Data dodania: 2012-05-30 (10:10)
Kurs EUR/USD przebił wczoraj barierę wyznaczaną przez okrągły poziom 1,25 i zniżkował nad ranem do 1,2460. Poziom ten był około 9:00 naruszany i należy spodziewać się kontynuacji trendu spadkowego. Oporami na drodze ewentualnych korekcyjnych wzrostów będą okolice 1,2480 i 1,2510, ...
... a poważną barierę wyznacza poziom 1,2560, na którym usytuowane są wczorajsze maksima i dołek z poniedziałkowego poranka.
Włochy: emisja obligacji za ponad 6 mld euro
Bardzo ważne dla przebiegu notowań będą wyniki aukcji włoskich obligacji. W Rzymie zostaną wyemitowane papiery skarbowe o terminie zapadalności 5 i 10 lat o łącznej. wartości nawet 6,25 mld euro. Od ostatnich przetargów analogicznych papierów (odbyły się odpowiednio 27 kwietnia i 14 maja) dochodowość papierów pięcioletnich na rynku wtórnym wzrosła o około 50 pb, a dziesięcioletnich o niespełna 10 pb, można zatem oczekiwać odpowiednio wyższego kosztu uplasowania długu.
Złym prognostykiem jest wynik wczorajszej aukcji bonów skarbowych, a uzyskanie średniej rentowności wyraźnie powyżej 5,35 proc. (w przypadku pięciolatek) i 5,85 (w przypadku dziesięciolatek) stanowić będzie impuls do osłabienia euro. Należy na marginesie wspomnieć, że krzywa rentowności długu Włoch od rana nie tylko się podnosi, ale także wyraźnie spłaszcza.
Euroland: rośnie dynamika M3, ale nie wartości kredytów
Gigantyczny zastrzyk płynności, który otrzymał sektor bankowy pod postacią LTRO nie przełożył się w skali całej strefy euro dotąd na wzrost dynamiki kredytów, ani dla gospodarstw domowych, ani dla przedsiębiorstw z sektora niefinansowego. Widać także niepokojącą rozbieżność: rośnie wartość kredytów dla niemieckich firm, które korzystają na dobrych nastrojach konsumentów i silnym popycie wewnętrznym, a nieprzerwanie spada dla przedsiębiorców Włoskich, czy Hiszpańskich, do czego przyczynia się nie tylko mniejszy popyt na kredyt, ale także ograniczenia jakościowe przy przyznawaniu nowych kredytów. Jeśli podtrzymanie obserwowanych tendencji wykażą publikowane dziś o 10:00 dane będzie to mocny argument za kontynuacją luzowania.
W oczach ECB wznowienie skupu obligacji w ramach programu SMP czy przeprowadzenie kolejnej operacji LTRO to ostateczność. Bardzo prawdopodobna jest natomiast obniżka stóp procentowych. Dezinflacja w strefie euro, którą potwierdzają m.in. wczorajsze odczyty wskaźników CPI z Niemiec otwiera drogę do takiego kroku.
Krzywa rentowności długu Niemiec nieprzerwanie się obniża, ale spory w tym udział nie tylko efektu ucieczki do bezpiecznych aktywów, ale także oczekiwań odnośnie do kształtu polityki pieniężnej. Wczoraj nowe historyczne minima rentowności dziesięciolatek zostały ustanowione po wspomnianych odczytach CPI z Niemiec, w czasie kiedy indeksy giełdowe wzrastały i minimalnie wzrosła premia za ryzyko inwestycji w dług Niemiec oddawana przez z-spread. Należy oczekiwać kontynuacji spłaszczania się krzywej rentowności. Do zniżek eurodolara przyczyniają się zatem nie tylko słabe dane makroekonomiczne, obawy o przyszłość Grecji, czy problemy hiszpańskiego sektora bankowego. Wspólnej walucie nie sprzyja także nieprzerwanie malejący dyferencjał stóp procentowych - spread wartości dwuletnich swapów stopy znajduje się najniższych od 2010 roku poziomach.
Polska: EUR/PLN powyżej 4,3650
Kurs EUR/PLN zbliżył się wczoraj do 4,3650. Dziś rano poziom ten został przebity, a kurs wzrastał do 4,3750. Kontynuacja spadków eurodolara i napięta sytuacja na rynku długu PIIGS nie będą sprzyjać złotemu. Zarówno zmienność implikowana, jak i historyczna w przypadku notowań złotowych par walutowych utrzymują sie na dość wysokim poziomie, co stwarza możliwość potencjalnych interwencji, jednak czynnik ten tylko w umiarkowanym stopniu hamować będzie deprecjację złotego.
Włochy: emisja obligacji za ponad 6 mld euro
Bardzo ważne dla przebiegu notowań będą wyniki aukcji włoskich obligacji. W Rzymie zostaną wyemitowane papiery skarbowe o terminie zapadalności 5 i 10 lat o łącznej. wartości nawet 6,25 mld euro. Od ostatnich przetargów analogicznych papierów (odbyły się odpowiednio 27 kwietnia i 14 maja) dochodowość papierów pięcioletnich na rynku wtórnym wzrosła o około 50 pb, a dziesięcioletnich o niespełna 10 pb, można zatem oczekiwać odpowiednio wyższego kosztu uplasowania długu.
