... oraz wewnętrzny raport BOJ wskazujący, że mimo obserwowanego odbicia inflacji, bank centralny nie powinien rezygnować z dotychczasowej ultra-luźnej polityki. W przypadku funta i euro notujemy nieznaczne zwyżki. W pierwszym przypadku rynek zareagował na porzucenie przez kanclerza Kwartenga jednego z punktów reformy podatkowej (obniżenia obciążeń dla najbogatszych), chociaż wydaje sie, że to nie rozwiązuje obaw - w nocy agencja S&P utrzymała rating Wielkiej Brytanii na obecnym poziomie AA, ale obniżył perspektywę do stabilnej. W przypadku euro uwagę zwracają odczyty indeksów PMI dla przemysłu za wrzesień, które niewiele różnią się od pierwszych szacunków. Niemniej po zeszłotygodniowym podbiciu EURUSD jest już nieco wysoko i będzie potrzebować kolejnych "jastrzębich" komentarzy ze strony EBC, ewentualnie kolejnej próby rozegrania na rynkach scenariusza tzw. pivotu FED. Mowa o oczekiwaniach, że Rezerwa Federalna mogłaby znacząco spowolnić tempo podwyżek stóp w sytuacji wyraźnego pogorszenia się sytuacji gospodarczej. Chociaż ze strony członków FED nadal płyną mocno "jastrzębie" komentarze - w piątek Lael Brainard i John Williams (a więc znaczące osobistości) powtórzyli, że FED nie zrezygnuje z restrykcyjnej polityki dopóki nie będzie pewien, że inflacja zaczyna spadać - to jednak w sytuacji publikacji ważnych danych (w tym tygodniu ISM i odczyty Departamentu Pracy) na rynku zwyczajowo pojawia się ten wątek.

Niemniej równie dobrze możemy mieć ciszę przed burzą. Na rynku spekuluje się o tym, ze na dniach upadnie duży bank inwestycyjny, a większość wskazuje na Credit Suisse, który być może zostanie zmuszony do operacji bail-out. Wiele będzie zależeć od tego jak sprawnie zostałoby to przeprowadzone i na ile odbiłoby się to całym europejskim sektorze bankowym. Obserwowana w ostatnich tygodniach silna wyprzedaż na rynkach długu mogła odbić się także na kondycji innych instytucji.

Dzisiaj w kalendarzu mamy jeszcze odczyt przemysłowego PMI z Wielkiej Brytanii (godz. 10:30), oraz USA (godz. 15:45). O godz. 16:00 opublikowany zostanie też przemysłowy ISM za wrzesień.

EURUSD - problemy banków zaważą na euro?

Najbliższe dni mogą pokazać, na ile decydenci są przygotowani na to, aby sprawnie przeprowadzić operację bail-outu dużego banku, aby jego upadek nie miał nadmiernych reperkusji na szerokim rynku. Jest to na tyle ważne, że w Europie można znaleźć instytucje podobne do najczęściej przywoływanego dzisiaj Credit Suisse. Niemniej sam fakt takiego bail-outu może zaważyć na euro, gdyż rynek zacznie się zastanawiać na ile wpłynie to na przyszłe decyzje Europejskiego Banku Centralnego dotyczące stóp procentowych w kontekście kondycji sektora bankowego. Zwłaszcza, że można się obawiać, że seria znaczących ruchów doprowadziłaby do poważniejszej recesji w gospodarce, ale i też pod dużym znakiem zapytania może być wtedy zachowanie się włoskiego długu.

Technicznie euro po ostatnich zwyżkach jest już wysoko. Warto będzie obserwować reakcje na ewentualne, kolejne "jastrzębie" komentarze członków ECB, ale i też te bardziej ostrożne ze strony innych decydentów, polityków, odnoszące się m.in. do wątku banków. Teoretycznie nie można wykluczyć podejścia pod 0,9950, gdzie mamy silne opory (w tym 8-miesięczną linię trendu spadkowego), ale generalnie strefa 0,9863-0,9950 powinna stanowić w najbliższych dniach duży problem, nawet w  sytuacji utrzymującej się słabości dolara na szerokim rynku.

Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA