Data dodania: 2012-07-05 (09:30)
Czwartkowy, poranny handel przynosi neutralne notowania polskiej waluty, która oscyluje blisko poziomów wyznaczonych podczas wczorajszych godzin wieczornych. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,12 PLN za euro, 3,362 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,50 PLN względem franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu nieznacznie spadły i wynoszą aktualnie 5,11% w przypadku instrumentów 10-letnich.
W trakcie wczorajszej sesji złoty stracił ok. -0,37% wobec zagranicznych dewiz. Polska waluta zaczęła słabnąć już w godzinach porannych i zgodnie z wczorajszą prognozą nie zmieniła tego wcześniejsza niż zazwyczaj publikacja decyzji RPP w zakresie stopy procentowej (koszt kredytu pozostał na poziomie 4,75%), ani konferencja prasowa Prezesa NBP, Marka Belki, po posiedzeniu, która odbyła się o godz. 16:00. Bezpośrednim powodem nieznacznej przeceny polskiej waluty były spadki notowań eurodolara, powszechnie uznawanego za wskaźnik awersji do ryzyka na rynkach. Warto jednak zaznaczyć, iż pomimo zniżki na złotym, rentowności polskiego długu (obligacji 10-letnich) zdołały wyznaczyć nowe 5-letnie minimum (intra-sesyjne) na poziomie 5,085%.
Bazując na zaprezentowanych wczoraj projekcjach makroekonomicznych Rady należy wskazać, iż nastąpiła zmiana w zakresie spadku oczekiwań inflacyjnych: poprzednia marcowa projekcja zakładała poziom 2,2 – 3,6% oraz dynamikę wzrostu gospodarczego na poziomie 1,1 – 3,5% w 2013r. Tymczasem nowe założenia sygnalizują spadek inflacji do obszaru 2,0 – 3,4% oraz spadek dynamiki wzrostu do ok. 1,0 – 3,2% w 2013r. Nieznaczne obniżenie prognoz wskazuje, iż osiągniecie celu inflacyjnego NBP (2,5% +-1%) w przyszłym roku jest bardziej prawdopodobne, stąd uzasadnionym wydaje się stwierdzenie, że potencjalne obniżki stóp są obecnie bardziej prawdopodobne niż podwyższenie kosztu kredytu. W podobnym tonie wypowiedział się Marek Belka, który zaznaczył, iż obawia się bardziej o wzrost gospodarczy niż o inflację. Równocześnie bazując na poprzednich prognozach ekonomicznych można wstępnie założyć, iż RPP utrzyma obecny poziom stopy referencyjnej aż do końca 2012r., decydując się na potencjalne cięcia dopiero na początku 2013r.
Kluczowym wydarzeniem dzisiejszej sesji, jak i całego tygodnia, jest dzisiejsze zakończenie posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego. Powszechnie oczekuje się, iż Mario Draghi zdecyduje się na obniżenie głównej stopy procentowej o 25pb. (depozytowej dla banków do 0,00%), tym samym można przyjąć, iż potencjalna decyzja w tym zakresie jest już „zdyskontowana” przez rynek i brak podjęcia dodatkowych działań ze strony instytucji centralnej zostanie odebrany negatywnie. Inwestorzy oczekują, iż Prezes EBC, w trakcie konferencji po posiedzeniu zdecyduje się nawiązać do możliwego podjęcia działań stymulujących dla rynków (domyślnie LTRO3). Równocześnie warto pamiętać, iż bazując na wcześniejszych wypowiedziach przedstawicieli EBC, europejscy decydenci chcą wpierw poznać wymierne wyniki przeprowadzonych już operacji płynnościowych przed zainicjowaniem kolejnej rundy.
Z punktu widzenia złotego dzisiejsze posiedzenie EBC może znacząco wpłynąć na notowania polskiej waluty. W przypadku realizacji bazowego scenariusza obniżenia głównej stopy procentowej w Strefie o 25 pb. zwiększeniu ulegnie dyferencjał stóp procentowych na linii euro (0,75%) – złoty (4,75%), co w teorii, z punktu widzenia fundamentalnego, powinno skłaniać inwestorów do lokowania kapitału w polskiej walucie.
