Data dodania: 2007-11-19 (13:51)
Atmosfera wyczekiwania już od kilku dni panuje na rynku eurodolara. Po tym jak 9 listopada kurs EURUSD osiągnął historyczne maksimum na poziomie 1,4749, impet wzrostowy został powstrzymany. Kolejne lokalne maksima notowane były na coraz niższych poziomach.
14 listopada EURUSD wzrósł maksymalnie do 1,4723, kolejne górki znajdowały się już poniżej poziomu 1,47. Z drugiej strony na wyższych poziomach znajdowały się kolejne „dołki”, co tworzy nam na wykresie formację słabego klina. Czy w najbliższym czasie pojawią się czynniki mogące przyczynić się do wybicia kursu EURUSD w górę, tak aby pozostał nadal w średnioterminowym trendzie wzrostowym? Wiele wskazuje na to, że tak może się zdarzyć i za wzrostem kursu stać będą czynniki, które w ostatnich miesiącach najbardziej osłabiły dolara – oczekiwania na dalsze obniżki stóp przez Fed.
Podsycanie apetytów na ostre cięcia stóp zapewne nie było intencją Fed-u, kiedy dokonywał on pierwszej obniżki stóp o skali 50 bp. Autorzy polityki monetarnej mieli raczej nadzieję na szybkie rozwiązanie sytuacji braku płynności na rynkach i utrzymanie stóp na poziomach gwarantujących im kontrolę nad inflacją. Początkowo wyglądało nawet na to, że taktyka ta przyniosła powodzenie, jednak teraz widać już dość wyraźnie, że uczestnicy rynku oczekują od Bena Bernanke pełnego cyklu obniżek – i to w najbliższych miesiącach.
Już przy ostatniej decyzji prezes Fed dawał dość wyraźnie do zrozumienia, że nie jest do końca przekonany czy dalsze rozluźnienie polityki monetarnej powinno nastąpić już wtedy. Fed ostatecznie stopy obniżył, ale zaznaczył w komunikacie, iż dostrzega niebezpieczeństwo wzrostu presji inflacyjnej, zaś członek zarządu Fed, Randall Kroszner, powiedział nawet, że obecny kształt polityki monetarnej powinien wystarczyć do zamortyzowania następstw kryzysu na rynku nieruchomości. Tymczasem kontrakty na stopę Fed notowane na giełdzie w Chicago wskazują na ponad 90% prawdopodobieństwo kolejnej obniżki o 25 bp na najbliższym posiedzeniu, zaś rynki futures wskazują na spadek tej stopy do 3,75% na koniec pierwszego kwartału 2008 roku.
Taka skala obniżek na pewno nie posłużyłaby notowaniom dolara. W konsekwencji obserwowalibyśmy zapewne nie tylko wzrost EURUSD, ale także nowe minima w przypadku USDCHF oraz zakończenie kilkudniowej korekty na GBPUSD. Realność takiego scenariusza zostanie zweryfikowana już jutro, kiedy Fed ma przedstawić pierwszą wersję kwartalnych prognoz makroekonomicznych – kompromisu Bena Bernanke, który zrezygnował z polityki bezpośredniego celu inflacyjnego. Czy w kwestii skali luzowania polityki monetarnej skapituluje po raz kolejny?
Podsycanie apetytów na ostre cięcia stóp zapewne nie było intencją Fed-u, kiedy dokonywał on pierwszej obniżki stóp o skali 50 bp. Autorzy polityki monetarnej mieli raczej nadzieję na szybkie rozwiązanie sytuacji braku płynności na rynkach i utrzymanie stóp na poziomach gwarantujących im kontrolę nad inflacją. Początkowo wyglądało nawet na to, że taktyka ta przyniosła powodzenie, jednak teraz widać już dość wyraźnie, że uczestnicy rynku oczekują od Bena Bernanke pełnego cyklu obniżek – i to w najbliższych miesiącach.
