Data dodania: 2023-07-10 (14:25)
Czy piątkowa reakcja rynku na dane Departamentu Pracy USA, które aż tak nie różniły się względem prognoz, świadczy o tym, że rynek nadmiernie oczekiwał korekty dolara w górę, a kiedy ta nie nastąpiła, przystąpił do szybkiego domykania pozycji? Niewykluczone. Szanse na podwyżkę stóp przez FED w końcu lipca to obecnie 92 proc. (wg. modelu CME FED Watch), ale już w temacie kolejnego ruchu nie przekraczają 34 proc. (na listopad). Nie oznacza to jednak, że ten wątek nie wróci.
Każde ważne dane makro z USA będą teraz budzić dodatkowe emocje - w tym tygodniu mamy inflację CPI i PPI (odpowiednio w środę i czwartek), oraz dane o nastrojach konsumenckich w piątek. Nie trzeba nadmiernie pisać, że kluczowe będą dane, które poznamy w środę. Przy czym ich interpretacja może nie być łatwa. W krótkim terminie inflacja CPI opada na co wpływ ma statystyczny efekt bazy, ale to co zajmuje uwagę ekonomistów, oraz FED, to kwestia zachowania się wskaźnika CPI późną jesienią i w zimę - czy wtedy inflacja nie zacznie się znów podnosić? Dlatego też być może nie warto zaprzątać sobie nadmiernie głowy krótkoterminowymi reakcjami rynku na dane z USA.
W perspektywie najbliższego tygodnia i kolejnych, kluczowa może być dyskusja wokół polityki Europejskiego Banku Centralnego. Francois Villeroy z Banku Francji powiedział w weekend to, co na co część uczestników liczy - w krótkim terminie jesteśmy najprawdopodobniej blisko szczytu stóp procentowych, po którym bank centralny przejdzie w okres pauzy, która może potrwać dłuższy czas. Czy to oznacza, że lipcowa podwyżka stóp (27.06) będzie ostatnią w agresywnym cyklu zacieśnienia w wydaniu ECB? Jeżeli tak, to rynek powinien raczej szukać dobrych okazji do sprzedaży euro wobec innych głównych walut, niż odwrotnie.
Ten tydzień przyniesie decyzje banków centralnych Nowej Zelandii i Kanady - oba w środę. W przypadku RBNZ rynek nie zakłada podwyżki stóp (5,50 proc.), więc ewentualnie mamy pewne pole do zaskoczenia. Z kolei BOC ma podnieść stopy o 25 punktów baz. do 5,00 proc.
W poniedziałek rano dolar próbuje odbijać na szerokim rynku. Pośród G-10 najgorzej zachowują się AUD, CHF, NZD i GBP. Na drugim biegunie mamy stabilne NOK i SEK. W przypadku NOK uwagę zwracają dane o inflacji CPI, która w czerwcu pobiła prognozy - bazowa przyspieszyła do 7,00 proc. To podbija oczekiwania wokół działań Norges Banku.
EURUSD - będzie wymazywanie ruchu?
Piątkowa biała świeca na EURUSD jest imponująca. Ale czy ma szanse na kontynuację? To już nie jest tak oczywiste. W średnim terminie kluczowy dla EURUSD rejon to okolice 1,1032 i dopiero jego wybicie zmienia układ sił na wzrostowy. Na razie pozostajemy, zatem w szerszej konsolidacji, która w teorii może sprowadzić nas w rejon jej dolnego ograniczenia przy 1,0635, gdyby rynki zaczęły jednak wyceniać bardziej agresywne ruchy FED i widziały szczyt dla podwyżek stóp procentowych przez ECB na lipcowym posiedzeniu.
W perspektywie kilku dni ważne będzie jednak to, czy utrzymana zostanie piątkowa, biała świeca, oraz czy ewentualnie nie wyjdziemy ponad 1,10 w kontekście danych o inflacji CPI z USA w środę.
Na wykresie uwagę zwraca wsparcie 1,0925-45.
W perspektywie najbliższego tygodnia i kolejnych, kluczowa może być dyskusja wokół polityki Europejskiego Banku Centralnego. Francois Villeroy z Banku Francji powiedział w weekend to, co na co część uczestników liczy - w krótkim terminie jesteśmy najprawdopodobniej blisko szczytu stóp procentowych, po którym bank centralny przejdzie w okres pauzy, która może potrwać dłuższy czas. Czy to oznacza, że lipcowa podwyżka stóp (27.06) będzie ostatnią w agresywnym cyklu zacieśnienia w wydaniu ECB? Jeżeli tak, to rynek powinien raczej szukać dobrych okazji do sprzedaży euro wobec innych głównych walut, niż odwrotnie.
