Data dodania: 2016-03-03 (11:30)
Chiny: Indeks PMI dla usług spadł w lutym do 51,2 pkt. wobec 52,4 pkt. wcześniej, a zbiorczy wskaźnik Composite zszedł poniżej 50 pkt. do 49,4 pkt. Dzisiaj rozpoczęły się trzydniowe obrady KPCh, których kulminacją będzie przyjęcie 5-letniego planu dla gospodarki, a także ustalenie celów na 2016 r.
W przemowach na otwarciu padały same superlatywy dotyczące perspektyw gospodarki – gospodarka rozwija się w oparciu o „mocne podstawy”, fundamenty pozostają „solidne”, styczniowe dane były pozytywne, a Chiny są na dobrej drodze do realizacji założonych reform strukturalnych. Odnosząc się do wczorajszej decyzji Moody’s, który obniżył perspektywę ratingu do negatywnej przyznano, że agencja myli się w swoich ocenach.
Japonia: Indeks PMI dla usług spadł w lutym do 51,2 pkt. z 52,4 pkt., wskaźnik composite zniżkował do 51 pkt. z 52,6 pkt. W opinii członka zarządu Banku Japonii (Nakaso) luźna polityka monetarna sprzyja w walce z tendencjami deflacyjnymi, ale bank centralny ma ograniczenia, co do skali dalszych cięć stóp procentowych. BOJ może korzystać też z innych narzędzi, jak zwiększenie skali programu QQE.
Australia: Deficyt handlowy w styczniu zmalał do 2,9 mld AUD wobec 3,52 mld AUD po rewizji w grudniu i oczekiwanych -3,1 mld AUD. Import zmalał o 1 proc. m/m, ale już eksport odbił o 1,0 proc. m/m wobec spadku o 5 proc. m/m w grudniu, ale przy dalszym malejącym udziale rud żelaza, czy też ropy naftowej. Indeks PMI/AIG dla usług wzrósł po raz pierwszy od 5 miesięcy powracając ponad poziom 50 pkt. (51,8 pkt.)
USA: Beżowa Księga FED wskazała, że w większości okręgów FED poza Kansas, gdzie odnotowano niewielki spadek, oraz Nowym Jorkiem i Dallas (bez zmian), widoczny był wzrost w tempie niewielkim i umiarkowanym. Zdaniem Johna Williamsa z FED perspektywy dla gospodarki nadal pozostają dobre, a inflacja ma szanse powrócić do celu niezależnie od pojawiających się zewnętrznych ryzyk. Przyznał on, że opóźnianie podwyżek stóp może być ryzykowne, choć skala ruchu w tym roku może być mniejsza od tego, co wcześniej zakładano.
Eurostrefa: PMI dla usług dla Hiszpanii spadł w lutym do 54,1 pkt. (oczekiwano zniżki do 54 pkt.), dla Włoch nieoczekiwanie odbił do 53,8 pkt. (szacowano 53,1 pkt.), a dla Francji wypadł gorzej zniżkując do 49,2 pkt. z 49,8 pkt. W przypadku Niemiec odnotowaliśmy nieco zaskakujące odbicie do 55,3 pkt. z 55,1 pkt., a liczony dla całej strefy euro wzrósł do 53,3 pkt. wobec 53,0 pkt. szacowanych wstępnie.
Naszym zdaniem: Słabość jena, oraz siła walut Antypodów to znak, że na rynku nadal utrzymują się oczekiwania, co do potencjalnych decyzji chińskich decydentów w temacie uruchomienia kolejnych stymulantów dla gospodarki w postaci większych wydatków z budżetu. Kluczowa będzie tutaj sobota, chociaż peany na temat chińskiej gospodarki, jakie padły na otwarciu obrad mogą paradoksalnie sugerować, że ostatecznie chińskie władze rozczarują rynki, które zdają się liczyć na przysłowiowy efekt skali.