Złym prognostykiem jest wynik wczorajszej aukcji bonów skarbowych, a uzyskanie średniej rentowności wyraźnie powyżej 5,35 proc. (w przypadku pięciolatek) i 5,85 (w przypadku dziesięciolatek) stanowić będzie impuls do osłabienia euro. Należy na marginesie wspomnieć, że krzywa rentowności długu Włoch od rana nie tylko się podnosi, ale także wyraźnie spłaszcza.
Euroland: rośnie dynamika M3, ale nie wartości kredytów
Gigantyczny zastrzyk płynności, który otrzymał sektor bankowy pod postacią LTRO nie przełożył się w skali całej strefy euro dotąd na wzrost dynamiki kredytów, ani dla gospodarstw domowych, ani dla przedsiębiorstw z sektora niefinansowego. Widać także niepokojącą rozbieżność: rośnie wartość kredytów dla niemieckich firm, które korzystają na dobrych nastrojach konsumentów i silnym popycie wewnętrznym, a nieprzerwanie spada dla przedsiębiorców Włoskich, czy Hiszpańskich, do czego przyczynia się nie tylko mniejszy popyt na kredyt, ale także ograniczenia jakościowe przy przyznawaniu nowych kredytów. Jeśli podtrzymanie obserwowanych tendencji wykażą publikowane dziś o 10:00 dane będzie to mocny argument za kontynuacją luzowania.
W oczach ECB wznowienie skupu obligacji w ramach programu SMP czy przeprowadzenie kolejnej operacji LTRO to ostateczność. Bardzo prawdopodobna jest natomiast obniżka stóp procentowych. Dezinflacja w strefie euro, którą potwierdzają m.in. wczorajsze odczyty wskaźników CPI z Niemiec otwiera drogę do takiego kroku.
Krzywa rentowności długu Niemiec nieprzerwanie się obniża, ale spory w tym udział nie tylko efektu ucieczki do bezpiecznych aktywów, ale także oczekiwań odnośnie do kształtu polityki pieniężnej. Wczoraj nowe historyczne minima rentowności dziesięciolatek zostały ustanowione po wspomnianych odczytach CPI z Niemiec, w czasie kiedy indeksy giełdowe wzrastały i minimalnie wzrosła premia za ryzyko inwestycji w dług Niemiec oddawana przez z-spread. Należy oczekiwać kontynuacji spłaszczania się krzywej rentowności. Do zniżek eurodolara przyczyniają się zatem nie tylko słabe dane makroekonomiczne, obawy o przyszłość Grecji, czy problemy hiszpańskiego sektora bankowego. Wspólnej walucie nie sprzyja także nieprzerwanie malejący dyferencjał stóp procentowych - spread wartości dwuletnich swapów stopy znajduje się najniższych od 2010 roku poziomach.
Polska: EUR/PLN powyżej 4,3650
Kurs EUR/PLN zbliżył się wczoraj do 4,3650. Dziś rano poziom ten został przebity, a kurs wzrastał do 4,3750. Kontynuacja spadków eurodolara i napięta sytuacja na rynku długu PIIGS nie będą sprzyjać złotemu. Zarówno zmienność implikowana, jak i historyczna w przypadku notowań złotowych par walutowych utrzymują sie na dość wysokim poziomie, co stwarza możliwość potencjalnych interwencji, jednak czynnik ten tylko w umiarkowanym stopniu hamować będzie deprecjację złotego.
Źródło: Bartosz Sawicki, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy CPI stworzy nowy impuls?
2025-01-15 Raport DM BOŚ z rynku walutWczorajsze dane o inflacji PPI przyniosły zaskoczenie - w grudniu presja inflacyjna u producentów była mniejsza niż sądzono. To stwarza pewne pole do spekulacji, że publikowane dzisiaj dane CPI mogą wypaść zgodnie, lub poniżej oczekiwań ekonomistów. Publikacja o godz. 14:30 - mediana zakłada podbicie do 2,9 proc. r/r i utrzymanie dynamiki bazowej CPI na poziomie 3,3 proc. r/r.
Czy CPI zmieni nastawienie do USD?
2025-01-15 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersKurs EURUSD pokonał w poniedziałek poziom 1,02 i ustanowił nowe wielomiesięczne minima lekko poniżej tego pułapu. Od dwóch dni widać odreagowanie powyżej 1,03, co na razie należy traktować jedynie jako naturalną korektę wzrostową. Siła dolara jest eksponowana przez ostatnie miesiące nad wyraz mocno, jednak magiczny poziom parytetu będzie prawdopodobnie „ściągał kurs” na południe w najbliższym czasie.
Trump nie chce bessy?
2025-01-14 Raport DM BOŚ z rynku walutŻaden polityk nie chciałby być obarczony o to, że doprowadził do załamania się rynku - przynajmniej bezpośrednio. Wczoraj wieczorem agencja Bloomberg podała powołując się na źródła, jakoby otoczenie Trumpa (w tym przyszły szef Departamentu Skarbu) miało pracować nad progresywnym scenariuszem dotyczącym wprowadzenia wysokich stawek celnych - te miały by być podnoszone w tempie 2-5 proc. miesięcznie, aż osiągną wyznaczony cel.
