Data dodania: 2014-01-27 (10:36)
W piątek awersja do ryzykownych aktywów rynków wschodzących otarła się o panikę, kiedy przecena złotego wobec euro sięgnęła jednego procenta, wynosząc kurs EUR/PLN do 4,2240, najwyżej od pierwszych dni października. Z późniejszym powrotem poniżej 4,20 amplituda wahań nie była tak silna od czasu reakcji na ...
... odroczenie startu redukcji programu skupu aktywów przez Fed we wrześniu ubiegłego roku. Ogólna niepewność o przyszłość rynków wschodzących w obliczu normalizacji polityki pieniężnej Fed w połączeniu z lokalnymi problemami niektórych gospodarek z segmentu (Turcja, Ukraina, Argentyna, RPA) zmusiła do asekuracyjnego odwrotu nawet z najbardziej bezpiecznych (od strony fundamentalnej) rynków, w tym Polski.
W mojej ocenie sytuacja rynkowa jest daleka od zwiastowania powrotu kryzysu na wzór zawirowań z 2008 i 2011 roku. Tak samo trudno mi uwierzyć, aby obawy inwestorów miałyby wywindować EUR/PLN do szczytów z czerwca 2013 r. Niemal przez całe drugie półrocze ubiegłego roku złoty pokazywał, że pozostaje relatywnie odporny na repozycjonowanie inwestorów w obliczu rosnącej niepewności o wielkość przyszłych przepływów taniego kapitału (w związku z rozpoczętym procesem redukcji QE3 przez Fed) i byłoby dziwne, gdyby teraz miał wyraźnie tracić z tego powodu. Gwałtowny powrót popytu na złotego (bez potwierdzonej interwencji NBP i BGK) w piątek po południu pokazuje, że kilkumiesięczne minima traktowane są jako atrakcyjne poziomy kupna polskiej waluty.
Powtarzając za piątkowym komentarzem, w tym tygodniu dla klimatu wokół rynków wschodzących kluczowy będzie wydźwięk komunikatu po posiedzeniu FOMC (środa). Nawet najmniejsza sugestia, że Fed jest skłonny przyspieszyć redukcję QE3 (przycinanie programu o 10 mld USD co posiedzenie jest już w cenach) będzie miała poważne, negatywne konsekwencje dla rynków wschodzących. Szczególnie, jeśli dzień później zostanie wzmocniona silny odczytem PKB USA za IV kwartał. Choć nie sądzę, aby Fed zamierzał się spieszyć z normalizacją polityki pieniężnej (lepiej dla PLN), tak pozytywna niespodzianka w danych o PKB jest dość prawdopodobna (gorzej dla PLN).
Podsumowując, złoty powinien pozostawać pod presją do końca miesiąca, natomiast rezultat dwóch wydarzeń z USA podnosi ryzyko podwyższonej zmienności.
EUR/PLN: Piątkowa przecena poskutkowała pojawieniem się atrakcyjnych poziomów na kupno złotego, jednak jest mało prawdopodobne, aby już dziś znaleźli się kolejni chętni na długą pozycję, kiedy presja na rynkach wschodzących podtrzymuje ryzyko kolejnych skoków EUR/PLN do 4,22 lub wyżej (przy kierowanym emocjami rynku wymienianie kolejnych istotnych poziomów jest bezcelowe). 4,1850 jest pierwszy ważniejszym wsparciem, które powinno przyhamować potencjalne spadki. Dalej w tygodniu wiele będzie zależeć od wydźwięku FOMC i danych z USA.
EUR/USD: Choć USD może zacząć już zyskiwać na wyprzedzających ruchach przed FOMC, dobry wynik indeksu Ifo z Niemiec może dać świeży impuls dla wzrostów EUR/USD. Złamanie 1,3740 otworzy drogę do 1,3775, ale spadek poniżej 1,36 to jest to, na co liczę w kolejnych dniach.
W mojej ocenie sytuacja rynkowa jest daleka od zwiastowania powrotu kryzysu na wzór zawirowań z 2008 i 2011 roku. Tak samo trudno mi uwierzyć, aby obawy inwestorów miałyby wywindować EUR/PLN do szczytów z czerwca 2013 r. Niemal przez całe drugie półrocze ubiegłego roku złoty pokazywał, że pozostaje relatywnie odporny na repozycjonowanie inwestorów w obliczu rosnącej niepewności o wielkość przyszłych przepływów taniego kapitału (w związku z rozpoczętym procesem redukcji QE3 przez Fed) i byłoby dziwne, gdyby teraz miał wyraźnie tracić z tego powodu. Gwałtowny powrót popytu na złotego (bez potwierdzonej interwencji NBP i BGK) w piątek po południu pokazuje, że kilkumiesięczne minima traktowane są jako atrakcyjne poziomy kupna polskiej waluty.
Powtarzając za piątkowym komentarzem, w tym tygodniu dla klimatu wokół rynków wschodzących kluczowy będzie wydźwięk komunikatu po posiedzeniu FOMC (środa). Nawet najmniejsza sugestia, że Fed jest skłonny przyspieszyć redukcję QE3 (przycinanie programu o 10 mld USD co posiedzenie jest już w cenach) będzie miała poważne, negatywne konsekwencje dla rynków wschodzących. Szczególnie, jeśli dzień później zostanie wzmocniona silny odczytem PKB USA za IV kwartał. Choć nie sądzę, aby Fed zamierzał się spieszyć z normalizacją polityki pieniężnej (lepiej dla PLN), tak pozytywna niespodzianka w danych o PKB jest dość prawdopodobna (gorzej dla PLN).
Podsumowując, złoty powinien pozostawać pod presją do końca miesiąca, natomiast rezultat dwóch wydarzeń z USA podnosi ryzyko podwyższonej zmienności.
EUR/PLN: Piątkowa przecena poskutkowała pojawieniem się atrakcyjnych poziomów na kupno złotego, jednak jest mało prawdopodobne, aby już dziś znaleźli się kolejni chętni na długą pozycję, kiedy presja na rynkach wschodzących podtrzymuje ryzyko kolejnych skoków EUR/PLN do 4,22 lub wyżej (przy kierowanym emocjami rynku wymienianie kolejnych istotnych poziomów jest bezcelowe). 4,1850 jest pierwszy ważniejszym wsparciem, które powinno przyhamować potencjalne spadki. Dalej w tygodniu wiele będzie zależeć od wydźwięku FOMC i danych z USA.
EUR/USD: Choć USD może zacząć już zyskiwać na wyprzedzających ruchach przed FOMC, dobry wynik indeksu Ifo z Niemiec może dać świeży impuls dla wzrostów EUR/USD. Złamanie 1,3740 otworzy drogę do 1,3775, ale spadek poniżej 1,36 to jest to, na co liczę w kolejnych dniach.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Trump pod presją i w natarciu
2025-04-30 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.