To teoretycznie może ograniczać perspektywę dalszych wzrostów notowań AUD, który w ostatnich dniach jest jedną z najmocniejszych walut. To zasługa serii świetnych danych – wpierw mniej „gołębi” komunikat po posiedzeniu RBA, potem zaskakująco dobre dane nt. PKB w IV kwartale i dzisiaj kolejne pozytywne zaskoczenie danymi nt. styczniowego deficytu handlowego. Paliwa na długo jednak nie starczy, jeżeli nie będzie wsparcia ze strony chińskiego czynnika. Rynek wycenia już to, że RBA nie obniży stóp procentowych w perspektywie najbliższych kilkunastu miesięcy. Nie ma jednak żadnego powodu, aby zacząć wyceniać ich ewentualną podwyżkę w 2017, czy 2018 r.
Zerknijmy na koszyk handlowy AUD – jesteśmy już blisko oporu przy 62,90 pkt., jaki bazuje na szczytach z grudnia ub.r.
Jednym z ciekawszych układów z AUD jest w ostatnim czasie AUD/JPY. Wyraźna obrona wsparć 79,20-72,90 sprowokowała w końcu do wyraźniejszego odbicia, które natrafiło dzisiaj na opór w postaci spadkowej linii trendu opartej o szczyt z grudnia ub.r. To, czy wyjdziemy wyżej będzie zależeć nie tylko od perspektyw wokół AUD, ale i też oczekiwań związanych z możliwymi działaniami Banku Japonii podczas posiedzenia zaplanowanego na połowę marca. Dzisiejsza wypowiedź członka BOJ (Nakaso) o tym, że bank centralny ma jednak pewne limity w kwestii cięć stóp, może sprawić, że BOJ wstrzyma się z wyraźniejszymi ruchami. Będzie to też motywowane chęcią oceny nowych propozycji rządu w kwestii stymulacji gospodarki, jakie według plotek mają zostać zaprezentowane w tym miesiącu (w kwietniu rozpoczyna się nowy rok fiskalny).
Reasumując, niewykluczone, że linia spadkowa na AUDJPY spełni swoje zadanie, a rynek w perspektywie kolejnych dni powróci w okolice wsparcia przy 82,10. Ich naruszenie zostanie odebrane negatywnie i będzie sygnałem do ponownego testowania ważnego obszaru 79,20-79,90.
A co na koszyku BOSSA USD? Lepszy odczyt indeksu ADP, a także bardziej „jastrzębie” nastawienie Johna Williamsa z FED nie zmieniły obrazu rynku, który wskazuje na rozpoczętą już korektę zwyżek z lutego. Dzisiaj w kalendarzu mamy kilka ważnych publikacji. Pierwsza to szacunki Challenger dotyczące przyszłych zwolnień o godz. 13:30 (styczniowe dane były niepokojące, bo wskazały na spory wzrost w relacji do grudnia). Druga to cotygodniowe dane nt. bezrobocia o godz. 14:30, ale i też liczone za IB kwartał dane dla dynamiki kosztów pracy, oraz wydajności. O godz. 15:45 mamy dane PMI dotyczące sektora usług, a kwadrans później ważniejsze wyliczenia ISM (szacunki mówią o spadku do 53,2 pkt. z 53,5 pkt.). Reasumując – kluczem będą dzisiaj Challenger i dane ISM dla usług. Słabsze odczyty mogą zaważyć negatywnie na parach z dolarem.
Tymczasem euro dostało dzisiaj nieznacznego wsparcia ze strony usługowych odczytów PMI, chociaż generalnie nie zmieniają one średnioterminowych, negatywnych perspektyw. W krótkim okresie pretekst do odbicia jednak jest. Ciekawie prezentuje się układ techniczny na EUR/USD. Rynek jednak skutecznie broni wskazywanego w ostatnich dniach wsparcia przy 1,0820-60, o czym świadczą dolne cienie świec. To może zapowiadać ruch w górę do 1,0960, jaki może mieć miejsce w kolejnych dniach. Teoretycznie inwestorzy powinni obawiać się posiedzenia ECB zaplanowanego 10 marca, ale nadal dominuje przekonanie, że Mario Draghi z kolegami nie zaoferują wiele ponad to, co jest już powszechnie wycenione, czyli cięcie stopy depozytowej o 10 p.b.
