Data dodania: 2017-08-28 (11:08)
USA: Główny doradca ekonomiczny Białego Domu, Gary Cohn przyznał w wywiadzie dla Financial Times, że prezydent Trump rozpocznie kampanię na rzecz przyjęcia ustaw podatkowych już w nadchodzącym tygodniu – najprawdopodobniej w środę podczas spotkania ze swoimi zwolennikami w Missouri.
Prace nad ich kształtem powinny potrwać kilka tygodni, a Kongres może je zaakceptować jeszcze w tym roku. Cohn dał do zrozumienia, że Biały Dom mógłby być elastyczny, jeżeli chodzi o proponowane rozwiązania. Potwierdził, że w ustawie znajdą się rozwiązania dotyczące jednorazowego podatku od zysków osiąganych poza granicami USA, ale nie chciał odpowiedzieć, czy będzie to stawka 10 proc. postulowana przez Trumpa.
USA: Robert Kaplan z FED przyznał w piątek, że tzw. neutralna stopa procentowa może być na niższym poziomie, niż to się powszechnie uważa. Z kolei Jerome Powell z zarządu FED stwierdził, że niska inflacja jest „zagadkowa” w sytuacji, kiedy rynek pracy ulega poprawie. Taka sytuacja jego zdaniem wymusza większą cierpliwość na FED w temacie podwyżek stóp procentowych.
Opinia: Sympozjum w Jackson Hole w pewnym sensie było rozczarowaniem. Ani Yellen, ani Draghi nie wspomnieli o bieżących aspektach polityki monetarnej, na co czekały rynki finansowe. Bardziej aktywni w mediach byli, za to inni decydenci. Niewykluczone, że to słowa Kaplana, oraz Powella tonujące oczekiwania związane z grudniową podwyżką stóp (szanse na taki ruch wynoszą zaledwie 36 proc. wg. modelu CME FEDWatch), stały za kolejną falą osłabienia dolara. Pytanie, też dlaczego wystąpienie Yellen było „rynkowo nijakie”. Czy szefowej FED jest coraz trudniej wytłumaczyć „zagadkowy” jak to nazwał Jerome Powell, przypadek niskiej inflacji?
Słowa Gary’ego Cohna dotyczące ustaw podatkowych przeszły bez większego echa, pytanie czy rynek nie wierzy w to, że Trump zdoła przeprowadzić przez Kongres swój projekt w pierwotnej postaci? Wywiad głównego doradcy ekonomicznego był dość ogólnikowy, Cohn nie wchodził w szczegóły, ale i też dawał do zrozumienia, że Biały Dom nie będzie sztywnie trzymać się konkretnych cyfr. Krytycy prezydenta zwracają chociażby uwagę, że charakter Trumpa może utrudnić współpracę z republikańskimi liderami w Kongresie. Teoretycznie Paul Ryan, oraz Mitch McConnell grają w jednej drużynie, ale doświadczenie z porażką prac przy Obamacare pokazuje, że Partia Republikańska w kluczowych sprawach nie jest jednolita.
W tym tygodniu ważną datą będzie środa, kiedy to Trump ma zaplanowane spotkanie w Missouri, gdzie może rozpocząć „kampanię” dotyczącą ustaw podatkowych. Nastawienie rynku wobec dolara jest ponownie dość negatywne, pytanie, na ile ten „event” nie doprowadzi do zatrzymania spadków. W kalendarzu na ten tydzień mamy też szereg publikacji makro, których zwieńczeniem będą piątkowe odczyty ISM dla przemysłu, oraz dane Departamentu Pracy.
Na wykresie koszyka FUSD widać, że piątkowy spadek zaważył na kształcie tygodniowej świecy. Powracamy do spadków dolara, o czym świadczy dzisiejsze zejście na nowe tegoroczne minimum (poniżej dołka sprzed 4 tygodni). Niemniej nie doszło jeszcze do złamania dołka z przełomu kwietnia i maja 2016 r. przy 91,86 pkt. Ten rejon pozostaje nadal kluczowy.