Już przy ostatniej decyzji prezes Fed dawał dość wyraźnie do zrozumienia, że nie jest do końca przekonany czy dalsze rozluźnienie polityki monetarnej powinno nastąpić już wtedy. Fed ostatecznie stopy obniżył, ale zaznaczył w komunikacie, iż dostrzega niebezpieczeństwo wzrostu presji inflacyjnej, zaś członek zarządu Fed, Randall Kroszner, powiedział nawet, że obecny kształt polityki monetarnej powinien wystarczyć do zamortyzowania następstw kryzysu na rynku nieruchomości. Tymczasem kontrakty na stopę Fed notowane na giełdzie w Chicago wskazują na ponad 90% prawdopodobieństwo kolejnej obniżki o 25 bp na najbliższym posiedzeniu, zaś rynki futures wskazują na spadek tej stopy do 3,75% na koniec pierwszego kwartału 2008 roku.
Taka skala obniżek na pewno nie posłużyłaby notowaniom dolara. W konsekwencji obserwowalibyśmy zapewne nie tylko wzrost EURUSD, ale także nowe minima w przypadku USDCHF oraz zakończenie kilkudniowej korekty na GBPUSD. Realność takiego scenariusza zostanie zweryfikowana już jutro, kiedy Fed ma przedstawić pierwszą wersję kwartalnych prognoz makroekonomicznych – kompromisu Bena Bernanke, który zrezygnował z polityki bezpośredniego celu inflacyjnego. Czy w kwestii skali luzowania polityki monetarnej skapituluje po raz kolejny?
Źródło: Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
nerwowy poranek, ale nic poza tym
14:55 Raport DM BOŚ z rynku walutInformacje o poranku o tym, że Izrael zaatakował cele w Iranie zmroziły rynki - reakcją była ponownie ucieczka od ryzyka, ale finalnie napięcie szybko ustąpiło. Kolejne doniesienia wskazały na wybuchy w pobliżu kluczowej bazy wojskowej w Isfahan, a operacja miałaby zostać przeprowadzona z użyciem dronów. Niemniej sam Iran szybko zdementował doniesienia, jakoby miała to być operacja izraelska, dając do zrozumienia, że nie było żadnych poważnych zniszczeń.
Dolar zaczął słabnąć
2024-04-18 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartkowy ranek przynosi kontynuację widocznej w środę korekty wcześniejszych zwyżek dolara. Gorzej wypadają jeszcze niektóre waluty rynków wschodzących, które kosmetycznie tracą, ale na głównych majors widać odreagowanie. Podobnie jak wczoraj na uwagę zasługuje siła walut Antypodów, korony szwedzkiej, czy też funta - a więc tych walut, które zwyczajowo są wrażliwe na wahania globalnego ryzyka.
Czy EURUSD spadnie do 1,0450?
2024-04-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczoraj inwestorzy ponownie redukowali ryzyko. Amerykańskie akcje kontynuowały spadki. Ponownie słabo radziły sobie spółki technologiczne. To wszystko pokłosie niepewności co do obniżek stóp procentowych przez Fed w tym roku, słabych raportów poszczególnych spółek i utrzymujących się napięć na Bliskim Wschodzie. Indeks Sp500 tracił czwartą sesję z rzędu. Rentowności amerykańskich obligacji spadły wczoraj po wtorkowym wzroście wywołanym „jastrzębim” tonem przewodniczącego Fed Jerome Powella. Dolar lekko stracił. Wczoraj opublikowano Beżową Księgę.
Powell przyznał, że z inflacją jest problem
2024-04-17 Raport DM BOŚ z rynku walutWczoraj po południu agencje zacytowały słowa szefa FED, który dał do zrozumienia, że myślenie o obniżkach stóp procentowych może nie być wskazane w sytuacji, kiedy ostatnie dane pokazały brak postępów na drodze spadku inflacji w stronę celu. Powell tak naprawdę potwierdził to czego rynek spodziewał się już od pewnego czasu - scenariusz "higher for longer" dla stóp procentowych w USA jest jak najbardziej prawdopodobny.
