Polaryzacja opinii w RPP

Polaryzacja opinii w RPP
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data dodania: 2012-10-09 (10:03)

Wskaźniki wyprzedzające koniunktury wskazują na dalsze spowolnienie wzrostu PKB w Polsce w IV kw., które nie przekształci się, jednak w recesję. Obniżka prognoz światowego wzrostu gospodarczego przez MFW potwierdza wskazania indeksów. A. Merkel jedzie dziś do Aten i jest to najważniejsze wydarzenie środy.

Niemiecki instytut Sentix przedstawił wyniki badania nastrojów inwestorów i analityków w strefie euro. Okazały się one nieco gorsze od oczekiwań. Główny wskaźnik nastrojów w październiku wzrósł do -22,2 pkt. wobec -23,2 pkt. we wrześniu. Ekonomiści ankietowani przez agencję Bloomberg oczekiwali wzrostu indeksu do -20,9 pkt. Odczyt wskazuje na utrzymującą się negatywną ocenę bieżącej kondycji gospodarki (niewielki wzrost subindeksu do -34,5 pkt. z -34,8 pkt. we wrześniu) i coraz większy optymizm, jeśli chodzi o nadchodzące miesiące (wzrost subindeksu do najwyższego poziomu od marca br. - -9,0 pkt. z -10,8 pkt. we wrześniu). Zmiany nastrojów Sentix dla strefy euro silnie korelują ze zmianami polskiego PKB. Obecne poziomy indeksu wskazują, że wzrost gospodarczy Polski w III kw. 2012 r. wyniósł około 2 proc. w ujęciu rok do roku.

Wskaźniki wyprzedzające koniunktury przedstawiła wczoraj również Organizację Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD). Composite Leading Indicator (CLI) dla Polski spadł w sierpniu do 100,09 pkt. z 100,12 pkt. miesiąc wcześniej i 100,08 pkt. w sierpniu 2011 r. Wskaźniki CLI, które mają przewidywać kluczowe momenty w działalności gospodarczej w odniesieniu do trendów, obecnie wskazują, że większość największych gospodarek świata w najbliższych kwartałach czeka dalsze osłabienie wzrostu. W przypadku Polski dynamika zmian wskaźnika (publikowanego z dużym opóźnieniem) za ostatnie trzy miesiące daje dobry obraz kształtowania się wzrostu gospodarczego w nadchodzącym kwartale. Tak skonstruowany model wskazuje na dalsze osłabienie dynamiki wzrostu gospodarczego w IV kw. br. poniżej tempa rozwoju z III kw., ale w stopniu mniejszym niż pokazują pesymistyczne prognozy poniżej 1,0 proc. (r/r).

Wczoraj głos zabrało aż troje spośród dziesięciu członków Rady Polityki Pieniężnej. E. Chojna-Duch powiedziała, że dalsze spowolnienie wzrostu PKB spowoduje spadek inflacji, co powinno skłonić Radę do podjęcia decyzji o obniżce stóp procentowych. Jej zdaniem, Rada powinna rozważyć radykalne cięcie na początku cyklu łagodzenia polityki pieniężnej, ponieważ obniżki są spóźnione. Jej zdaniem, na koniec 2013 r. oprocentowanie w Polsce powinno być o 100 pkt. niższe niż obecnie. Zupełnie inaczej sytuację zdaje się postrzegać A. Zielińska-Głębocka. W jej ocenie, obniżka stóp w listopadzie nie jest wcale przesądzona, ponieważ jak dotąd spowolnienie gospodarcze nie spowodowało uzasadniającego taki ruch spadku wskaźnika CPI. Jej zdaniem obniżka oprocentowania w polskich warunkach nie koniecznie musi okazać stymulowanie gospodarki. Uważa, że Polska uniknie recesji, a jeśli potwierdzi się, że wskaźnik CPI nadal spada, będzie miejsce na umiarkowane obniżki stóp procentowych. Z kolei, członek RPP A. Glapiński stwierdził w wywiadzie dla agencji PAP, że nie jest całkowicie przeciwny obniżkom stóp, choć zagłosuje za obniżką dopiero, jeśli projekcje NBP będą wskazywały na poważny spadek dynamik PKB w przyszłym roku i brak zagrożenia dla celu inflacyjnego.