Japonia: Indeks PMI dla usług spadł w lutym do 51,2 pkt. z 52,4 pkt., wskaźnik composite zniżkował do 51 pkt. z 52,6 pkt. W opinii członka zarządu Banku Japonii (Nakaso) luźna polityka monetarna sprzyja w walce z tendencjami deflacyjnymi, ale bank centralny ma ograniczenia, co do skali dalszych cięć stóp procentowych. BOJ może korzystać też z innych narzędzi, jak zwiększenie skali programu QQE.
Australia: Deficyt handlowy w styczniu zmalał do 2,9 mld AUD wobec 3,52 mld AUD po rewizji w grudniu i oczekiwanych -3,1 mld AUD. Import zmalał o 1 proc. m/m, ale już eksport odbił o 1,0 proc. m/m wobec spadku o 5 proc. m/m w grudniu, ale przy dalszym malejącym udziale rud żelaza, czy też ropy naftowej. Indeks PMI/AIG dla usług wzrósł po raz pierwszy od 5 miesięcy powracając ponad poziom 50 pkt. (51,8 pkt.)
USA: Beżowa Księga FED wskazała, że w większości okręgów FED poza Kansas, gdzie odnotowano niewielki spadek, oraz Nowym Jorkiem i Dallas (bez zmian), widoczny był wzrost w tempie niewielkim i umiarkowanym. Zdaniem Johna Williamsa z FED perspektywy dla gospodarki nadal pozostają dobre, a inflacja ma szanse powrócić do celu niezależnie od pojawiających się zewnętrznych ryzyk. Przyznał on, że opóźnianie podwyżek stóp może być ryzykowne, choć skala ruchu w tym roku może być mniejsza od tego, co wcześniej zakładano.
Eurostrefa: PMI dla usług dla Hiszpanii spadł w lutym do 54,1 pkt. (oczekiwano zniżki do 54 pkt.), dla Włoch nieoczekiwanie odbił do 53,8 pkt. (szacowano 53,1 pkt.), a dla Francji wypadł gorzej zniżkując do 49,2 pkt. z 49,8 pkt. W przypadku Niemiec odnotowaliśmy nieco zaskakujące odbicie do 55,3 pkt. z 55,1 pkt., a liczony dla całej strefy euro wzrósł do 53,3 pkt. wobec 53,0 pkt. szacowanych wstępnie.
Naszym zdaniem: Słabość jena, oraz siła walut Antypodów to znak, że na rynku nadal utrzymują się oczekiwania, co do potencjalnych decyzji chińskich decydentów w temacie uruchomienia kolejnych stymulantów dla gospodarki w postaci większych wydatków z budżetu. Kluczowa będzie tutaj sobota, chociaż peany na temat chińskiej gospodarki, jakie padły na otwarciu obrad mogą paradoksalnie sugerować, że ostatecznie chińskie władze rozczarują rynki, które zdają się liczyć na przysłowiowy efekt skali.
To teoretycznie może ograniczać perspektywę dalszych wzrostów notowań AUD, który w ostatnich dniach jest jedną z najmocniejszych walut. To zasługa serii świetnych danych – wpierw mniej „gołębi” komunikat po posiedzeniu RBA, potem zaskakująco dobre dane nt. PKB w IV kwartale i dzisiaj kolejne pozytywne zaskoczenie danymi nt. styczniowego deficytu handlowego. Paliwa na długo jednak nie starczy, jeżeli nie będzie wsparcia ze strony chińskiego czynnika. Rynek wycenia już to, że RBA nie obniży stóp procentowych w perspektywie najbliższych kilkunastu miesięcy. Nie ma jednak żadnego powodu, aby zacząć wyceniać ich ewentualną podwyżkę w 2017, czy 2018 r.
Zerknijmy na koszyk handlowy AUD – jesteśmy już blisko oporu przy 62,90 pkt., jaki bazuje na szczytach z grudnia ub.r.
