Data dodania: 2016-01-28 (09:08)
Rezerwa Federalna nie zmieniła znacząco retoryki po posiedzeniu w styczniu, choć w komunikacie można doszukać się pewnych stwierdzeń wskazujących na bardziej stonowane podejście do przyszłych podwyżek stóp procentowych. Szanse na ich wzrost w marcu są niewielkie. Reakcja rynków wyważona.
Nie nastąpiło odwrócenie negatywnych trendów. Czy jutrzejsze posiedzenie Banku Japonii to zmieni?
Decyzja Fed w sprawie stóp procentowych nie mogła być inna. Pozostały na poziomie 0,5 proc. W komunikacie wydanym po posiedzeniu Fed podkreśla, że z uwagą obserwuje wydarzenia rozgrywające się na światowych rynkach finansowych i w gospodarce, pod kątem ich wpływu na rynek pracy, inflację oraz perspektywy realizacji statutowych celów. Z komunikatu znikło zdanie o zbalansowanych szansach i ryzykach dla wzrostu, co można interpretować jako wzrost zagrożeń; czynników po negatywnej stronie. Komitet odnotowuje dalszą poprawę na rynku pracy, ale też lekkie osłabienie koniunktury pod koniec roku. Oczekuje dynamiki wzrostu gospodarki, która będzie uzasadniała jedynie łagodne podwyżki stóp procentowych. Konsumpcja i inwestycje rosną w umiarkowanym tempie (wcześniej określano je jako solidne). Bank spodziewa się utrzymania niskiej inflacji w krótkim terminie z uwagi na spadające ceny surowców. Odnotowuje spadek rynkowych mierników presji na wzrost cen i ich stabilizację po stronie subiektywnych ocen (konsumentów, firm). Dodatkowo, w oddzielnym głosowaniu podjęto decyzję o zrewidowaniu zapisów zmienianych wcześniej w 2012 r. odnośnie do długoterminowego zachowania inflacji wskazując, że Fed będzie „zaniepokojony, jeśli wskaźniki cen będą dłużej utrzymywały się na niskim poziomie”.
Oświadczenie Rezerwy Federalnej po pierwszym w tym roku posiedzeniu, choć zmienione jedynie w niewielkim stopniu, nie wskazuje, by bank przygotowywał rynek na dalsze zacieśnienie polityki pieniężnej na kolejnym spotkaniu w połowie marca. Kluczowe stwierdzenie dotyczy obserwowania zmian na rynkach finansowych i w światowej gospodarce, co sugeruje, że bank nie pozostaje obojętny na sygnały wysyłane przez spadające giełdy, ceny surowców czy rynkowe oczekiwania inflacyjne. Ten zapis nie jest może tak silny, jak w sierpniu, kiedy rynki de facto wymusiły na Fed wstrzymanie ognia, jednak daje jasny przekaz, że w sytuacji dalszego pogarszania sytuacji, kolejnych podwyżek stóp nie będzie (bo zagrozi to realizacji celu osiągnięcia pełnego zatrudnienia). Rynek nie bez kozery oddala zatem prognozy kolejnego ruchu stóp w górę (obecnie wycenia szanse na wzrost oprocentowania w marcu na zaledwie 18 proc.).
Komunikat Fed nastrojów na Wall Street nie poprawił. Dolar pozostał jednak stabilny. Rynek będzie teraz czekał na jutrzejszą ocenę sytuacji przez trzeci z głównych rozgrywających, jeśli chodzi o banki centralne, Bank Japonii. Najpewniej zintensyfikuje on działania łagodzące poprzez zwiększenie poszerzenia bazy monetarnej w ciągu roku z 80 do 85-95 bln JPY. Po tej decyzji, wraz z nowym tygodniem rozpocznie się proces zmian w portfelach i zajmowania pozycji w reakcji na zmienione uwarunkowania. Zakładamy, że będzie to poprawa nastrojów i silniejsze odbicie cen. W przeciwnym razie scenariusza recesji w USA na przełomie 2016 i 2017 r. może nie dać się już uniknąć.
