Data dodania: 2007-11-27 (17:21)
Na podstawie analizy wypowiedzi członków Rady Polityki Pieniężnej dalsze podwyżki stóp procentowych w Polsce wydają się przesądzone. Bardzo prawdopodobne jest, że w przyszłym roku koszt pieniądza będzie wynosić nawet 5,75%. Takie „jastrzębie” nastroje wynikają między innymi z projekcji inflacji na najbliższe kilka kwartałów, która ewidentnie wskazuje na wysoką dynamikę cen w Polsce.
Ostatnie dane z rynku pracy wskazują na dalsze pogorszenie się relacji wynagrodzeń i wydajności pracy. Taka sytuacja wpływa na wzrost presji płacowej, a tym samym na narastanie presji inflacyjnej. Z drugiej strony należy tutaj zauważyć, iż dobra sytuacja finansowa przedsiębiorstw oraz wysoka dynamika inwestycji może wpłynąć korzystanie na wydajność pracy, co przynamniej w średnim okresie ograniczy gwałtowną podwyżkę cen. Ryzyko przekroczenia celu inflacyjnego wynika także z gwałtownych wzrostów cen żywności w ostatnim czasie. Dodatkową presje na wzrost cen mogą wywołać także decyzje rządu o zmniejszeniu dochodów i zwiększeniu wydatków publicznych, co prowadzi do pogorszenia równowagi w finansach publicznych.
Zgodnie z prognozą zawartą w październikowej projekcji inflacyjnej roczne tempo wzrostu cen dóbr i usług konsumpcyjnych utrzyma się w 2008 r. w przedziale 2,2%-3,5%. Istnieje zatem duże ryzyko, że nie spełnimy kryterium inflacyjnego z Maastricht, co skłania do zaostrzenia polityki pieniężnej w Polsce. Zdaniem Mariana Nogi oprócz podniesienia stóp procentowych w tym roku, w 2008 r. czekają nas jeszcze dwie podwyżki w kwartale pierwszym i jedna podwyżka w drugim, a podobne poglądy mają pozostali członkowie RPP. Nie oznacza to jednak, że nie docierają do nas żadne wypowiedzi o „gołębim” wydźwięku. Mirosław Pietrewicz nie wyklucza podwyżki stóp procentowych w tym roku, ale zwraca on także uwagę na mocną pozycję polskiej waluty. Silna aprecjacja złotego jest bowiem wiarygodnym argumentem przeciwko dalszym zmianom kosztu pieniądza.
W listopadzie możemy się spodziewać wzrostu stóp procentowych o 25 punktów procentowych. Większa podwyżka wydaje się mało prawdopodobna, gdyż zdaniem członków RPP wpłynęłaby ona negatywnie na sytuację polskich przedsiębiorstw i gospodarstw domowych. Łatwiej się bowiem przyzwyczaić i dopasować do mniejszej zmiany. Wzrost o 50 punktów bazowych znacznie zmniejszyłby także naszą zdolność kredytową.
Koniec aprecjacji złotówki?
Analizując zachowanie się polskiej waluty można zauważyć jej silne skorelowanie z nastrojami na rynkach finansowych. Wzrost awersji do ryzyka oraz spadki na giełdach amerykańskich mają istotny wpływ na kształtowanie się kursu złotego. Jeżeli sytuacja na rynku akcji nie ulegnie poprawie, to wówczas nawet planowana podwyżka stóp procentowych może nie zatrzymać deprecjacji naszej waluty. Coraz bardziej prawdopodobny wydaje się bowiem wzrost kursu EURPLN do poziomu 3,725-3,735.
Niedźwiedzie ciągle w przewadze
Na warszawskim parkiecie nadal trwają wyprzedaże. Indeks WIG20 spadł do poziomu 3437 pkt., a WIG do okolic 54840 pkt. Giełdy w Japonii i Stanach Zjednoczonych rozpoczęły dzień dzisiejszy na plusie, co może być optymistycznym sygnałem dla inwestorów. Nie daje nam to jednak pewności, że jutro na warszawskim parkiecie zawita kolor zielony. Bardzo prawdopodobne jest także, iż sesja za oceanem nie zakończy się już tak pozytywnie. Poziom indeksu mierzącego nastroje wśród konsumentów w USA okazał się bowiem niższy, niż oczekiwano. Uplasował się on na poziomie 87,3, a prognozowano spadek do okolic 91,5.
Co nas czeka jutro?
Najważniejszym dla nas wydarzeniem w dniu jutrzejszym będzie z pewnością decyzja Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych w Polsce. Warto także zwrócić uwagę na publikacje ze Stanów Zjednoczonych odnośnie zamówień na dobra trwałe oraz cen domów. Dane te mogą mieć kluczowy wpływ na kształtowanie się jutro kursu EURUSD.
