Złoty oddaje zyski — dolar wraca nad 3,72 zł. Co się stało?

Kursy na dziś — NBP i rynek na żywo

Narodowy Bank Polski opublikował tabelę nr 117/A z 19 czerwca. Zestawiamy ją z notowaniami rynkowymi na żywo z naszego serwisu (godz. 11:14) oraz z kursami sprzed dwóch dni, by zobaczyć skalę ruchu:

* Zmiana siły złotego między tabelami NBP z 17 i 19 czerwca. W nawiasie — zmiana śróddzienna z notowań na żywo (godz. 11:14).

Już z tej tabeli widać sedno: to dolar pociągnął cały ruch. Złoty osłabł do niego aż o 1,70%, do euro i funta wyraźnie mniej, a wobec franka — tradycyjnej „bezpiecznej przystani" — nie drgnął. Gdyby problem leżał po stronie polskiej waluty, traciłaby równo do wszystkich. Tak się nie stało. Ten sam wzorzec potwierdza się w samych dzisiejszych notowaniach na żywo: w trakcie sesji złoty wciąż się osuwa, najmocniej do dolara (+0,23% na dzień), podczas gdy frank stoi praktycznie w miejscu (+0,02%). To nie jednorazowy skok — to trwająca presja idąca od dolara.

Co się stało — zwrot Fedu

Żeby zrozumieć dzisiejszy kurs, trzeba cofnąć się o kilka dni. Jeszcze niedawno rynek żył przekonaniem, że amerykańska Rezerwa Federalna szykuje się do obniżek stóp, a słabszy dolar wspierał złotego — pisaliśmy o tym w komentarzu „Słaby dolar, mocny złoty". I właśnie ten scenariusz się odwrócił.

Fed wykonał jastrzębi zwrot: zamiast sygnalizować cięcia, zasygnalizował utrzymanie wysokich stóp „na dłużej". Według doniesień rynkowych nowe kierownictwo banku (z Kevinem Warshem na czele) podbiło tzw. wykres kropkowy — czyli prognozy samych decydentów co do przyszłych stóp. Do tego dochodzą twardsze odczyty inflacji w USA, które każą rynkowi wierzyć w dłuższą walkę z drożyzną. Efekt łańcuchowy jest podręcznikowy:

• Wyższe stopy na dłużej w USA → wyższe rentowności amerykańskich obligacji;
• Wyższe rentowności → kapitał płynie „za ocean" po lepsze oprocentowanie;
• Napływ kapitału do dolara → dolar się umacnia, a waluty rynków wschodzących, w tym złoty, słabną.

Najlepiej widać to na głównej parze świata: EUR/USD osunął się z okolic 1,16 do około 1,145 — euro również traci do dolara. To potwierdza, że mamy do czynienia z szeroką siłą dolara, a nie lokalnym problemem złotego.

To słabość złotego czy siła dolara?

To pytanie ma realne znaczenie, bo od odpowiedzi zależy, czego się spodziewać. Gdy waluta kraju słabnie z powodów wewnętrznych (polityka, deficyt, niepewność), traci szeroko i trwale. Gdy zaś po prostu dolar jest silny globalnie, ruch jest bardziej jednorodny i często odwracalny, gdy nastroje wokół Fedu się zmienią.

Nasze liczby wskazują wyraźnie na to drugie. Złoty stoi w miejscu wobec franka, traci umiarkowanie do euro i funta, a mocno tylko do dolara — bo to dolar jest tu „sprawcą". Fundamenty Polski się nie zmieniły: stopa NBP wynosi 3,75%, a inflacja spadła do 3,1%. Innymi słowy, złoty nie tyle się załamał, ile oddał zyski, które wcześniej zawdzięczał słabości dolara. To istotna różnica dla oceny sytuacji.

Co to znaczy dla Twojego portfela

Kurs dolara i euro to nie abstrakcja z parkietu — to ceny, które płacisz. Słabszy złoty oznacza w praktyce:

• Droższy import i zakupy zza granicy — elektronika, części, towary z Allegro rozliczane w dolarach lub euro drożeją wraz z kursem.
• Mniej taniejące paliwo. To ciekawy splot: ropa na świecie tanieje (po rozejmie USA–Iran i otwarciu cieśniny Ormuz zeszła poniżej 80 dolarów), ale ponieważ wyceniana jest w dolarach, a dolar właśnie podrożał, polski kierowca odczuje spadek znacznie słabiej. Tańsza ropa i droższy dolar częściowo się znoszą.
• Droższe wakacje w krajach strefy dolara i (w mniejszym stopniu) euro.
• Zysk dla trzymających walutę. Kto miał oszczędności w dolarach, właśnie zyskał na ich umocnieniu — to druga strona tego samego medalu.

Aktualne, odświeżane co sekundę kursy wszystkich par znajdziesz na stronie kursów walut na żywo, a koszt wymiany konkretnej kwoty policzysz w kalkulatorze walut.

Na co patrzeć dalej

Bez prognozowania kierunku — bo kursami rządzi dziś przede wszystkim retoryka Fedu, a tę trudno przewidzieć — warto śledzić trzy rzeczy. Po pierwsze, kolejne odczyty inflacji w USA: jeśli potwierdzą wzrost, dolar może zyskać dodatkowe paliwo. Po drugie, komunikaty Fedu — każdy sygnał złagodzenia tonu szybko odwróciłby ruch. Po trzecie, trwałość rozejmu USA–Iran i ceny ropy, bo to one współdecydują o globalnym apetycie na ryzyko, a przez to o złotym. Dla samej polskiej waluty fundamenty pozostają stabilne — to przede wszystkim gra toczy się po stronie dolara.

Najczęściej zadawane pytania

Materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani porady. Kursy walut są zmienne i obarczone ryzykiem. Podane wartości pochodzą z chwili publikacji (NBP tabela 117/A oraz notowania rynkowe na żywo, godz. 11:14, 19.06.2026). Szczegóły: wyłączenie odpowiedzialności.