Decyzja Fed w sprawie stóp procentowych nie mogła być inna. Pozostały na poziomie 0,5 proc. W komunikacie wydanym po posiedzeniu Fed podkreśla, że z uwagą obserwuje wydarzenia rozgrywające się na światowych rynkach finansowych i w gospodarce, pod kątem ich wpływu na rynek pracy, inflację oraz perspektywy realizacji statutowych celów. Z komunikatu znikło zdanie o zbalansowanych szansach i ryzykach dla wzrostu, co można interpretować jako wzrost zagrożeń; czynników po negatywnej stronie. Komitet odnotowuje dalszą poprawę na rynku pracy, ale też lekkie osłabienie koniunktury pod koniec roku. Oczekuje dynamiki wzrostu gospodarki, która będzie uzasadniała jedynie łagodne podwyżki stóp procentowych. Konsumpcja i inwestycje rosną w umiarkowanym tempie (wcześniej określano je jako solidne). Bank spodziewa się utrzymania niskiej inflacji w krótkim terminie z uwagi na spadające ceny surowców. Odnotowuje spadek rynkowych mierników presji na wzrost cen i ich stabilizację po stronie subiektywnych ocen (konsumentów, firm). Dodatkowo, w oddzielnym głosowaniu podjęto decyzję o zrewidowaniu zapisów zmienianych wcześniej w 2012 r. odnośnie do długoterminowego zachowania inflacji wskazując, że Fed będzie „zaniepokojony, jeśli wskaźniki cen będą dłużej utrzymywały się na niskim poziomie”.
Oświadczenie Rezerwy Federalnej po pierwszym w tym roku posiedzeniu, choć zmienione jedynie w niewielkim stopniu, nie wskazuje, by bank przygotowywał rynek na dalsze zacieśnienie polityki pieniężnej na kolejnym spotkaniu w połowie marca. Kluczowe stwierdzenie dotyczy obserwowania zmian na rynkach finansowych i w światowej gospodarce, co sugeruje, że bank nie pozostaje obojętny na sygnały wysyłane przez spadające giełdy, ceny surowców czy rynkowe oczekiwania inflacyjne. Ten zapis nie jest może tak silny, jak w sierpniu, kiedy rynki de facto wymusiły na Fed wstrzymanie ognia, jednak daje jasny przekaz, że w sytuacji dalszego pogarszania sytuacji, kolejnych podwyżek stóp nie będzie (bo zagrozi to realizacji celu osiągnięcia pełnego zatrudnienia). Rynek nie bez kozery oddala zatem prognozy kolejnego ruchu stóp w górę (obecnie wycenia szanse na wzrost oprocentowania w marcu na zaledwie 18 proc.).
Komunikat Fed nastrojów na Wall Street nie poprawił. Dolar pozostał jednak stabilny. Rynek będzie teraz czekał na jutrzejszą ocenę sytuacji przez trzeci z głównych rozgrywających, jeśli chodzi o banki centralne, Bank Japonii. Najpewniej zintensyfikuje on działania łagodzące poprzez zwiększenie poszerzenia bazy monetarnej w ciągu roku z 80 do 85-95 bln JPY. Po tej decyzji, wraz z nowym tygodniem rozpocznie się proces zmian w portfelach i zajmowania pozycji w reakcji na zmienione uwarunkowania. Zakładamy, że będzie to poprawa nastrojów i silniejsze odbicie cen. W przeciwnym razie scenariusza recesji w USA na przełomie 2016 i 2017 r. może nie dać się już uniknąć.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Rynek widzi kolejne 50 punktów na FEDzie
09:56 Raport DM BOŚ z rynku walutOpublikowane wczoraj dane dotyczące indeksu zaufania amerykańskich konsumentów mocno rozczarowały. Wskaźnik liczony przez Conference Board spadł we wrześniu do 98,7 pkt., wyraźnie poniżej oczekiwanych 104 pkt. To doprowadziło do przesunięcia oczekiwań rynku w stronę bardziej zdecydowanych działań FED - szanse na kolejny ruch o 50 punktów baz. na posiedzeniu 7 listopada zbliżyły się do 60 proc. Bardziej agresywna wycena tradycyjnie uderza w dolara, a wczoraj rynki żyły też chińskim stimulusem (największym od czasów pandemii).
Chiński juan przebija psychologiczną barierę
09:17 Poranny komentarz walutowy XTBPo raz pierwszy od maja 2023 roku juan wybił się w stosunku do dolara amerykańskiego poniżej strefy 7.0000. Rynek cały czas liczy na to, że ostatnie działania Ludowego Banku Chin przyspieszą zwrot na rynku i ożywią słabnącą gospodarkę światowego mocarstwa handlowego. Kolejny dzień, kolejna obniżka stóp procentowych w Chinach.
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).