Wczorajsze wypowiedzi członków RPP wskazują na dużą polaryzację opinii wewnątrz gremium. Niektórzy członkowie są wyraźnie przeciwni obniżkom stóp argumentując to wysokim bieżącym wskaźnikiem inflacji oraz niepewnością odnośnie dalszego kształtowania się ścieżki wzrostu PKB w 2013 r. (A. Glapiński, Z. Gilowska). Inni postulują dokonanie radykalnych obniżek stóp twierdząc, że Rada jest spóźniona z łagodzeniem polityki pieniężnej (A. Bartkowski, E. Chojna-Duch). Wczorajsza wypowiedź A. Zielińskiej-Głębockiej sytuuje ją w gronie osób, które zagłosowały 3 października przeciwko obniżkom oprocentowania. Wcześniejsze opinie wskazywały, że jest raczej zwolenniczką szybkiego cięcia stóp. Rozbieżność poglądów członków RPP utrudnia prognozowanie przyszłych ruchów w zakresie stóp procentowych w Polsce. Obecny skład Rady jest znacznie mniej przewidywalny, niż dwa poprzednie. Poprawa w zakresie komunikowania z rynkiem powinna stać się priorytetem NBP na najbliższe kilka miesięcy.

Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Advanced Financial Solutions
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

Czy Fed nie chce już obniżać stóp procentowych?

Czy Fed nie chce już obniżać stóp procentowych?

10:49 Poranny komentarz walutowy XTB
Wczorajsza decyzja Fed postawiła nieco więcej znaków zapytania niż odpowiedzi. Pojawiły się pewne zmiany w komunikacie, które mogą sugerować chęć utrzymania obecnych poziomów stóp procentowych na dłużej. Powell podkreślał jednak, że kierunek polityki monetarnej się nie zmienia i jeśli tylko pojawią się oznaki spadku inflacji do celu lub osłabienie na rynku pracy, wtedy stopy procentowe znów pójdą w dół.
Czego oczekiwać od dzisiejszej decyzji FED?

Czego oczekiwać od dzisiejszej decyzji FED?

2025-01-29 Poranny komentarz walutowy XTB
Uwaga rynków finansowych przenosi się dzisiaj z amerykańskich akcji spółek technologicznych na posiedzenie FOMC kiedy to Fed ogłosi swoją najnowszą decyzję w sprawie polityki monetarnej o 20:00. Czego inwestorzy mogą spodziewać się względem nowych komunikatów FED? Po obniżeniu stóp procentowych na trzech posiedzeniach z rzędu, powszechnie oczekuje się, że FOMC wstrzyma się w styczniu i utrzyma stopy w zakresie 4.25%-4.5%.
10 niewiarygodnych faktów o walucie Euro, które powinieneś znać!

10 niewiarygodnych faktów o walucie Euro, które powinieneś znać!

2025-01-27 Analizy MyBank.pl
Euro, jako jedna z najważniejszych walut świata, odgrywa kluczową rolę w gospodarce globalnej oraz codziennym życiu milionów Europejczyków. Wprowadzona w 1999 roku jako waluta bezgotówkowa, a następnie fizycznie w 2002 roku, Euro zrewolucjonizowało sposób, w jaki funkcjonuje handel, podróże i finanse w Europie. Choć wiele osób korzysta z Euro na co dzień, istnieje wiele fascynujących i mniej znanych faktów związanych z tą walutą. Oto dziesięć niewiarygodnych faktów o Euro, które warto znać.
Rynki akcji wybijają nowe szczyty

Rynki akcji wybijają nowe szczyty

2025-01-23 Komentarz giełdowy XTB
Europejskie rynki kontynuują pozytywny sentyment trwający od inauguracji Trumpa. Prezydent USA, choć utrzymuje agresywną narrację w stosunku do polityki handlowej, na razie ogranicza się głównie do zapowiedzi. To, z perspektywy rynku, stawia nadzieję na mniejszy zasięg taryf handlowych w stosunku do tego, czego inwestorzy spodziewali się przed inauguracją. Wolniejsze wprowadzanie ceł (wraz z potencjalnym rozwiązaniem kwestii handlowych bez dodatkowych opłat) to scenariusz, który dla inwestorów stanowi nadzieję wypychającą europejskie indeksy na nowe szczyty.
Mieszane nastroje na rynkach, akcje spółek kosmicznych szybują

