Data dodania: 2012-06-20 (09:01)
Podczas porannego handlu złoty oscyluje blisko maksimów wyznaczonych podczas wczorajszej sesji amerykańskiej. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,23 PLN za euro, 3,33 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,52 PLN względem franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu wynoszą obecnie 5,218% w przypadku obligacji 10-letnich i są to zarazem rejony najniższego oprocentowania od dwóch lat (wczorajsze min. 5,216%).
W trakcie wczorajszej sesji złoty zyskał ok. 0,67% względem euro, korzystając na poprawie nastrojów na szerokim rynku. Europejskie indeksy zakończyły wtorkową sesje najwyższą zwyżką od miesiąca, pomimo słabych danych fundamentalnych z gospodarki niemieckiej (indeks ZEW odczyt -16,9pkt., wobec oczek. 4pkt.).
Powodem wzrostu notowań ryzykownych aktywów ( w tym złotego) były doniesienia, iż greckie partie poczyniły istotne postępy w rozmowach koalicyjnych. Według nieoficjalnych źródeł zawiązanie koalicji może mieć miejsce już dzisiaj, a nowo utworzony rząd stanowić będzie pełnoprawnego partnera do rozmów z UE/MFW. Oczekuje się, że Unijni decydenci wprowadzą pewne „poluzowania” do programu oszczędnościowego w Grecji, m.in. wydłużenie czasu zaimplementowania reform.
Drugim, ale zdecydowanie bardziej istotnym dla rynków, powodem wczorajszej zwyżki jest fakt pozycjonowania się inwestorów przed dzisiejszym zakończeniem posiedzenia FOMC. Zgodnie z ankietami przeprowadzonymi przez agencję Reuters 45% ekonomistów spodziewa się, iż FED zdecyduje się na przeprowadzenie Operation Twist 2, przeznaczając na ten cel ok. 200 mld USD. „Półśrodek” w postaci powyżej operacji częściowo spełniłby oczekiwania rynkowe przy jednoczesnym zawężeniu pola do krytyki tej decyzji w świetle wzrostu inflacji w Stanach. Jednocześnie OT2 pozostawiłoby w dalszym ciągu narzędzia do stymulowania gospodarki w przyszłości. Decyzja o zainicjowaniu rozwinięcia programu Operation Twist przełożyłaby się na osłabienie dolara, a więc pośrednio przyczyniłaby się do wzrostu ryzykownych aktywów (akcji) i aprecjacji złotego.
Warto ponadto zaznaczyć, iż wczorajsza sesja na rynku polskiego długu przyniosła test dwuletnich minimów na rentownościach instrumentów 10-letnich. Zwyczajowo spadek oprocentowania obligacji skorelowany jest z fundamentalnych umocnieniem złotego. Jednocześnie obserwowaliśmy wyraźny wzrost rentowności niemieckich bundów (10-letnie obligacje niemieckie), wskazując, iż inwestorzy transferują kapitał w kierunku bardziej ryzykownych aktywów licząc na stymulacje popytu ze strony FED.
W trakcie dzisiejszej sesji będzie się liczyło przede wszystkim zakończenie posiedzenia FOMC, jednak będziemy również świadkami publikacji istotnych figur z rynku krajowego, o godz. 14:00 poznamy dynamikę produkcji przemysłowej w Polsce (oczek. 2,5% r/r) oraz ważniejszy wskaźnik inflacji bazowej (oczek. 2,7% r/r). Dane te będą rozpatrywane głównie w świetle potencjalnego ruchu ze strony RPP podczas posiedzenia zaplanowanego na 3-4 lipca. Ostatnie wypowiedzi oficjeli wskazywały ponownie problem „słabego złotego”, jednak wątpliwym jest, aby Rada zdecydowała się na podwyższenie kosztu kredytu w ciągu najbliższych miesięcy.
Z technicznego punktu widzenia wyraźne zejście poniżej znaczącego poziomu 4,25 EUR/PLN wskazuje, iż kolejną barierą dla umocnienia złotego będzie dopiero pełen psychologiczny zakres na 4,20 EUR/PLN. Jednocześnie aktualnie notowania oscylują blisko ostatniego dołka z dnia 7 czerwca, a na rynku nie widać znaczącej determinacji do naruszenia tego minimum, przynajmniej w świetle aktualnych poziomów na eurodolarze (1,268 USD).
W trakcie wczorajszej sesji złoty zyskał ok. 0,67% względem euro, korzystając na poprawie nastrojów na szerokim rynku. Europejskie indeksy zakończyły wtorkową sesje najwyższą zwyżką od miesiąca, pomimo słabych danych fundamentalnych z gospodarki niemieckiej (indeks ZEW odczyt -16,9pkt., wobec oczek. 4pkt.).
