Data dodania: 2016-06-30 (10:14)
Niektóre giełdy zatarły już straty wywołane szokiem po referendum, a waluty krajów z wysokim oprocentowaniem wyraźnie zyskują. Wskazuje to, że Brexit może być korzystny w skali globalnej dla ryzykownych aktywów, ponieważ definitywnie oddala podwyżkę stóp procentowych nawet poza 2016 r.
Złotego blokują ciągle czynniki o charakterze wewnętrznym, z których najważniejsze to przeglądy agencji ratingowych (1 i 15 lipca).
Środa była drugim dniem odreagowania po niszczącej fali strachu i wyzbywania się obarczonych ryzykiem aktów wywołanej decyzją o wystąpieniu Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. Złoty tym razem umocnił się jednak niewiele, głównie do dolara i franka szwajcarskiego. Inwestorzy nadal ochoczo nabywali polskie obligacje. Rentowność 10-atek spadła poniżej poziomu 3,0 proc. i osiągnęła najniższy poziom od 10 tygodni. Papiery z krótkiego końca krzywej zyskiwały wolniej, ale wzrosty cen były także odczuwalne. Od referendum rynek na przyszłą stopę procentową w niewielkim stopniu zaczął uwzględniać możliwość obniżki stóp procentowych NBP pod koniec roku. Wcześniej taka opcja nie była brana pod uwagę. Nadal zakładać jednak należy stabilizację stóp co najmniej w horyzoncie najbliższych 12 miesięcy. Brexit może jedynie wydłużyć ten okres. Cięcie zostanie wzięte pod uwagę jedynie w sytuacji poważniejszego spowolnienia gospodarki.
Wydarzeniem wczorajszego dnia był powrót indeksu największych spółek w Londynie, FTSE100, do poziomu sprzed referendum. Benchmark, który stracił początkowo tak jak jego odpowiedniki uwzględniające większą ilość spółek, podskoczył na przestrzeni ostatnich dwóch sesji o 6,3 proc., najbardziej od 2011 r., osiągając najwyższy poziom od kwietnia. Szybciej, niż główny indeks giełdy w Londynie, straty odrobiły jedynie – potencjalnie najbardziej zyskujące na Brexicie – Chiny i Rosja. Choć w przypadku Wysp jest to w dużej mierze efekt słabości funta – w dolarach indeks jest wciąż 8,5 proc. na minusie – zaledwie 4-sesyjne przebywanie kursu poniżej wartości sprzed szoku, jakim była wola opuszczenia Unii Europejskiej, imponuje. Deprecjacja waluty jest również przyczyną tego, że to właśnie FTSE100 jako jedyny odrobił straty (FTSE250 jest 7,7 proc. poniżej zamknięcia w czwartek). Indeks grupuje głównie globalne korporacje z największą ekspozycją na rynki zagraniczne. Osłabienie waluty zwiększy konkurencyjność i zyski tych firm.
Giełda notuje dobre wyniki, choć niepewne są dalsze losy gospodarki i zagrożona integralność kraju. Pierwsza minister Szkocji N. Sturgeon naciska na przeprowadzenie kolejnego referendum dotyczącego pozostania z Zjednoczonym Królestwie. Odbyła wczoraj spotkanie z szefem Komisji Europejskiej J.-C. Junkerem, który zapewnił o otwarciu na szybkie włączenie Szkocji do struktur. Rozmów toczonych z regionem, który formalnie pozostaje częścią innego państwa nie akceptuje premier Hiszpanii, gdzie silne separatystyczne dążenia wyraża Katalonia.
W po-referendalnej rzeczywistości najlepiej radzą sobie wysokooprocentowane waluty krajów Am. Łac. oraz część walut azjatyckich. To efekt spadku oczekiwań na podwyżki stóp procentowych, co napędza przepływ kapitału z USA na peryferia. Złoty także zyskuje w ostatnich dniach, lecz na przestrzeni tygodnia jest, obok forinta i argentyńskiego peso, najsłabszą walutą emerging markets. Wspiera go wzrost popytu na obligacje oraz perspektywa stabilnych stóp procentowych. Szkodzą zagrożenia ze sfery politycznej (jakie rozwiązania dot. CHF, wieku emerytalnego, co z TK?) oraz niepewność tego, jak Brexit w krótkim terminie wpłynie na gospodarkę. Spodziewamy się jednak stopniowego odzyskiwania strat przez rodzimą walutę, szczególnie, jeśli jutro Standard&Poor’s nie wyda nadzwyczaj negatywnej oceny Polski w raporcie. Wsparciem będzie także względnie przychylna ocena Fitch zapowiadana na 15 lipca.
