Co dalej z tym dolarem?

Co dalej z tym dolarem?
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data dodania: 2025-05-05 (08:22)

Amerykańska waluta nie zyskała zbytnio w pierwszych dniach maja, choć teoretycznie mogła bazując na sentymencie z Wall Street i dobrych danych z rynku pracy. W zamian za to poniedziałkowy ranek przynosi cofnięcie dolara względem większości walut, traci też amerykański dług (rosną rentowności). W piątek rynek został "napompowany" oczekiwaniami, że w końcu rozpoczną się wzajemne rozmowy pomiędzy USA, a Chinami, które mogłyby przynieść obniżkę taryf.

Na razie jednak mamy dalej to samo - Trump mówi, że mógłby obniżyć cła Chińczykom, ale czeka na podobny ruch, ale jednocześnie zaprzecza, jakoby planowane były już jego rozmowy z Xi Jinpingiem. Jednocześnie rynek, któryś już tydzień z kolei jest karmiony "plotkami" o tym, że już za chwilę podpisane będą ramowe porozumienia handlowe z Indiami, Japonią, Koreą Południową. Nie ma w tym gronie, a The Telegraph spekuluje jakoby doradca ds. handlu u prezydenta Trumpa, Peter Navarro, miał przestrzec Wielką Brytanię, aby ta nie nastawiała się na głębsze relacje handlowe z Chinami, jeżeli poważnie myśli o porozumieniu z USA. Ten wątek nie pojawia się dzisiaj po raz pierwszy, już wcześniej przewijał się w kuluarach i może być kluczowy dla zrozumienia natury działań administracji USA - nowe porozumienia handlowe mają mieć poniekąd charakter "kolonialny" i jednocześnie odcinać możliwości innych form współpracy gospodarczej, zwłaszcza chodzi tu o długofalową izolację Chin. Czy tym samym dojdą one finalnie do skutku? Maj może być tu ciekawym miesiącem, po którym możemy wiedzieć już znacznie więcej. Ale to też tłumaczy dlaczego dolar dalej pozostaje słaby po kilkunastu tygodniach silnego ruchu i dlaczego może być jeszcze słabszy (pomijając działania FED w drugiej połowie roku).

Dzisiaj pośród walut G-10 gorzej od dolara wypada tylko szwajcarski frank na co wpływ mają dane o kwietniowej inflacji CPI (wyhamowała ona do 0,0 proc. r/r), co może wpłynąć na dalsze działania SNB na stopach procentowych. Z kolei w gronie najsilniejszych walut są waluty Antypodów, euro, oraz jen (ale zmiany nie przekraczają 0,5 proc.). W kalendarzu makro mamy dzisiaj usługowe odczyty PMI (godz. 15:45) i ISM (godz. 16:00) z USA. Rynek będzie się jednak już pozycjonował pod informacje z FED w środę - zmian stóp się nie oczekuje, ale ważny może być przekaz pod kątem tego, co zobaczymy 18 czerwca).
 
EURUSD - przeciągający się trend boczny

Para EURUSD nie zeszła w ostatnich dniach poniżej dołka przy 1,1263 z 15 kwietnia. W szerszym kontekście mamy tu też istotność rejonu 1,1275, jaki bazuje na szczytach z wakacji 2023 r. To może pokazywać, że na EURUSD mamy kolejną tzw. korektę w biegu, a najbliższe kilkanaście dni może doprowadzić do wybicia ponad kwietniowe maksima przy 1,1572. Wiele tu może zależeć nie tyle od przekazu z FED, a bardziej od postrzegania polityki handlowej Donalda Trumpa jako elementu destabilizującego wizerunek USA, jako wiarygodnego partnera w dłuższym terminie - rynek zacznie nabierać takich podejrzeń, jeżeli w maju nie zobaczy żadnej parafowanej "umowy ramowej" przynajmniej z jednym z krajów, które są na krótkiej liście - Indie, Japonia, Korea Południowa. Kluczowe będzie też to, na ile taka "umowa ramowa" będzie odporna na "humory" Trumpa, któremu bardziej od kwestii ceł zależy na izolacji gospodarczej Chin przez wymuszenie stosownych działań na swoich partnerach handlowych. Powodem do obaw rynku i pozycji dolara byłby też brak spodziewanej odwilży w relacjach handlowych z Pekinem w najbliższych tygodniach - brak wzajemnych cięć wysokich ceł.

Technicznie rejon 1,1330 to już spadkowa linia trendu, której naruszenie może być pierwszym sygnałem do powrotu tendencji wzrostowej. Wsparcia to nadal rejon 1,1265-75.

Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

Dolar miał swoje 5 minut…i niewiele więcej

Dolar miał swoje 5 minut…i niewiele więcej

2025-07-04 Poranny komentarz walutowy XTB
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe skutki zmian w polityce socjalnej generują obawy o stabilność gospodarczą USA, a nadchodzące cła wspierają odpływ kapitału do bezpiecznych rajów walutowych. Po publikacji bardzo mocnego raportu z rynku pracy (NFP) dolar miał swoje pięć minut…i niewiele więcej. Niespodziewanie duży przyrost nowych miejsc pracy i spadek bezrobocia odnowiły wiarę w amerykańską koniunkturę, jednocześnie oddalając nadzieje na obniżkę stóp procentowych.
Raport NFP oddala wizje cięć - wraca temat ceł

Raport NFP oddala wizje cięć - wraca temat ceł

2025-07-04 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień do partnerów handlowych ws. ceł. Wszystkie kraje mają zostać objęte nowymi taryfami najpóźniej do 9 lipca, a termin ten nie zostanie przedłużony. Nowe stawki celne będą znacznie wyższe niż wcześniej zapowiadane – zamiast dotychczasowych maksymalnych 50%, cła mają wynosić od 10–20% aż do 60–70%.
Wrócą wojny handlowe?

Wrócą wojny handlowe?

2025-07-04 Raport DM BOŚ z rynku walut
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze niezłe dane Departamentu Pracy USA sprawiły, że rynek w zasadzie skreślił jakiekolwiek dywagacje, co do możliwości cięcia stóp przez FED jeszcze w końcu lipca. Dolar nie zyskał jednak wiele, gdyż pojawiły się inne wątki.
Dane NFP przyspieszą cięcia stóp w USA?

Dane NFP przyspieszą cięcia stóp w USA?

2025-07-03 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował spadek liczby miejsc pracy – firmy zlikwidowały łącznie 33 tys. etatów. Największy ubytek zatrudnienia wystąpił w usługach, szczególnie w sektorach usług profesjonalnych, ochrony zdrowia i edukacji, które razem straciły 66 tys. miejsc pracy. Jednocześnie wzrost zatrudnienia odnotowano w przemyśle, budownictwie i górnictwie.
Napięty dzień na rynkach

Napięty dzień na rynkach

2025-07-03 Poranny komentarz walutowy XTB
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków amerykańskich w piątek z okazji święta 4 lipca. Co więcej, inwestorzy poznają kluczowe dane PMI z Europy oraz USA, dane ISM z USA, a także najnowsze komentarze Prezesa Glapińskiego w sprawie stóp procentowych.
EURUSD chwilowo powyżej 1,18

EURUSD chwilowo powyżej 1,18

2025-07-01 Raport DM BOŚ z rynku walut
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej amerykańscy inwestorzy. Motywy są wciąż takie same, choć teraz dochodzi do tego wątek ustawy podatkowej Trumpa, która jest forsowana w Senacie i ma szanse trafić ponownie do Izby Reprezentantów jeszcze w tym tygodniu. Perspektywa dalszego wzrostu zadłużenia i nierównowagi w budżecie jest argumentem za dalszym spadkiem dolara.
Decydujące dni w sporze handlowym UE–USA

Decydujące dni w sporze handlowym UE–USA

2025-07-01 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny wpływ na rynki finansowe. Do 9 lipca strony muszą osiągnąć porozumienie, aby uniknąć drastycznego wzrostu ceł – w przeciwnym razie większość eksportu UE do USA może zostać objęta 50-procentowymi taryfami.
PLN bez większych zmian

PLN bez większych zmian

2025-06-30 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61 zł. Amerykańska waluta nie zeszła, zatem poniżej psychologicznej bariery 3,60 zł, chociaż biorąc pod uwagę nastawienie do dolara na globalnych rynkach, to może być to kwestia najpóźniej kilkunastu dni.
Czy Trump podważy stanowisko szefa Fed?

Czy Trump podważy stanowisko szefa Fed?

2025-06-27 Poranny komentarz walutowy XTB
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która będzie nowym szefem Fed. Oczywiście w tym momencie nie mówi się o zwolnieniu Powella ze stanowiska, ale nominowanie nowego szefa Fed na wiele miesięcy przed wygaśnięciem kadencji obecnego mogłoby znacząco wpłynąć na nastroje na rynku finansowym. Czy w takim wypadku dolar może jeszcze mocniej stracić na wartości?
Trump coraz mocniej krytykuje Powella

Trump coraz mocniej krytykuje Powella

2025-06-26 Raport DM BOŚ z rynku walut
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj Jerome Powell znalazł pod presją pytań senatorów podczas składania zeznań przez Komisją Bankową, gdzie prezentował okresowy raport nt. stanu gospodarki i perspektyw polityki monetarnej. Widać było chęć "wymuszenia" odpowiedzi, co do wcześniejszej obniżki stóp procentowych. Bankier pozostał w tym względzie nieugięty - FED musi być pewien tego na ile zamieszanie z cłami Donalda Trumpa wpłynie na wskaźniki inflacji (zwłaszcza bazowej).