Jednym z ciekawszych układów z AUD jest w ostatnim czasie AUD/JPY. Wyraźna obrona wsparć 79,20-72,90 sprowokowała w końcu do wyraźniejszego odbicia, które natrafiło dzisiaj na opór w postaci spadkowej linii trendu opartej o szczyt z grudnia ub.r. To, czy wyjdziemy wyżej będzie zależeć nie tylko od perspektyw wokół AUD, ale i też oczekiwań związanych z możliwymi działaniami Banku Japonii podczas posiedzenia zaplanowanego na połowę marca. Dzisiejsza wypowiedź członka BOJ (Nakaso) o tym, że bank centralny ma jednak pewne limity w kwestii cięć stóp, może sprawić, że BOJ wstrzyma się z wyraźniejszymi ruchami. Będzie to też motywowane chęcią oceny nowych propozycji rządu w kwestii stymulacji gospodarki, jakie według plotek mają zostać zaprezentowane w tym miesiącu (w kwietniu rozpoczyna się nowy rok fiskalny).
Reasumując, niewykluczone, że linia spadkowa na AUDJPY spełni swoje zadanie, a rynek w perspektywie kolejnych dni powróci w okolice wsparcia przy 82,10. Ich naruszenie zostanie odebrane negatywnie i będzie sygnałem do ponownego testowania ważnego obszaru 79,20-79,90.
A co na koszyku BOSSA USD? Lepszy odczyt indeksu ADP, a także bardziej „jastrzębie” nastawienie Johna Williamsa z FED nie zmieniły obrazu rynku, który wskazuje na rozpoczętą już korektę zwyżek z lutego. Dzisiaj w kalendarzu mamy kilka ważnych publikacji. Pierwsza to szacunki Challenger dotyczące przyszłych zwolnień o godz. 13:30 (styczniowe dane były niepokojące, bo wskazały na spory wzrost w relacji do grudnia). Druga to cotygodniowe dane nt. bezrobocia o godz. 14:30, ale i też liczone za IB kwartał dane dla dynamiki kosztów pracy, oraz wydajności. O godz. 15:45 mamy dane PMI dotyczące sektora usług, a kwadrans później ważniejsze wyliczenia ISM (szacunki mówią o spadku do 53,2 pkt. z 53,5 pkt.). Reasumując – kluczem będą dzisiaj Challenger i dane ISM dla usług. Słabsze odczyty mogą zaważyć negatywnie na parach z dolarem.
Tymczasem euro dostało dzisiaj nieznacznego wsparcia ze strony usługowych odczytów PMI, chociaż generalnie nie zmieniają one średnioterminowych, negatywnych perspektyw. W krótkim okresie pretekst do odbicia jednak jest. Ciekawie prezentuje się układ techniczny na EUR/USD. Rynek jednak skutecznie broni wskazywanego w ostatnich dniach wsparcia przy 1,0820-60, o czym świadczą dolne cienie świec. To może zapowiadać ruch w górę do 1,0960, jaki może mieć miejsce w kolejnych dniach. Teoretycznie inwestorzy powinni obawiać się posiedzenia ECB zaplanowanego 10 marca, ale nadal dominuje przekonanie, że Mario Draghi z kolegami nie zaoferują wiele ponad to, co jest już powszechnie wycenione, czyli cięcie stopy depozytowej o 10 p.b.
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.
Dolar wróci silniejszy?
2025-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBAmerykański dolar padł ofiarą oczekiwanych zmian w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. Jednak wciąż nie jest jasne, jak wiele z tych zmian naprawdę znajdzie odzwierciedlenie w rzeczywistości. Obecna sytuacja stanowi ekstremum, które wciąż może doczekać się korzystnych dla globalnej gospodarki, jak i amerykańskiego dolara rezultatów. Polityka Trumpa - jak dotąd chaotyczna i wymierzona w Chiny spowodowała niemal całkowite embargo i zawieszenie wymiany handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.
Przesilenie?
2025-04-23 Raport DM BOŚ z rynku walutAdministracja Donalda Trumpa czuje się coraz mniej komfortowo z obecną sytuacją na rynkach finansowych? Wczoraj wieczorem rynki obiegły informacje z zamkniętego spotkania Sekretarza Skarbu z inwestorami organizowanego przez bank inwestycyjny JP Morgan - atmosfera była nerwowa, a Scott Bessent miał powiedzieć, że obecna sytuacja handlowa z Chinami jest nie do utrzymania i spodziewa się on rozpoczęcia negocjacji i deeskalacji.