Dodatkowo w przypadku podjęcia dodatkowych działań płynnościowo-stymulujących przez EBC złoty, traktowany zwyczajowo jako ryzykowne aktywo, powinien skorzystać ze spadku awersji do ryzyka na rynkach.
Należy jednak liczyć się z również z potencjalnym scenariuszem, który zakłada jedynie obniżenie stopy o 25 pb. i zawiedzeniu oczekiwań inwestorów w zakresie kolejnej operacji płynnościowej – w takim przypadku możliwa jest dynamiczna przecena wspólnej waluty na rynku, która zaciąży również na wycenie złotego.
Z technicznego punktu widzenia wczorajsza konsekwentna przecena złotego wskazuje, iż inwestorzy pozycjonują się przed dzisiejszą konferencją EBC. Równocześnie potencjalne pole do umocnienia złotego wydaje się ograniczane pełnym, psychologicznym zakresem 4,20 EUR/PLN oraz 4,17 PLN poniżej. Jako górne ograniczenie dla wahań przyjmować należy obszar 4,23-4,25 EUR/PLN oraz 4,30 EUR/PLN. Stosunkowo wąska konsolidacja na notowaniach złotego od początku tygodnia (zakres wahań EUR/PLN ok. 4 gr) wskazuje, iż potencjalne działania EBC mogą być tym czynnikiem, który doprowadzi do niezwykle dynamicznego wybicia.
W trakcie wczorajszej sesji złoty stracił ok. -0,37% wobec zagranicznych dewiz. Polska waluta zaczęła słabnąć już w godzinach porannych i zgodnie z wczorajszą prognozą nie zmieniła tego wcześniejsza niż zazwyczaj publikacja decyzji RPP w zakresie stopy procentowej (koszt kredytu pozostał na poziomie 4,75%), ani konferencja prasowa Prezesa NBP, Marka Belki, po posiedzeniu, która odbyła się o godz. 16:00. Bezpośrednim powodem nieznacznej przeceny polskiej waluty były spadki notowań eurodolara, powszechnie uznawanego za wskaźnik awersji do ryzyka na rynkach. Warto jednak zaznaczyć, iż pomimo zniżki na złotym, rentowności polskiego długu (obligacji 10-letnich) zdołały wyznaczyć nowe 5-letnie minimum (intra-sesyjne) na poziomie 5,085%.
Bazując na zaprezentowanych wczoraj projekcjach makroekonomicznych Rady należy wskazać, iż nastąpiła zmiana w zakresie spadku oczekiwań inflacyjnych: poprzednia marcowa projekcja zakładała poziom 2,2 – 3,6% oraz dynamikę wzrostu gospodarczego na poziomie 1,1 – 3,5% w 2013r. Tymczasem nowe założenia sygnalizują spadek inflacji do obszaru 2,0 – 3,4% oraz spadek dynamiki wzrostu do ok. 1,0 – 3,2% w 2013r. Nieznaczne obniżenie prognoz wskazuje, iż osiągniecie celu inflacyjnego NBP (2,5% +-1%) w przyszłym roku jest bardziej prawdopodobne, stąd uzasadnionym wydaje się stwierdzenie, że potencjalne obniżki stóp są obecnie bardziej prawdopodobne niż podwyższenie kosztu kredytu. W podobnym tonie wypowiedział się Marek Belka, który zaznaczył, iż obawia się bardziej o wzrost gospodarczy niż o inflację. Równocześnie bazując na poprzednich prognozach ekonomicznych można wstępnie założyć, iż RPP utrzyma obecny poziom stopy referencyjnej aż do końca 2012r., decydując się na potencjalne cięcia dopiero na początku 2013r.
Kluczowym wydarzeniem dzisiejszej sesji, jak i całego tygodnia, jest dzisiejsze zakończenie posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego. Powszechnie oczekuje się, iż Mario Draghi zdecyduje się na obniżenie głównej stopy procentowej o 25pb. (depozytowej dla banków do 0,00%), tym samym można przyjąć, iż potencjalna decyzja w tym zakresie jest już „zdyskontowana” przez rynek i brak podjęcia dodatkowych działań ze strony instytucji centralnej zostanie odebrany negatywnie. Inwestorzy oczekują, iż Prezes EBC, w trakcie konferencji po posiedzeniu zdecyduje się nawiązać do możliwego podjęcia działań stymulujących dla rynków (domyślnie LTRO3). Równocześnie warto pamiętać, iż bazując na wcześniejszych wypowiedziach przedstawicieli EBC, europejscy decydenci chcą wpierw poznać wymierne wyniki przeprowadzonych już operacji płynnościowych przed zainicjowaniem kolejnej rundy.
