Data dodania: 2012-12-03 (09:02)
Początek nowego tygodnia przynosi stabilizację kwotowań złotego blisko piątkowego zamknięcia. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,10 PLN za euro, 3,15 PLN wobec amerykańskiego dolara oraz 3,40 PLN względem franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu powróciły powyżej poziomu 4,00% (10-letnie obligacje skarbowe), jednak w dalszym ciągu znajdują się w rejonie historycznych rekordów.
Miniony tydzień na złotym okazał się względnie neutralny. Polska waluta zyskiwała w ślad za poprawą nastrojów na szerokim rynku wyrażoną we wzrostach eurodolara do miesięcznego maksimum. Z drugiej strony w końcówce handlu złotemu wyraźnie ciążył gorszy od oczekiwań odczyt PKB za III kw. w Polsce. Uczestnicy rynku uznali, iż zwiększa on prawdopodobieństwo mocniejszych cięć stóp w grudniu. Utrzymania podobnych nastrojów spodziewać się możemy również w rozpoczynającym się tygodniu, gdzie pozytywne impulsy z szerokiego rynku równoważyć będą lokalne obawy związane z dalszym dostosowaniem polityki monetarnej.
W trakcie dzisiejszego handlu brak jest znaczących publikacji makroekonomicznych z Polski, jednak uwaga inwestorów skupiona będzie już na środowym posiedzeniu RPP. W oczekiwaniu na decyzję RPP złoty może nieznacznie tracić z uwagi, iż część rynku podejmuje próbę zdyskontowania 50 punktowej obniżki w reakcji na ostatnie dane. Naszym zdaniem, bazując na ostatnich wypowiedziach przedstawicieli Rady, najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest obniżenie kosztu kredytu o 25pb., co jest już wstępnie wycenione na rynkach. Pytaniem natomiast pozostaje cykl decyzyjny w dwóch pierwszych miesiącach 2013r. w oczekiwaniu na marcową projekcję NBP.
Ponadto w trakcie dzisiejszego handlu na złotego wpływać będą impulsy z szerokiego rynku. Inwestorzy przede wszystkim wyczekiwać będą publikacji przemysłowych indeksów PMI z gospodarek oraz kolejnych doniesień nt. negocjacji ws. klifu fiskalnego w Stanach Zjednoczonych. Poranny optymizm ma swoje podłoże w lepszych od oczekiwań danych z chińskiego przemysłu (przemysłowy PMI za listopad 50,6 pkt. z 50,2 pkt. uprzednio). Wskazanie nie tylko okazało się lepsze od rynkowego konsensusu, ale również jest najwyższą wartością od kwietnia br., wskazując, iż tezy o mocniejszym spowolnieniu gospodarki Państwa Środka okazały się mocno przesadzone. Inwestorzy jak dotąd nie zareagowali znacząco na piątkową decyzję agencji Moody’s o obniżeniu ratingu funduszy ESM i EFSF, utrzymując perspektywę negatywną. Już wcześniej pisaliśmy, iż decyzja taka może mieć miejsce po tym jak agencja obniżyła rating jednego z gwarantów wehikułów, Francji. Doniesienia te mogą mieć jednak znaczenie w przyszłości ponieważ ESM/EFSF miały być włączone w potencjalne rolowanie greckiego długu w kolejnych latach, a przy obniżonych ratingach koszty te powinny być teoretycznie wyższe z uwagi na sterylizację większości zakupów funduszy.
Z rynkowego punktu widzenia ostatnie sprzyjające impulsy z szerokiego rynku nie zdołały znacząco umocnić polskiej waluty, stąd zakładać można, iż w przypadku wystąpienia technicznej korekty spadkowej na notowaniach eurodolara polska waluta może mocniej stracić na bazie obaw związanych ze środowym zakończeniem posiedzenia RPP. Do środy oczekiwać można oscylowania złotego w zakresie zeszłotygodniowej zmienności z potencjalną próbą wybicia w kierunku 4,1250 EUR/PLN.
Miniony tydzień na złotym okazał się względnie neutralny. Polska waluta zyskiwała w ślad za poprawą nastrojów na szerokim rynku wyrażoną we wzrostach eurodolara do miesięcznego maksimum. Z drugiej strony w końcówce handlu złotemu wyraźnie ciążył gorszy od oczekiwań odczyt PKB za III kw. w Polsce. Uczestnicy rynku uznali, iż zwiększa on prawdopodobieństwo mocniejszych cięć stóp w grudniu. Utrzymania podobnych nastrojów spodziewać się możemy również w rozpoczynającym się tygodniu, gdzie pozytywne impulsy z szerokiego rynku równoważyć będą lokalne obawy związane z dalszym dostosowaniem polityki monetarnej.
W trakcie dzisiejszego handlu brak jest znaczących publikacji makroekonomicznych z Polski, jednak uwaga inwestorów skupiona będzie już na środowym posiedzeniu RPP. W oczekiwaniu na decyzję RPP złoty może nieznacznie tracić z uwagi, iż część rynku podejmuje próbę zdyskontowania 50 punktowej obniżki w reakcji na ostatnie dane. Naszym zdaniem, bazując na ostatnich wypowiedziach przedstawicieli Rady, najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest obniżenie kosztu kredytu o 25pb., co jest już wstępnie wycenione na rynkach. Pytaniem natomiast pozostaje cykl decyzyjny w dwóch pierwszych miesiącach 2013r. w oczekiwaniu na marcową projekcję NBP.
Ponadto w trakcie dzisiejszego handlu na złotego wpływać będą impulsy z szerokiego rynku. Inwestorzy przede wszystkim wyczekiwać będą publikacji przemysłowych indeksów PMI z gospodarek oraz kolejnych doniesień nt. negocjacji ws. klifu fiskalnego w Stanach Zjednoczonych. Poranny optymizm ma swoje podłoże w lepszych od oczekiwań danych z chińskiego przemysłu (przemysłowy PMI za listopad 50,6 pkt. z 50,2 pkt. uprzednio). Wskazanie nie tylko okazało się lepsze od rynkowego konsensusu, ale również jest najwyższą wartością od kwietnia br., wskazując, iż tezy o mocniejszym spowolnieniu gospodarki Państwa Środka okazały się mocno przesadzone. Inwestorzy jak dotąd nie zareagowali znacząco na piątkową decyzję agencji Moody’s o obniżeniu ratingu funduszy ESM i EFSF, utrzymując perspektywę negatywną. Już wcześniej pisaliśmy, iż decyzja taka może mieć miejsce po tym jak agencja obniżyła rating jednego z gwarantów wehikułów, Francji. Doniesienia te mogą mieć jednak znaczenie w przyszłości ponieważ ESM/EFSF miały być włączone w potencjalne rolowanie greckiego długu w kolejnych latach, a przy obniżonych ratingach koszty te powinny być teoretycznie wyższe z uwagi na sterylizację większości zakupów funduszy.
Z rynkowego punktu widzenia ostatnie sprzyjające impulsy z szerokiego rynku nie zdołały znacząco umocnić polskiej waluty, stąd zakładać można, iż w przypadku wystąpienia technicznej korekty spadkowej na notowaniach eurodolara polska waluta może mocniej stracić na bazie obaw związanych ze środowym zakończeniem posiedzenia RPP. Do środy oczekiwać można oscylowania złotego w zakresie zeszłotygodniowej zmienności z potencjalną próbą wybicia w kierunku 4,1250 EUR/PLN.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Trump pod presją i w natarciu
08:05 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.