Mieszane nastroje na rynkach, akcje spółek kosmicznych szybują

2025-01-21 Komentarz giełdowy XTB
Indeksy europejskie pokazują dziś umiarkowanie pozytywne nastroje. Rodzimy WIG20 i niemiecki DAX kończą dzień na plusie (odpowiednio 0,35% i 0,22%), francuski CAC40 zyskuje 0,59%. Na rynku amerykańskim widoczna jest powoli pojawiająca się przewaga byków. Dow Jones Composite Average wzrasta o 1%, S&P500 zwyżkuje o 0,5% a Nasdaq 100 dodaje 0,1%.
Gospodarczy boom czy katastrofa? Analiza wpływu Donalda Trumpa na USD

Gospodarczy boom czy katastrofa? Analiza wpływu Donalda Trumpa na USD

2025-01-21 Analizy walutowe MyBank.pl
Prezydentura Donalda Trumpa zawsze budziła skrajne emocje zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i na arenie międzynarodowej. Jego polityka gospodarcza, często kontrowersyjna i niekonwencjonalna, miała znaczący wpływ na różne aspekty amerykańskiej gospodarki, w tym na wartość dolara amerykańskiego. W niniejszym artykule przyjrzymy się, czy prezydentura Trumpa przyniosła gospodarczy boom czy katastrofę dla dolara USA.
Krypto kontratakuje - Ripple z nowym ATH

Krypto kontratakuje - Ripple z nowym ATH

2025-01-16 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Kryptowaluta XRP (Riple) odnotowała w ostatnich dniach imponujący wzrost, osiągając w środę cenę 3.14 USD, co stanowiło wzrost o ponad 15% w porównaniu z poprzednim dniem. Po osiągnięciu tego historycznego szczytu wartość monety ustabilizowała się na poziomie około 3.00 USD, nadal przyciągając uwagę inwestorów. Głównym czynnikiem wpływającym na obecną wartość XRP pozostaje spór sądowy pomiędzy Ripple Labs, twórcą kryptowaluty, a amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Na co czeka teraz dolar?

Na co czeka teraz dolar?

2025-01-16 Raport DM BOŚ z rynku walut
Wczoraj amerykańska waluta straciła po publikacji danych o inflacji CPI, która w ujęciu bazowym wypadła w grudniu poniżej szacunków ekonomistów. Wieczorem jednak odrobiła straty, a w czwartek rano dalej zyskuje. Dlaczego? Wczorajsze dane dały impuls do mocnego odreagowania przecenionych w ostatnim czasie amerykańskich treasuries - pokazała to mocna reakcja na rentownościach. Oczekiwania, co do obniżki stóp przez FED w tym roku wróciły z grudnia na lipiec.
Czy RPP ma jakikolwiek pretekst do zmiany komunikacji?

Czy RPP ma jakikolwiek pretekst do zmiany komunikacji?

2025-01-16 Poranny komentarz walutowy XTB
Decyzja Rady Polityki Pieniężnej (RPP), zaplanowana na 16 stycznia, budzi szczególne zainteresowanie w kontekście dynamicznej sytuacji gospodarczej i rozbieżnych sygnałów płynących ze strony decydentów. Oczekuje się, że RPP po raz kolejny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie 5,75%, co będzie kontynuacją polityki stabilizacji trwającej od października 2023 roku.
Czy CPI stworzy nowy impuls?

Czy CPI stworzy nowy impuls?

2025-01-15 Raport DM BOŚ z rynku walut
Wczorajsze dane o inflacji PPI przyniosły zaskoczenie - w grudniu presja inflacyjna u producentów była mniejsza niż sądzono. To stwarza pewne pole do spekulacji, że publikowane dzisiaj dane CPI mogą wypaść zgodnie, lub poniżej oczekiwań ekonomistów. Publikacja o godz. 14:30 - mediana zakłada podbicie do 2,9 proc. r/r i utrzymanie dynamiki bazowej CPI na poziomie 3,3 proc. r/r.