Fed pozostaje na restrykcyjnym kursie
2024-04-17 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersMożna wyciągnąć wnioski, że Fed wykorzystuje każdą nadarzającą się okazję do tego, żeby komunikować rynkowi swoje mocno restrykcyjne nastawienie. Wczoraj taki sygnał wysłał Jerome Powell podczas The Washington Forum. W podobnym tonie wypowiadali się również inni przedstawiciele Rezerwy Federalnej. Wyniki indeksów z Wall Street były mieszane. Zmienność była umiarkowana.
Co stoi za spadkami polskiego złotego?
2024-04-17 Poranny komentarz walutowy XTBPolski złoty nie ma lekko. Na przestrzeni ostatniego tygodnia nasza rodzima waluta osłabiła się względem franka o 3,5%, dolara o 3,3%, funta o 2,9%, a w przypadku euro o 2,2%. Tylko wczoraj para EURPLN odnotowała największy wzrost intraday od czasów nieoczekiwanej obniżki stóp procentowych w Polsce we wrześniu 2023 roku. Za wyprzedażami stoi kilka czynników, ale najważniejszym z nich wydaje się zmiana tła gospodarczo-geopolitycznego.
Festiwal pretekstów...
2024-04-16 Raport DM BOŚ z rynku walutDoniesienia z Izraela, jakie zaczęły spływać wczoraj po południu zaprzeczyły rynkowej narracji o deeskalacji napięcia na Bliskim Wschodzie po ataku Iranu na Izrael, jaki miał miejsce w weekend. Izraelskie władze wbrew intencjom USA i krajów zachodnich nie zeszły z agresywnego tonu związanego z możliwą odpowiedzią na ruch Iranu.
Jak głęboka będzie korekta na giełdach?
2024-04-16 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPoniedziałkowa sesja przyniosła kontynuację wyprzedaży na amerykańskim rynku akcji. Rentowności obligacji skarbowych USA wzrosły po lepszych niż oczekiwano danych o sprzedaży detalicznej, które potwierdzają pogląd, że Fed nie będzie spieszyć się z obniżkami stóp procentowych. Utrzymujące się napięcia geopolityczne spowodowały, że „indeks strachu” VIX ponownie wzrósł powyżej 19 pkt. Dolar zyskał a kurs EUR/USD dziś rano jest blisko poziomu 1,06. Złoto po początkowym spadku odzyskało wigor. Ropa zakończyła dzień na minusie.
Geopolityka wysuwa się na pierwszy plan
2024-04-15 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW piątek obserwowaliśmy odwrót inwestorów od ryzyka. To w głównej mierze pokłosie napięć geopolitycznych. Zmienność na rynku wzrosła. Indeksy z Wall Street zdecydowanie obrały kierunek południowy. SP500 stracił 1,5 proc. a Nasdaq Composite 1,6 proc., Dow Jones znalazł się pod kreską 1,2 proc. Indeks „strachu” VIX wzrósł na moment do poziomu powyżej 19 pkt. i obecnie utrzymuje się powyżej 17 pkt. Złoto po wyznaczeniu nowego rekordu na poziomie 2430 USD spadło gwałtownie o 100 USD.
Eskalacja, czy deeskalacja?
2024-04-15 Raport DM BOŚ z rynku walutPrzeprowadzony podczas weekendu odwet Iranu na Izraelu był jednak bezprecedensowy - mamy złamanie kolejnego "tabu" na Bliskim Wschodzie, kiedy to blisko dwa tygodnie temu izraelskie rakiety uderzyły w ambasadę Iranu na terenie Syrii. Zmasowana operacja z użyciem dronów była jednak bardziej pokazem siły militarnej Iranu, co druga strona potraktowała podobnie (chociaż konieczne było wsparcie ze strony USA). W przeciwieństwie do ataku Hamasu w październiku, tym razem operacja była spodziewana przez służby.