USD/PLN nad 3,63, euro pod 4,25. Złoty traci po napięciach w Ormuz

Złoty traci dziś do większości walut głównych — ale źródło ruchu jest globalne (mocniejszy dolar, napięcia wokół Cieśniny Ormuz), nie lokalne. USD/PLN wraca powyżej 3,63 zł, EUR/PLN zostaje w środku kanału 4,22–4,28, CHF/PLN bez zmiany dziennej. Poniżej tabela kwotowań z rynku międzybankowego, mechanika dzisiejszej sesji i trzy scenariusze na tydzień.

Bieżące kwotowania walut (23 kwietnia 2026, 09:26)

Poniższa tabela prezentuje kursy z rynku międzybankowego wraz z kwotowaniami bid/ask. Dane pochodzą ze strony mybank.pl/kursy-walut/na-zywo^[1].

Co wiadomo o Ormuz i stanowisku USA

Krótka rekonstrukcja ostatnich dni wygląda następująco. W poprzednim tygodniu Iran ponownie ograniczył przepływ tankowców przez Cieśninę Ormuz — kluczowe gardło, przez które transportowana jest znacząca część światowej ropy. We wtorek 21 kwietnia prezydent Donald Trump ogłosił jednostronne przedłużenie rozejmu na czas dalszych negocjacji, ale Iran nie potwierdził wszystkich warunków tego zawieszenia^[2][3]. W efekcie rynki dostały sygnał mieszany: formalnie rozejm trwa, ale praktycznie ruch w cieśninie pozostaje silnie ograniczony, a kolejne kroki Teheranu są niepewne.

Dla rynku walutowego liczy się nie sama deklaracja, tylko stan faktyczny. Jeżeli tankowce nie płyną, ropa drożeje, niezależnie od komunikatów z Waszyngtonu. Taki mechanizm zaburzeń podaży surowców widzieliśmy już w tym miesiącu, gdy w pierwszych dniach kwietnia cena ropy Brent przebiła barierę 100 USD za baryłkę.

Mechanika rynkowa: dolar globalny vs lokalny złoty

Dzisiejszy ruch na złotym ma dwa źródła. Pierwsze to umocnienie dolara na rynku globalnym — indeks DXY oscyluje w okolicach 98 pkt po wyraźnym odbiciu z marcowych minimów. Drugie to lokalna słabość walut rynków wschodzących, które w warunkach podwyższonej geopolitycznej niepewności tracą jako kategoria aktywów, a nie indywidualnie.

Warto rozdzielić te dwa efekty, bo mają różne konsekwencje. Osłabienie PLN wobec dolara o 0,62% jest w dużej części pochodną mocniejszego dolara na świecie, a tylko częściowo polską historią. Pokazuje to dzisiejsze zachowanie koszyka walut regionalnych: forint węgierski, czeska korona i rand południowoafrykański zachowują się podobnie. Gdyby to była wyłącznie lokalna historia — dane z Polski, wypowiedź członka RPP, decyzja krajowa — widzielibyśmy dywergencję między PLN a innymi walutami CEE.

Kanałem transmisji między tymi ruchami jest EUR/USD. Gdy dolar zyskuje globalnie, EUR/USD spada, a EUR/PLN idzie w górę mniej niż USD/PLN (bo polska waluta słabnie proporcjonalnie do całego koszyka). To dokładnie obraz, który mamy dziś: USD/PLN +0,62%, EUR/PLN +0,17%.

EUR/PLN: w środku kanału 4,22–4,28

Kurs euro do złotego od początku marca porusza się w przedziale 4,22–4,28. Dzisiejsze 4,2482 plasuje parę w środku kanału — to nie jest ani test oporu, ani test wsparcia. Dopóki para nie wyjdzie z tego przedziału w kierunku 4,20 lub 4,30, ruchy dzienne pozostają w kategorii szumu.

O trwałości ewentualnego wybicia w jedną ze stron więcej powiedzą kolejne sesje i dane makro — wstępne indeksy PMI dla strefy euro za kwiecień S&P Global publikuje w przyszłym tygodniu^[4], a decyzję w sprawie stóp procentowych Fed poznamy w środę 29 kwietnia.