Z punktu widzenia złotego dzisiejsze posiedzenie EBC może znacząco wpłynąć na notowania polskiej waluty. W przypadku realizacji bazowego scenariusza obniżenia głównej stopy procentowej w Strefie o 25 pb. zwiększeniu ulegnie dyferencjał stóp procentowych na linii euro (0,75%) – złoty (4,75%), co w teorii, z punktu widzenia fundamentalnego, powinno skłaniać inwestorów do lokowania kapitału w polskiej walucie.
Dodatkowo w przypadku podjęcia dodatkowych działań płynnościowo-stymulujących przez EBC złoty, traktowany zwyczajowo jako ryzykowne aktywo, powinien skorzystać ze spadku awersji do ryzyka na rynkach.
Należy jednak liczyć się z również z potencjalnym scenariuszem, który zakłada jedynie obniżenie stopy o 25 pb. i zawiedzeniu oczekiwań inwestorów w zakresie kolejnej operacji płynnościowej – w takim przypadku możliwa jest dynamiczna przecena wspólnej waluty na rynku, która zaciąży również na wycenie złotego.
Z technicznego punktu widzenia wczorajsza konsekwentna przecena złotego wskazuje, iż inwestorzy pozycjonują się przed dzisiejszą konferencją EBC. Równocześnie potencjalne pole do umocnienia złotego wydaje się ograniczane pełnym, psychologicznym zakresem 4,20 EUR/PLN oraz 4,17 PLN poniżej. Jako górne ograniczenie dla wahań przyjmować należy obszar 4,23-4,25 EUR/PLN oraz 4,30 EUR/PLN. Stosunkowo wąska konsolidacja na notowaniach złotego od początku tygodnia (zakres wahań EUR/PLN ok. 4 gr) wskazuje, iż potencjalne działania EBC mogą być tym czynnikiem, który doprowadzi do niezwykle dynamicznego wybicia.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Lagarde zwiększa szansę na październikową obniżkę stóp proc. przez EBC
09:46 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersOstatni zauważalny spadek wskaźników inflacji a także pogorszenie wiodących wskaźników ekonomicznych prawdopodobnie skłonią Europejski Bank Centralny do tego, że w październiku dojdzie do kolejnej obniżki stóp procentowych. Już wczoraj zasygnalizowała to Lagarde, podczas wystąpienia przed Komisją Europejską. Jeszcze niedawno rynek oczekiwał, że w pierwszym miesiącu IV kwartału instytucja wykona „pauzę”. Rynek kontraktów OIS wskazuje obecnie, że implikowane prawdopodobieństwo takiej decyzji wynosi już ok 90 proc.
Jen pod presją zachowawczych komentarzy Powella
08:37 Poranny komentarz walutowy XTBJen japoński poddany jest presji spadkowej na początku wtorkowej sesji po raporcie Banku Japonii i komentarzach prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, które sugerują ostrożne zmiany w polityce pieniężnej obydwu banków. Decydenci Banku Japonii dyskutowali o potrzebie zachowania ostrożności w kwestii podwyżek stóp procentowych w najbliższym czasie, a niektórzy wyrażali zaniepokojenie niestabilnymi rynkami finansowymi i perspektywami gospodarczymi USA, ...
Tydzień z mocnymi danymi
2024-09-30 Raport DM BOŚ z rynku walutOczekiwania, co do ruchu FED o kolejne 50 punktów baz. na posiedzeniu w listopadzie wynoszą obecnie 53 proc., co pokazuje, że inwestorzy mogą reagować na każde dane makro, które ich zdaniem będą istotne dla dalszego obrazu oczekiwań dotyczących polityki monetarnej w USA. Czekać nas, zatem może okres podwyższonej zmienności na globalnych rynkach. Czy to oznacza też nerwowość?