Środa była drugim dniem odreagowania po niszczącej fali strachu i wyzbywania się obarczonych ryzykiem aktów wywołanej decyzją o wystąpieniu Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. Złoty tym razem umocnił się jednak niewiele, głównie do dolara i franka szwajcarskiego. Inwestorzy nadal ochoczo nabywali polskie obligacje. Rentowność 10-atek spadła poniżej poziomu 3,0 proc. i osiągnęła najniższy poziom od 10 tygodni. Papiery z krótkiego końca krzywej zyskiwały wolniej, ale wzrosty cen były także odczuwalne. Od referendum rynek na przyszłą stopę procentową w niewielkim stopniu zaczął uwzględniać możliwość obniżki stóp procentowych NBP pod koniec roku. Wcześniej taka opcja nie była brana pod uwagę. Nadal zakładać jednak należy stabilizację stóp co najmniej w horyzoncie najbliższych 12 miesięcy. Brexit może jedynie wydłużyć ten okres. Cięcie zostanie wzięte pod uwagę jedynie w sytuacji poważniejszego spowolnienia gospodarki.
Wydarzeniem wczorajszego dnia był powrót indeksu największych spółek w Londynie, FTSE100, do poziomu sprzed referendum. Benchmark, który stracił początkowo tak jak jego odpowiedniki uwzględniające większą ilość spółek, podskoczył na przestrzeni ostatnich dwóch sesji o 6,3 proc., najbardziej od 2011 r., osiągając najwyższy poziom od kwietnia. Szybciej, niż główny indeks giełdy w Londynie, straty odrobiły jedynie – potencjalnie najbardziej zyskujące na Brexicie – Chiny i Rosja. Choć w przypadku Wysp jest to w dużej mierze efekt słabości funta – w dolarach indeks jest wciąż 8,5 proc. na minusie – zaledwie 4-sesyjne przebywanie kursu poniżej wartości sprzed szoku, jakim była wola opuszczenia Unii Europejskiej, imponuje. Deprecjacja waluty jest również przyczyną tego, że to właśnie FTSE100 jako jedyny odrobił straty (FTSE250 jest 7,7 proc. poniżej zamknięcia w czwartek). Indeks grupuje głównie globalne korporacje z największą ekspozycją na rynki zagraniczne. Osłabienie waluty zwiększy konkurencyjność i zyski tych firm.
Giełda notuje dobre wyniki, choć niepewne są dalsze losy gospodarki i zagrożona integralność kraju. Pierwsza minister Szkocji N. Sturgeon naciska na przeprowadzenie kolejnego referendum dotyczącego pozostania z Zjednoczonym Królestwie. Odbyła wczoraj spotkanie z szefem Komisji Europejskiej J.-C. Junkerem, który zapewnił o otwarciu na szybkie włączenie Szkocji do struktur. Rozmów toczonych z regionem, który formalnie pozostaje częścią innego państwa nie akceptuje premier Hiszpanii, gdzie silne separatystyczne dążenia wyraża Katalonia.
W po-referendalnej rzeczywistości najlepiej radzą sobie wysokooprocentowane waluty krajów Am. Łac. oraz część walut azjatyckich. To efekt spadku oczekiwań na podwyżki stóp procentowych, co napędza przepływ kapitału z USA na peryferia. Złoty także zyskuje w ostatnich dniach, lecz na przestrzeni tygodnia jest, obok forinta i argentyńskiego peso, najsłabszą walutą emerging markets. Wspiera go wzrost popytu na obligacje oraz perspektywa stabilnych stóp procentowych. Szkodzą zagrożenia ze sfery politycznej (jakie rozwiązania dot. CHF, wieku emerytalnego, co z TK?) oraz niepewność tego, jak Brexit w krótkim terminie wpłynie na gospodarkę. Spodziewamy się jednak stopniowego odzyskiwania strat przez rodzimą walutę, szczególnie, jeśli jutro Standard&Poor’s nie wyda nadzwyczaj negatywnej oceny Polski w raporcie. Wsparciem będzie także względnie przychylna ocena Fitch zapowiadana na 15 lipca.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).
Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki
2024-09-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed obniżył stopy procentowe mocniej ale jednocześnie nie wystraszył rynku obawami o recesję. Powell kilkukrotnie podkreślał siłę gospodarki USA, wskazywał na wciąż mocny rynek pracy, który sukcesywnie ulega schłodzeniu. Nie ogłoszono również zwycięstwa w walce z inflacją i jednocześnie zaznaczono, że ruch o 50 punktów bazowych w dół nie powinien być traktowany jako wyznacznik przyszłego tempa luzowania monetarnego. Amerykański bank centralny rozegrał wręcz wzorowo, ściął stopy mocniej jednocześnie nie wzbudzając w uczestnikach rynku poczucia niepewności.
Obniżka Fed wspiera PLN
2024-09-19 Komentarz do rynku złotego DM BOŚCzwartkowy, poranny handel na rynku FX przynosi utrzymanie podwyższonej zmienności rynkowej po wczorajszym cięciu stóp przez Fed o 50pb. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2662 PLN za euro, 3,8364 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5189 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0673 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,306% w przypadku obligacji 10-letnich.