Piątkowe słowa Draghiego nie dotyczyły bieżącej sytuacji monetarnej, szef ECB nie odniósł się też do wzrostów euro na rynku w ostatnich tygodniach. To dało tym samym pretekst do dalszego umocnienia się tej waluty. Efekt? Na parze EUR/USD jeszcze w piątek wieczorem wybiliśmy się na nowe tegoroczne maksima (powyżej szczytu 1,1909 z 2 sierpnia b.r.). To sprawia, że nadal obowiązuje nas szeroki, rysowany od kwietnia, kanał wzrostowy. To sprawia, że zbliżamy się do psychologicznej bariery 1,20, która „zwyczajowo” może być silnym oporem.
USA: Robert Kaplan z FED przyznał w piątek, że tzw. neutralna stopa procentowa może być na niższym poziomie, niż to się powszechnie uważa. Z kolei Jerome Powell z zarządu FED stwierdził, że niska inflacja jest „zagadkowa” w sytuacji, kiedy rynek pracy ulega poprawie. Taka sytuacja jego zdaniem wymusza większą cierpliwość na FED w temacie podwyżek stóp procentowych.
Opinia: Sympozjum w Jackson Hole w pewnym sensie było rozczarowaniem. Ani Yellen, ani Draghi nie wspomnieli o bieżących aspektach polityki monetarnej, na co czekały rynki finansowe. Bardziej aktywni w mediach byli, za to inni decydenci. Niewykluczone, że to słowa Kaplana, oraz Powella tonujące oczekiwania związane z grudniową podwyżką stóp (szanse na taki ruch wynoszą zaledwie 36 proc. wg. modelu CME FEDWatch), stały za kolejną falą osłabienia dolara. Pytanie, też dlaczego wystąpienie Yellen było „rynkowo nijakie”. Czy szefowej FED jest coraz trudniej wytłumaczyć „zagadkowy” jak to nazwał Jerome Powell, przypadek niskiej inflacji?
Słowa Gary’ego Cohna dotyczące ustaw podatkowych przeszły bez większego echa, pytanie czy rynek nie wierzy w to, że Trump zdoła przeprowadzić przez Kongres swój projekt w pierwotnej postaci? Wywiad głównego doradcy ekonomicznego był dość ogólnikowy, Cohn nie wchodził w szczegóły, ale i też dawał do zrozumienia, że Biały Dom nie będzie sztywnie trzymać się konkretnych cyfr. Krytycy prezydenta zwracają chociażby uwagę, że charakter Trumpa może utrudnić współpracę z republikańskimi liderami w Kongresie. Teoretycznie Paul Ryan, oraz Mitch McConnell grają w jednej drużynie, ale doświadczenie z porażką prac przy Obamacare pokazuje, że Partia Republikańska w kluczowych sprawach nie jest jednolita.
W tym tygodniu ważną datą będzie środa, kiedy to Trump ma zaplanowane spotkanie w Missouri, gdzie może rozpocząć „kampanię” dotyczącą ustaw podatkowych. Nastawienie rynku wobec dolara jest ponownie dość negatywne, pytanie, na ile ten „event” nie doprowadzi do zatrzymania spadków. W kalendarzu na ten tydzień mamy też szereg publikacji makro, których zwieńczeniem będą piątkowe odczyty ISM dla przemysłu, oraz dane Departamentu Pracy.
Na wykresie koszyka FUSD widać, że piątkowy spadek zaważył na kształcie tygodniowej świecy. Powracamy do spadków dolara, o czym świadczy dzisiejsze zejście na nowe tegoroczne minimum (poniżej dołka sprzed 4 tygodni). Niemniej nie doszło jeszcze do złamania dołka z przełomu kwietnia i maja 2016 r. przy 91,86 pkt. Ten rejon pozostaje nadal kluczowy.
