go w dół i kontynuacja spadków oznaczać może dalszą deprecjację złotego.

Ubiegły tydzień przebiegał pod znakiem aprecjacji amerykańskiej waluty. Kurs EUR/USD zniżkował w piątek do poziomu 1,5300. W końcówce sesji nastąpiło jednak odreagowanie silnych spadków. Para EUR/USD kończyła tydzień nieznacznie powyżej 1,5400. Poniedziałkowa sesja europejska rozpoczyna się jednak od dalszego osłabienia euro względem dolara. Aprecjację amerykańskiej waluty mogą powstrzymać publikowane o godz. 11:00 dane o inflacji HICP strefy euro. Prognoza mówi o wzroście tego wskaźnika o 3,6% w ujęciu rok do roku, w stosunku do 3,3% r/r miesiąc wcześniej. Wyższe od szacunków analityków dane mogą zwiększyć oczekiwania na podwyżkę stóp proc. w Eurolandzie. Obecnie inwestorzy spodziewają się jednej podwyżki o 25 pb dokonanej przez ECB w najbliższych trzech miesiącach.

Po południu zaplanowane jest kolejne wystąpienie szefa Fed Bena Bernanke. Prawdopodobnie odniesie on się do piątkowych danych o inflacji w USA oraz przedstawi swój pogląd na dalszą politykę pieniężną Rezerwy Federalnej. Jeśli podtrzyma swój „jastrzębi” ton na poziomie zbliżonym do ostatnich wypowiedzi, to możliwe jest dalsze umocnienie dolara ze względu na spekulacje o możliwych interwencjach Fed. Obecnie wielu uczestników rynku ocenia, że Rezerwa Federalna zacznie podnosić koszt pieniądza pod koniec bieżącego roku. Do końca trzeciego kwartału 2009 roku spodziewane są minimum 3 podwyżki po 25 pb każda.

Zakończone w sobotę spotkanie przedstawicieli G8 nie wpłynęło na notowania amerykańskiej waluty. Państwa Grupy Ośmiu nie zajęły bowiem oficjalnego stanowiska w sprawie dalszych losów dolara. Skupiono się na rosnących cenach ropy oraz żywności, a także ich wpływie na rozwój ekonomiczny światowej gospodarki. Grupa Ośmiu zaniepokojona jest drożejącą ropą naftową, jednak część przedstawicieli uważa, że zwyżka cen wywołana jest spekulacyjnymi działaniami dużej grupy inwestorów i należałoby się temu zjawisku dokładnie przyjrzeć.

Źródło: Marcin Ciechoński, Mikołaj Kusiakowski, DM TMS Brokers S.A.