Powodem wzrostu notowań ryzykownych aktywów ( w tym złotego) były doniesienia, iż greckie partie poczyniły istotne postępy w rozmowach koalicyjnych. Według nieoficjalnych źródeł zawiązanie koalicji może mieć miejsce już dzisiaj, a nowo utworzony rząd stanowić będzie pełnoprawnego partnera do rozmów z UE/MFW. Oczekuje się, że Unijni decydenci wprowadzą pewne „poluzowania” do programu oszczędnościowego w Grecji, m.in. wydłużenie czasu zaimplementowania reform.
Drugim, ale zdecydowanie bardziej istotnym dla rynków, powodem wczorajszej zwyżki jest fakt pozycjonowania się inwestorów przed dzisiejszym zakończeniem posiedzenia FOMC. Zgodnie z ankietami przeprowadzonymi przez agencję Reuters 45% ekonomistów spodziewa się, iż FED zdecyduje się na przeprowadzenie Operation Twist 2, przeznaczając na ten cel ok. 200 mld USD. „Półśrodek” w postaci powyżej operacji częściowo spełniłby oczekiwania rynkowe przy jednoczesnym zawężeniu pola do krytyki tej decyzji w świetle wzrostu inflacji w Stanach. Jednocześnie OT2 pozostawiłoby w dalszym ciągu narzędzia do stymulowania gospodarki w przyszłości. Decyzja o zainicjowaniu rozwinięcia programu Operation Twist przełożyłaby się na osłabienie dolara, a więc pośrednio przyczyniłaby się do wzrostu ryzykownych aktywów (akcji) i aprecjacji złotego.
Warto ponadto zaznaczyć, iż wczorajsza sesja na rynku polskiego długu przyniosła test dwuletnich minimów na rentownościach instrumentów 10-letnich. Zwyczajowo spadek oprocentowania obligacji skorelowany jest z fundamentalnych umocnieniem złotego. Jednocześnie obserwowaliśmy wyraźny wzrost rentowności niemieckich bundów (10-letnie obligacje niemieckie), wskazując, iż inwestorzy transferują kapitał w kierunku bardziej ryzykownych aktywów licząc na stymulacje popytu ze strony FED.
W trakcie dzisiejszej sesji będzie się liczyło przede wszystkim zakończenie posiedzenia FOMC, jednak będziemy również świadkami publikacji istotnych figur z rynku krajowego, o godz. 14:00 poznamy dynamikę produkcji przemysłowej w Polsce (oczek. 2,5% r/r) oraz ważniejszy wskaźnik inflacji bazowej (oczek. 2,7% r/r). Dane te będą rozpatrywane głównie w świetle potencjalnego ruchu ze strony RPP podczas posiedzenia zaplanowanego na 3-4 lipca. Ostatnie wypowiedzi oficjeli wskazywały ponownie problem „słabego złotego”, jednak wątpliwym jest, aby Rada zdecydowała się na podwyższenie kosztu kredytu w ciągu najbliższych miesięcy.
Z technicznego punktu widzenia wyraźne zejście poniżej znaczącego poziomu 4,25 EUR/PLN wskazuje, iż kolejną barierą dla umocnienia złotego będzie dopiero pełen psychologiczny zakres na 4,20 EUR/PLN. Jednocześnie aktualnie notowania oscylują blisko ostatniego dołka z dnia 7 czerwca, a na rynku nie widać znaczącej determinacji do naruszenia tego minimum, przynajmniej w świetle aktualnych poziomów na eurodolarze (1,268 USD).
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Rynek ma nadzieje na przełom między USA oraz Chinami
2025-05-09 Poranny komentarz walutowy XTBW trakcie najbliższego weekendu ma dojść do pierwszych poważniejszych negocjacji handlowych między USA oraz Chinami. Rozmowy te mają odbyć się w Szwajcarii. Oczekiwania przed tą rozmową są dosyć pozytywne, biorąc pod uwagę porozumienie handlowe między USA oraz Wielką Brytanią, choć jednocześnie wielokrotnie w tym tygodniu Trump podminowywał ewentualną skłonność do obniżania stawek celnych. Co to znaczy dla rynku, a w szczególności dla amerykańskiego dolara?
Złoty bez reakcji na decyzję RPP
2025-05-08 Poranny komentarz walutowy XTBMożna powiedzieć „wreszcie” stopy procentowe w Polsce wędrują w dół. Rada zdecydowała się na taką pierwszą, ale nie ostatnią obniżkę. Okres wysokiego oprocentowania powoli dobiega końca. Złoty jednak nie reaguje. Dlaczego? Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o obniżeniu stóp procentowych od razu o 50 punktów bazowych, w efekcie czego stopa referencyjna powędruje z 5,75 na 5,25%.
RPP w końcu obniża stopy!