Zgodnie z prognozą zawartą w październikowej projekcji inflacyjnej roczne tempo wzrostu cen dóbr i usług konsumpcyjnych utrzyma się w 2008 r. w przedziale 2,2%-3,5%. Istnieje zatem duże ryzyko, że nie spełnimy kryterium inflacyjnego z Maastricht, co skłania do zaostrzenia polityki pieniężnej w Polsce. Zdaniem Mariana Nogi oprócz podniesienia stóp procentowych w tym roku, w 2008 r. czekają nas jeszcze dwie podwyżki w kwartale pierwszym i jedna podwyżka w drugim, a podobne poglądy mają pozostali członkowie RPP. Nie oznacza to jednak, że nie docierają do nas żadne wypowiedzi o „gołębim” wydźwięku. Mirosław Pietrewicz nie wyklucza podwyżki stóp procentowych w tym roku, ale zwraca on także uwagę na mocną pozycję polskiej waluty. Silna aprecjacja złotego jest bowiem wiarygodnym argumentem przeciwko dalszym zmianom kosztu pieniądza.
W listopadzie możemy się spodziewać wzrostu stóp procentowych o 25 punktów procentowych. Większa podwyżka wydaje się mało prawdopodobna, gdyż zdaniem członków RPP wpłynęłaby ona negatywnie na sytuację polskich przedsiębiorstw i gospodarstw domowych. Łatwiej się bowiem przyzwyczaić i dopasować do mniejszej zmiany. Wzrost o 50 punktów bazowych znacznie zmniejszyłby także naszą zdolność kredytową.
Koniec aprecjacji złotówki?
Analizując zachowanie się polskiej waluty można zauważyć jej silne skorelowanie z nastrojami na rynkach finansowych. Wzrost awersji do ryzyka oraz spadki na giełdach amerykańskich mają istotny wpływ na kształtowanie się kursu złotego. Jeżeli sytuacja na rynku akcji nie ulegnie poprawie, to wówczas nawet planowana podwyżka stóp procentowych może nie zatrzymać deprecjacji naszej waluty. Coraz bardziej prawdopodobny wydaje się bowiem wzrost kursu EURPLN do poziomu 3,725-3,735.
Niedźwiedzie ciągle w przewadze
Na warszawskim parkiecie nadal trwają wyprzedaże. Indeks WIG20 spadł do poziomu 3437 pkt., a WIG do okolic 54840 pkt. Giełdy w Japonii i Stanach Zjednoczonych rozpoczęły dzień dzisiejszy na plusie, co może być optymistycznym sygnałem dla inwestorów. Nie daje nam to jednak pewności, że jutro na warszawskim parkiecie zawita kolor zielony. Bardzo prawdopodobne jest także, iż sesja za oceanem nie zakończy się już tak pozytywnie. Poziom indeksu mierzącego nastroje wśród konsumentów w USA okazał się bowiem niższy, niż oczekiwano. Uplasował się on na poziomie 87,3, a prognozowano spadek do okolic 91,5.
Co nas czeka jutro?
Najważniejszym dla nas wydarzeniem w dniu jutrzejszym będzie z pewnością decyzja Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych w Polsce. Warto także zwrócić uwagę na publikacje ze Stanów Zjednoczonych odnośnie zamówień na dobra trwałe oraz cen domów. Dane te mogą mieć kluczowy wpływ na kształtowanie się jutro kursu EURUSD.
Źródło: Katarzyna Banasiak, FMC Management
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Financial Markets Center Management
Financial Markets Center Management
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Jen traci przed decyzją BoJ
2024-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatni pełny tydzień handlu w kwietniu dobiega końca. Nie oznacza to jednak, że sytuacja rynkowa robi się senna, ponieważ paradoksalnie to właśnie sesje czwartkowa oraz piątkowa mogą zapewnić inwestorom największy skok zmienności. Na rynku akcyjnym uwaga zwraca się w kierunku wyników Alphabet oraz Microsoft, w przypadku rynku walutowego pełna uwaga kieruje się na parę USDJPY, która jutro będzie reagowała jednakowo na decyzję BoJ w sprawie stóp procentowych oraz raport o inflacji PCE w USA.
Dobry I kwartał nie powstrzymał wyprzedaży akcji spółki Meta Platforms
2024-04-25 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczorajsza sesja na Wall Street była mało zmienna a indeksy giełdowe zakończyły sesję w okolicy punktu odniesienia. W handlu posesyjnym mocno spadły akcje Meta Platforms (ponad 15 proc.) mimo dobrych wyników za I kwartał. Otrzymaliśmy „jastrzębie” komentarze z EBC oraz BoE. Dziś rynek czeka na odczyt PKB z USA za I kwartał. Wczoraj mocno rosły rentowności 10-letnich niemieckich oraz brytyjskich obligacji rządowych. To pokłosie m.in. słow Joachima Nagela – wchodzącego w skład Rady Prezesów EBC oraz szefa Bundesbanku.
Co Japończycy zrobią z jenem?