Piątkowe słowa Draghiego nie dotyczyły bieżącej sytuacji monetarnej, szef ECB nie odniósł się też do wzrostów euro na rynku w ostatnich tygodniach. To dało tym samym pretekst do dalszego umocnienia się tej waluty. Efekt? Na parze EUR/USD jeszcze w piątek wieczorem wybiliśmy się na nowe tegoroczne maksima (powyżej szczytu 1,1909 z 2 sierpnia b.r.). To sprawia, że nadal obowiązuje nas szeroki, rysowany od kwietnia, kanał wzrostowy. To sprawia, że zbliżamy się do psychologicznej bariery 1,20, która „zwyczajowo” może być silnym oporem.
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).
Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki
2024-09-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed obniżył stopy procentowe mocniej ale jednocześnie nie wystraszył rynku obawami o recesję. Powell kilkukrotnie podkreślał siłę gospodarki USA, wskazywał na wciąż mocny rynek pracy, który sukcesywnie ulega schłodzeniu. Nie ogłoszono również zwycięstwa w walce z inflacją i jednocześnie zaznaczono, że ruch o 50 punktów bazowych w dół nie powinien być traktowany jako wyznacznik przyszłego tempa luzowania monetarnego. Amerykański bank centralny rozegrał wręcz wzorowo, ściął stopy mocniej jednocześnie nie wzbudzając w uczestnikach rynku poczucia niepewności.
Obniżka Fed wspiera PLN
2024-09-19 Komentarz do rynku złotego DM BOŚCzwartkowy, poranny handel na rynku FX przynosi utrzymanie podwyższonej zmienności rynkowej po wczorajszym cięciu stóp przez Fed o 50pb. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2662 PLN za euro, 3,8364 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5189 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0673 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,306% w przypadku obligacji 10-letnich.
Najważniejszy dzień w roku
2024-09-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersRynek z dnia na dzień jest coraz bardziej niepewny co do decyzji Fed-u. Ankieta Bloomberga przedstawia ruch o 25 punktów bazowych w dół. Wycena kontraktów Fed Funds Futures wskazuje, że implikowane prawdopodobieństwo cięcia na poziomie 50 pb wynosi blisko 70 proc. To mocne nastawienie rynkowe na agresywniejszy ruch, które dokonało się w ostatnich kilku dniach, nie wynikało ani z nowych publikacji makro ani z wypowiedzi przedstawicieli Fed (tu mamy okres blackout-u). To jedynie czyste spekulacje, które mogły po prostu „pójść” za daleko. Dziś wszystko zostanie zweryfikowane.
Fed obniży stopy. Pytanie o ile?
2024-09-18 Poranny komentarz walutowy XTBRezerwa Federalna dzisiaj o godzinie 20:00 czasu polskiego opublikuje swoją decyzję na temat wysokości stóp procentowych. Na 100% dzisiejsza decyzja przyniesie nam obniżkę stóp procentowych, ale wciąż pojawia się pytanie, czy będzie to standardowa obniżka o 25 punktów bazowych, czy mocniejsza obniżka o 50 punktów bazowych ze względu na dużą słabość rynku pracy. Okazuje się, że nie ważne jest tak bardzo to, jak duża będzie ta obniżka, a właśnie ocena tego, co dzieje się z gospodarką i jakie prognozy zaprezentuje Fed. Jednocześnie scenariuszem bazowym wydaje się obniżka o 25 i utrzymanie zdania o silnej amerykańskiej gospodarce. Czy Fed jednak nie spóźni się po raz kolejny?
Blisko 70 procent...
2024-09-17 Raport DM BOŚ z rynku walutNa tyle rynek szacuje prawdopodobieństwo mocniejszej obniżki stóp przez FED (o 50 punktów baz.) na kończącym się jutro dwudniowym posiedzeniu - są to wyliczenia LSEG na bazie kontraktów terminowych. Oczekiwania są duże, być może nie całkiem uzasadnione (zdecydowana większość ankietowanych przez Bloomberga ekonomistów widzi ruch o 25 punktów baz.). Te rozdźwięki powodują, że trudno będzie przewidzieć reakcję rynków po jutrzejszym posiedzeniu - zwłaszcza, że to nie tylko komunikat, ale i też projekcje makro i konferencja Jerome Powella.