2025-05-07 Market News XTBRada Polityki Pieniężnej zdecydowała się na obniżenie stóp procentowych o 50 punktów bazowych, co było zgodne z oczekiwaniami rynkowymi. Na decyzję o obniżce stóp procentowych musieliśmy czekać bardzo długo, gdyż poprzednia decyzja o obniżce była podjęta ostatnim razem w październiku 2023 roku. Główna stopa procentowa została obniżona z poziomu 5,75% do poziomu 5,25%. Co stało za dzisiejszą decyzją?
Będzie odwilż z Chinami?
2025-05-07 Raport DM BOŚ z rynku walutŚrodowy ranek przynosi poprawę nastrojów po tym, jak strona amerykańska podała, że w weekend dojdzie do spotkania z przedstawicielami Chin (Pekin ma reprezentować wicepremier He Lifeng), co zostało odebrane jako sygnał, że pomimo mieszanych informacji z ostatnich dni, sprawy idą jednak w dobrym kierunku. Rozmowy mają potrwać dwa dni, a Amerykanie będą reprezentowani głównie przez Scotta Bessenta (Sekretarza Skarbu) i Jamiesona Greera (przedstawiciela ds. handlu).
Fed nie zaskoczy. A co zrobi RPP?
2025-05-07 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed nie zaskoczy dziś rynku. Pozostawienie stóp na niezmienionym poziomie to scenariusz bazowy. Istnieje wciąż zbyt wiele niepewności związanych ze skutkami polityki celnej USA, dlatego Rezerwa Federalna woli wybrać ostrożniejszy wariant, który oznacza wyższe stopy przez dłuższy czas. Dzisiejsze wieczorne wydarzenie nie powinno zatem stanowić przełomu dla dolara amerykańskiego.
Dzień decyzji RPP i FED!
2025-05-07 Poranny komentarz walutowy XTBRozpoczynamy bardzo ważną sesję na rynkach finansowych, która obfitować będzie w liczne decyzje banków centralnych dotyczące wysokości stóp procentowych. Uwaga skupi się przede wszystkim na decyzji Narodowego Banku Polskiego oraz amerykańskiego Fed’u. Oczekiwania dotyczące decyzji RPP są dosyć jasne po wyraźnej zmianie komunikacji sprzed miesiąca. Prezes Glapiński komentował, że w 2025 roku możliwe są dwa cięcia po 50 pb i taki scenariusz z nawiązką wycenia rynek kontraktów FRA.
Dzień przed komunikatem FED
2025-05-06 Raport DM BOŚ z rynku walutWtorek przynosi dalsze cofnięcie się dolara, choć rynek nie jest jednomyślny. Pośród walut G-10 gorzej wypadają frank, dolar australijski i korona norweska, choć ich osłabienie jest minimalne. Słabość szwajcarskiej waluty w ostatnim czasie nie jest zaskoczeniem, zerowa inflacja za kwiecień podbiła spekulacje, co do tego, czy i kiedy SNB zdecyduje się na powrót ujemnych stóp procentowych. Więcej walut jednak zyskuje dzisiaj w relacji z dolarem - najlepiej radzą sobie dolar nowozelandzki, jen, oraz funt.
Trudne zadanie Fed
2025-05-06 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW obliczu pogarszających się danych makroekonomicznych i nasilającej się presji politycznej ze strony prezydenta Donalda Trumpa, amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) zdecyduje się prawdopodbnie jutro na utrzymanie stóp procentowych. Choć gospodarka USA skurczyła się w pierwszym kwartale 2025 roku, a inflacja PCE spadła do poziomu 2,3 proc. – bliskiego celu inflacyjnego Fed – bank centralny nie planuje jeszcze rozpocząć cyklu obniżek.
RPP i Fed rozpoczynają posiedzenia!
2025-05-06 Poranny komentarz walutowy XTBW tym tygodniu poznamy kilka decyzji banków centralnych i w zasadzie poza Fedem, w każdym wypadku oczekujemy obniżek stóp procentowych. Z perspektywy polskich inwestorów liczyć się będzie oczywiście decyzja RPP, której posiedzenie rozpoczyna się dzisiaj oraz Rezerwy Federalnej, która również jutro po dwudniowym posiedzeniu będzie prezentować swoją decyzję. Czego oczekiwać po decyzjach banków centralnych i jakie ma to znaczenie dla rynku?
Co dalej z tym dolarem?
2025-05-05 Raport DM BOŚ z rynku walutAmerykańska waluta nie zyskała zbytnio w pierwszych dniach maja, choć teoretycznie mogła bazując na sentymencie z Wall Street i dobrych danych z rynku pracy. W zamian za to poniedziałkowy ranek przynosi cofnięcie dolara względem większości walut, traci też amerykański dług (rosną rentowności). W piątek rynek został "napompowany" oczekiwaniami, że w końcu rozpoczną się wzajemne rozmowy pomiędzy USA, a Chinami, które mogłyby przynieść obniżkę taryf.