Tydzień z mocnymi danymi
2024-09-30 Raport DM BOŚ z rynku walutOczekiwania, co do ruchu FED o kolejne 50 punktów baz. na posiedzeniu w listopadzie wynoszą obecnie 53 proc., co pokazuje, że inwestorzy mogą reagować na każde dane makro, które ich zdaniem będą istotne dla dalszego obrazu oczekiwań dotyczących polityki monetarnej w USA. Czekać nas, zatem może okres podwyższonej zmienności na globalnych rynkach. Czy to oznacza też nerwowość?
Jen reaguje na wydarzenia polityczne
2024-09-30 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW piątek jen uległ dynamicznej aprecjacji. Notowania USD/JPY spadły z poziomu 146,50 do 142,00 i obecnie znajdują się już poniżej tego dolnego pułapu. To pokosie doniesień, że Liberalna Partia Demokratyczna Japonii wybrała Shigeru Ishibę na nowego lidera. Prawdopodobnie zostanie on premierem. Reakcja na rynku walutowym była gwałtowna i dynamiczna. Wcześniej mówiło się o także o możliwym przejęciu teki premiera przez Sanae Takaichi, która miałaby zastąpić ustępującego Fumio Kishidę.
Złoty zaczeka na globalne rozdanie
2024-09-30 Raport DM BOŚ z rynku walutTen tydzień będzie dosłownie naszpikowany istotnymi danymi z USA - poznamy indeksy ISM, oraz dane z rynku pracy, w tym kluczowe odczyty w piątek - mogą one ustawić sentyment, co do dalszych ruchów FED - w tym momencie rynek jest podzielony, co do szans na kolejną 50 punktową obniżkę stóp przez FED w listopadzie. Kluczowe dla złotego notowania EURUSD weszły w konsolidację, a ważny rejon oporu przy 1,12 nie został w ubiegłym tygodniu wybity.
Czy Pekin pomoże złotemu?
2024-09-30 Poranny komentarz walutowy XTBOstatni dzień września na rynkach globalnych rozpoczyna się dość spokojnie. Wyjątkiem jest chiński rynek akcji, gdzie kontynuowane są potężne wzrosty z ubiegłego tygodnia. Czy jest to tylko chwilowy fenomen, czy też początkiem szerszego zainteresowania rynkami wschodzącymi, które dodatkowo umocni złotego? Stymulacja chińskiej gospodarki jest absolutnie tematem numer jeden na rynkach w chwili obecnej.
Aktualne kursy walut na weekend 28-29 września 2024
2024-09-27 Monitor Rynku MyBank.plNa jutrzejszy weekend osoby zainteresowane rynkiem walutowym mogą spodziewać się niewielkich wahań kursowych. Poniżej przedstawiamy aktualne notowania wybranych walut z godziny 19:03 oraz krótki komentarz dotyczący ich zmian.
Wyraźne umocnienie jena
2024-09-27 Raport DM BOŚ z rynku walutJapońska waluta wyraźnie zyskała dzisiaj rano po tym, jak rozstrzygnięty został wybór nowego lidera rządzącej partii LDP w Japonii, który w zasadzie "automatycznie" zostaje nowym premierem. Shigeru Ishiba jest byłym ministrem obrony i co najważniejsze... zwolennikiem dalszych podwyżek stóp procentowych przez Bank Japonii. Jen jest jednak dzisiaj outsiderem, gdyż zdecydowana większość walut traci wobec dolara. Amerykańska waluta odbija, chociaż oczekiwania, co do 50 punktowej obniżki stóp przez FED są nadal wysokie.
Jen na fali po wyborze premiera
2024-09-27 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na rynku walutowym przynosi skok zmienności na jenie japońskim, euro oraz aktywach powiązanych z rynkiem chińskim. Zmiany premiera Japonii, dalsze cięcia stóp procentowych w Państwie Środka oraz spadek inflacji w Europie to tylko kilka czynników, z którymi muszą zmagać się obecnie inwestorzy. Jen japoński gwałtownie zyskał na wartości tuż przed godziną 09:00 po tym jak Shigeru Ishiba wygrał wewnętrzne głosowanie na lidera Liberalnej Partii Demokratycznej w Japonii i tym samym zostanie nominowany na nowego premiera w Japonii.