Data dodania: 2012-04-17 (10:34)
Eurodolar nie zdołał sforsować poziomu 1,30 i wczoraj popołudniu dynamicznie zwyżkował- maksymalnie do 1,3147. Tym samym kurs EUR/USD odbił się od ważnego wsparcia i pozostał w trendzie bocznym. Tuż po godzinie 9:00 kurs znajduje się na poziomie 1,31.
Nasza prognoza cały czas pozostaje spadkowa- w najbliższych tygodniach spodziewamy się zejścia poniżej dołków z lutego i marca (odpowiednio 1,2975 i 1,30) i osłabienia euro docelowo do 1,25 dolara w perspektywie kilku miesięcy.
Słaby moment na emisje długu
Dziś czeka nas kilka ważnych wydarzeń w strefie euro. O 10:30 poznamy wyniki aukcji 12- i 18- miesięcznych bonów skarbowych Hiszpanii o łącznej wartości 2- 3 mld EUR. Aukcja na pewno skupi uwagę uczestników rynku jednak ważniejszym testem dla Hiszpanii będzie zaplanowana na czwartek sprzedaż 2- i 10- letnich obligacji o łącznej wartości 1,5- 2,5 mld EUR. Zaplanowane na ten tydzień aukcję odbędą się w niezbyt korzystnym momencie dla kraju z półwyspu Iberyjskiego. Wracają bowiem obawy o kondycję gospodarki tego kraju, która zmaga się z recesją i rekordowym bezrobociem, a ponadto do nienotowanych od prawie pół roku wzrastają rentowności hiszpańskich obligacji 10- letnich (wczoraj przekroczyły poziom 6 proc.). Co więcej Europejski Bank Centralny zaprzestał interweniować na rynku długu, a członkowie ECB w swoich wypowiedziach nie dają nadziei na rychły powrót do skupu obligacji państw strefy euro. Rozczarowujące wyniki dzisiejszej oraz czwartkowej aukcji mogą stanowić pretekst do wyprzedaży wspólnej waluty.
Nastoje w Niemczech pozostaną dobre
Dziś poznamy pierwszy w tym tygodniu odczyt obrazujący nastoje w Europie- indeks instytutu ZEW. Po bezprecedensowym skoku wartości tego indeksu (w trzy miesiące wartość indeksu wzrosła z -53,8 pkt. do 22,3 pkt.), w kwietniu przewidywana jest nieco gorsza ocena niemieckiej gospodarki przez analityków i inwestorów instytucjonalnych w tym kraju. Konsensus rynkowy zakłada spadek wartości indeksu do poziomu 20 pkt. Niemniej jednak każda wartość powyżej zera świadczy o pozytywnym postrzeganiu sytuacji ekonomicznej w największej gospodarce strefy euro i napawa optymizmem przed piątkowym odczytem ważniejszego indeksu nastrojów- Ifo. Należy również odnotować, że zegar niemieckiej koniunktury w oparciu o składowe indeksu ZEW (dzięki wspomnianemu wzrostowi indeksu z głębokich wartości ujemnych do wartości istotnie powyżej zera) powrócił do obszaru wskazującego na ożywienie w gospodarce.
Powolne ożywienie na amerykańskim rynku nieruchomości
Dziś poznamy dane z amerykańskiego rynku nieruchomości- pozwolenia na budowę domów oraz rozpoczęte budowy domów w marcu. W lutym liczba rozpoczętych prac spadła w porównaniu ze styczniem, czego główną przyczyna był spadek o prawie 10 proc. liczby rozpoczętych budów domów jednorodzinnych. Wyjątkowo sprzyjające warunki atmosferyczne w marcu oraz wciąż utrzymujący się wysoki popyt na mieszkania są główną przyczyną spodziewanego wzrostu liczby rozpoczętych prac z 698 tys. w lutym do 705 tys. Z kolei liczba nowych pozwoleń na budowę domów znacznie wzrosła w lutym- z 682 tys. do 715 tys., co może sugerować nadejście ożywienia na rynku nieruchomości w najbliższych miesiącach. Niemniej jednak ten sektor amerykańskiej gospodarki cały czas charakteryzuje się słabą kondycją, a kolejne dane wypadają dużo poniżej odczytów sprzed wybuchu kryzysu finansowego. Potwierdzeniem tej tendencji jest wczorajszy odczyt indeksu obrazującego nastroje na rynku nieruchomości- NAHB, który spadł z 28 pkt. do 25 pkt. (odczyt poniżej 50 pkt. świadczy o przewadze liczby odpowiedzi negatywnych nad pozytywnymi).