2024-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutReakcja rynków wpierw na wyniki Tesli we wtorek (były słabsze, a akcje poszły podczas wczorajszej sesji mocno w górę), a później wczoraj wieczorem po publikacji wyników przez Metę i IBM (były lepsze, a mamy silne spadki) może być jednak dowodem na to, że na Wall Street wciąż utrzymuje się duża niepewność i rośnie też polaryzacja nastrojów wśród inwestorów. W efekcie trudno jest ocenić, czy mamy szanse na kontynuację lepszego sentymentu widocznego od początku tygodnia, czy też za chwilę na rynki powróci emocjonalny rollercoaster, jaki mieliśmy wcześniej.
Dolar odbija po wtorkowej wyprzedaży
2024-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutSłabsze szacunki indeksów PMI w USA za kwiecień dały wczoraj impuls rynkom - inwestorzy potraktowali dane, jako "gołębie" licząc na to, że FED jednak zdecyduje się obniżyć stopy procentowe na jesieni - chociaż prawdopodobieństwo takiego scenariusza we wrześniu nadal nie przekracza 70 proc. Dodatkowego wsparcia dostały indeksy na Wall Street, które dobrze zachowywały się jeszcze w poniedziałek. Dolar we wtorek stracił na szerokim rynku, potwierdzając tym samym tygodniowe wskazania z indeksu dolara po ostatnim piątku.
Kim jest twórca Bitcoina?
2024-04-24 Ciekawostki walutowePomimo tego, że Bitcoin od wielu lat funkcjonuje w przestrzeni finansowej, kryptowaluta wciąż owiana jest pewną dozą niepewności i tajemniczości. Co więcej, ta aura dotyczy również samego twórcy wirtualnego środka płatniczego. Co tak naprawdę wiemy o postaci, kryjącej się pod pseudonimem Satoshi Nakamoto? Zapraszamy do dzisiejszej publikacji!
Czy wzrosty na EURUSD to jedynie korekta?
2024-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersUsługi w Europie radzą sobie dobrze. Gorzej jest z przemysłem. Tak przynajmniej wynika z opublikowanych wczoraj wstępnych wskaźników PMI. Te same dane dotyczące amerykańskiej gospodarki pokazały spadek w obydwu tych obszarach, co jest kolejnym dowodem na to, że amerykańska gospodarka spowalnia, mimo, że do tej pory była zadziwiająco odporna na podwyżki stóp procentowych. Kurs EURUSD urósł do poziomu 1,07, gdzie przebiega istotny opór techniczny.
Odbicie na indeksach
2024-04-23 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersJesteśmy w okresie blackout-u, co oznacza, że na rynek nie „wypłyną” żadne komentarze ze strony przedstawicieli Fed-u. To również informacja, że na przyszły tydzień zaplanowane jest kolejne posiedzenie FOMC. Dziś w centrum uwagi znajdą się odczyty PMI dla Europy. Wskaźnik dla usług dla strefy euro zaskoczył wynikami za luty i marzec opuszczając obszar recesji (powyżej 50 pkt.). Oczekiwana jest dalsza poprawa sytuacji. Wczoraj indeksy giełdowe w USA oraz te na Starym Kontynencie odnotowały pozytywną sesję.
Japoński jen na 34-letnich minimach
2024-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBPoczątek tygodnia nie był specjalnie udany dla japońskiej waluty. Jen w stosunku do dolara wybił się na nowe 34-letnie minima, tym samym uwydatniając zupełnie odmienne nastawienie dotyczące polityki monetarnej Banku Japonii oraz Rezerwy Federalnej. Jastrzębi zwrot dokonywany na przestrzeni ostatniego miesiąca, który mocno ograniczył spektrum potencjalnych obniżek stóp FED w tym roku, silnie działa na rentowności obligacji amerykańskich, a to bezpośrednio koreluje z silnym dolarem.
Studzenie emocji...
2024-04-22 Raport DM BOŚ z rynku walutWeekend nie przyniósł informacji mogących prowadzić do jakiejś kolejnej eskalacji na Bliskim Wschodzie, wręcz odwrotnie - Iran dał do zrozumienia, że "sprawa jest załatwiona" - co może sugerować możliwą deeskalację w geopolityce w kolejnych dniach. To pozwoli skupić się rynkom na innych tematach, a konkretnie na dalszych perspektywach dla rynków akcji, gdyż to będzie mieć przełożenie na tzw. globalny sentyment.
Rynek czeka na piątkowe dane
2024-04-22 Komentarz poranny TMS BrokersW piątek dominowały negatywne nastroje ze względu na utrzymujące się napięcia geopolityczne. Nie bez znaczenia było również ograniczanie przez rynki oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych Fed w związku z ryzykiem inflacyjnym. Po kolejnych doniesieniach, że atak Izraela nie wywołał szybkiego odwetu ze strony Iranu sytuacja nieco się uspokoiła. Ostatecznie Nasdaq Composite stracił 2,1 proc. a SP500 spadł o 0,9 proc. Jedynie Dow Jones wyszedł na plus i zanotował wynik 0,6 proc. Złoty był nieco mocniejszy ale wciąż jest zdecydowanie słabszy niż przed tygodniem.