Data dodania: 2014-01-20 (10:42)
Chociaż opublikowane w piątek dane o listopadowym deficycie na rachunku bieżącymi Polski nie wpłynęły na notowania PLN, tak wydźwięk raportu uzasadnia, dlaczego w grupie walut rynków wschodzących złoty nie podziela losu np. tureckiej liry, czy południowoafrykańskiego randa.
Pozytywne zaskoczenie w danych z Polski (-984 mln EUR, prog. -195 mln EUR) nie było na tyle duże, aby zachęcić inwestorów do powiększania ekspozycji w PLN. Jednak licząc saldo za ostatnie 12 miesięcy, deficyt wynosi zaledwie 1,7% PKB wobec 3,5% PKB na koniec 2012 r. W czasie, gdy obawy o niedobór zewnętrznego finansowania (w związku z ograniczaniem luzowania monetarnego przez Fed) prowadzą do surowej selekcji wśród aktywów z segmentu emerging makrets (EM) pod kątem zbalansowania rachunku bieżącego, polski deficyt prezentuje się dużo lepiej od 7,4% PKB Turcji, czy 7,1% PKB RPA. I dlatego PLN jest mocniejszy od TRY i ZAR, które od początku rok straciły do USD odpowiednio 3,1% oraz 1,8% (PLN osłabił się o 1%) i są najsłabsze od wielu lat.
Mimo to presja na rynki wschodzące nie musi być zawsze wybiórcza i dopóki istnieje ryzyko wzrostu awersji do całego segmentu, złoty jest narażony na mocniejszą, negatywną reakcję przynajmniej względem USD. I to niezależnie od jakości salda na rachunku bieżącym Polski. Ostatnia seria danych z gospodarki USA wskazuje na postępujące ożywienie i podnosi prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna może agresywnej podejść do ograniczania tempa skupu aktywów. Obecnie rynek oczekuje redukcji QE3 na poziomie 10 mld USD co posiedzenie FOMC, jednak sygnał ze strony banku centralnego o szybszym wygaszaniu skupu aktywów będzie ciosem w rynki wschodzące. Dopóki Fed jasno nie zakomunikuje, że się nie spieszy z normalizacją polityki pieniężnej, dopóty waluty EM, w tym złoty, będą obarczone dodatkową premią za ryzyko.
Poniedziałek na rynku walutowym prawdopodobnie przebiegnie w spokojnej atmosferze z uwagi na święto bankowe w USA (Dzień Martina Luthera Kinga). Jedyne istotne dane już za nami – w czwartym kwartale PKB Chin wzrosło o 7,7% r/r, słabiej niż 7,8% w trzecim kwartale, ale mocniej niż oczekiwane 7,6%. Zatem spowolnienie postępuje, jednak tempo nie jest alarmujące. W trakcie europejskiej sesji otrzymamy grudniowe dane o wynagrodzeniach i zatrudnieniu z Polski, jednak dla rynku PLN jest to raport nieprzyciągający większej uwagi..
EUR/PLN: Biorąc pod uwagę, że poniedziałek powinien być ospałym dniem na rynku walutowym (święto w USA), EUR/PLN może powtórzyć piątkowy zakres wahań 4,1550-4,1650. W dalszym okresie nadal oczekuję wybicia ponad 4,17.
EUR/USD: Wprawdzie piątkowy spadek EUR/USD częściowo był oparty na fałszywych podstawach (plotki o obniżce ratingu Niemiec), tak zejście poniżej minimum z 9 stycznia (1,3547) zmienia układ sił na korzyść sprzedających. Dziś jednak, zważając na święto w USA, powinniśmy oglądać konsolidację gdzieś w obrębie 1,3490-1,3560.
Mimo to presja na rynki wschodzące nie musi być zawsze wybiórcza i dopóki istnieje ryzyko wzrostu awersji do całego segmentu, złoty jest narażony na mocniejszą, negatywną reakcję przynajmniej względem USD. I to niezależnie od jakości salda na rachunku bieżącym Polski. Ostatnia seria danych z gospodarki USA wskazuje na postępujące ożywienie i podnosi prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna może agresywnej podejść do ograniczania tempa skupu aktywów. Obecnie rynek oczekuje redukcji QE3 na poziomie 10 mld USD co posiedzenie FOMC, jednak sygnał ze strony banku centralnego o szybszym wygaszaniu skupu aktywów będzie ciosem w rynki wschodzące. Dopóki Fed jasno nie zakomunikuje, że się nie spieszy z normalizacją polityki pieniężnej, dopóty waluty EM, w tym złoty, będą obarczone dodatkową premią za ryzyko.
Poniedziałek na rynku walutowym prawdopodobnie przebiegnie w spokojnej atmosferze z uwagi na święto bankowe w USA (Dzień Martina Luthera Kinga). Jedyne istotne dane już za nami – w czwartym kwartale PKB Chin wzrosło o 7,7% r/r, słabiej niż 7,8% w trzecim kwartale, ale mocniej niż oczekiwane 7,6%. Zatem spowolnienie postępuje, jednak tempo nie jest alarmujące. W trakcie europejskiej sesji otrzymamy grudniowe dane o wynagrodzeniach i zatrudnieniu z Polski, jednak dla rynku PLN jest to raport nieprzyciągający większej uwagi..
EUR/PLN: Biorąc pod uwagę, że poniedziałek powinien być ospałym dniem na rynku walutowym (święto w USA), EUR/PLN może powtórzyć piątkowy zakres wahań 4,1550-4,1650. W dalszym okresie nadal oczekuję wybicia ponad 4,17.
EUR/USD: Wprawdzie piątkowy spadek EUR/USD częściowo był oparty na fałszywych podstawach (plotki o obniżce ratingu Niemiec), tak zejście poniżej minimum z 9 stycznia (1,3547) zmienia układ sił na korzyść sprzedających. Dziś jednak, zważając na święto w USA, powinniśmy oglądać konsolidację gdzieś w obrębie 1,3490-1,3560.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Trump pod presją i w natarciu
2025-04-30 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.