Produkcja przemysłowa wyjdzie ze stagnacji
O godzinie 15:15 dowiemy się natomiast ile wyniosła dynamika produkcji przemysłowej w marcu w USA. W lutym dynamika okazała się zerowa po tym jak w styczniu wyniosła 0,4 proc. licząc miesiąc do miesiąca. W danych za marzec kluczowe znaczenie będzie mieć łagodna pogoda i jej wpływ na spadek produkcji firm z branży energetycznej. Dodatkowo biorąc pod uwagę powolny wzrost produkcji w przemyśle motoryzacyjnym, produkcja przemysłowa w marcu może wzrosnąć jedynie w niewielkim stopniu. Konsensus rynkowy zakłada odczyt na poziomie 0,3 proc. m/m.
Wzrastają stawki rynku pieniężnego
Notowania złotego po raz kolejny nie zdołały sforsować poziomu 4,20 w stosunku do euro i dziś tuż po rozpoczęciu sesji w Europie kurs EUR/PLN znajduje się na poziomie 4,19. Notowania polskiej waluty w stosunku do dolara osiągnęły wczoraj maksimum na poziomie 3,23 i dziś po godzinie 9:00 kurs USD/PLN znajduje się na poziomie 3,19. Wycena przyszłych stóp procentowych na rynku pieniężnym w ostatnich dniach dość wyraźnie wzrosła i kształtuje się na poziomie najwyższym od lipca ubiegłego roku. Stawki FRA sugerują, że w perspektywie sześciu miesięcy WIBOR 3M wzrośnie o niemal 30 pb. Oczekiwania, że krajowe stopy procentowe będą wzrastać w połączeniu z obniżającą się eurową krzywą swapową przekładają się na wzrosty spreadu swapów stopy procentowej (PLN 2Y – EUR 2Y swap spread). Rosnący dyferencjał stóp procentowych jest czynnikiem korzystnym z punktu widzenia siły rodzimej waluty, jednak nie będzie w stanie przeważyć negatywnego wpływu wzrostu awersji do ryzyka wynikającego z kolejnej eskalacji kryzysu zadłużeniowego, którą potwierdzają rosnące rentowności obligacji skarbowych i stawek CDS na dług Hiszpanii.
Słaby moment na emisje długu
Dziś czeka nas kilka ważnych wydarzeń w strefie euro. O 10:30 poznamy wyniki aukcji 12- i 18- miesięcznych bonów skarbowych Hiszpanii o łącznej wartości 2- 3 mld EUR. Aukcja na pewno skupi uwagę uczestników rynku jednak ważniejszym testem dla Hiszpanii będzie zaplanowana na czwartek sprzedaż 2- i 10- letnich obligacji o łącznej wartości 1,5- 2,5 mld EUR. Zaplanowane na ten tydzień aukcję odbędą się w niezbyt korzystnym momencie dla kraju z półwyspu Iberyjskiego. Wracają bowiem obawy o kondycję gospodarki tego kraju, która zmaga się z recesją i rekordowym bezrobociem, a ponadto do nienotowanych od prawie pół roku wzrastają rentowności hiszpańskich obligacji 10- letnich (wczoraj przekroczyły poziom 6 proc.). Co więcej Europejski Bank Centralny zaprzestał interweniować na rynku długu, a członkowie ECB w swoich wypowiedziach nie dają nadziei na rychły powrót do skupu obligacji państw strefy euro. Rozczarowujące wyniki dzisiejszej oraz czwartkowej aukcji mogą stanowić pretekst do wyprzedaży wspólnej waluty.
Nastoje w Niemczech pozostaną dobre
Dziś poznamy pierwszy w tym tygodniu odczyt obrazujący nastoje w Europie- indeks instytutu ZEW. Po bezprecedensowym skoku wartości tego indeksu (w trzy miesiące wartość indeksu wzrosła z -53,8 pkt. do 22,3 pkt.), w kwietniu przewidywana jest nieco gorsza ocena niemieckiej gospodarki przez analityków i inwestorów instytucjonalnych w tym kraju. Konsensus rynkowy zakłada spadek wartości indeksu do poziomu 20 pkt. Niemniej jednak każda wartość powyżej zera świadczy o pozytywnym postrzeganiu sytuacji ekonomicznej w największej gospodarce strefy euro i napawa optymizmem przed piątkowym odczytem ważniejszego indeksu nastrojów- Ifo. Należy również odnotować, że zegar niemieckiej koniunktury w oparciu o składowe indeksu ZEW (dzięki wspomnianemu wzrostowi indeksu z głębokich wartości ujemnych do wartości istotnie powyżej zera) powrócił do obszaru wskazującego na ożywienie w gospodarce.