USD/PLN: kurs oddala się od poziomów z początku tygodnia

W pierwszych dniach tygodnia USD/PLN testował poziom 3,598. Dzisiejszy skok do 3,6304 oznacza, że dolar w krótkim czasie zyskał około 3 groszy. Dla porządku warto pamiętać, że konsensus dużych banków z początku 2026 roku zakładał średnioroczny USD/PLN wyraźnie poniżej 3,60 zł — UBS i Goldman Sachs wskazywały przedział 3,53–3,54 zł, bardziej agresywne prognozy BNP Paribas i MUFG schodziły do 3,36 zł^[5].

Te prognozy powstały przed kwietniowym nawrotem napięć w Ormuz. Obecne kwotowanie 3,63 zł nie oznacza jeszcze, że modele walutowe zostały zdezaktualizowane — konsensus celuje w koniec roku, nie w drugi kwartał. Oznacza natomiast, że droga do prognozowanych poziomów będzie bardziej wyboista, niż zakładano zimą.

CHF/PLN: spokojniejsza sesja, ostrożne wnioski

Frank szwajcarski ma dziś zmianę dzienną bliską zeru. CHF/PLN zachowuje się spokojniej niż USD/PLN i NOK/PLN, ale pojedynczy odczyt z poranka nie wystarcza, by wyciągać daleko idące wnioski o kierunku przepływu kapitału. Szwajcarski Bank Narodowy od lat prowadzi politykę ukierunkowaną na ograniczanie nadmiernej siły franka wobec euro, co może tłumaczyć relatywną stabilność CHF przy ruchach na innych parach.

Dla polskich kredytobiorców frankowych dzisiejsze kwotowanie nie zmienia niczego istotnego. CHF/PLN utrzymuje się w przedziale 4,60–4,63, a wszelkie istotniejsze dla tej grupy sygnały pojawią się dopiero przy trwałym wybiciu z tego zakresu.

Co dalej w kalendarzu

Tydzień przynosi dwa wydarzenia istotne dla par PLN. Pierwsze to wstępne indeksy PMI dla gospodarek strefy euro publikowane przez S&P Global — dane lepsze od oczekiwań wzmocniłyby EUR/USD, dane słabsze wzmocniłyby dolara. Drugie to posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku 28–29 kwietnia, na którym konsensus rynkowy zakłada utrzymanie stóp w przedziale 3,50–3,75%^[6]. Wycena kontraktów Fed Funds odsuwa pierwsze cięcie co najmniej na wrzesień, częściej na październik.

Równolegle rynek śledzić będzie każde doniesienie z Bliskiego Wschodu. Scenariusze są trzy: szybka stabilizacja ruchu w Ormuz i normalizacja cen ropy, utrzymanie status quo z ograniczoną żeglugą, albo nawrót otwartych działań militarnych. Każdy z nich oznacza inną ścieżkę dla złotego.

Scenariusze dla EUR/PLN i USD/PLN w perspektywie tygodnia

Te widełki nie są prognozą punktową, tylko przedziałem warunkowym. W warunkach geopolitycznej niepewności punktowe prognozy dzienne mają ograniczoną wartość — lepiej sprawdza się podejście scenariuszowe z wyraźnie zdefiniowanymi warunkami brzegowymi.

Co to oznacza dla czytelnika

Dla osób wymieniających złote na euro lub dolary: poziomy dostępne na początku tygodnia oddaliły się i w krótkim terminie mogą nie wrócić. Jeżeli wymiana ma charakter strukturalny (zakup nieruchomości, spłata zobowiązań), warto rozważyć rozłożenie transakcji w czasie, zamiast czekać na „optymalny" kurs — w obecnym otoczeniu takie podejście prawie zawsze oznacza zwłokę kosztowną.

Dla eksporterów rozliczających się w walutach obcych: obecne poziomy są wyraźnie korzystniejsze niż z poniedziałku. Pamiętać jednak trzeba, że geopolityka działa w obie strony — szybka normalizacja sytuacji w Ormuz mogłaby zawrócić złotego w kierunku silniejszych kursów. Instrumenty zabezpieczające (forward, opcje) z częściowym wykonaniem pozwalają na korzystanie z obecnych poziomów bez pełnego ryzyka odwrócenia.

Dla kredytobiorców frankowych: dzisiejsze kwotowanie nie zmienia istotnie sytuacji. CHF/PLN pozostaje w stabilnym przedziale ostatnich miesięcy.

Dla klientów kantorów: różnica między kursem międzybankowym a kantorowym w czasie zwiększonej zmienności rośnie. Warto porównywać kursy w kilku kantorach online, bo spready potrafią się znacząco rozjeżdżać.