Data dodania: 2016-08-05 (10:31)
Rynki w uśpieniu wyczekują raportu z rynku pracy USA. Jest kilka oznak, że można spodziewać się przynajmniej przyzwoitego odczytu, jednak ostatni dni nie pokazują, aby rynek budował pozycje w USD. Zatem nie ma ryzyka „sprzedaży faktów”, ale i tak może być ciekawie.
Konsensus dla zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (non-farm payrolls, NFP) w lipcu plasuje się na 180 tys. nowych miejsc pracy. Jeśli odczyt znajdzie się w tych okolicach (+/-30 tys.) będzie to idealny wynik dla podtrzymania pozytywnego sentymentu na rynkach. Dostaniemy kolejny dowód, że gospodarka USA staje się silniejsza, jednak tempo poprawy nie jest na tyle imponujące, by podgrzać debatę o podwyżce stóp procentowych Fed. USD prawdopodobnie zyska do walut defensywnych (EUR, CHF, JPY), ale przegra z AUD i walutami rynków wschodzących. Za zgodnym z oczekiwaniami odczytem przemawiają raport ADP (wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym o 179 tys.) oraz kosmetyczne zmiany subindeksów zatrudnienia w wynikach ISM. Ale cotygodniowe dane o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych dryfowały blisko 40-letnich minimów, co zwiększa ryzyka po stronie pozytywnego zaskoczenia. Są tylko 3 (z 88) prognozy powyżej 210 tys., więc tu powinna znajdować się granica dla niespodzianki, przy której USD zyska na całej szerokości. Złe wieści dla dolara zaczynają się poniżej 150 tys. z dramatem poniżej 120 tys.
Ale raport z rynku pacy to nie tylko zatrudnienie i coraz bardziej dla reakcji rynku liczy się mix wszystkich elementów. Duża uwaga skupi się na dynamice płac, gdzie wzrost jest kluczowy dla podtrzymania presji na inflację. Prognozowane +0,2 proc. m/m jest lekkim odreagowaniem słabych 0,1 proc. w czerwcu, więc nie wystarczy, aby obudzić jastrzębiość w Fed. Jednak oczekiwania między 0,2 a 0,3 rozkładają się w stosunku 32:27, zatem ryzyko jest po pozytywnej stronie. Stopa bezrobocia powinna spaść do 4,8 proc., ale w całym pakiecie znaczy najmniej.
Po zeszłotygodniowy rozczarowaniu danych o PKB za drugi kwartał z USA, Fed będzie jeszcze bardziej ostrożny i nie będzie się spieszył z podwyżkami stóp procentowych. Szanse na ruch we wrześniu są czystko hipotetyczne, ale Fed ma świadomość, że ze stopami poniżej 0,5 proc. nie jest przygotowany na zwrot w cyklu koniunkturalnym, więc czas go goni i wewnętrznie czuje, że konieczna jest jeszcze jedna podwyżka przed końcem roku. Rynkowa wycena prawdopodobieństwa podwyżki w grudniu na 37 proc. jest zbyt niska i zbyt defensywna i tutaj leży główny motor dla potencjalnego rajdu USD. Na skok rentowności obligacji skarbowych najbardziej wrażliwy jest USD/JPY i USD/CAD, a dalej EUR/USD i GBP/USD, zatem w tych przypadkach reakcja powinna być najsilniejsza.
Ale raport z rynku pacy to nie tylko zatrudnienie i coraz bardziej dla reakcji rynku liczy się mix wszystkich elementów. Duża uwaga skupi się na dynamice płac, gdzie wzrost jest kluczowy dla podtrzymania presji na inflację. Prognozowane +0,2 proc. m/m jest lekkim odreagowaniem słabych 0,1 proc. w czerwcu, więc nie wystarczy, aby obudzić jastrzębiość w Fed. Jednak oczekiwania między 0,2 a 0,3 rozkładają się w stosunku 32:27, zatem ryzyko jest po pozytywnej stronie. Stopa bezrobocia powinna spaść do 4,8 proc., ale w całym pakiecie znaczy najmniej.
Po zeszłotygodniowy rozczarowaniu danych o PKB za drugi kwartał z USA, Fed będzie jeszcze bardziej ostrożny i nie będzie się spieszył z podwyżkami stóp procentowych. Szanse na ruch we wrześniu są czystko hipotetyczne, ale Fed ma świadomość, że ze stopami poniżej 0,5 proc. nie jest przygotowany na zwrot w cyklu koniunkturalnym, więc czas go goni i wewnętrznie czuje, że konieczna jest jeszcze jedna podwyżka przed końcem roku. Rynkowa wycena prawdopodobieństwa podwyżki w grudniu na 37 proc. jest zbyt niska i zbyt defensywna i tutaj leży główny motor dla potencjalnego rajdu USD. Na skok rentowności obligacji skarbowych najbardziej wrażliwy jest USD/JPY i USD/CAD, a dalej EUR/USD i GBP/USD, zatem w tych przypadkach reakcja powinna być najsilniejsza.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Wojna walutowa: Rosja i Iran chcą porzucić dolara – co to oznacza?
