W Korei stopa bezrobocia spadła w marcu do 3,4% z 3,7% w lutym. Eksport Malezji i Filipin poszybował w górę o 15% w poprzednim miesiącu. Także wiceprezes Fed, Yellen, wyraziła oficjalnie swoją aprobatę dla wysoce elastycznego stanowiska Fed (ale czy kiedykolwiek była innego zdania?) a beżowa księga Fed, czyli raport o stanie amerykańskiej gospodarki wykazała, że wszystkie 12 dystryktów notuje wzrost gospodarczy a kluczowe wskaźniki takie jak produkcja przemysłowa, zatrudnienie i sprzedaż detaliczna wykazują oznaki poprawy. Azjatyckie waluty umocniły się w ciągu nocy – kurs dolara australijskiego oscyluje około 1,04, odbijając od nowego trzymiesięcznego dna wyznaczonego wczoraj na 1,0226. Lepszemu nastrojowi w Azji towarzyszyła bardziej dynamiczna sesja w Europie. Poza spekulacjami, że Europejski Bank Centralny może przygotowywać się do doładowania swojego programu skupu obligacji SMP aby obniżyć koszty kredytu hiszpańskiego rządu, dobre wieści napłynęły z wielu amerykańskich firm na zakończenie ostatniego okresu sprawozdawczego. Wczorajsza poprawa może okazać się krótkotrwała, bo pomimo najszczerszych wysiłków rządu Rajoya jasnym jest, że hiszpańska gospodarka cofa się w szybkim tempie. Europejscy liderzy będą musieli trzymać swoje karty stałego klienta linii lotniczych w gotowości, ponieważ w nadchodzących miesiącach mogą się spodziewać częstszych legendarnych nocnych posiedzeń.

Spokojna chińska waluta.

W obliczu coraz większej gospodarczej niepewności i (obecnie) wzrastającej politycznej niestabilności chińscy politycy optowali za utrzymaniem status quo polityki walutowej. Do tej pory od początku 2012 renminbi był stabilny w stosunku do dolara i nie zanosi się na to, aby Pekin dopuścił do jakichkolwiek zmian w tej kwestii w obecnym kwartale. Azjatycki Bank Rozwoju potwierdził nasze wcześniejsze spostrzeżenia sugerując, że tempo aprecjacji chińskiej waluty prawdopodobnie zwolni z powodu rosnących kosztów zatrudnienia i innych, co wypływa niekorzystnie na konkurencyjność. Dodatkowo Chiny w marcu ponownie zanotowały nadwyżki handlowe dzięki mniejszemu importowi. Z powodu czasu obchodów lunarnego Nowego Roku w bieżącym roku kalendarzowym chińskie statystyki były bardziej niestabilne niż zwykle, co utrudnia analizy. To powiedziawszy, wzrost importu bezsprzecznie maleje od pewnego czasu, potwierdzając, że trajektoria wzrostu gospodarczego jest zdecydowanie wolniejsza.

EBC – wybawca czy ponury żniwiarz?

Kilka tygodni temu był bezsprzecznie postrzegany jako wybawca Europy oferujący drugą rundę pożyczek LTRO, jednak Europejski Bank Centralny stoi przed całkiem nowym problemem: jaką rolę przyjąć w kontekście kryzysu krajów członkowskich teraz, kiedy rentowność długu Włoch i Hiszpanii po raz kolejny wzrasta. Pewna stabilizacja nastąpiła wczoraj, kiedy 10-letnia rentowność hiszpańskich obligacji wróciła z wtorkowego poziomu 6% na 5,80%. Problemem jest jak kontynuacja programu skupu obligacji wpłynie na rentowność, zakładając że od początków roku nie nastąpił zakup znacznej ilości papierów. Jednak jak wspominaliśmy wcześniej, skoro EBC pozycjonował się jako uprzywilejowany wierzyciel w trakcie procesu restrukturyzacji Grecji, inwestorzy naturalnie obawiają się że to samo może przydarzyć się innym krajom. UE zawsze zapewniała, że „dobrowolna” restrukturyzacja Grecji była jednorazowym wydarzeniem, ale kryzys już nie raz powodował zmiany nastawienia polityków o 180 stopni, więc rynki są oczywiście sceptyczne wobec trwałości tych zapewnień, jeśli presja będzie rosnąć. Zatem jeżeli EBC faktycznie będzie próbował obniżyć rentowność obligacji, reakcja rynków może nie być jednoznaczna. W pierwszej chwili rentowność może się obniżyć, ale można dyskutować czy niższy poziom utrzyma się dłużej w nowych okolicznościach. EBC nie jest postrzegany już jako wybawca, a jego image może zacząć przypominać ponurego żniwiarza, którego obecność oznacza nieuchronny upadek wypłacalności kraju.

Disclaimer: Ten materiał uważany jest za część komunikacji marketingowej i nie zawiera ani nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne, ani też jako sugestia jakiejkolwiek transakcji instrumentami finansowymi. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują ani nie przewidują przyszłych wyników. FxPro nie uwzględnia twoich osobistych celów inwestycyjnych lub sytuacji finansowej i nie bierze żadnej odowiedzialności za powodzenie osobistych inwestycji lub kompletności dostarczonych informacji, jak również nie bierze odpowiedzialności za jakiekolwiek straty powstałe z inwestycji opartych na tej rekomendacji, prognozie lub innych informacjach dostarczonych przez jakiegokolwiek pracownika FxPro, osoby trzecie lub jakikolwiek inny sposób. Ten materiał nie został przygotowany zgodnie z wymaganiami prawnymi wspierającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie jest objęty żadnymi ograniczeniami rozpowszechniania badań inwestycyjnych. Wszystkie opinie wyrażone w tym artykule moga zostać zmienione bez uprzedniego powiadomienia. Jakiekolwiek opinie zawartw artykule moga być osobistymi poglądami autora i nie odzwierciedlać opinii FxPro. Ten tekst nie może być powielany lub dystrybuowany bez uprzedniego wyrażenia zgody przez FxPro.

Risk Warning: kontrakty CFD są produktami lewarowanymi o wysokim stopniu ryzyka. Możliwa jest utrata całego zainwestowanego kapitału. Nie powineinieś inwestować wiecej niż zamierzasz stracić. Przed rozpoczęciem handlu upewnij się, że rozumiesz ryzyko i weź pod uwagę swój poziom doświadczenia. Jeśli to potrzebne, zasięgnij niezależnej opinii.

FxPro Financial Services Ltd jest autoryzowana i regulowana przez CySEC (licence no. 078/07). FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.

Źródło: Simon Smith, Michael Derks, FxPro