Ryzyko recesji w USA
2025-01-14 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersOstatnie spadki na amerykańskim rynku akcji skłaniają do refleksji, czy mogą zwiastować poważniejsze turbulencje. W ostatnich latach temat recesji zdawał się tracić na znaczeniu w debatach ekonomicznych. Jednak pomimo optymistycznych danych makroekonomicznych na 2025 roku, takich jak stabilny wzrost PKB w Stanach Zjednoczonych, warto zastanowić się, czy rosnące zaufanie nie prowadzi do samozadowolenia, które może przyczynić się do nieoczekiwanych trudności.
Czy To Koniec Franka Szwajcarskiego? Oto Co Mówią Eksperci na 2025!
2025-01-14 Komentarz walutowy MyBank.plFrank szwajcarski (CHF) od dawna cieszy się reputacją jednej z najbezpieczniejszych walut na świecie. Stabilność gospodarcza Szwajcarii, silny sektor finansowy oraz polityczna neutralność przyczyniły się do utrzymania wysokiej wartości CHF w stosunku do innych walut. Jednak dynamiczne zmiany na arenie międzynarodowej, nieprzewidywalne wydarzenia gospodarcze oraz wewnętrzne wyzwania mogą zagrażać tej pozycji. Czy rzeczywiście stoimy na progu końca ery frankowej? Przeanalizujmy dogłębnie sytuację, korzystając z opinii ekspertów, aktualnych danych oraz prognoz na rok 2025.
Kij i marchewka
2025-01-14 Poranny komentarz walutowy XTBPrezydentura Donalda Trumpa zbliża się wielkimi krokami. Wraz z nią sporo niepewności co do kształtu polityki gospodarczej, szczególnie handlowej. Jedno jednak jest pewne – powracający prezydent będzie próbował wpływać na rynki. W zasadzie robi to już teraz. Tak zwany Trump Trade był w drugiej połowie minionego roku dla Wall Street bardzo pozytywny. Oczekiwania nie tylko przedłużenia, ale wręcz dalszego obniżenia podatków korporacyjnych oraz bardziej przyjaznych regulacji pchnęły notowania na Wall Street do rekordowych poziomów.
Sankcje ograniczają globalną podaż ropy
2025-01-13 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersNowe sankcje nałożone przez Stany Zjednoczone na rosyjski przemysł naftowy znacząco zmieniły perspektywy na rynku ropy, które jeszcze niedawno wskazywały na nadwyżkę podaży i stabilne, niskie ceny surowca. Obecnie sytuacja wygląda zupełnie inaczej – ropa Brent osiągnęła najwyższe poziomy od ponad czterech miesięcy, a analitycy coraz częściej mówią o możliwości dalszych wzrostów cen. Sankcje USA, wymierzone w rosyjskich producentów, ubezpieczycieli oraz tankowce transportujące ropę, mogą znacząco ograniczyć globalną podaż.
Dominacja dolara i rosnące rentowności trzęsą rynkiem
2025-01-13 Poranny komentarz walutowy XTBUmocnienie amerykańskiego dolara rzuca cień na nastroje Wall Street i nakłada presję zarówno na rynki, jak i waluty gospodarek wschodzących. Nadzieje na cięcia stóp za oceanem w 2025 roku niemal całkowicie wyparowały. To między innymi efekt zaskakująco mocnego raportu NFP z amerykańskiego rynku pracy, mocnego wzrostu cen usług w zeszłotygodniowym raporcie ISM z USA oraz cen ropy, które rosną dziś już czwarty tydzień z rzędu, powyżej 80 USD za baryłkę.
Rynek złotego - USDPLN przy 4,18
2025-01-13 Komentarz do rynku złotego DM BOŚLepsze dane Departamentu Pracy USA w piątek sprawiły, że rynki przeszacowały swoje oczekiwania dotyczące ruchów FED w tym roku. Wskazuje się na tylko jedną obniżkę stóp o 25 punktów baz., która jest w pełni wyceniana dopiero na grudzień (tydzień temu rynek widział ją w czerwcu). W efekcie na szerokim rynku mamy dalsze umocnienie dolara, co przekłada się na ruch USDPLN w stronę 4,18. Jesteśmy, zatem przy maksimach ze stycznia. Jeżeli zostaną wybite, to kolejnym celem będą okolice 4,2045, jakie miały miejsce w listopadzie.
Funt brytyjski na skraju przepaści? Co wydarzy się w 2025 roku!
2025-01-09 Analizy walutowe MyBank.plOd momentu, gdy Wielka Brytania opuściła Unię Europejską, kurs funta brytyjskiego stał się jednym z najbardziej obserwowanych wskaźników na rynkach walutowych. W 2025 roku pojawia się coraz więcej pytań i spekulacji na temat przyszłości tej waluty. Czy funt brytyjski czeka dalszy spadek, czy może wręcz przeciwnie – wyjdzie z obecnych zawirowań jeszcze silniejszy?