2025-06-16 Analizy walutowe MyBank.plWojna walutowa to zjawisko, które może znacząco wpłynąć na globalną gospodarkę, a co za tym idzie, na Twój portfel. Ostatnio na arenie międzynarodowej pojawiły się doniesienia o tym, że Rosja i Iran dążą do porzucenia dolara amerykańskiego w swoich transakcjach handlowych. Ta decyzja niesie ze sobą konsekwencje, które warto zrozumieć, abyś mógł lepiej zarządzać swoimi finansami.
Niewielki wpływ konfliktu?
2025-06-16 Raport DM BOŚ z rynku walutNa rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne dzisiaj w nocy jeszcze na ropie i złocie, ale później te surowce cofnęły się w dół. Jeszcze w piątek wieczorem widoczne były próby "łapania" dołków na Wall Street (indeksy zakończyły handel na mniejszych minusach, niż mogły), a na EURUSD jeszcze kilka godzin wcześniej odbiliśmy się od wsparć przy 1,15.
Złoty bez reakcji na Bliski Wschód
2025-06-16 Poranny komentarz walutowy XTBOd piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego czasu napięcie nie spada. Reakcja globalnych rynków jest jednak ograniczona, zaś notowania złotego są stabilne. Atak Izraela nie był być może kompletnym zaskoczeniem (do wymiany ciosów dochodziło już wcześniej, jednak były one „kontrolowane”), ale jednak jego skala oznacza, że na Bliskim Wschodzie możemy już mówić o otwartym konflikcie zbrojnym.
Polska waluta pod presją wydarzeń na Bliskim Wschodzie
2025-06-13 Komentarz do rynku złotego DM BOŚAtak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych przystani (frank i jen), ale i tez dolara. To szkodzi złotemu, ale nadmiernych emocji nie widać. Para EURPLN przejściowo zbliżyła się do 4,28 zł, a USDPLN naruszył poziom 3,71 zł. Niemniej później złoty odrobił część strat - o godz. 9:36 euro było już tańsze o pół grosza, a dolar o ponad półtora schodząc znów poniżej 3,70 zł.
Lekkie podbicie ryzyka
2025-06-12 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging markets. Wobec pozostałych walut dalej spada kontynuując ruch z wczoraj. Wpływ na to miały dane o majowej inflacji CPI z USA, która nie odbiła aż tak mocno, jak się tego obawiano, co szybko odebrano jako sygnał, że FED mógłby obniżyć stopy procentowe jeszcze we wrześniu. To ruszyło rynkiem obligacji (spadły rentowności), ale i też osłabiło dolara.
Dolar słabnie przez cła i inflację
2025-06-12 Poranny komentarz walutowy XTBPara EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną oczekiwania na cięcia stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, a cały świat ponownie pokazuje lekką niechęć do Stanów Zjednoczonych, biorąc pod uwagę groźby Trumpa dotyczące ceł. Czy dolar ma jeszcze szansę odzyskać twarz? Czy jest raczej skazany na dalsze spadki, co teoretycznie byłoby na rękę Trumpowi, który chce pobudzić konkurencyjność amerykańskiego przemysłu?
Inflacja w USA słabnie, efektu taryf jeszcze nie widać
2025-06-12 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersInflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik CPI wzrósł zaledwie o 0,1 proc. w ujęciu miesięcznym, zarówno w ujęciu ogólnym, jak i po wyłączeniu cen energii i żywności. To wynik zdecydowanie niższy od oczekiwań rynkowych, odpowiednio 0,2 proc. i 0,3 proc., który może mieć istotne konsekwencje dla polityki monetarnej Rezerwy Federalnej.
Czy polska przyjmie walutę Euro w najbliższych latach?
2025-06-11 Felieton MyBank.plCzy zastanawialiście się kiedyś, co tak naprawdę stoi na przeszkodzie, by Polska zamieniła złotówkę na euro? Bo z jednej strony mamy unijny obowiązek z traktatu akcesyjnego, a z drugiej – realny brak woli politycznej, gospodarcze zawahania i społeczne wątpliwości. Rozwińmy więc ten temat, zanurzając się trochę głębiej w historię, ekonomię i codzienne doświadczenia obywateli.
Dolar czeka na inflację CPI
2025-06-11 Raport DM BOŚ z rynku walutAmerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji handlowych pomiędzy USA, a Chinami. Strony porozumiały się, co do umowy ramowej, która ma realizować założenia tzw. porozumienia genewskiego, które było podstawą do wzajemnej redukcji horrendalnych ceł w maju. Dla USA oznacza to udrożnienie i usprawnienie eksportu metali ziem rzadkich przez Chiny, z kolei Chińczycy oczekują złagodzenia restrykcji dotyczących przepływu technologii i komponentów z nią związanych.
Porozumienie handlowe USA–Chiny – wstępny przełom?
2025-06-11 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie ram wdrożenia tzw. konsensusu genewskiego. Głównym celem tego planu jest przywrócenie przepływu towarów wrażliwych – w tym komponentów technologicznych i surowców strategicznych – które dotąd były blokowane przez wzajemne restrykcje handlowe. Osiągnięcie to stanowi potencjalnie ważny krok w kierunku deeskalacji trwającego od dłuższego czasu konfliktu handlowego między dwiema największymi gospodarkami świata.