Powolne ożywienie na amerykańskim rynku nieruchomości
Dziś poznamy dane z amerykańskiego rynku nieruchomości- pozwolenia na budowę domów oraz rozpoczęte budowy domów w marcu. W lutym liczba rozpoczętych prac spadła w porównaniu ze styczniem, czego główną przyczyna był spadek o prawie 10 proc. liczby rozpoczętych budów domów jednorodzinnych. Wyjątkowo sprzyjające warunki atmosferyczne w marcu oraz wciąż utrzymujący się wysoki popyt na mieszkania są główną przyczyną spodziewanego wzrostu liczby rozpoczętych prac z 698 tys. w lutym do 705 tys. Z kolei liczba nowych pozwoleń na budowę domów znacznie wzrosła w lutym- z 682 tys. do 715 tys., co może sugerować nadejście ożywienia na rynku nieruchomości w najbliższych miesiącach. Niemniej jednak ten sektor amerykańskiej gospodarki cały czas charakteryzuje się słabą kondycją, a kolejne dane wypadają dużo poniżej odczytów sprzed wybuchu kryzysu finansowego. Potwierdzeniem tej tendencji jest wczorajszy odczyt indeksu obrazującego nastroje na rynku nieruchomości- NAHB, który spadł z 28 pkt. do 25 pkt. (odczyt poniżej 50 pkt. świadczy o przewadze liczby odpowiedzi negatywnych nad pozytywnymi).
Produkcja przemysłowa wyjdzie ze stagnacji
O godzinie 15:15 dowiemy się natomiast ile wyniosła dynamika produkcji przemysłowej w marcu w USA. W lutym dynamika okazała się zerowa po tym jak w styczniu wyniosła 0,4 proc. licząc miesiąc do miesiąca. W danych za marzec kluczowe znaczenie będzie mieć łagodna pogoda i jej wpływ na spadek produkcji firm z branży energetycznej. Dodatkowo biorąc pod uwagę powolny wzrost produkcji w przemyśle motoryzacyjnym, produkcja przemysłowa w marcu może wzrosnąć jedynie w niewielkim stopniu. Konsensus rynkowy zakłada odczyt na poziomie 0,3 proc. m/m.
Wzrastają stawki rynku pieniężnego
Notowania złotego po raz kolejny nie zdołały sforsować poziomu 4,20 w stosunku do euro i dziś tuż po rozpoczęciu sesji w Europie kurs EUR/PLN znajduje się na poziomie 4,19. Notowania polskiej waluty w stosunku do dolara osiągnęły wczoraj maksimum na poziomie 3,23 i dziś po godzinie 9:00 kurs USD/PLN znajduje się na poziomie 3,19. Wycena przyszłych stóp procentowych na rynku pieniężnym w ostatnich dniach dość wyraźnie wzrosła i kształtuje się na poziomie najwyższym od lipca ubiegłego roku. Stawki FRA sugerują, że w perspektywie sześciu miesięcy WIBOR 3M wzrośnie o niemal 30 pb. Oczekiwania, że krajowe stopy procentowe będą wzrastać w połączeniu z obniżającą się eurową krzywą swapową przekładają się na wzrosty spreadu swapów stopy procentowej (PLN 2Y – EUR 2Y swap spread). Rosnący dyferencjał stóp procentowych jest czynnikiem korzystnym z punktu widzenia siły rodzimej waluty, jednak nie będzie w stanie przeważyć negatywnego wpływu wzrostu awersji do ryzyka wynikającego z kolejnej eskalacji kryzysu zadłużeniowego, którą potwierdzają rosnące rentowności obligacji skarbowych i stawek CDS na dług Hiszpanii.
Źródło: Szymon Zajkowski, Bartosz Sawicki, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
07:05 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.
Dolar wróci silniejszy?
2025-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBAmerykański dolar padł ofiarą oczekiwanych zmian w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. Jednak wciąż nie jest jasne, jak wiele z tych zmian naprawdę znajdzie odzwierciedlenie w rzeczywistości. Obecna sytuacja stanowi ekstremum, które wciąż może doczekać się korzystnych dla globalnej gospodarki, jak i amerykańskiego dolara rezultatów. Polityka Trumpa - jak dotąd chaotyczna i wymierzona w Chiny spowodowała niemal całkowite embargo i zawieszenie wymiany handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.