Ten tydzień przyniesie decyzje banków centralnych Nowej Zelandii i Kanady - oba w środę. W przypadku RBNZ rynek nie zakłada podwyżki stóp (5,50 proc.), więc ewentualnie mamy pewne pole do zaskoczenia. Z kolei BOC ma podnieść stopy o 25 punktów baz. do 5,00 proc.
W poniedziałek rano dolar próbuje odbijać na szerokim rynku. Pośród G-10 najgorzej zachowują się AUD, CHF, NZD i GBP. Na drugim biegunie mamy stabilne NOK i SEK. W przypadku NOK uwagę zwracają dane o inflacji CPI, która w czerwcu pobiła prognozy - bazowa przyspieszyła do 7,00 proc. To podbija oczekiwania wokół działań Norges Banku.
EURUSD - będzie wymazywanie ruchu?
Piątkowa biała świeca na EURUSD jest imponująca. Ale czy ma szanse na kontynuację? To już nie jest tak oczywiste. W średnim terminie kluczowy dla EURUSD rejon to okolice 1,1032 i dopiero jego wybicie zmienia układ sił na wzrostowy. Na razie pozostajemy, zatem w szerszej konsolidacji, która w teorii może sprowadzić nas w rejon jej dolnego ograniczenia przy 1,0635, gdyby rynki zaczęły jednak wyceniać bardziej agresywne ruchy FED i widziały szczyt dla podwyżek stóp procentowych przez ECB na lipcowym posiedzeniu.
W perspektywie kilku dni ważne będzie jednak to, czy utrzymana zostanie piątkowa, biała świeca, oraz czy ewentualnie nie wyjdziemy ponad 1,10 w kontekście danych o inflacji CPI z USA w środę.
Na wykresie uwagę zwraca wsparcie 1,0925-45.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
EBC tnie stopy. Cła mogą mieć skutek dezinflacyjny
2025-04-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczoraj EBC zgodnie z szerokimi oczekiwaniami rynku obniżył koszt pieniądza w strefie euro o 25 punktów bazowych. Decyzja była jednogłośna. Pojawiły się głosy o redukcję w wysokości 50 pb ale nie uzyskały one poparcia. Kurs EUR/USD był niewrażliwy na te doniesienia i poruszał się w wąskiej konsolidacji pomiędzy poziomami 1,1380 a 1,1350. Kolejne cięcie EBC wynikało w dużej mierze ze wzrostu niepewności gospodarczej, którą wywołuje polityka Donalda Trumpa.
Próba odreagowania spadków
2025-04-17 Poranny komentarz walutowy XTBRynki finansowe poruszają się obecnie po grząskim gruncie, na który wpływają napięcia geopolityczne i wskaźniki ekonomiczne. Wall Street doświadczyło wczoraj znacznego spadku, spowodowanego wyprzedażą akcji technologicznych po wprowadzeniu przez Donalda Trumpa ograniczeń dotyczących sprzedaży chipów do Chin. Nasdaq spadł o 3,1%, S&P 500 o 2,25%, a Dow Jones o 1,7%. Mimo to kontrakty terminowe na indeksy amerykańskie są notowane nieznacznie wyżej, co wskazuje na potencjalne ożywienie.
Powell pozostaje wciąż “jastrzębi”. Dziś decyzja EBC
2025-04-17 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersDzisiejsza decyzja Europejskiego Banku Centralnego stanowi kluczowy punkt tygodnia na rynkach finansowych, jednak oczekiwania co do niespodzianek ze strony EBC są ograniczone. Po krótkim okresie niepewności co do możliwości kolejnej obniżki stóp procentowych, rynki niemal w pełni zdyskontowały taki scenariusz. Tradycyjnie EBC nie ulega presji krótkoterminowych wydarzeń i zmienia swoje nastawienie stopniowo.
Perspektywy przełomu jednak nie widać?
2025-04-16 Raport DM BOŚ z rynku walutJak na razie nic nie wskazuje na to, aby Amerykanie i Chińczycy mieli zasiąść do stołu rozmów, aby rozładować wzajemny impas w polityce handlowej. Każdego dnia dowiadujemy się raczej o kolejnych działaniach wymierzonych w przeciwnika, choć nie są one tak "eskalujące" jak te z ubiegłego tygodnia. Dzisiaj agencje piszą o 245 proc cłach Trumpa na wybrane chińskie produkty - chodzi głównie o igły i strzykawki, oraz zaostrzenie eksportu zaawansowanych chipów przez Nvidię (wcześniej ustalono, że układy H20 miały jednak nie podlegać kontroli sprzedaży do Chin).
Rynek walutowy nie wykazuje paniki
2025-04-16 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersOd „Dnia Wyzwolenia” w USA, który miał miejsce 2 kwietnia, sytuacja geopolityczna i gospodarcza uległa dynamicznym zmianom. Wprowadzenie ceł, ich częściowe zawieszenie, rozpoczęcie negocjacji bez widocznych perspektyw na przełom, a także zapowiedzi kolejnych barier handlowych – wszystko to znalazło odzwierciedlenie na rynkach finansowych.
Bezpieczne waluty zyskują na wartości
2025-04-16 Poranny komentarz walutowy XTBFrank w stosunku do dolara jest mocniejszy niż w chwili, kiedy SNB zdecydował się na uwolnienie swojej waluty w 2015 roku. Jen również zyskuje w stosunku do amerykańskiej waluty, z różnicą między długimi i krótkimi pozycjami w historii. Choć złoto nie jest walutą, to jest bezpieczną przystanią i notuje kolejne historyczne szczyty. Czy dolar stracił swój status bezpiecznej waluty? Wojna handlowa nie jest zakończona, nawet jeśli doszło do pewnego zawieszenia ceł i pewnych odstępstw.
Dolar uwierzy w słabość Trumpa?
2025-04-15 Raport DM BOŚ z rynku walutOstatnie ruchy Donalda Trumpa - zastosowanie wyłączeń w nałożonych już cłach na Chiny - rynki potraktowały jako sygnał, że "genialna" strategia handlowa Białego Domu zaczyna się sypać i dalszej eskalacji nie będzie, raczej szukanie dróg do deeskalacji. W efekcie mamy odbicie na giełdach i kryptowalutach, oraz stabilizację na amerykańskim długu po silnej wyprzedaży z zeszłego tygodnia, oraz na dolarze.
Rynek akcji ma za sobą bardzo intensywny czas
2025-04-15 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersChoć dopiero mamy połowę kwietnia, rynek akcji ma za sobą bardzo intensywny miesiąc. Do głównych czynników spowalniających wzrost należy zaliczyć hamujące inwestycje w sektorze AI, ograniczenia fiskalne oraz egzekwowanie przepisów imigracyjnych, Również istotna jest rola działań DOGE. Wprowadzenie ceł jest ostatnim z głównych zagrożeń. Wśród inwestorów panuje niski poziom zaufania. W ostatnim czasie widoczne było jednak pozycjonowanie rynku sugerujące oczekiwanie “ulgi”.
Czy Trump przegrywa wojnę handlową?
2025-04-15 Poranny komentarz walutowy XTBNieścisłości dotyczące ceł ze strony Stanów Zjednoczonych są tak ogromne, że w zasadzie nikt nie wie, jakie stawki obowiązują na różne kategorie produktów. W ciągu weekendu Trump wskazał, że zamierza wyłączyć elektronikę z potężnych 145% ceł na Chiny, a obecnie mówi się, że mają obowiązywać pierwotne stawki 20%. Trump mówi również, że zawieszenia ceł nie oznaczają, że nie będą one obowiązywać w przyszłości, ale jednocześnie zapowiada kolejne możliwe ulgi dla innych sektorów. Czy ostatnie działania pokazują, że Trump traci swoją przewagę w wojnie handlowej?
Wyjątki to objaw słabości Trumpa?
2025-04-14 Raport DM BOŚ z rynku walutNa to zdają się po cichu liczyć rynki, po tym jak Biały Dom zakomunikował, że elektronika użytkowa z Chin będzie wyłączona spod horrendalnych ceł (stawka wyniesie zaledwie 20 proc.) i nie wykluczył, że podobny ruch dotknie też import półprzewodników. Czy to sygnał, że Donald Trump zaczyna odczuwać presję ze strony biznesu, który zwyczajnie jest na niego "wściekły"?